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03 全世界的资本从新兴国家流向美国
第一章 人才和资本将流向何方
03 全世界的资本从新兴国家流向美国
在全世界流浪的资本
自从进入21世纪之后，全球资本的流动出现了巨大的变化。随着全球经济的无国界化 ，全世界的资本都朝着能够获取高额回报的地区涌去。而科技的飞速发展更对这种资本的高速流动起到了推波助澜的作用。
在分析全球资本流动趋势的时候，绝对不可忽视的就是“流动资本”。所谓流动资本，指的是为了寻找能够获得高额回报的投资机会而不断在全世界流动的资本，也被称为过剩资本。流动资本的总额在雷曼危机之后有所减少，其最鼎盛时期每天高达6万亿元。这些资本流向了一部分城市和地区，遗憾的是其中并不包括日本。
造成流动资本出现的主要原因是在市场中流动的资金太多。以前出现流动资本主要是因为政府采取宽松的货币政策，导致远超实体经济需要的大量资金在市场上流通。而21世纪之后出现流动资本的主要原因之一是全球都出现了人口老龄化的现象，人们对实物的需求减少，导致资金无法转换成实物。
因为美国经济状况良好所以资金流向初创企业
纵观当今世界的资金流动情况，曾经流向新兴国家的资金如今再次回到美国，最近美国的经济状况可以说非常好。特别是美联储在2015年和2016年连续上调了利率，使美国成为发达国家中利率最高的国家，近年来全世界的资金都流向美国，2015年美国吸收外国直接投资额达到了破纪录的3480亿美元，如图1-2所示。
图1-2 对美直接投资的演变
这些资金绝大多数都流入独角兽企业等初创企业之中 。所谓独角兽企业，指的是那些估值10亿美元以上但却并没有上市的企业（未上市的初创企业）。日本能被称为独角兽企业的只有Mercari和DMM，但美国像这样的独角兽企业有数百家之多。
另一方面，VC（Venture Capital，风险资本）投资额在2000年的IT泡沫时期迎来顶峰之后急转直下，随后又受雷曼危机的影响而持续低迷，近年来终于有缓步回升的势头，2015年达到IT泡沫之后的最高水平，如图1-3所示。
图1-3 风险投资额的演变
因为美国经济状况良好所以资金涌入，2015年美国吸收外国直接投资额打到破纪录的3480亿美元，风险资本的投资额达到2001年以后的最高水平
资料：美国商务部、PwC“Money Tree”
©BBT大学综合研究所
风险资本向新硅谷（湾区）地区集中
图1-4显示的是风险投资在美国投资地区的变化情况，不难看出其中大约一半的投资都集中在硅谷（湾区），规模大约有500亿美元。与之相对的，纽约、波士顿、洛杉矶吸引到的投资大约为100亿美元，从投资额这一点上来说看硅谷拥有压倒性的优势。顺带一提，日本吸引到的风险投资投资额只有几十亿美元的程度，甚至有资本拿着钱却找不到投资项目的情况出现。
图1-4 风险投资的目标地区
图1-5显示的是2015年获得风险投资投资额前十名的企业，排在第一位的是获得了15亿美元投资的Airbnb（民宿服务）。其次是获得10亿美元的Uber（拼车服务）、SoFi（在线融资中介服务）、SpaceX（太空业务）等。
图1-5 2015年获得VC投资额前十名的企业
从风险资金的投资地区来看，湾区获得了超过一半的投资额，2015年获得VC投资额前十名的企业其中有9家位于加州
资料：WSJ 2016/7/12
©BBT大学综合研究所
获得5亿美元的有前文中提到过的Snapchat、Lyft（拼车服务）、Zenefits（面向中小企业的人事管理服务），获得4亿美元的有Palantir （大数据分析）和WeWork（共享办公）。
值得注意的是，上述企业的所在地。从第一位到第九位的企业全都是位于加利福尼亚州的公司 。而排名第十位的WeWork虽然现在总部位于纽约，但创业地却是旧金山。也就是说，获得风险投资投资额前十名的企业全都诞生于湾区。而位于其他地区的企业则根本筹集不到这么庞大规模的资金。
IT产业的重心转向旧金山
在前文中我对新硅谷的定义（湾区）进行了说明，接下来让我们将“传统的硅谷”和“旧金山”区分开来思考。
将传统的硅谷所在的地区和后起之秀旧金山进行比较之后就会发现，旧金山在近几年来发展的速度非常迅猛，在2014年就已经获得了和传统的硅谷相同的投资额，如图1-6所示。我预测今后旧金山获得的投资额恐怕会超过硅谷。
图1-6 风险资本投资额的演变
那么，在这两个地区究竟什么样的企业获得了多少大型投资呢？请看图1-7。在传统的硅谷，Pure Storage（云服务与数据存储）获得2.25亿万美元，Tango（移动聊天和通话应用程序）获得了2亿美元，Palantir获得了1.65亿美元。在旧金山，Uber获得了12亿美元，Dropbox （云服务与数据存储）获得了3.25万美元，Lyft获得了2.5万美元（以上都是2014年前三季度的数据）。
图1-7 风险资本大型投资企业【前三位】
旧金山的发展势头将超过硅谷，IT产业的重心正逐渐向旧金山转移
资料：法政大学“Journal for Regional Policy Studies”
©BBT大学综合研究所
通过这些数据不难看出，IT产业的中心已经从传统的硅谷转向旧金山。
综上所述，现在全世界的资金流向是从新兴国家到美国，而在美国则是集中于硅谷（湾区），特别是旧金山地区。
没有来到日本的流动资本
日本拥有庞大的市场规模，股票市场上也有许多股价低于资产总值的企业，可以说完全具备吸引流动资本的条件，但实际情况却是包括流动资本在内的各种资金丝毫没有流向日本的迹象。安倍政府推行的低利率政策使资金大量流向市场，但是这些资金并没有使日本经济状况好转，反而大量流向海外。
日本现在应该彻底地搞清楚为什么资金都流向美国特别是硅谷，并且思考出一个能够将资金吸引到日本的政策。要想实现这一目标，将硅谷最新的技术和商业模式引进日本尤为重要，关于这部分内容，我将在最后一章详细说明。