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未知 序言 A股有很多不错的股票基金品种，长期能给投资者提供比较高的回报。不过A股也存在一个奇怪的现象：大部分投资者投资股票基金的时候，很难赚到钱。很多老股民说A股“七亏二平一赚”，还是很有道理的。 一个很重要的原因，就是绝大部分投资者是在A股4000点以上，看到身边的亲戚朋友都赚钱了，才开始买股票基金的。 我们身边的亲戚朋友什么时候讨论股票最多呢？往往是在
未知 前言 在开始这本书之前，我想给大家讲两个国家的故事。第一个国家，叫瑙鲁。第二个国家，叫挪威。 瑙鲁，是全球面积第三小的国家。这个国家曾经被称为“天堂岛”，因为岛上有非常丰富的磷矿。 当时的瑙鲁人，几乎不用上班，医疗、教育全部免费，房子、水电不要钱。许多瑙鲁人由于生活得太好，身患肥胖症。然而瑙鲁人并没有把自己的收入好好打理，而是随意地花掉了。 瑙鲁人原本
未知 引子 “不上班，也有钱”，真的能做到！ 钉大（银行螺丝钉的粉丝对其的昵称），你好，我今年25岁，有可能在45岁左右实现财务自由吗？ 经常有朋友问螺丝钉（银行螺丝钉的自称）这个问题，这也是很多朋友的心声，我们都想实现财务自由。 但怎样才能实现财务自由呢？需要攒够多少钱呢？ 40岁前就退休，和家人一起环游世界 首先，螺丝钉给大家分享一个真实的故事。 在中国
未知 如何省时省力打理好自己的财富 投资要趁早 提到投资理财，有很多刚开始工作或者手里没有多少钱的年轻朋友会这样想：现在手里本来就没多少钱，每个月随便花花就没了，想要投资理财，还是等以后有钱了再说吧。 但是这种想法，其实会有比较大的问题。因为投资需要时间，长期投资才能享受到复利的威力。投资要趁早。 我们举个例子，现在有早早、中中、晚晚三个人。 其中，早早最早
未知 养成3个理财好习惯，受益终身 国内的财商教育是很落后的，很少有学校会给中小学生专门开设投资理财的课程。而且，现在独生子女多，通常是两代人三个家庭，去照顾一个孩子。家长很多时候对孩子的需求有求必应。 这就导致很多人在花钱上没有什么规划，也没有攒钱的意识：反正钱花不完，想要的时候也有人给，何必节约攒钱呢？ 但是上了大学之后，孩子离开家庭，第一次手里有了不少
未知 30岁之前，要不要买房、买车 工作之后，要不要买车 钉大，大家都知道车子是消费品，尤其是贷款买的。那么在30岁这个人生阶段是不是应该去更多地购买资产而不是负债，包括贷款买房，因为一线城市房价那么高，房贷背负起来很累，而且也不是必需品，换成是你，你会怎么做？ 螺丝钉是这么看的，汽车是消费品。从买来开始使用算起，汽车就在不断贬值。 螺丝钉在北京住，也没有买
未知 人到中年，如何规划好家庭消费 马上就40岁了，人到中年，我发现自己的中年财务危机很严峻。 跟年轻时相比，收入不见增长，可是花钱的地方越来越多：房贷、车贷、物业费、车位租金、养车钱、水电费、小孩学费、兴趣班和辅导班的费用、买菜钱等。 这些钱基本上就掏空了每月工资，都没钱孝敬父母，我该怎么办呢？ 这些问题相信大家都不陌生，许多中年人都会遇到这样的情况。螺丝
未知 穷人思维和富人思维，决定你一生的财富 我们经常说到穷人思维和富人思维，那穷人思维和富人思维到底是什么呢？ 这里螺丝钉讲一个小故事。 比尔·盖茨慈善基金会扶贫的故事 大家都知道，每年国家都会有一些定向扶贫的项目。比如说养殖类项目，向贫困家庭赠送鸡和鸭，通过养鸡、鸭获得鸡蛋、鸭蛋等方式来提高其收入。比如说种植类项目，帮助贫困家庭种植橘子、核桃等树木，通过出
未知 第2章 定投，做一个聪明的“懒人” 其实定投这个概念我们并不陌生，很多人早就接触过了。比如，螺丝钉记得上小学的时候，就有银行员工到学校里宣传“教育储蓄”：给每个家长发传单，告诉家长们只要每隔一段时间存50元，将来孩子上高中大学的费用就攒出来了。 这种“零存整取”的思路就是定投的一种。
未知 什么是定投 五险一金，就是一种定投 简单来说，定投就是“定期投入”的意思，把资金定期投入某个品种。 上班族，其实都在定投，比如平时缴纳的五险一金。 五险一金是养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险和住房公积金的统称。 五险一金，也不全是上班族所负担的。实际上，每个月上班族需要自己缴纳的主要是养老保险、医疗保险、失业保险、住房公积金，并且其中很
未知 定投的好处 定投的两个作用 定投其实有两个非常重要的作用。 第一个作用，是强制储蓄，克服穷人思维。 大部分人无法区分消费和投资，因此需要有一个定期投入的操作，帮助他们积累资产。比如说单位发了1000元奖金，拿1000元买烟，这就是消费；但是如果用这1000元买基金，就是买了资产，进行投资。 表面上看起来，这两种都是花了1000元。但实际上抽烟完了就什么
