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凌波，北京著名私募基金投资主管，超过12年操盘经验，投资品种包括股票、期货、期权、基金等。2005年至今，股票年均回报率达32%，期货程序化交易月均收益率达8%。对道氏理论、波浪理论、江恩理论，以及系统化交易、程序化交易、日内交易等，有多年研究经验和丰富研究成果。 已经出版的主要著作有：《震荡指标MACD：波段操作精解》《概率游戏：像操盘手那样做股票》《黑马
A股市场自2007年10月创出历史大顶以来，从2008年初开始进入下降通道，此后明显的上涨行情主要是2009年1月到8月从2,000点到3,500点附近的一波上涨，还有就是2014年7月从2,000点附近开始的这轮牛市。单边上涨是少数的送钱行情，股市在多数时间都处于区间震荡。但即便是在震荡行情中，股市也体现出一贯的特点，那就是每年至少都会有两到三波可操作的波
在股票投资过程中，投资者经常会在电视、广播、网络上看到或听到各种关于黑马股的新闻、消息。黑马让人很自然地联想到赚钱和暴利。很多投资者在初入股市时，心里的第一个念头就是要找一只黑马股。其寻找方法往往是听消息，听股评推荐，或者研究明星基金建仓股。可是，投资者有没有仔细考虑过这样一个问题，黑马消息真的可靠吗，谁会把发财的好机会无偿地告诉你呢？！ 这些黑马消息，应该
在股票投资中，很多投资者因为在起初没有接触并树立起良好的投资理念，而付出了无谓且惨重的代价。多数情况，他们是在经过一段时间投资遭受亏损之后才开始正式学习和研究投资的。这时他们才发现，原本只要记住一些基本原则就可以少犯很多由于没有经验所导致的致命错误，进而避免白白给市场交很多学费。因此，我们在本书的开始阶段首先介绍如何树立一个正确的投资理念，这样，投资者就会有
抓黑马的误区 在实战中，投资者抓黑马操作容易陷入很多误区，其中主要的操作误区我们总结成如下五点： （1）盲目听消息 这是很多投资者容易犯的错误，前面我们已经说过，市场中的消息对操作并没有多少实质性的帮助，甚至是有百害而无一利的。盲目地跟风操作是没有投资方法的表现。每个人的操作风格不一样，就像每个人的性格不一样，即使是投资老手给你的投资建议，也只能是一时的，他
波段操作方法是建立在市场的波动规律基础之上的，市场中的价格波动并不是完全没规律的，但这种规律却没有简单的公式能够表达出来，否则的话，投资者都用一种公式做股票，市场也就不存在了。市场是以非对称的周期重复着自身的波动，这种规律是混沌中的秩序，这使其走势很难被准确预测。市场的波动具有趋势性，这种趋势能通过技术分析捕捉到，这也是技术分析成立的理论依据。我们已经知道所
三分钟学会一招必杀技之一 底部突破缺口 缺口是指股价在快速波动时形成的没有成交价格的区域，又被称为跳空。当市场中的多数投资者对市场形成短期内的一边倒的看法时，价格会快速脱离当前价格，这样就会造成价格的缺口。 在一波趋势行情中，通常会发生三种缺口：发生在趋势初始位置的突破缺口；发生在趋势进行中的持续缺口；发生在趋势末端的衰竭缺口。这三种缺口可以作为判断波段发展
在股票行情软件中，默认的主图是由K线（日本蜡烛图）和均线指标组成的，如图2-1所示。均线是由K线中的收盘价计算得来的，它能简单、直观地表现出市场价格变化的一般趋势。许多经验丰富的投资老手只看均线这个指标做股票就能赚钱，这是因为他们已经摸透了由均线表现出的价格波动的规律，指标具有很好的总结历史形态的作用。 图2-1 上证指数K线图 在所有指标当中，均线无疑是最
