指数基金投资指南

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  内容简介

  未知 内容简介 每年只花少许时间，就能跑赢通胀，并跑赢70%以上的市场参与者，真的有这样的好事吗？答案是肯定的，那就是定投指数基金。 股神巴菲特说“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”；另一位投资天才彼得·林奇也说过，大部分投资者投资指数基金会更好些。指数基金是一种新型的投资工具，每年持续有越来越多的投资者和资产

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• 2

  作者简介

  未知 作者简介 银行螺丝钉 他是雪球成长最快的投资大V，仅仅两年半，就收获了十几万粉丝，粉丝亲切地称他为“钉大”。 3年来，他一直坚持记录和分享自己的指数基金投资理念，从2014年以来投资基金的累计收益达到104%，跑赢雪球上98%的投资者。 重要的是，这么厉害的他，居然是个90后。 更重要的是，赞同他的投资理念，坚持定投超过2年的粉丝，几乎都是盈利的：据2

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  序言一

  未知 序言一 股票基金赚钱吗？答案毋庸置疑，A股几千只股票基金，过去十几年整体收益都不错，平均达到了10%以上，在所有投资类别中都是名列前茅的。 那投资股票基金的“基民”们赚钱了吗？很遗憾，大多数股票基金的投资者，收益都一般，甚至有的股票基金投资者被深套。 为什么股票基金盈利不错，但是基金投资者整体盈利不好呢？ 最主要的一个原因是投资者大多是在牛市最火热的时

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• 4

  序言二

  未知 序言二 老唐家里的领导，是彻彻底底的“财经盲”。在我们已经携手走过的25年里，领导从来不关心老唐把钱投向哪里，回报如何。在她心中，有着《安徒生童话》里的那句话：老头子做事总是对的！ 在领导的彻底信任和放权之下，老唐当然赤胆忠心、兢兢业业，这些年的投资回报也还算过得去。但偶尔赖在客厅做“沙发土豆”的时候，脑袋里难免会莫名其妙地跳出来一个念头：如果，我说如

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• 5

  前言

  未知 前言 如何理财投资一直是大家最关注的问题之一。 在20世纪六七十年代，我国的金融市场还不是特别发达，大家并没有理财投资的意识。每个月拿到手的钱，很多人都习惯以现金的方式存着，甚至会仔细地包好，放在隐蔽的角落里，需要用的时候就取出一点儿。 直到银行开始兴起，大家才意识到，原来手里的现金还可以存到银行，不仅更加安全保险，而且银行还发利息，愿意接受新事物的人

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• 6

  想成为富人，你得攒资产

  未知 想成为富人，你得攒资产 如果你和大多数人一样，手头并不宽裕，那你首先要做的事就是攒钱，积累本金。 有一本非常流行的理财书，叫作《穷爸爸富爸爸》，这是一本不错的理财启蒙书籍，它介绍了一个非常重要的理财观点：少消费、多储蓄，并且把攒下的钱投到能带来收入的资产上，这样就可以完美地实现财务自由。 但是，什么是消费？什么是资产？你分得清吗？在这里我用一个简单的例

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• 7

  找到长期收益率最高的资产

  假如我们每天中午吃外面卖的快餐作为午餐，花费20元。那一年有12个月，每个月有约22个工作日，一年下来光花在午餐外卖上的钱就是接近5 300元。但如果我们每天在家里为自己精心准备好午餐，大约只需要不到10元就可以做得很好。为自己和家人做午餐，相比起外卖，不仅更加健康美味，还可以每年省下几千元。何乐而不为呢？ 如果坚持这么做，单单是工作日的午餐费，10年下来就

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• 8

  看收益，更要看风险

  未知 找到长期收益率最高的资产 在日常生活中常见的资产有很多，例如黄金、国债、银行理财、P2P（互联网金融点对点借贷平台）理财、股票、房地产、纪念币、纪念钞等，这些都属于资产。那么我们该选择哪一个呢？哪一个长期收益率更好呢？ 这里要先说一个概念：现金流。 有的资产可以产生现金流。 例如，我们在2017年6月1日买了10 000元的5年期国债（记账式），年利率

