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第5节 传说中的炒单和曲线拉直
第一章 认识市场
第5节 传说中的炒单和曲线拉直
短线操作是被很多交易者所津津乐道的一个话题。很直接的一个原因是，短线操作的盈利兑现快，并且操作起来比较刺激，有快感。很多交易者在初入股市的一段时间，都会陷入一种追涨杀跌的快感中，虽然这样做所赚到的钱不多，但很有拼杀的快感，会变得越来越“嗜血”。周期越做越短，佣金消耗得越来越多，盈利反倒越来越少。
T+1交易制度下的T+0操作
在当前A股的T+1交易制度下，是做不了真正意义上的日内交易的。不过，还是有很多所谓的专家在鼓吹盘中的T+0操作，即利用此前的底仓在盘中所判断的相对高位卖出，并在相对低位买进，以赚取差价并保持仓位的平衡。要知道，这是在T+1制度下的变向的T+0。试想一下会有何弊端？
这种变向的T+0分为两种情况，一种是先买后卖，另一种先卖后买。如果想实现盘中做到差价的目标，那么交易者必须对当日的相对高位和相对低位有一个很大的把握。否则的话，假设交易者A在当日已经持有1000股的万科A（000002），盘中决定寻找机会用这1000股做变向的T+0操作。交易者A在他所判断的低位买入1000股，这时持有2000股该股，之后如果该股没有上涨或在上涨中没有机会出手，反而下跌到了买进成本之下的价格，这时就很难处理当天买进的这1000股，是认亏卖出还是继续等待反弹保本出局呢？如果当天剩下的交易时间没有保本出局的机会，那么就无法保持仓位的平衡并且会产生多余的亏损。反过来的先卖后买也会遇到同样的窘境，假设在判断的高位卖出1000股，此后如果该股没有下跌，反而上涨，则会没有回补的机会。如果盲目回补的话，一是已经踏空了一段行情等于是亏损，二是可能追高。即使是较为稳健的投资者用半仓股票做这种操作，也是相同的道理，只是影响小一些罢了，遇到的问题还是一样的。
总之，在T+1的交易制度下做短线的变向T+0操作，是在不利短线操作的交易机制下的高难度动作。极有可能由于判断不准确而造成没有改正的机会。所谓的“滚动操作”是理想状态下的想法，实际交易时无法规避由交易机制所造成的天生的局限。此外，还有佣金上的劣势，股票的佣金是千分之一，而权证当时的佣金可以低到万分之三，甚至根据资金量和交易额还可以和经纪人谈得更低一些。在这里我们提醒交易者谨慎对股票进行盘中的T+0操作，我们不排除有些人在某一段时期内会操作的得心应手，但从理论上分析和长期的经验来看，变向T+0交易得不偿失。
炒单
炒单是在权证市场与期货市场流传的说法，炒单顾名思义，就是频繁的短差操作。炒单指的是在较短的操作周期内通过多次反复操作，靠胜率与次数取胜的交易手法。
炒单需要具备的条件：
（1）交易品种可以进行日内交易，比如权证、期货、外汇；
（2）交易佣金相当低，比如权证的交易佣金在当年可以低到万分之三到万分之一，商品期货的佣金通常也在万分之三到万分之一的水平，股指期货的佣金更是可以低到万分之0.7；
（3）快速的交易通道，指交易者的交易账户所在券商的交易通道以及交易者自身的交易网络必须足够通畅；
（4）良好的交易环境，做日内短线交易时必须有一个安静的环境，保持专注，心态良好。
通过炒单的条件可以看出，炒单其实与股票是无关的，因为最根本的一点是，当前A股是T+1的交易制度，只能在当天买进，在次日才能卖出。本小节讲炒单主要是想介绍短线交易以及短线交易的极致，并且简要说明操作周期与波动级别的概念，这对所有交易者来说都具有十分重大的意义。
把曲线拉直
所有短线交易的目标都是所谓的“把曲线拉直”，意思是说，价格呈波浪式上下来回波动，如果能把一定周期内的上升行情都抓住，这无疑等于是把价格曲线拉直了，无形中加大了获利空间。投资者一定想到过，理论上可以把短线差价做到极致的情况。