未知 定投的心态，就像还房贷 定投是一种被动投资理念：不要去预测市场 经常有朋友问螺丝钉以下问题。 看到股市下跌很兴奋，但还没有到我定投的日子，我怕到时候就涨上去了，所以可不可以先投一点呢？ 这样的想法，到底对不对呢？ 其实，产生了这样的想法，就说明投资者心里是如下这样认定的。 当前时刻就是这个月最便宜的时候，后面的时间段里，不会再下跌，不会再出现更便宜的价
未知 我们自己值多少钱 人力资产，是每个人最大的一笔资本 我们自己，也是一项可以产生现金流的资产。 古人经常说，养儿防老。在传统社会，没有医疗、养老等保障体系。分散老龄化风险的一个方法，就是多生几个孩子，每个孩子都可以通过劳动获得食品等生活物资，这样自己到年纪大了劳动能力下降的时候，孩子就可以分担自己的养老压力。 孩子在某种意义上，就是一项资产，可以为老年人
未知 延迟退休，你准备好了吗 这两年关于延迟退休有不少新闻，有的官员建议延长退休年龄。 当然，这个提议有很多人反对。但是从另一个角度想一想，退休年龄的延长，其实是必然的。 延迟退休，是未来的趋势 如果去日本旅游，我们会看到很多年纪非常大的人还在工作，很多海外的航班上也没有年轻的空姐，更多的是一些年纪较大的空姐。 这跟咱们国内的现状很不一样。国内目前很多退休的
未知 攒多少资产，才能实现财务自由 那具体需要多少资产，才能实现财务自由呢？ 财务自由的4%法则 如果依靠退休金和养老金来养老，我们只需认真工作到退休年龄即可。至于退休金和养老金是怎么投资的、现金流如何发放、如何抵御通货膨胀的侵蚀，这些都不需要我们操心，我们只需要做好本职工作即可。 但如果我们想要实现更高质量的财务自由，就得解决一个问题：我们需要攒多少资产才
未知 财务自由，不等于什么都不做 钉大，我有一笔资金在打理。按照您的方法，我相信10%的收益率的话，该收益会超过我现在工作的收入。目前我对工作的兴趣不大，但对财务自由是真爱，所以打算彻底专注于理财。但是，一旦没有工作，这些理财收益可能就需要被用于生活各种支出了。我感觉有些矛盾，想听听您的意见。 很多人理解的财务自由，是当被动收入满足生活开支后，就什么事都不干
未知 第4章 投资必备的基础知识 我们已经明白了定投的含义。定投就是定期把人力资产转换为可以产生现金流的金融资产。当这些资产产生的现金流可以满足我们的日常生活支出，我们就实现了财务自由。这也是定投的目的。 不过，同样是定投，定投不同类型的资产，最后积累财富的效果也会有比较大的差别。 那我们普通投资者在日常生活中，有哪些可以定投的金融资产呢？按照性质，通常可以
未知 银行系理财工具都有哪些 银行储蓄，开启理财的第一步 我们用得最多的金融工具，当属银行的金融产品了。几乎每个人都有银行卡，也都用过银行的储蓄产品。 在二十世纪六七十年代，我国的金融市场还不发达，大家并没有投资理财的意识。每个月发到手的钱，很多人习惯用现金的方式存着，甚至会仔细包好，放在隐蔽的地方，需要用的时候再取。 直到银行开始兴起，大家才意识到，原来手
未知 基金，最适合普通投资者的工具 除了银行的金融工具，基金也是我们经常接触到的投资工具。 基金，是一种间接的投资工具。我们把钱交给基金公司，基金公司拿着这些钱，去投资各种资产。如果基金赚了钱，我们也就赚了钱；如果基金亏损，我们也要承担亏损。 简单理解，基金就是一个篮子，里面可以按照预先设定好的规则，装入各种各样资产。这样做的好处是，把一篮子资产分割成若干小
未知 B类货币基金，长期收益更高 在《指数基金投资指南》这本书里，螺丝钉已经介绍过货币基金的基础知识了，这里不再赘述，只介绍一下基本概念。 什么是货币基金 货币基金是专门投资那些安全又具有很高流动性的货币市场工具的基金。货币市场工具这个名词可能比较拗口，一般来说货币市场工具包括期限小于1年的短期国库券、政府公债、大额可转让定期存单、商业本票、银行承兑汇票等。
未知 如何判断债券基金是否值得投资 关于债券基金的基础知识，在《指数基金投资指南》这本书里，螺丝钉也已经介绍过了，这里只介绍一下基本概念。 什么是债券基金 债券基金是以债券为主要投资对象的基金，它主要投资的是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具。 上一小节我们介绍了货币基金，其实货币基金也是可以投资债券的，不过要求剩余期限在397天以内。而债券基金并没有