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  最适合上班族的基金——指数基金

  未知 看收益，更要看风险 “一天一个涨停板”“月赚30%发家致富”，什么？！天底下竟有这么好的事情？ 如果有人说他可以轻轻松松帮你取得年化30%以上的收益率，甚至月赚30%，那毫无疑问，这是骗局。 股票虽然长期收益最高，但实际上也是有局限的。我们不能期望股票给我们带来不合理的收益率。长期投资股票，不考虑任何策略，只是长期持有，平均可以获得9%～15%的年复合

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• 10

  投资者笔记

  未知 最适合上班族的基金——指数基金 基金这个名词我们经常接触，像股票基金、债券基金、混合基金等一大串的名词，经常让人糊里糊涂。这些基金到底是干啥的呢？ 简单理解，基金就是一个篮子，里面可以按照预先设定好的规则，装入各种各样资产。这样做的好处是，把一篮子资产分割成若干小份，一小份才几元，用较少的资金就可以投资了。这样一来，原来普通人买不起的资产，现在可以通过

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• 11

  谁开发的股票指数

  未知 为什么巴菲特反复推荐指数基金？它到底是什么，又有什么神奇的魔力呢？为什么说对于普通投资者来说，指数基金是最好的选择？这一章我们就来详细地了解指数基金这一优秀品种。

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• 12

  指数基金是怎么来的

  未知 谁开发的股票指数 指数也不是凭空产生的，开发指数的机构主要有两类：证券交易所和指数公司。 国内有三大指数系列。上海证券交易所（简称上交所）开发的上证系列指数，深圳证券交易所（简称深交所）开发的深证系列指数，以及中证指数有限公司开发的中证系列指数。 例如我们熟悉的上证综指，就是上交所开发的。我们平时经常听到的上证3 000点，说的其实就是上证综指。上证综

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• 13

  “躺着赚钱”的指数基金

  未知 指数基金是怎么来的 前面提到过，指数是一种选股规则，按照某个规则挑选出一篮子股票。如果有基金公司开发一个基金产品，也完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票，这就是指数基金了。 因为指数基金持有股票的种类、数量、比例都跟指数非常接近，所以指数基金的表现也跟指数非常接近。或者说，指数基金把指数这个抽象的概念，变成了可以实际交易的产品。 因为指数的

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• 14

  最适合普通投资者的股票基金——指数基金

  未知 “躺着赚钱”的指数基金 在A股，指数从创立之初到现在整体也实现了30倍以上的涨幅。如果持有的是A股的指数基金，平均也可以实现这样的收益。 指数基金的概念我们已经了解了，看起来平平无奇。为何巴菲特还会如此推崇指数基金呢？这是因为指数基金有很多独有的好处。它主要有三个好处，还能帮助我们规避一些投资中的风险。 1.指数基金“长生不老” 指数基金的第一个优势，

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• 15

  投资者笔记

  平均来说，我们投资10 000元的基金，如果投资的是指数基金，那么一年的管理费大约是69元；但如果投资的是普通的主动基金，一年的管理费大约是150元。长期投资下来差距还是比较明显的。所以说指数基金在管理费率上还是比较有优势的。 托管费 托管费是交给基金的托管方的。基金的庞大资产，并不是直接存放在基金公司，一般会在第三方托管方，例如某家大型银行。托管费就是支付

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• 16

  指数基金的分类

  未知 投 资 者 笔 记 ·指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。 ·指数基金追踪指数，完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票。 ·指数基金有三个独特的好处：长生不老、长期上涨、成本低。 ·指数基金是最适合普通投资者的投资品种，如美国的401（k）养老计划中有很大一部分比例投资于指数基金，一个

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• 17

  行业指数基金

  未知 国内的指数基金的开发虽然远不如成熟市场，但也已经有了近500只各式各样的指数基金供我们挑选。这么多的品种，该如何选择呢？其实我们没有必要全部投资，本章挑选了一些比较重要的指数基金进行分析。 在介绍具体的指数基金之前，我们先来看看指数基金的分类。