“曲线拉直”也是波段操作的理想状态，而炒单是做最小的波段，所以炒单应该说是极致的波段操作方法。把一条曲线划分得越“细”，那么这条曲线拉开的长度就会越长。我们用一个例子来说明“曲线拉直”，如图1-11所示。
我们假设在只能做多的市场中，做可以T+0操作的交易品种A，它以波浪理论中的5浪形式上涨，把上涨与回调幅度假定为“进二退一”，即每一个上涨推动浪上涨10个点，每一个调整浪下跌5个点，那么经过5浪之后，一共上涨了30个点，回调了10个点，净上涨空间为20个点，从图1-11中可以看到5浪末处于纵坐标上20点的水平线上。
图1-11 曲线拉直图示
如果按理想状态把图1-11中左侧的5浪曲线中的上升浪都分离出来拼接成一条直线，则如图中的右侧直线所示，3波上涨，每波上涨10个点，一共上涨了30点。这样，把曲线拉直之后，理论上的上涨空间为30点，比左侧的曲线多出了10个点。这就是波段操作的理论依据，也是炒单者所构想的理想模型。
实际操作中，由于高低位的判断，不可能买到最低点并卖到最高点，只能买到一个相对低的底部区域并卖到相对高位的顶部区域，再加上佣金与交易中的“滑点”的影响，最终的“拉直”结果会与理论值有很大的出入。但是，只要找到合适的操作周期并运用合理的技术方法进行波段操作，所取得的盈利通常会比没有计划的、不分波段的操作要多。
从图1-11中可以看出，“曲线拉直”波段操作的结果与曲线的上升浪与下降浪的幅度、角度以及比例相关，如果回调的比例越大，那么做波段操作越“划算”。比如是涨10个点并回调10个点，按“进一退一”的比例“震荡”，那么经过5浪之后，上涨幅度仅相当于最后一浪即第5浪的10个点，而“拉直”之后，还是30个点，这样的“震荡”行情，做波段是较“划算”的。
炒单和操作周期相关，谈到操作周期就要谈到价格波动的级别。请交易者注意周期与级别这两个概念，这是两个非常重要的概念，不管是以后在你自己建立严格的交易系统时，还是在分析行情时都要用到这两个概念。可以说，不区别周期和级别就谈不上涨跌。因为涨跌只有在同一周期的同一级别上才能明确定义。一个大周期的牛市，包含着很多个小周期的牛市与熊市的循环。熟悉波浪理论中的浪级概念的交易者更容易理解周期循环的概念。
周期与级别
道氏理论把股票市场的趋势形象地比喻成“潮汐、波浪、涟漪”三种级别，潮汐代表主要趋势，就是通常所说的牛市或者熊市，可能持续几年甚至十几年；波浪代表次级趋势，是比潮汐低一级别的趋势，可能持续数周或数个月；涟漪代表日间杂波，是最小的波动级别，体现出的是杂乱和无序。一个主要趋势包含很多个次级趋势循环。
按照道氏理论，涟漪级别的日间杂波的波动是没有呈现趋势性的。这是放在潮汐与波浪的大级别背景之下观察的。但是如果把观察的波动级别背景放小一些，那么日内的波动也会呈现出趋势性，只是不如大周期那样稳定。越大周期下的趋势性越强；越小周期下的趋势性越差。
有经验的交易者会发现，其实趋势是逐个周期环环相套的，较小周期的趋势带动较大周期的趋势，趋势总是从较小的周期开始发生变化。这也是自然的规律。随着周期的不断减小，日K线—60分钟—30分钟—15分钟—5分钟—1分钟，趋势的时间、比例都在成比例地缩小。最后小到1分钟周期上。如果想再缩小还能小，比如30秒、10秒周期，但已经很难再有趋势性，或者说趋势性已经很弱。
我们把观察的角度细微到可观察并体现出一定趋势性的最小级别上，来看日内的分时价格线，或者1分钟K线。我国A股一天的交易时间为4个小时，1分钟K线图中就含有240根K线。而一年平均有250个交易日（均线是250日移动平均线），在日线上有250根K线。我们来看以下两张K线图，图1-12与图1-13，交易者可以先自己观察一下有何异同。
图1-12 K线图1
图1-13 K线图2