均线有几种算法，又可以在多种周期内使用，那么哪条均线最好用呢？有没有终极的神奇均线？ 均线之秘 很多人想得到所谓的神奇均线，这里的神奇是指通过特殊算法得来的均线，并能通过它不断获利。而事实上，这种均线并不存在，抱有得到神奇均线想法的人恐怕要小小地失望一下了。不过，均线本身虽然是无奇的，甚至说是普通的，它却有着神奇的一面。这正是均线之秘的所在，均线的秘密并不在
MA10（10日均线）是黑马线，是上涨股票的生命线，可见它在均线操作中的重要性。下面将要介绍的利用均线抓黑马的方法基本也都是围绕黑马线展开，它是黑马生存的坐标！ 一线乾坤 “一线乾坤”是指用一条均线区分多空力量的强弱，从中寻找波段操作的最佳买卖点，我们依赖的这条均线就是黑马线——MA10。一线乾坤顾名思义，用MA10均线将股票行情可以分为两部分，一部分为多方
多个时间周期均线的配合运用是均线波段操作的技巧之一，各周期均线对于不同操盘风格的投资者具有不同的参考价值和意义。一般来说，MA10是黑马线，是股票的生命线，是长中短线都要参考的重要指标。参考MA5是偏短线，MA20（月线）偏中长线，MA60（季线）、MA120（半年线）和MA250（年线）是长线指标。均线在K线图上排列的特性是，越短周期均线距离K线越近，对价
均线波段操作技术的最大优势在于简便实用、易于上手、指示明确。能熟练掌握一条黑马线就足以笑傲股市，这样说一点也不夸张。投资者可以把黑马线的波段技术用到历史行情图中去进行测试，你会发现，所有的利好消息都表现在图表上，而所有的黑马股都符合黑马线的形态特征。 波段操作者应该注意K线图表所传达出来的信息，有些投资者研究股票到了一定阶段已经把思维局限在了过于短线的日间杂
三分钟学会一招必杀技之二 断头铡刀 断头铡刀是指股价在波段高位盘整时，5日、10日和20日均线由先前的多头排列转而收敛并逐渐黏合，此时如出现一根阴线跌破此三条均线，即一阴断三线时就形成了断头铡刀。这时预示着股价很可能进一步下跌，一波上涨行情即将结束。断头铡刀是中短线的卖出信号。阴线的实体越大，继续下跌的可能性越大；切断的均线越多，说明跌破的市场平均成本周期越
投资者经常使用的K线图最早源于日本，被称为蜡烛图（Candlestick Charts），又称为阴阳烛、日本线，常用的说法是“K线”。K线是“罫线”的读音（日本音读kei），西方以英文第一个字母“K”直译为K线，由此发展而来。在18世纪的日本，当时K线不是用于股票交易，而是用于大米的现货和期货交易，用来记录和计算每天米价的涨跌。因其记录价格信息具有直观、好记
K线形态方面的讨论有很多，尤其是在20世纪90年代，A股成立的头几年里，K线的各种组合被冠以花样繁多的名称，投资者如果有机会看到那时的资料，可能会发现很多重复命名的同一K线形态，光是这些名称就足以让投资者摸不着头脑了。随着股民投资经验的积累和投资水平的提高，如大浪淘沙一般，很多不实用的方法已经被淘汰了。 事实上，上百种的形态都是由简单的几种主要形态演绎出来的
底部反转形态包括锤头线、早晨之星、反转十字星、曙光初现、刺透形态和红三兵。 锤头线（hammer）——底部反转形态之一 “锤头线”是发生在波段底部，单根K线显示可能反转的K线形态，其形如锤头朝上的锤子一样。如图3-22所示。 图3-22 锤头线 锤头线的形态特征： （1）位于下降波段底部，开盘价在前一根K线的最低价附近； （2）下影线长度是实体的2倍以上；
趋势线是在K线图中经常用到的画线分析方法。如果在K线图中不加任何指标的话，我们就称之为“裸K线”。在裸K线图中操作，需要投资者具有一定的经验才行，没有指标的辅助，直接用眼睛去看价格K线走势，用这种方法看盘的不是新手就是高手。新手不知道如何借助其它指标看盘，而高手无须借助其他指标看盘。 在裸K线图中，可以借助的最简单分析方法就是画趋势线和阻力支撑线。 趋势线是