未知 长期来看，股票基金的收益可以抵抗通货膨胀 股票基金，就是基金里有80%以上的比例投资于股票，这里说的股票，一般指的是上市公司的股票。 股票基金的风险在三大类基金里是最大的，像2015年的股灾，国内股市出现大幅下跌，很多股票基金的净值也大幅下跌。如果在高点的时候入市，不仅不能赚钱，还要亏很多钱。不过虽然风险大，但是股票基金的长期收益是这三种基金中最高的。
未知 指数基金，定投的主力 在股票基金中，有两类区别很大的投资品种。一类是主动型股票基金，一类是被动型股票基金。 这里的主动和被动，主要是指基金经理是否主动参与股票的选股和买卖决策。 如果一只股票基金，是基金经理来选择股票，并且决定股票的买入卖出，这种类型的股票基金是主动基金。投资收益取决于基金经理的投资能力。 如果一只股票基金，其基金经理不参与选股，而是根
未知 第5章 常见的宽基指数有哪些 我们已经知道了，指数基金有很多好处，可是市面上的指数基金这么多，不可能全部都投资了，那哪些品种适合长期定投呢？ 在接下来的几章，我们就来了解一下。
未知 指数的分类方式 常见指数有哪些呢？指数有两种主要的分类方式。 宽基指数和行业指数 有的指数在挑选股票的时候，并不限制投资哪些行业，但有的指数在挑选股票的时候，会要求只投资哪些行业的股票。 例如消费行业指数，就要求主要投资消费行业的公司，这种指数就是行业指数。而像沪深300指数，它在挑选股票的时候，并不限制行业，这种就是宽基指数。 为何要这样区分呢？因为
未知 A股常见的宽基指数：沪深300、中证500和创业板指数 沪深300指数：国内最具代表性的指数 指数简介 沪深300指数是由中证指数公司开发的，从上海证券交易所和深圳证券交易所挑选规模最大、流动性最好的300只股票组成的。 其实指数的命名规则还挺有意思的，一般名称里的数字是多少，就代表会挑选多少只股票。比如说上证50，就包含了50只股票；沪深300，就包
未知 港股常见的宽基指数：恒生指数、H股指数和香港中小指数 恒生指数：港股最具有代表性的指数 指数简介 国内除了上海和深圳两个证券交易所之外，还有一个非常特殊但又非常重要的证券交易所——香港证券交易所（简称港交所）。 香港在回归之前，就有几十年的证券交易历史了，比A股的历史还要长一些。香港股票市场也是一个比较成熟的股票市场。从全球股票市场的综合排名来看，港交
未知 美股常见的宽基指数：纳斯达克100指数、标普500指数 我们介绍了中国内地的股市，介绍了中国香港股市，还有一个不容忽视的股票市场，那就是美国股市。 美国股市有两个最主要的指数：纳斯达克100指数、标普500指数。我们来分别了解一下。 纳斯达克100指数 指数简介 纳斯达克是我们比较熟悉的一个股票市场，像大家熟知的苹果（Apple）、微软（Microso
未知 第6章 策略加权指数基金：小众、收益更好 上一章，我们介绍的主要是市值加权的宽基指数基金，这类品种，通常也是各个股票市场上的主力品种。不过，除了市值加权指数基金之外，还有一些比较小众但长期投资收益可能更好的品种。主要有如下两类。 一类是策略加权指数基金，也被称为聪明贝塔指数基金。这类指数基金，通常是会采用某种投资策略来挑选股票，不再按照上市公司的市值规
未知 红利指数：持股收息的最优选择 红利指数的来源 红利指数，是按照股息率来决定个股的权重，哪只股票的股息率越高，这只股票的权重就越大。所以有的股票市值规模虽然小，但股息率高，可能在红利指数中的占比反而更高一些。 红利指数基金是最近十几年兴起的一类比较特殊的策略加权基金。 我们都知道股票是会发放股息的，也就是现金分红：业绩比较好的公司，会每年从净利润中拿出一
未知 基本面指数：从四个维度挑选股票 策略加权的指数有很多，除了挑选高股息率股票的红利指数，还有一类影响力也非常大的策略加权指数：基本面指数。基本面指数属于质量指数，也就是从上市公司的经营质量角度去挑选股票。 什么是基本面指数 2005年4月，罗伯特·阿诺德（Robert Arnott）首次提出了基本面指数投资策略，抛弃了由股票价格定义的公司市值策略。 基本
未知 价值指数：用四个指标来挑选成份股 什么是价值指数 前面提到，基本面指数按照基本面的四个指标的规模大小来加权。其实价值指数跟它很相似，只不过价值指数用的是四个估值指标来进行筛选：市盈率、市净率、市现率、股息率。 市盈率=公司市值/公司盈利。 市净率=公司市值/公司净资产。 市现率=公司市值/现金流量。 股息率=现金分红/公司市值。 我们可以看到，像盈利、
未知 低波动指数：波动率越低的股票，收益越好 什么是低波动指数 最后一类比较常用的，是低波动指数。 低波动指数是挑选市面上波动率最低的一批股票。这里的波动率，说的是股票每天涨跌幅的标准差。 简单来看，如果一只股票，在一段时间里，每天涨跌幅变化不大，这只股票就是低波动率的。 低波动指数，很长时间在海外市场其实是不被承认的。 二十世纪六七十年代，当时的海外金融市