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• 18

  投资者笔记

  未知 常见宽基指数基金 1.上证50指数 指数简介 上证50指数是从上交所挑选沪市规模最大、流动性好、最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映沪市最具影响力的一批优质大盘企业的整体状况。 上证50指数简称为上证50，代码是000016。指数代码是一个指数的“身份证号”，我们在网上或者财经股票软件上，搜索000016，就可以找到上证50的对应信息了。 上证

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• 19

  价值投资的理念

  前面我们介绍过指数具备长期上涨的能力，最主要的原因是指数背后的公司，生产力和生产效率会不断提升。长期看，这些公司的盈利是不断上涨的。股息分红作为盈利的一部分，也是长期上涨的。 时间越长，分红在我们投资股票的收益中所占的比例就越大。美国著名金融学家西格尔教授，曾经在他的著作《股市长线法宝》中对此做过研究。 西格尔对标普500从1871年到2012年的数据进行回

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• 20

  盈利收益率法挑选指数基金

  指数基金也是有基金分红的，指数基金分红的根本来源是背后公司的现金分红。红利指数基金投资的是高现金分红的企业，自然也能收获很多现金分红，有的红利指数基金就会以基金分红的形式发放给基金持有者。 不过指数基金发放基金分红并不是强制的，有的指数基金会把基金分红直接归入到基金净值中，相当于直接替投资者再投入了。 6.基本面指数 策略加权的指数有很多。除了挑选高股息率股

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• 21

  博格公式法挑选指数基金

  如2016年2月份，就有部分QDII基金暂停申购，但可以赎回。原因是我国限制人民币外流，所以部分基金没有换外汇的额度了，基金无法将人民币换为外币，但是可以换回来。 这是投资QDII基金需要额外承担的一种风险。不过从总体上来看，虽然QDII基金有额外的风险，但是对我们普通投资者来说还是很有用的。通过这种基金可以很方便地配置非人民币资产，一般也没有太大的额度限制

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  指数基金估值方法小结

  表3.14 部分QDII型恒生指数基金列表 资料来源：Choice金融终端。 9.H股指数 指数简介 如果一家公司在内地注册，但是在香港地区上市，这样的公司就是H股了。内地公司到香港上市的有很多，从1993年青岛啤酒到香港上市至今，已经有160多家企业到香港上市。为了衡量这些公司股票的表现，恒生指数公司编制了恒生中国企业指数，也就是通常说的国企指数，简称为H

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• 23

  投资者笔记

  但是H股是在港交所上市，投资者也主要以境外投资者为主，这就导致了H股和A股的涨跌并不同步。有的时候是H股涨得多一些，有的时候是A股涨得多一些。但是长期看，因为背后是同一家公司，所以同一家公司的A股和H股，长期收益是趋于一致的。如果某个时间段，H股相对于A股涨得过高，那未来必然会有一个时间段，A股相对于H股涨得高一些，这样才能保证长期趋于一致。 这也就意味着，

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• 24

  什么是定投

  未知 行业指数基金 1.什么是行业指数基金 前面提到过的上证50指数、沪深300指数、红利指数等，都有一个特点：它们在挑选股票的时候，包括了各行各业，并不限制行业，这样的指数叫作宽基指数。实际上市场上还有一类比较小众的指数基金，这些指数基金专门投资某个行业的股票，也就是行业指数基金。 为何把行业指数基金单独放在后面介绍，而不是和前面的宽基指数一起介绍呢？这是

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• 25

  如何制定定投策略

  那么，客户需求稳定，我们的产品也有别人模仿不了的优点，我们就一定能赚到钱了吗？其实也不然。有的企业需要经常再投入巨资用于维护以保证稳定的生产，赚到的钱如果不再投入，企业就经营不下去。这时候我们赚到的钱也不属于自己。例如某些高污染的重工业，不注重风控的金融业，即使前期赚到大钱，后期也会还回去。 所以，市场需求比较稳定，企业有护城河能保证一定的利润率，并且再投资

