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第35节 直接复制可转债指数
“大家知道，巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和基金，只有一个例外，就是指数基金。从1993年到2008年，巴菲特竟然8次推荐指数基金。”
——汇添富基金 首席理财师 刘建位
巴菲特8次推荐指数基金的信心来自统计数据：1968—1978年，标准普尔500指数战胜了83%的基金经理；1979—1999年，标准普尔500指数战胜了79%的基金经理。
连著名明星基金经理彼得·林奇也感叹：只有少数基金经理才能够长期持续战胜市场指数。
指数不会面对市场的暴风骤雨而心生恐惧，也不会因为周围的一片买声而心生贪婪，因此彻底排除了心理情绪对投资的影响。何况，面值持有可转债，几乎天生是到期保底的。
目前，市场上最有影响力的可转债指数是天相可转债指数和中信标普可转债指数，这些在“第8节 从可转债指数看可转债业绩——熊市跌得少，牛市涨得不慢” 中已经做了介绍。目前，市场上虽然出现了可转债指数基金，但不是ETF，而且有主动投资部分，不纯粹。
但是没有关系，没有可转债指数基金，我们可以自己造出来！
观察一下可转债指数的构成，中信标普可转债指数的编制规则是：在可转债上市首日即按当日收盘价计入可转债指数，在可转债退市时将其从样本转债中删除；样本权重采用可转债存量计算的权重，并根据上市公司公布的未转股转债数量每季度调整一次权重……。
天相可转债指数编制规则是：以沪深两市所有可转换债券的交易价格，按发行公司公告的实际未转股规模帕氏加权计算……详见http://www.txsec.com/txzs/search.asp?zsid=998021。
这个规则，大致相当于本书介绍的“面值买入—收盘价卖出规则”。所不同者，只是两个可转债指数采用了各自的权重计算方法，“面值买入—收盘价卖出”则是一律等权重买卖。
因此，读者完全可以依据天相可转债指数和中信标普可转债指数公布的指数构成以及权重，依样画葫芦地买入，就能完全复制这两个可转债指数，彻底省去了复杂的计算。
当然，读者也可以采取本书介绍的“面值买入—收盘价卖出规则”，更简单，更易操作。
而且，对比一下表1-4“历年可转债指数涨幅对照表”和表3-5“规则一：面值买入—收盘价卖出 可转债收益试算表”， 你会发现后者的收益率完全不逊于前者！究其原因，首先当时可转债总量小，规模差异小，权重的意义并不大；其次在中国股市，权重大的股票往往涨得慢、涨得少，盘子小、权重也小的股票，反而股性活跃，涨幅较大，因此简单的等权重规则收益率反而要好于计算复杂的权重规则。
喜欢纯粹的，可以到天相网站或者中信标普可转债指数网站，亦步亦趋地百分百复制；
喜欢更简单的，可以选择完全跟踪模拟可转债指数的基金，直接购买持有；
喜欢提高收益率的，可以简单地采取“面值附近买入—收盘价卖出”的规则，等权重模拟，自己按时买卖可转债即可。
如果操作还想更懒惰，收益还想更贪婪，那么，下面章节的几个组合更适合您。