未知 策略加权指数基金该如何选择 在定投指数基金的时候，策略加权指数基金，是螺丝钉很喜欢的一类品种。 原因很简单，通常策略加权指数基金的收益会更好一些。 从历史收益的角度，红利、基本面、价值、低波动这四类策略加权指数基金，长期收益都比沪深300、中证500等指数基金的历史收益更好。 如果看好沪深300指数的投资价值，可以考虑300价值指数基金；看好中证500
未知 第7章 掌握优秀的行业指数基金 除了策略加权指数基金之外，还有一类基金品种，也是我们重点关注的，那就是优秀行业指数基金。 为何把行业指数基金单独放在后面介绍，而不是和前面的宽基指数基金一起介绍呢？这是因为行业指数的投资风险更高一些，不仅要考虑投资价值，还要考虑不同行业自身的特点和当前所处的发展阶段。 有时候，国家整体的经济发展不错，但有的行业反而一路衰
未知 哪类行业天生更容易赚钱 不同行业的赚钱能力是有很大差别的，有的行业天生就更容易赚钱，比如说必需消费和医药行业。 为什么呢？ 我们先来想想开公司怎样才能赚到钱。 首先我们的客户得有需求，其次我们的产品要能够满足他们的需求。如果客户的需求稳定，我们才能持续地赚钱，如果客户的需求不稳定，我们就会“饥一顿，饱一顿”。例如很多券商，在牛市的时候门前车水马龙，在熊
未知 必需消费行业：最容易出现大牛股的行业之一 必需消费行业及其对应的指数基金 必需消费行业也被称为日常消费行业、主要消费行业。必需消费，主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品，例如饮料、酒、农副食品等。 必需消费行业也是需求最稳定的行业，不管经济情况如何，这些日常消费都是我们不可缺少的。正是因为这种很稳定的需求，必需消费行业也是巴菲特最喜欢的行业之一。巴
未知 医药行业：经济危机中的避险板块 医药行业的两大优点：长牛、避险 每个人都离不开生老病死，生病了一定需要医药。人类这个基本需求不会因为经济不景气、自然灾害等而减少。因此，医药行业天生也是更容易赚钱的行业。 在绝大多数国家，医药行业都是几十年里发展不错的行业。 以美股为例，从1989年9月11日到2014年7月8日，标普500指数上涨了465%，而同期标普
未知 可选消费行业：升级换代快，有周期性 什么是可选消费行业 必需消费指的是我们在日常生活中经常需要的食品、饮料等消费品，一般单价较低，消费频率较高，也是刚需。而可选消费则是和必需消费对应的。 什么是可选消费呢？从名字上也可以大致区分出来，可选消费指的是有钱的时候才会消费，这种消费可以提升我们的生活质量，但不是刚需。没有钱的时候，我们会推迟可选消费方面的支出
未知 行业指数基金该如何选择 从长期收益的角度，消费、医药行业指数基金是高于所有行业指数基金平均值的，自然也是高于沪深300和中证500等普通指数基金的，跟部分策略加权指数基金的长期收益是一个级别。 那这么多的优秀行业指数基金，我们该如何选择呢？ 行业指数本身收益好，但是相比宽基指数来说，波动也更大，也更容易受到政策、行业意外事件的影响。例如消费行业就出现过
未知 第8章 挑选指数基金的三个秘诀 在前几章里，螺丝钉介绍了几十个指数，围绕这些指数又有不同的基金公司开发的几百只产品。 追踪一个指数的指数基金，数量可能很多，我们究竟要选择什么样的指数基金来投资呢？挑选指数基金有哪些需要注意的地方？ 这一章，我们就来了解一下。 有的指数比较小众，可能对应的指数基金就只有一只。这种挑选起来会比较容易。但是像沪深300、中证
未知 秘诀一：基金规模小于1亿元不要选 什么是基金的规模 基金是基金公司开发出来的产品，在基金刚成立的认购期，以及基金成立之后开放申购期，我们都可以买到基金。这些资金汇集起来，就到了基金对应的托管账户中，最后基金经理用这些钱去购买股票、债券等资产。 一只基金所持有的股票、债券、现金等的总市值，就是这只基金的规模。 通常来说，我们不考虑规模太小的基金。 如果一
未知 秘诀二：挑选费用较低的基金 对指数基金收益影响比较大的，是基金的费用。 像我们在前面介绍过基金的管理费、托管费，也介绍过基金的销售服务费。 指数基金的费用主要是：申购费、赎回费、管理费、托管费。 透明的费率 指数基金的申购费率，通常是1%~1.5%。如果直接通过银行购买，通常就是1%~1.5%的费率，如果通过蚂蚁财富、天天基金、蛋卷基金等平台申购，申购