三分钟学会一招必杀技之三 神奇数字与黄金比率 神奇数字指费波纳奇数列中的数字，而费波纳奇数列指的是这样一个数列：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，…，这个数列从第三项开始，每一项都等于前两项之和；任何一个数与后一个数的比率接近0.618，而且越往后，其比率越接近0.618；任何一个数与前一个数的比率接近1.618。有趣的是，1.618
MACD指标是股票行情软件中默认的首选副图指标，如图4-1所示，也是投资者进行指标学习的入门指标，经典指标，被称为“指标之王”，被投资者广泛应用。 图4-1指标之王MACD MACD指标英文全称是moving average convergence divergence，中文被称为指数平滑异同移动平均线，是由杰拉德·阿佩尔（Gerald Apple）所创造的
MACD是准确率极高的趋势判断指标，是在1979年由美国人杰拉德·阿佩尔（Gerald Appel）及福雷德·海期尔（Fred Hitschler）所发明，两人曾合著《股市交易系统》（Stock Market Trading Systems）。1986年美国人Thomas Aspray加入柱状线（Histogram），成为现今常用的MACD指标。 阿佩尔是S
快线DIF概述 在MACD指标图中，白色的线是DIF线（difference的缩写），表示差离值，即12日EMA数值减去26日EMA数值。DIF被称为快线，是因为它比黄线DEA反应较快。DEA是DIF的9日EMA，也就是说，DEA是对DIF的平滑，因此DEA要落后于DIF。 DIF波段操作要点： （1）DIF在0轴之上，表示市场处于多头市场（牛市），DIF在
指标的背离 指标的背离是指指标的运行方向与价格的方向相反，即指标与价格发生了背离。指标的背离分为“底背离”和“顶背离”两种情况。 背离发生在振荡指标的超买或超卖区，对应价格的顶部和底部区域。振荡指标能较灵敏地反映市场多头和空头力量的强弱变换，当价格经过一波强势的运行之后，振荡指标值会快速到达高位，即超买或超卖区，如果市场价格不能以更强劲的势头继续发展，那么指
在MACD指标图中，黄色的线是DEA（difference exponential average），指异同平均数，是DIF线的9日指数平滑移动平均线。DEA是对DIF的平滑，因此DEA要落后于DIF，又被称为慢线。 我们已经知道，最早的MACD指标只有快线DIF与慢线DEA，其研究的重点就是两条线的聚散交叉，如图4-16所示。 图4-16 MACD指标快慢
在MACD指标图中，彩色的竖线是柱状线，一般用红线表示0轴上的部分，用绿线表示0轴下的部分，所以又被俗称为“红绿柱”，它表示DIF与DEA之间的差值，在指标图中表示DIF线与DEA线的距离之间的变化。我们已经知道，最早的MACD指标只有这两条快慢线，MACD柱状线是后来随着计算机的普遍运用而加上去的，目的是为了更直观地表现两条快慢线之间的关系。 MACD柱状
多空转折点 “临界点”是一些投资者经过两三年的投资经历后会开始注意到的问题。我们说，市场的阴与阳、多与空是矛盾的统一体，两种力量此消彼涨，当两种力量达到平衡时就是处于临界状态，这时某一方稍强过另一方就会打破平衡，突破临界状态，这个平衡点就成了多空转折点。 前面提到过周期的概念，时间是连续的，这就构成无数个时间周期，无数个时间周期都有多空之间力量的较量。当多个
三分钟学会一招必杀技之四 上升通道是送钱行情 股价的波动具有趋势性，当股价每次波动的波谷都逐步抬高时，连接相邻的两个波谷就形成一条上升趋势线，上升趋势线对股价具有支撑作用，作为上升通道的下轨。用同样的方法，连接相邻的两个波峰形成上升趋势线的上轨。两条直线一般近乎于平行，价格处于通道上轨与下轨之间。 当股价突破上升通道上轨时，说明该股涨势增加，上轨变为支撑；当