图1-12与图1-13从形式上是相同的，同样是K线图，同样的一组均线。仅从图中所显示的交易品种的图形上，你能看出其中有什么区别吗？图1-12中有大概250根K线，是个股南方航空（600029）的日K线图，时间从2010年7月1日至2011年7月1日。图1-13中有大概240根K线，是股指期货IF1111合约在11月1日的1分钟K线图，时间从2011年11月1日的9点30分至15点，图中也有240根K线。
现在的问题是，如果只给你这两张K线图，你能找到适合自己操作的点位吗？如果能找到，那么你就是一个唯技术图形的交易者，因为任何K线图在你眼里是一样的，不管是什么周期的，你都能根据技术上的信号进行操作。
两张图的走势大致相似，都有一波明显的上涨行情，然后下跌进入调整。图1-12是个股的日线图，是一年的走势，上升走势从9月份到11月左右，发展了两个月的时间。图1-13是股指期货的1分钟图，上升走势从9点到11点左右，只持续了两个小时。但从图形上看，都可以进行一波做多的波段操作。这便是不同周期，不同级别的波段操作的道理。
从某种意义上说，做权证或者期货这些可以进行日内短线操作的品种的一天就等于做股票的一年。在这里要着重提示一下做权证与期货的风险。权证目前已经全部退市。当时在行权之前的波动相当疯狂，风险极大。期货是双向保证金交易，既可以做空又可以做多，还有资金杠杆，对交易者的操作水平与控制能力的要求都比较高。在这里，我们主要讨论并理解关于周期与级别的概念。
在各个周期都有相对应级别的波动，就可以进行与之对应的波段操作。对于日内交易的炒单手来说，可以做日内的波段，也可以做波动。做波段就是前面讲的，做微小级别的趋势。做波动的要求更高，波动做的是趋势的惯性。一次持仓时间可能只在几分钟或是几十秒钟。当年权证交易活跃时，我也试过这种操作手法，一段时间内平均每天可以做到200笔交易。有些交易就在一分钟内完成，做最小的惯性差价。这需要极强的专注度和灵敏的感盘，最重要的是铁一般的纪律性。
炒单是短线交易的极致，应该说是手动交易的极致。现在随着计算机的发展，程序化交易不断发展壮大，计算机进行的所谓“高频”交易可以是微秒级的，这种频繁是人工所无法企及的。真正的“高频”交易需要有好的算法和急速的交易通道的支持，目前能做到这种水平的交易者还是很少，国内的交易通道也很难支持得了“高频交易”。
再回到炒单，炒单更多的是增加了认识市场的机会。要知道，如果是操作股票的话，一年可能也操作不到百笔（股票并不是操作得越多效果越好），但如果是做日内品种的话，一天就可以操作十笔甚至上百笔。这样说我们并不是在鼓励炒单或是频繁交易，目的是说明，这是一种认识市场的途径。感兴趣的交易者可以下载期货的模拟交易软件，进行一段时间的日内交易模拟操作，一段时间之后你会发现自己对市场的认识会有所改进，盘感也会有所提高。
如果说普通波段操作中的成功交易员是百里挑一的话，那么职业的炒单员几乎是万里挑一。这是一种需要很多条件支持的操作手法，普通的交易者都不宜追求炒单。主流的交易员还是以波段操作的系统交易者居多。操作周期越小，交易的成绩越不容易稳定。我们进行交易的主要目标还是赚钱，并不是为了寻找刺激。炒单只是一个美丽的传说，极少数能成为长期稳定的炒单交易员，多数是经纪人为了多赚取佣金而编织的神话。
越是短线的操作，受市场情绪影响越大，越容易受到贪婪与恐惧的影响。有时候明知道是错的，就是控制不住自己的手。这只有在一定的压力和情境中才会如此，事后都明白怎么回事。有句话讲，盘后诸葛亮，盘中猪一样。
即使是一度成功的短线炒手也有向中长线波段操作转变的趋势，随着操作资金，身体状态、市场容量、风险偏好的改变，对稳定性的追求会越来越高。炒单操作可作为模拟练习认识市场的手段，它仅适合很少一部分人；日内波段操作是职业交易员追求的合理目标；多数的普通交易者做好日线上的波段操作才是王道。
庐山烟雨浙江潮，未到千般恨不消。
到得还来别无事，庐山烟雨浙江潮。
人生就像赌博，玩的就是心态。赢的时候要放胆，输的时候要果断。
——《教父》