未知 秘诀三：选择追踪误差较小的基金 还有一个影响指数基金收益的因素，就是追踪误差。 追踪误差是一个经常被忽略的问题。这个追踪误差，其实是指数基金特有的一个衡量指标。 我们知道指数基金追踪指数、复制指数，那指数基金的收益自然也跟指数相似。 但是有没有可能，基金公司没有追踪好指数，导致指数基金产生了比较大的误差呢？也是有可能的。 例如说指数上涨了30%，但是指
未知 为什么指数基金长期收益不错，但投资者不赚钱 在前面几个章节中，我们介绍了很多不错的指数基金。有的朋友看完了这些章节，会有一些疑问：我看这些指数，动不动就10年上涨三四倍、五六倍，甚至涨幅高达10倍的都有。但是现实生活中，身边的同事、朋友，很多人买股票基金不仅不赚钱，反而是亏钱的。这到底是怎么回事呢？ “七亏二平一赚”是什么意思 “七亏二平一赚”，意思是
未知 什么是估值 没有哪种估值方法，可以精准计算价值 简单来说，估值就是估算一个投资品种的价值，知道这个品种大概值多少钱。 类似的概念，其实我们在日常生活中都在使用。例如，我们去超市买西瓜，如果面前摆着一个西瓜，并没有标价格，我们称了一下是10斤重，那这个西瓜多少钱呢？我们凭经验估算，夏天通常一个西瓜的单价是0.6~0.8元/斤，那10斤重的西瓜，应该是6~
未知 相对估值法和绝对估值法 估值的方法有哪些呢？目前市面上流行的估值方法有几十种。但是，这么多的估值方法从原理上来说，可以分为两类：相对估值法和绝对估值法。 什么是相对估值法 比如说卖房子，通常用的就是相对估值法。 例如，王大爷家里有两套房子，想卖掉一套。 卖房子自己得有一个的心理价位，王大爷就去房地产中介那里询问小区的房价。中介告诉王大爷，小区同户型的房
未知 在估值过程中，我们要关注哪些因素 “奥卡姆剃刀”原理 影响估值的因素有很多，比如说今天市场又出了什么利好消息、明天又有哪家公司的业绩大涨。影响股票涨跌的因素，可能有数千种，实际上我们不可能同时兼顾太多的因素。 14世纪的英国逻辑学家奥卡姆（Ockham）提出一个原理：“如无必要，勿增实体”。这个原理被称为“奥卡姆剃刀”原理。 他认为，事情应该从复杂变为
未知 估值指标一把手——市盈率 市盈率指标出现很长时间了，它使用方便、含义清晰，可以说是应用范围最广泛的估值指标了。 不过，市盈率指标也有一些缺点，如不适合用在盈利变化大的品种上，不适合强周期性品种，遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。 所以也有很多金融学家在不断优化市盈率。 静态市盈率 静态市盈率是指，市值/上一年度财报的净利润。比如说在2019年年中，
未知 估值指标二把手——市净率 除了市盈率，市净率也是我们常用的估值指标。市净率通常是作为二号指标来参考的。 什么是市净率 市净率是指每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。 市净率的定义是：PB=P/B（其中P代表公司市值，B代表公司净资产）。 净资产，通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享有的权益。具体的计算在上市公司的年报中都有。
未知 衡量现金分红收益率的指标——股息率 什么是股息率 股息率是指，现金分红/市值。 股息，是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下，仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。 我们都知道，有的股票是会分红的。如果我们用过去一年公司的现金分红除以公司的市值，得到的就是股息率了。 股息率衡量的就是现金分红的收益率。 那么，每年的现金分红从哪里来呢？这主要就是来自
未知 股息率的神奇之处 股息率有一个非常神奇的地方，就是现金分红通常不受股价涨跌的影响。 分红的神奇之处 现金分红通常是上市公司盈利的一部分，所以除非经济出现非常大的变动，上市公司整体的盈利出现了问题，否则大多数时候，现金分红都是慢慢上涨的。 指数的股息率，说的就是上市公司的现金分红/市值。也就是说，分子是随着盈利增长而长期增长的。 我们以长期分红的红利ET
未知 不同的估值方法 5种类型的指数基金 如果从盈利的角度去观察指数基金，我们可以找到5种类型的品种。 •盈利保持不变。 •盈利长期稳定增长。 •盈利快速增长。 •盈利大起大落。 •盈利衰退。 盈利大起大落、盈利衰退的品种，投资难度太高，并不适合作为普通投资者的投资主力。 所以我们主要针对的就是前3类品种。 最容易分析的是第1类，也就是盈利保持不变的品种。