在股票交易中哪个指标是最重要的？当然是价格，投资者买入或卖出一只股票的时候，最关心的就是这只股票的价格趋势是在上涨还是下跌，这关系到最终是否能够赚钱。我们之前讲过的均线、K线、MACD指标都是由价格计算得来的。在技术分析之中，绝大部分的指标和分析方法也是以价格为分析对象的。那么，价格的背后又是什么呢？ 记得很多年前，在和一位投资老手聊天时有一句话令人印象特别
在股票行情软件中，与成交量相关的主要指标有四个，它们分别是：成交量指标（VOL）、量比、换手率、内盘与外盘等。如图5-1和图5-2所示。 图5-2 成交量相关指标 成交量指标 成交量指标（VOL），是指个股或大盘的成交总手数，在形态上用一根柱状体来表示。左面的坐标值与柱线的横向对应处，就是当日当时的成交总手数。如当天收盘价高于当天均价,成交量柱呈红色；反之，
“量价齐涨”是多数投资者都知道的量价配合的经典形态，这也是量价同向运动的常见上涨形态。在实际操作中，成交量与价格不只有同向运动，还会有反向运动。同向运动是常规的形态，反向运动预示着市场即将发生转向。 在股价上涨和下跌中，成交量都会有自己的运行特点，一个完整的上涨和下跌循环，一般会经历以下五个阶段：量增价平—量增价涨—量缩价涨—量增价跌—量缩价跌。 量增价平
在日线图上，成交量与价格表现出特定的形态特征，这些形态特征同样也会出现在更短周期的图表之中。比如在60分钟、30分钟或15分钟周期的K线图中都可以应用量价关系来分析行情走势。需要注意的是，技术分析所用的时间周期越短，其可靠性越低，时间周期越长可靠性越高。理由很简单，比如一个交易日内有240分钟，如果用30分钟周期K线来分析走势，那么在30分钟内的一个量价齐涨
三分钟学会一招必杀技之五 量价背离 量价背离经常出现在波段顶部，是指在股价经过一段时间上涨之后，在高位出现的，当股价创出新高时，成交量反而萎缩的量价关系。量价背离可作为识别顶部反转的有效图形特征，当股价跌破支撑位时应果断离场。 量价背离在波段底部也可以使用，但需要与其它技术方法配合使用，尽量不要在下跌趋势中操作股票。当股价经过较长时间下跌之后，继续创出新低，
买了就涨是所有投资者都想达到的目标，这样的高胜率买点我们之前已经介绍了很多种，包括以均线、裸K线、MACD指标、量价关系等四大技术方法为依据的买入点。把这些方法都摸透了之后，投资者会发现其中会有共通之处，方法只是用来发现价格本质的工具，本质是客观存在的，本节将从买点的内在特性上来总结各种方法买点的共性。 为什么有些买点容易上涨，成功率较高，而有些买点难于上涨
一次波段操作之中，与买点相对应的是卖点，用多种技术分析方法共振的方法判断的买点是起涨点，是高胜率买点；同样地，用多种技术分析方法判断的卖点是多空临界点，是高胜率卖点。 买了就涨，卖了就跌，这是波段操作者的理想操作状态。但在实际操作中，只能增大操作的成功率，但不能确定有100%的成功率。股票投资毕竟不是完全的科学，没有一个固定的公式，不能达到满足条件A或B就一
左侧交易与右侧交易是波段操作者需要明确的策略问题之一，鱼与熊掌不可兼得，它们都是好东西，但是“鱼”还是“熊掌”只能选其中的一个。 左侧交易是指在一个既定的操作周期内，在一波下跌行情的波谷的左侧买入，在一波上涨行情的波峰的左侧卖出的操作策略；而右侧交易是指在一个既定的操作周期内，在一波下跌行情的波谷的右侧买入，在一波上涨行情的波峰的右侧卖出的操作策略，如图6-