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• 26

  结合估值的懒人定投法： 在价格低于价值的时候定投

  必需消费指的是我们在日常生活中需要经常消费的食品、饮料、烟草等常用日用消费品，一般单价比较低，消费频率高，也是刚需。可选消费则是和必需消费对应的。 什么是可选呢？从名字上也可以大致区分出来，可选消费指的是有钱的时候才会消费，这种消费可以提升我们的生活质量，但不是刚需。没有钱的时候，我们会推迟可选消费方面的支出，像高档手机、汽车、大家电等，都是属于可选消费的范

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• 27

  定投的实操步骤

  例如，银行可以以3%的利率从储户手里收集钱财，然后以6%的利率贷给企业。贷款的利息就是利息收入，支付的3%就是利息费用。 另外银行还可以收取中间收入或者渠道费用，例如手续费、管理费。这个费用与利息无关，所以是“非利息收入”。 银行贷款给客户，如果客户还不上钱，银行就得从自己的收益中拿出一部分来弥补亏空。这个用来弥补亏空的资金要预先准备好，这就是“风险准备金”

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• 28

  如何计算定投的年复合收益率

  如果想专门投资银行业，则可以投资银行业的指数基金。目前国内的银行业指数基金，基本上都是追踪中证银行指数。中证银行指数是从2004年12月31日1 000点开始的。 追踪银行业相关的指数基金如表3.28所示。 表3.28 部分银行行业指数基金列表 资料来源：Choice金融终端。 分级基金是最近几年兴起的一类比较特殊的基金品种。 分级基金由三部分组成。母基金是

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• 29

  提高定投收益的5个小技巧

  中证800地产指数，投资了沪深300和中证500中的地产企业。国证地产指数是国证系列指数，我们可以把它近似看成是全指地产，也就是投资了A股全部的地产企业。地产等权指数则是每家地产企业都买一点。 追踪相关的地产行业的指数基金如表3.32所示。 表3.32 地产行业指数基金列表 资料来源：Choice金融终端。 其他行业指数基金 上面介绍了主要的优秀行业和强周期

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• 30

  投资者笔记

  未知 投 资 者 笔 记 ·投资的行业上区分，指数基金可以分为宽基和行业指数基金。 ·常见宽基指数基金有：上证50、沪深300、中证500、创业板、红利、基本面、央视50、恒生、H股、上证50AH优选、纳斯达克100、标普500等。 ·常见的行业指数基金有：必需消费行业的指数基金、医药行业的指数基金、可选消费行业的指数基金、养老产业的指数基金、银行业的指数基

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  构建属于自己的定投计划

  未知 我们已经了解了指数基金的品种，但其中哪些指数基金适合投资，又该怎么去投资呢？这涉及最主要的两个问题：“买什么”和“怎么买”。 首先是“买什么”的问题。介绍了那么多指数基金，我们不可能全部去投资。而且作为投资者来说，我们希望能投资其中收益比较好的一批。这就需要有一种方法来挑选出当前值得投资的指数基金。 投资指数基金的思路非常多，本章介绍源自巴菲特老师格雷

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  三个定投计划实例

  未知 价值投资的理念 想当初，我刚开始投资股票的时候，也是什么都不懂，开了股票账户之后就是瞎买，市场上什么热门、哪些我比较感兴趣，我就投资哪些。结果投资下来有的亏损有的盈利，整体略亏一些。但是无论是亏损还是盈利，我都说不出“为什么”。 当时我就意识到这样投资很危险，资金少还不要紧，如果资金多了还这样投资，迟早要出问题。于是我就停止了对股票的投资，开始系统地学

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  读者的案例

  ·价格与价值的关系。价格围绕价值上下波动，但长期看是趋于一致的。 ·能力圈。只有具备了能力圈，我们才能判断出股票的价值。 ·安全边际。只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入。 明白了格雷厄姆总结的三点关于价值投资的理论，我们也就明白了，到底什么是价值投资，即能判断出大致的价值是多少，然后在价格大幅低于价值的时候买入。 我们在投资指数基金的时候，无论是定投