未知 盈利保持不变：看现金流收益率高低 如果一个品种的盈利始终保持不变，实际上这就是一个债券类资产。比如说我们去银行买一只3年期年化收益率为3%的国债。买入10000元，第一年可以收到300元利息，第二年收到300元利息，第三年收到300元利息及10000元本金。 假如说有一家公司，这个公司没有其他的业务，它的全部业务就是把工资的资产买成这只国债。那这家公司
未知 盈利稳定增长：盈利收益率法 盈利收益率法是很多朋友开始指数基金投资所接触的第一个估值方法，它适合盈利稳定增长的指数基金品种。 什么是盈利收益率法 盈利收益率是市盈率的变种。市盈率是用公司市值除以盈利，而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值。换句话说，盈利收益率约等于市盈率的倒数。 盈利收益率法最早是由巴菲特的老师格雷厄姆提出的。 盈利收益率法的使用方法
未知 盈利快速增长：博格公式法 如果一个品种长期盈利增长速度远高于10%，那就不适合用盈利收益率法了。 对于盈利快速增长的品种，我们更多会考虑博格公式法。 约翰·博格是世界上第一只指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”。约翰·博格也是一位成功的企业家，是世界第二大基金管理公司——先锋领航集团的创始人，掌管上万亿美元资金的运作。约翰·博格还与巴菲特、格雷厄姆
未知 改进后的定投法：收益更好、风险更低 盈利收益率和博格公式的关系 其实，盈利收益率法和博格公式的原理是相通的。 盈利收益率是市盈率的倒数。当盈利收益率大于10%的时候，也就是市盈率小于10的时候。对绝大多数指数来说，市盈率小于10，都是处于历史市盈率波动范围的较低区域，意味着未来市盈率大概率是上涨的。 同时适合用盈利收益率法的品种，盈利增长比较稳定，也可
未知 第10章 四种定投方法，哪种更适合你 在前面的章节中，我们了解了提高定投收益有如下技巧。 •选择长期收益优秀的策略加权指数基金和优秀行业指数基金。 •在熊市指数基金处于低估的阶段定投。 不过具体在定投的时候，还有一个问题：买多少？ 通常我们接触的定投，都是定期定额定投的，那定投究竟是不是必须要定期定额呢？
未知 定期定额的定投，在A股并不适用 首先说说定期定额的定投方法。 定期定额就是选择一个固定日期，然后投入相同的金额。比如说，在每个月的第一天定投2000元的指数基金。 这就是定期定额的定投方法。也就是说，你每次定投基金的时间和金额是固定不变的。 不过针对A股，不建议大家采用定期定额的定投方法。 中国的人均收入增长较快 国内公募基金诞生的时间并不长，真正普及
未知 定期不定额，收益才更好 定期不定额的定投方法 除了收入的原因之外，指数基金自己的涨跌，也会导致投资价值的变化。 我们前面介绍过，指数基金可以长期上涨。 特别是我们投资的优秀宽基指数基金和优秀行业指数基金，长期涨幅都是不错的。我们在低估区域定投这些指数基金，如果短期内指数基金下跌了，它的投资价值实际上是提高的。 在短期的时间里，指数基金处于不同估值，其投
未知 慧定投：基于均线的定期不定额 什么是慧定投 第一种方法叫作慧定投。 如果有用支付宝来投资指数基金的朋友，可能会看到，在定投的时候，会有一个慧定投的选项。 这个慧定投是什么呢？ 慧定投就是定期不定额的一种投资方式，它参考的是均线。 均线是股票投资经常用到的一个参考数据。所谓的均线，就是用过去一段时间的平均价格绘制出的曲线。 比如说支付宝的慧定投，可以选择
未知 价值平均策略：基于市值的定期不定额 什么叫价值平均策略 第二种方法是价值平均策略。 价值平均策略是20世纪90年代在美国兴起的一种定投方法。有的时候它也被称为市值恒定策略。 简单来说，价值平均策略，就是给手里的指数基金设定一个市值增长速度。 比如说，设定的目标是：保证让手里的指数基金市值，每个月增长1000元。 第一个月，我们买入1000元的指数基金。
未知 估值定投策略：基于估值的定期不定额 基于估值的定期不定额 慧定投和价值平均策略，本身都是有效的。不过这两种定投方式，本身没有考虑指数基金自身的投资价值。 我们前面介绍过，最好在指数基金处于低估的阶段去投资，这样可以获得更好的长期收益。 国内有70%的投资者，是在牛市股市大涨之后才开始接触指数基金的。如果在牛市估值很高的时候开始定投指数基金，即便是采用慧
未知 止盈的三种思路 我们前面介绍了很多优秀的指数基金，也介绍了定投指数基金和增强定投收益的做法。但是还有一个很重要的环节，那就是指数基金的卖出。 俗话说，会买的是徒弟，会卖的是师傅。那关于定投指数基金，该如何卖出呢？ 这里的卖出，也被称为“止盈”。关于止盈的操作，有很多不同的思路和方法，最常用的思路有三种。 第一种思路，是投资者从自身收益角度考虑来止盈。