我们已经讨论完了所有四大技术方法，包括均线、K线、MACD指标和成交量指标的波段买点与卖点，以及运用这些方法的一些注意事项。下面将对几个经典的个股进行综合分析。 西单商场 图6-7是西单商场（600723）在2007年11月到2008年1月期间的走势图。该股是2008年奥运概念股，当时走出了标准的黑马形态特征，可以称之为拉升范本，是以后操作的重要参考。以后再
三分钟学会一招必杀技之六 天量阴线 天量阴线是指，当股价经过一段时间上涨之后，发生在波段高位并伴随巨大成交量放出的阴K线。这种放出天量的阴K线表示，市场在高位时，多头与空头的分歧加剧，有先知先觉的大资金在出逃。多少量为天量呢？一般指成交数量高于前期上涨阳线中的最大成交量时的情况。 从经验来看，以天量阴线作为判断见顶的依据，其准确率可高达80%左右，是短线波段
股票板块 股市中的板块概念经常作为主力资金或游资的炒作背景，我们经常会听说某某板块遭暴炒，或某某板块领涨，都是说明具有同种炒作概念的股票集体大幅上涨的情况。股票板块主要是按行业、概念、地区分类。其中行业是根据上市公司所从事的领域划分的，比如能源、采掘、医药等；地区主要是根据省份划分的；概念是根据权重、热点、特色题材所划分的。 股票板块指的是因为有某一共同特征
沪深两中总共有2000多只股票，这么多的股票，让投资有了更多的选择余地，也更让人产生“乱花渐欲迷人眼”的感觉。我们后面将要选择的五大黑马板块的标准不是股票最多的，也不是股票市值最大的，而是最有可能持续轮涨，最有可能走出较大涨幅的板块。我们将根据下面的六个选择依据，选出五大板块，然后建立每个板块的黑马股票池，方便投资者在以后的投资中抓到更多的优质股和黑马股。
券商板块几乎在每次大盘进入上行周期的时候都会很好的表现，而且往往是领涨板块。金融创新业务一直是券商股的炒作概念，随着股指期货和融资融券业务的运行，以后必定会不断放开并降低准入门槛，让更多的中小投资者能够参与到创新投资业务之中。这些创新业务必将提升券商的业绩,并且带动市场成交的活跃度和经纪业务总量的提升。从国际经验看,融资融券业务推出使得证券公司在获得融资利息
有色金属板块是指以开采有色金属，冶炼、加工有色金属制品为主营业务的上市公司股票分类板块。由于大部分有色金属具有良好的保存性、不可再生性，而这些金属又是国民经济建设中不可或缺的，对有色金属的消耗可以看出国家的建设是放缓还是加速从而预期经济发展方向，使得有色金属具有了跟国际市场相挂钩的金融性，所以在股票市场上有色金属经常有亮眼的表现。 有色金属板块被人们称为“股
生物医药板块包括医疗服务行业、医疗器械、医药商业、中药、生物制品、化学制剂、化学原料药等等，所有与医疗药物或服务相关的股票。生物医药板块在每一年保持有平均两到三次的波段上涨行情，该板块受国家政策或突发事件刺激，经常会有突出的表现。从业绩上来看，该板块也是整体增长较快速的行业，其中不乏优质股。 我国生物医药产业近年来发展迅速,利润增长率高达70％,行业促进政策
随着网络科技的不断进步，互联网概念再一次受到了市场的热烈追捧。新的技术不断为传统的商业模式带来新的发展机遇，很多传统业务都可以依靠互联网转型，创造新的服务和产品。国家已经制定了“互联网＋”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。国家已设立400亿元新兴产业创
新能源板块在政策推动下预期良好，具有一定的长期投资机会。为了促进新能源产业的发展，国家专门成立了能源委员会。这不仅有利于更好地发展能源行业，也必将对保障能源安全、应对气候变化和推进经济社会可持续发展产生重要推动作用，这是新能源板块的政策红利机会。 从一位技术分析者的角度来看，在选股上，只要有重大的、可以期待的大背景、大题材的依托就足够了。任何的黑马股在显出上