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• 34

  投资者笔记

  市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。市净率的定义是：PB＝P/B（其中P代表公司市值，B代表公司净资产）。 净资产通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享有的权益。具体的计算在上市公司的年报中都有。净资产这个财务指标比盈利更加稳定，而且大多数公司的净资产都是稳定增加的，可以计算出市净率。影响市净率的因素有哪些？ （1）企业运

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  货币基金：随取随用的“余额宝”

  未知 盈利收益率法挑选指数基金 这里给大家介绍两个大师们使用的估值策略，一个是格雷厄姆使用的盈利收益率法，另一个是博格使用的博格公式法。 1.什么是盈利收益率法 盈利收益率这个指标前面已经介绍过了。经过对全世界各个国家的股市的历史数据进行观测，我们发现绝大多数指数基金，假如选择在盈利收益率高的时候开始定投，长期收益会相当不错；反之如果在盈利收益率低的时候开始

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  债券基金怎么买

  在这几次的定投期间，用盈利收益率法，都能获取平均20%以上的年复合收益率。对比一下这个策略在它的诞生地，美国股市中的收益率，15%左右，我们会发现，美股的收益并不如港股收益高。这是为什么呢？其实也很好理解，由于美国已经是发达国家，经济增速比较慢，对应的股市平均盈利增速也会慢一些。从20世纪50年代以来，中国香港经济增速是高于美国的，所以对应的港股指数基金收益

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  做好家庭资产配置

  未知 博格公式法挑选指数基金 博格公式的博格，说的是约翰·博格。约翰·博格是世界上第一只指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”。我们今天有指数基金这么好的品种可供投资，真的要感谢约翰·博格。 约翰·博格同时也是一个成功的企业家，是世界第二大基金管理公司——先锋集团的创始人，掌管上万亿美元资金的运作。约翰·博格还被财富杂志评为“20世纪4大投资巨人”，与巴菲

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• 38

  投资者笔记

  通过上面的分析，这三个因素中，可以确定的因素有两个，即当前投资开始时的股息率和当前市盈率处于历史波动范围的位置；无法确定的因素有一个，即未来什么时候市盈率会从低到高恢复正常，以及未来盈利的增速将会如何。 未知的事情我们无法控制，但我们可以在已知的事情上下功夫。这也就是应用博格公式来投资的思路了。 根据已知的确定因素，我们可以做到以下三点： ·在股息率高的时候

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• 39

  投资指数基金，复利从哪里来

  未知 在上一章，我们解决了“买什么”和“卖什么”，这一章我们来解决“如何买”和“如何卖”。 关于如何买和如何卖，也是有很多不同的策略的，这需要根据每个人的不同经济情况来区分对待。 例如年轻上班族，手里没有多少积蓄，那么定投就是最好的策略了，它可以帮助上班族强制拿出一部分收入，投入到收益更高的股票品种中。 再比如，手里已经有一定积蓄、想拿这笔钱养老的投资者，可

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• 40

  买入低估值的品种，为啥还会下跌呢

  未知 什么是定投 定投这个概念很简单，就是定期投资的意思。每个月我们挑一个固定的日期，比如工资发下来的次日，拿出部分金额去投资某一只基金。这类似于银行的零存整取。定投其实对我们每个人来说并不是新鲜事物，几乎每个人都参与过定投。最典型的例子就是养老保险和社保。 我国现在最大的基金是什么？就是社保基金和养老保险基金。国家建立了一个大型社保和养老保险基金，每个月，

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  《甜蜜蜜》与中国香港股灾

  未知 如何制定定投策略 具体到定投的时候，有两个因素需要先确定下来，一个是定投的时间，一个是定投的金额。 定投的时间上，需要我们选定一个固定的时间，例如每个月的第1日或者每个月的发薪日，时间一旦确定就不要变。对上班族来说，往往是从工资中拿出一部分用于定投，可以在每个月发工资后就进行定投。这样做还有一个好处，工资一拿到手，就尽快进行定投，可以防止自己乱花钱。

