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测试结果
我用同样的数据（同样的资金管理法则、市场组合和测试期）和我们自己的交易模拟软件Trading Blox Builder对6个系统作了测试。这个软件模拟了每一个系统在1996年1月~2006年6月的每一次交易，并据此生成了业绩统计数据。表10–1列出了每一个系统的一些最主要的业绩指标值。
表10–1 6个系统的历史表现对比
系统 CAGR （平均复合增长率） MAR 比率 夏普 比率 交易 次数 交易 成功率 最大 衰落 衰落 持续期
ATR通道突破 49.5% 1.24 1.34 206 42.2% 39.9% 8.3
布林格通道突破 51.8% 1.52 1.52 130 54.6% 34.1% 7.8
唐奇安趋势 29.4% 0.80 0.99 1 832 39.7% 36.7% 27.6
唐奇安定时 57.2% 1.31 1.35 746 58.3% 43.6% 12.1
双重均线 57.8% 1.82 1.55 210 39.5% 31.8% 8.3
三重均线 48.1% 1.53 1.37 181 42.5% 31.3% 8.5
当我第一次测试定时退出策略时，我大吃一惊。它们的表现比我想象的好得多，甚至比突破法退出策略还好。如果说一个系统的威力在于它的退出策略，这就是最好的证据。这说明，一个系统的赢利能力并不完全依赖于一个有优势的入市策略。
请注意，唐奇安系统的表现不如其他系统。这说明，突破法在海龟计划实施之后的岁月中已经丧失了一些优势。我认为这在很大程度上是交易者效应（trader effect）造成的。我将在第十一章谈谈这种效应。
表10–1的另一个让人吃惊的地方是双重均线系统的优异表现。注意，这个系统的业绩要优于同类但更复杂的三重均线系统。这个例子证明了更复杂的系统未必更好，而且同样的例子还有很多。
这些都是基础性的系统。其中，双重均线、三重均线和唐奇安趋势这三个系统甚至没有任何的止损退出标准。这意味着它们违背了最受尊崇的交易格言之一——永远要有止损点。但它们的风险调整回报率却可与其他系统比肩，甚至强于其他系统。