三分钟学会一招必杀技之七 合理止损 止损，顾名思义就是止掉亏损，是指在进行买入操作时预先设定的，若发生亏损时应离场的价位。是否能合理运用止损技术是决定一位投资者能否成功关键因素之一。止损是离场的技术，我们在市场中常听到，会买的是徒弟会卖的才是师傅，这句话就是在说成功的离场策略比入市策略要重要得多。 止损的方法可以分为固定金额止损、固定比例止损、时间止损、跟踪
我们已经介绍了四大波段操作方法，这四种方法是分别依据均线、K线、MACD指标、成交量等技术形式的特征与形态研究出来。四种方法没有优劣之分，开发它们的目的都是为了寻找价格波动的规律，找到这些规律也就找到了财富密码。股市有其神秘的一面，同时也会给参与者以启示。世界上的任何事物都有它有秩序的一面，股市更是呈现一种秩序，也可以说是混沌中的秩序。 许多投资者都想找到一
对交易系统认识的误区 投资者初次听到交易系统这个名词时，一定会觉得很专业，很复杂。而实际上，交易系统只是对方法的总结，如果你的方法是复杂的，那么你的系统就对应是复杂的；如果你的方法是简单的，那么你的系统也对应是简单的。更需强调的是一种系统化的交易思想。比如以我们讲过的黑马线为例，有些投资者学会用黑马线之后，可能只拿它来判断买点，在买入成功后，他就不由自主地放
如何建立高胜算交易系统 “知己知彼，百战不殆”，投资者在建立交易系统之前要先明确一下自己的各种“参数”。先做到知已，多问自己几个问题，比如： （1）我的风险偏好如何？是倾向进攻还是倾向保守的策略？ （2）我的看盘时间有多少？每天有多少时间盯盘？还是只看每天的收盘价？关注股价有多频繁？ （3）我想投入多少本金？是闲置不用的钱还是需要随时取出的？我能承担的最大风
黑马线的应用是本书着重讲解的波段操作方法之一，黑马线是黑马股的生命线，在第二章我们讲过两种黑马线的方法，一种是利用其方向，一种是利用其相对价格的位置。下面将主要以这两种方法为主要依据来建立一个中短线交易系统。 第四节 交易系统实例——黑马线交易系统 建立黑马线交易系统 均线是被最广泛使用的指标之一，其有简单明确的特点，别看它简单，但我可以肯定地说，如果能按这
三分钟学会一招必杀技之八 对策比预测更重要 很多的投资者在实战中会出现“重预测、轻对策”的情况，更糟的情况是根本没有对策，这也几乎是所有新手的通病。股神巴菲特曾说过，“我从来没有见过能够准确预测市场走势的人”，这确实是一个很难让人接受的事实。 投资是资金的博弈过程，市场之所以正常运作，正是由于有足够多的人参与，而不同的人有各自不同的投资方法与策略。博弈之中，
究竟有没有一种能战胜市场的指标？又有没有一种能笑傲股市的操盘方法呢？ 这是投资者经常问到的两个问题。形象地说，指标如同是射手的枪，而操盘方法如同是射手的枪法。这样来看，有战胜对手的枪法而没有战胜对手的枪。我在书中介绍了四大技术分析方法，每种方法使用一种技术分析工具，包括均线、裸K线、MACD指标和量价指标。这四种分析工具就是投资者手中的“枪”，针对每种工具也
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凌波，北京著名私募基金投资主管，超过12年操盘经验，投资品种包括股票、期货、期权、基金等。2005年至今，股票年均回报率达32%，期货程序化交易月均收益率达8%。对道氏理论、波浪理论、江恩理论，以及系统化交易、程序化交易、日内交易等，有多年研究经验和丰富研究成果。
已经出版的主要著作有：《震荡指标MACD：波段操作精解》《概率游戏：像操盘手那样做股票》《黑马波段操盘术》《实现财务自由：股票操作精髓》，译作有：《理性的股票投资：选股、估值与投资组合获利方法》《给门外汉看的炒股书》。