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    推荐序 如何读懂“华尔街教父”格雷厄姆

    推荐序 如何读懂“华尔街教父”格雷厄姆 邱国鹭 高毅资产董事长 巴菲特曾经说过,他的投资方法是“85%的格雷厄姆加15%的菲利普·费雪”。格雷厄姆在投资界的地位是如此崇高,在他所著的《证券分析》于1934年出版之前,人们对价值投资和基本面分析知之甚少,证券分析作为一个行业几乎是不存在的。因此,格雷厄姆不仅被认为是“价值投资之父”,同时也被认为是“基本面分析之

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    测一测 你能像格雷厄姆一样,用价值投资创造财富吗?

    1.你偏好审慎的投资风格。( ) A.正确 B.不正确 2.你习惯采用预测市场方向和时机的通行做法,但回报却不太理想。( ) A.正确 B.不正确 3.相比于采用带有赌博性质的投机行为,你希望找到从长期来看更稳妥的投资目标。( ) A.正确 B.不正确 4.你希望找到更可靠的信息来源,并学会解读它们。( ) A.正确 B.不正确 5.你厌倦了自己做预测,想要

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    序言 是什么成就了本杰明·格雷厄姆

    序言 是什么成就了本杰明·格雷厄姆 西摩·查特曼(1) 加州大学伯克利分校 本杰明·格雷厄姆在六七十岁时退休了。退休后,他经常换不同的地方居住,比如,加利福尼亚比佛利山和拉霍亚、法国普罗旺斯地区艾克斯,以及马德拉群岛。格雷厄姆写了一部他称之为“我记得之事”的传记,尽可能详细地记录了他能记住的家庭和职业生活,以及他的家乡纽约市的声色犬马。然而,格雷厄姆困惑于记

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    附录1 格雷厄姆63岁时的自我剖析

    附录1 格雷厄姆63岁时的自我剖析 1957年5月 格雷厄姆有很多忠诚的朋友,如果说有敌人的话,数量也是极少的,但他没有一个密友或知己,这一事实是了解他性格的一条线索。让我们从他的内心世界审视一下其中的原因。当还是个男孩的时候,他聪明、可爱、害羞、喜欢幻想,并且有一种病态般的敏感。他小心翼翼,从不想伤害任何人,而他也无法理解为何其他人会经常以冷淡甚至恶意的方

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    附录2 格雷厄姆80岁时的生日演讲

    附录2 格雷厄姆80岁时的生日演讲 1974年4月11日 我最亲爱的马洛、哥哥维克托、孩子们、孙子们,以及现场的其他亲朋好友,欢迎来到拉霍亚参加我80岁的生日庆典。首先,我想感谢我的女儿玛乔丽安排了这次聚会;我还要感谢哥哥维克托挑选了我的一些诗作,把它们精心编辑成纪念册;感谢你们每个人对我这本新纪念册做出的宝贵贡献。 当我还是少年时,我见过伟大的马克·吐温穿

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    附录3 格雷厄姆的思想和他人思想中的格雷厄姆

    附录3 格雷厄姆的思想和他人思想中的格雷厄姆 格雷厄姆的作品 本杰明·格雷厄姆.聪明的投资者(原本第4版)[M].王中华,黄一义,译.北京:人民邮电出版社,2016。 本杰明·格雷厄姆,克宾塞·麦勒迪斯.像格雷厄姆一样读财报[M].刘雨,江蓉蓉,译.北京:中国青年出版社,2012。 本杰明·格雷厄姆,戴维·多德.证券分析:原书第6版(经典畅销版)[M].巴曙

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    附录4 格雷厄姆的传奇一生

    附录4 格雷厄姆的传奇一生 1890 — 1900 BENJAMIN GRAHAM · 1894年,5月9日出生于伦敦。 · 1895年,举家移居纽约。 · 1900年,6岁半就读一年级。 1901 — 1910 BENJAMIN GRAHAM · 1901年,游历英国。 · 1903年,住在纽约市第116号街244号。开始在公立学校就读。售卖《星期六晚邮报

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    参考文献

    序言 1. Gore Vidal, “How I Survived the Fifties,” The New Yorker, October 2, 1995, p.62. 2. John Train, The Money Masters (New York: Penguin, 1980), p.95. 3. “Portrait of an Analyst:

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    译者后记 这是一位投资大师对人生的诚恳总结

    译者后记 这是一位投资大师对人生的诚恳总结 可以想见,从开篇读到此处,有些读者不免会有些失望。这虽是新译本,但在翻译此书之前,我从未读过旧译本和英文版。因此,在翻译过程中,我心里也犯过嘀咕:格雷厄姆的这本回忆录似乎没什么含金量——是的,不加引号的含金量,从字面意义上理解的含金量。 众所周知,格雷厄姆以投资为业,被誉为“华尔街教父”,是巴菲特曾经的老师和老板。

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参考文献

序言

1. Gore Vidal, “How I Survived the Fifties,” The New Yorker, October 2, 1995, p.62.

2. John Train, The Money Masters (New York: Penguin, 1980), p.95.

3. “Portrait of an Analyst: Benjamin Graham,” Financial Analysts Journal, January-February, 1968.

4. The Wall Street Journal, August, 1995.

5. World Commodities and World Currency (New York: McGraw-Hill, 1944), pp.1-2.

6. The Intelligent Investor (New York: Harper and Brothers, 1949), p.157。

7. Mario Benedetti, The Truce, translated by Benjamin Graham (New York: Harper and Row, 1967), pp.2-3.

第16章

1. 最近联合国在日内瓦召开了一个关于贸易和发展的大会,提交给大会的论文中有一篇是通过三位著名经济学教授的努力促成的,他们是哥伦比亚大学的Hart、英国剑桥大学的Kaldor和荷兰鹿特丹大学的Tinbergen。在分析了当前全球经济面临的各种问题后,他们排除了某些解决方案,以如下文字作为开篇,提出了他们的核心论证:“这让我们想起了本杰明·格雷厄姆的老方案:商品储备货币……”在读到“本杰明·格雷厄姆的老方案”时,我产生了一种奇怪的感受。难道一个仅仅在昨天(至少在记忆中就像是昨天)才被视为完全是创新的、革命性的想法,今天就被这些经济学家视为“老方案”了?然而,这一方案并非昨天才提出,它的发表已经超过30年了。(这段话来自格雷厄姆的笔记。)

2. London: G. Allen & Unwin, 1922.

3. 荷兰一位真正的经济学家也提出了与我几乎一样的方案:直接通过一组基本商品来稳定物价。这位经济学家名叫詹·古德里安(Jan Goudriaan),是鹿特丹大学的经济学教授,后来担任了荷兰铁路公司的董事,再后来成为位于南非的比勒陀利亚大学的教授。他的方案于1932年以小册子的形式在伦敦出版,名为《如何阻止通缩》(How to Stop Deflation)。据我所知,这本册子从未在美国流传过,也没有人评论。直到多年后,古德里安成了我的朋友,我才知道这本册子的存在并了解了他这个人。事实上,古德里安才是第一个发表这一想法的人,而我在自己书中做出的阐述最早吸引了经济学家的普遍关注。尽管我和他的方案在细节上有一些差异,但我的版本还是更受欢迎。如今该方案经常以我一个人的名字被提及,但我希望人们把它称为“古德里安—格雷厄姆方案”或者“格雷厄姆—古德里安方案”。(这段话来自格雷厄姆的笔记。)

4. Frank D. Graham, Social Goals and Economic Institutions (Princeton: Princeton University Press, 1949, originally published 1942).