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  最倒霉的定投者

  未知 结合估值的懒人定投法： 在价格低于价值的时候定投 我们在定投的时候，可以结合上一章的内容，挑选“价格低于价值”的品种，例如盈利收益率高于10%的品种，或者估值处于历史底部的品种。这样就可以获得更高的收益了。 1.指数基金并不是一直适合定投的 我遇到投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一个指数基金好就自始至终去投资它，不管贵贱。 实际上仔细想一想就

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  买指数就是买国运：从日本股市看指数投资

  第二个好处是投资风险更低。这是由于价格低于价值的品种，自身下跌空间就比较有限，投资的风险本就更低一些。再加上定投这种持续、多次的投资方式，又可以进一步地分摊风险，降低波动，定投低估值的品种，将指数基金的风险又大幅降低了。 当然，这种定投方法也有很明显的不足，因为限定了在低估买入，所以很多不低估的指数基金品种就无法投资。并且，一只指数基金也不会一直低估，所以无

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  看到上涨，定投下不去手怎么办

  未知 定投的实操步骤 定投指数基金，按照操作渠道的不同，可以分为场内渠道和场外渠道。场内渠道主要是通过股票交易软件来进行，而场外渠道则分为银行、基金公司和互联网基金平台三类。得益于现在互联网的发达，我们投资基金，可以很方便地从电脑或手机上直接操作了。 1.场内渠道与场外渠道的优缺点 这里要先澄清一点，定投指的是“定期买入”这个操作，并不是说非得通过某个渠道的

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• 45

  定投的“双核制”

  图5.3 买入红利ETF步骤二 第四步，在买入页面中，输入准备买入的价格和份额。一般情况下，价格是自动输入好的，等于“卖一”的价格。在左下方可以看到，卖一价格为2.784元，如图5.4所示。 卖一、卖二、卖三、卖四、卖五等，是什么意思呢？这些是别人的出价。也就是说，当时有别的投资者希望用这些价格来卖出。场内交易是撮合交易的，当买家出价和卖家出价一样的时候，就

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• 46

  有恒产者有恒心

  未知 如何计算定投的年复合收益率 收益率大概是投资者最关心的问题了。不过定投的收益率，计算起来会比一般的投资收益率要麻烦一些。 我们先看看一次性投资的收益率。 1.一次性投资的收益率 如果我们买了1万元银行理财，1年后赎回，拿到10 500元。那这1万元的收益率如何呢？ 通过这个例子先明确几个概念。最初投入的1万元是投资初期的总本金，1年则是投资时间长度，1

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• 47

  投资者笔记

  未知 提高定投收益的5个小技巧 到这里我们已经掌握了关于指数基金定投的大部分内容。指数基金定投很容易理解，不过，其实在定投指数基金的过程中，还有很多可以利用的小技巧。这里介绍5个简单易用的小技巧，让你可以立刻提高定投的收益。 1.省下就是赚到：降低交易基金的费用 我们在第二章讲解过基金的管理费和托管费，这两个费用是所有基金都会收取的，包括指数基金。而指数基金

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  后记

  所得税 目前国内基金交易过程还不需要交所得税。不过像美国市场做投资，是有所得税的。 巴菲特之所以愿意长期持有股票，一个很大的原因也在于美国的所得税比较高，以巴菲特投资股票的盈利规模，所得税也非常惊人，所以巴菲特更偏向于长期持有。 以上介绍的这些费用我们在投资时该如何利用呢？如果能在费用上节省1元钱，就相当于我们多赚了1元钱，这对于任何一个指数基金投资都是如此

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  定投常见问题汇总

  未知 定投常见问题汇总 我对定投常见的问题进行了调查，把其中投资中最常问的一些问题进行了汇总。在具体实践定投的时候，可以比较方便地根据问题汇总快速查阅本书，解决问题。 1.刚开始定投，不知道买哪些基金好？ 刚开始定投，不适合投入太多资金，最好以定投低估值指数基金为主。 详情见本书第四章。 2.在哪里定投指数基金比较合适？ 定投指数基金有两个渠道：场内渠道和场

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