未知 按照收益率来止盈，赚多少才能卖 从收益率角度来考虑止盈 从收益率角度来考虑止盈，是最常见的基金止盈策略。 这种思路很简单，就是坚持定投指数基金，当看到自己持有的某只基金的收益率达到了设定的收益率，就可以开始卖出止盈。 比如说我们定投沪深300指数基金，当我们看到这只基金的账面收益率达到了我们设定的收益率，如20%，就可以赎回持有的这只沪深300指数基金
未知 按照估值来止盈 第二种止盈的思路，是按照估值来止盈。 指数基金有自己的投资价值。如果价格大幅低于价值，也就是我们所说的低估。如果价格大幅高于价值，也就是我们所说的高估。我们在低估区域定投指数基金，就是买入价格低于其应有价值的指数基金。那反过来，如果要我们卖出，也是因为价格大幅高于价值。这也是我们目前经常用到的一种止盈方法。 这种方法的投资周期，要比按照
未知 不止盈，长期持有 长期持有的投资策略 第三种思路，是不止盈，也就是买入低估的指数基金，然后长期持有，以分红的形式获取现金流。 首先长期持有不卖出，靠分红获得收益，这样的投资策略是存在的。而且“股神”巴菲特和“指数基金之父”约翰·博格都提倡过这种投资方法。 约翰·博格认为，如果客户的收入需求和指数基金的股息分红、利息收入等相匹配，那就没有比简单的坚持到底
未知 不同止盈方法，适合不同的品种和需求 至此，我们就介绍完三种不同的止盈方法了。其实聪明的投资者看完这一章，就会明白为何会有三种不同的止盈方式了。 因为影响指数基金收益最大的三个因素，就是估值变化、盈利的增长、分红的积累。三种止盈方式，其实就是基于这三个不同因素，只不过侧重点不同。 第一种止盈方式，是按照收益率止盈，通常喜欢的是暴涨暴跌的品种。这类品种一般
未知 制订一份完整的定投计划 一份完整的定投计划包含哪些内容 一份完整的定投计划，需要我们根据自己的收入和开支，设定合理的每月定投额度，也需要筛选适合投资的品种，设定好买卖区间。最终我们需要把这些因素全部一一落在纸面上，让任何一个拿到这份计划的人，执行后都可以得出相同的效果。如此，这份定投计划才算完成了。 需要强调的是，最终的计划必须落在纸面上！这样才能让自
未知 一个真实的定投案例 以上这样一个定投计划，能获得多少收益、产生什么效果呢？ 这里给大家展示一个真实的定投案例，也是我自己的指数基金定投计划：螺丝钉指数基金组合。 “买什么、怎么买、怎么卖”，一直是定投基金时最让人头疼的问题。 我们通过这本书，简单了解了如何在这三个方面优化定投，获得更好的收益，但是具体到投资的时候，还是有很多琐碎的细节。 截至2016年
未知 如何帮父母更好地养老 我父亲有一笔40万元的养老金，如何帮他做资产配置？全部买货币基金可以吗？ 全部买货币基金会有点儿吃亏，因为货币基金是肯定跑不赢通货膨胀的。 货币基金的优势在于：它基本上不会亏损。 长期不用的钱，其实挺适合配置低估指数基金的。不过父母年纪大了，抗风险能力、对市场波动的接受程度可能都会低很多。 下面介绍几种帮父母养老的办法。 30%左
未知 如何给子女准备教育金 宝宝两岁半，我想给宝宝储备一笔教育基金，该怎么做？一直想定投基金，但是该如何准备呢？ 教育定投的特点 教育定投有如下几个特点。 （1）需要用钱的时间点非常明确。毕竟子女什么年纪上小学、上大学都能预测到。 （2）从开支的角度，大学开支和留学开支是最大的，所以教育定投主要是为这两项开支做准备。 我们以储备大学教育基金为例，通常子女是1
未知 如何用定投为自己加薪 刚毕业进入国企，完全不懂理财这方面的知识，工资只有4000~5000元，每月定投多少钱合适呢？ 在国企工作，收入稳定，意味着现金流很稳定，但收入的增长速度可能不会太快，特别适合采用定投的投资方法。这一阶段收入相对较少，主要以积累经验为主。等有了经验，未来收入提升了，可以再逐渐提高投资比例。 我们可以以此构建一个加薪定投计划。 第一
未知 基金净值的高低，对收益有影响吗 0.5元的基金比2元的更便宜，它更值得买吗？ 大多数人都知道基金规模对投资有影响，不过也有朋友会问，基金净值的高低会不会对基金的投资价值有影响。 基金净值，是指每一份基金所持有的股票、债券、现金等的市值。每一只基金有自己的基金份额数量。 基金净值=基金规模/基金总份额数量 不过基金净值对指数基金投资价值的影响并不大。 以
未知 指数基金的ABC类，有什么区别 我发现指数基金的名称常常有××指数A、××指数C、联接A、联接C、增强A、増强C等，指数基金后面的A、B、C等的字母后缀代表什么意思呢？ 一般基金后面的ABC，说的是收费的方式。A代表前端收费，收取申购赎回费。B代表后端收费，申购的时候不收费，但是赎回的时候收费。C代表不收取申购赎回费，但是收取销售服务费，按照持有时间长
