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第1章 波浪理论的基础
第1章
波浪理论的基础
（1940年10月1）
社会总是在变革之中走向文明。从起因和特征来看，社会变革总是呈现出一定的周期循环性。富有规律的一系列起伏波动，构成了一个又一个波浪循环。当一个波浪循环走完，另一个波浪循环开始。尽管波动幅度和持续时间可能不尽相同，但是新旧波浪循环就其内在规律而言却如出一辙。波浪循环总是遵循某种自然法则不断运行。
波浪行为曾经令众多经济学家、银行家和企业家们困惑不已，人们对此进行过深入的探索研究。关于这一问题，一向低调严谨的《伦敦经济学人》在最近一期刊物中评论了英国著名经济学家威廉·比佛利奇爵士对贸易周期波动所做的研究成果。评论文章这样写道：
威廉爵士的研究再一次表明，对贸易周期波动研究得越深入，似乎就越要承受各方面压力的挑战。如果说这些压力并没有完全超出人类力所能及的控制范围的话，它们至少残忍至极，它们使得政府的决策就像在风口浪尖上抓鱼一样飘忽不定。威廉爵士的研究指出，贸易周期波动无视政治而存在；他甚至坦言，贸易的周期性波动常常凌驾于政府经济决策之上。
如果追根溯源，挖掘那些波浪循环的成因的话，显然是支配世间万象（包括人类行为的各种情绪波动）的永恒法则在起作用。在长期波浪运行之中，人们对原因的关注显然不如结果重要。事物背后基础性的永恒法则，绝不会被任何法令所打乱或打断。时事新闻与政治动向对市场只有短暂性的影响力，很快就会被人们所遗忘；它们对于市场趋势的潜在影响，或许并不一定像大众所预期的那样异常显著。
支配万物变动的自然规律是不可逆转的，它影响着季节轮回、潮起潮落乃至斗转星移。实际上我们可以这样说，世界上唯一永恒不变的东西就是变化。作为一种自然法则，它当之无愧地支配着所有领域的人类活动，甚至生物科学那样相对静态的科学领域也不例外。从时间和数学角度看，自然规律也经得起历史检验，从一分钟到十年、再到一百年甚至是一千年都不例外。对波浪运动的足迹本身进行剖析，不要执著于对原因的纠缠，你会练就一套感知变化的技术，进而获得丰厚的投资回报。
本人以可用的股市基础数据，对市场进行了独立研究。经过多年的探索之后，发现波浪运行往往一再重演这一事实。很显然，那些一再重演的波浪运动背后，一定蕴藏着某种不可逆转的规律，而规律支配着波浪的运行。最终，本人总结出波浪运动的若干条规律，那些规律在许多年的股市实践中得到了反复检验。
到了1934年时，我学会将股市波浪运动细分成为若干单独的小趋势，那些小趋势富有规律地构成一组波浪，我称之为一轮波浪循环。一轮波浪循环总是在市场上重复出现，它不光出现在不同的股票交易记录中，还出现在大宗商品市场、工业生产、气温、音乐、颜色的变化、发电量、流入和流出城市的人口迁徙等等。事实上，它是如此放之四海而皆准，以至于对人类行为和自然界本身均具有约束力，我给这一发现取了个名字叫做波浪理论。
精通波浪规律的研究者，能够通过观察市场本身来预测一轮波浪循环的终点。波浪理论并不是一个传统的市场体系或理论，它所使用的预测方法，远远超过了既有的概念与模式。
波浪数目、波动幅度和持续时间通常符合一定的数学规律。随着时间的推移，波浪的数目除了浪级改变之外几乎不会发生改变。波浪的长度可能会受到消息等基本面因素的影响，但是波浪的数目却不会因为那些暂时性因素的影响而改变。波浪理论帮助人们预测的同时，还能够测量出不同浪级的波动幅度、调整以及反转的时间，这些结论在市场出现明显的变盘迹象或证据之前就能够做出。波浪理论一个明显优点是，精通该理论的研究者，在任何时间都能够准确地对波浪循环的运行位置进行识别和定位，并且能够捕捉即将来到的市场反转信号。在一轮波浪循环即将走完的时候，该理论的研究者能够首先感知。对于下一轮波浪循环，研究者也能够了知于未萌。掌握该理论之后，投资者在预测一轮牛市已经结束或者一轮熊市已经启动时，能够做到胸有成竹。
迄今为止，波浪理论已经被成功地应用于投资基金管理，它成功预测过市场上重要的波浪循环或者亚循环。作者的一系列论述波浪理论研究成果的文章，已经被陆续刊登在1939年6月、7月和8月的《金融世界》杂志上。