未知 场内基金和场外基金，哪个更划算 一只基金场内场外都可以购买，怎么样决定在场内买还是场外买呢？ 对于这个问题，我们要从基金的交易方式开始谈起。 场内场外代码相同的基金，叫作LOF基金，也被称为上市型开放式基金。这种形式的基金，可以从场内来投资，也可以从场外来投资。 这里的“场”，指的是证券交易所。场内，意味着在证券交易所里进行交易。场外，意味着在证券交易
未知 已经有一笔资金，要分批投入吗 手里有一笔钱，例如有50万元，是一次性买入便宜的指数基金，还是分批投入，或者是继续等待未来出现更便宜的价格呢？ 其实这个问题背后的回答，反映了你对市场未来走势的一个预判。 如果你愿意一次性买入，这说明你认为当前价格就是处于最底部，未来不会大幅下跌了。毕竟谁都想买在低点，如果未来还会继续下跌，没有人愿意现在就全部投进去的。
未知 日定投、周定投和月定投，哪种频率更好 日定投、周定投、月定投，哪种最好？分别适用于哪些不同的情况？ 经常有朋友问我定投频率的问题，是按周定投好，还是按月定投好。 定投的概念许多人都明白，就是定期投资，不过定投的频率就有多种形式了，有人按日、有人按周、有人按月，还有人随心所欲。 按日过于频繁，一般按周或者按月就好。假设每个月定投的资金量差不多，那这两种哪
未知 定投一定能够降低成本吗 钉大，之前您不是说下跌时，加大投资额就会降低成本吗？那至少要提高多少投资额呢？为什么我每次加大投资额都没发现成本下降呢？ 如果出现这种情况，我们就要学习一个新的概念了：钝化效应。 定投有一个“钝化效应”。比如说，我们每个月定投1000元，坚持定投40个月后，会投入40000元的资金，也持有四万多元的指数基金。这个时候，如果我们再
未知 定投多久，才能开始赢利 我们定投指数基金，是不是需要很久才能赚到钱呢？大概定投多久能开始赢利呢？ 这个问题是很多朋友非常关心的问题。 过去4年，基本上每年都有低估的品种出现。我们在2014、2015、2016、2017年，每年定投的收益都不错。这4年里，基本上从定投低估品种开始到赢利，都不到1年时间。最长的话，是需要定投两年多开始赢利。也就是2012—
未知 看点数来买基金，靠谱吗 指数的点数有什么用？为什么一个指数在同样点数的情况下，有的时候适合投资，有的时候却不适合投资呢？ 螺丝钉有个爱好是看旧书，以前看过一些十几年前的基金类书，其中有一个策略说：“在上证指数1500点以下买基金，到了2500点就卖掉。” 像这样看点数来买基金的策略会有效吗？ 我们都知道指数是有点数的，例如上证综指接近2800点，恒生指
未知 有没有完美的“高抛低吸”投资方法 有没有更好的牛市卖出方法？是不是存在一种完美的卖出方法，能够让我们每次获得上涨的收益，还能够完美地避开之后的下跌呢？ 我要给大家“泼一盆冷水”：不存在这样的方法。 我们先假设存在这样的方法，并且可以学习到。 国内偏股型混合基金的整体历史走势如图13.12所示。 图13.12 国内偏股型混合基金的整体走势 偏股型混合基金
未知 定投低估的指数基金，最大浮亏是多少 钉大，按照你的基本思路执行定投，就是每月定额买低估值的品种。期间出现极端熊市，比如2012、2013年，账面可能会浮亏多少？有没有一个大概的测算呢？ 我们在投资低估指数基金的时候，要明白的一点：低估并不代表不再下跌。而是，当前处于低估的指数基金，具有很不错的投资价值。因为低估和高估都是一个区域。既然是一个区域，那在这
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第4章 投资必备的基础知识
我们已经明白了定投的含义。定投就是定期把人力资产转换为可以产生现金流的金融资产。当这些资产产生的现金流可以满足我们的日常生活支出，我们就实现了财务自由。这也是定投的目的。
不过，同样是定投，定投不同类型的资产，最后积累财富的效果也会有比较大的差别。
那我们普通投资者在日常生活中，有哪些可以定投的金融资产呢？按照性质，通常可以分为货币、债券、股票三类。
我们可以直接投资这些资产，例如开通股票账户，投资股票，或者直接去货币市场投资。不过不同的投资品种，交易门槛有很大差别。例如，货币市场，可能需要500万元才能进入；股票里的贵州茅台，交易一次就需要七八万元；部分债券，门槛也是比较高的。
所以普通投资者，通常是通过一些间接的金融产品来投资这三类工具。而提供这些工具的，通常是银行、基金公司等机构。
像我们熟悉的银行理财产品、股票基金，都算是间接投资工具。这些间接投资工具的门槛并不高，像大部分基金只需几十元就可以投资。银行理财可能门槛高一些，但也是普通投资者可以接受的。
我们来分别了解一下。