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  • 1

    前言

    未知 前言 这些年真可称得上是投资者的黄金年代。很少出现持续时间如此之长、涨势如此迅猛的牛市行情。但是,数百万名投资者仍然没有进场,眼睁睁地看着实现财富增长、保障经济安全的大好机会从手中溜走。 这真是太可惜了。大多数人知道社会保障无法满足我们的退休需求,我们需要比以往任何时候都多的额外收入来源,以保障适当的生活水准。除此之外,我们还面临着获得财务自由和安全的

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  • 2

    致谢

    未知 致谢 没有团队合作以及众多人士的辛勤付出和贡献,本书不可能最终到达读者的手中。我特别想感谢Leila Marsden Barth、Heather Davis、Chris Gessel、Hilary Kircher以及Jewell Maddox对本书做出的重大贡献,以及他们独特而令人称赞的才华。我对他们表示衷心的感谢。

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  • 3

    第1课 投资者在进入股市前必须了解什么

    未知 第1课 投资者在进入股市前必须了解什么 在1984年创办《投资者商报》之前,威廉·欧奈尔已在股市纵横驰骋了25年,做过个人投资者、股票经纪人、投资顾问,还拥有一家为全球几乎所有大型机构投资者提供服务的经纪和研究公司。他22岁从南卫理公会大学毕业,结婚后便加入美国空军,之后开始对金融感兴趣,并迈出了投资生涯的第一步。同时,他开始阅读大量关于股市的书籍。欧

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  • 4

    第2课 开始行动:机不可失,时不再来

    未知 第2课 开始行动:机不可失,时不再来 在本课中,威廉·欧奈尔讨论了投资的第一步,如到券商那里开户、初始资金的规模及起步阶段应该专注于哪类投资等。 启动投资是否存在最佳时机 择日不如撞日。对大多数人而言,真正理解并学会成功投资往往需要花上几年的时间,所以着手实践、边做边学非常重要。你不应该等到自己技艺纯熟或到达一定年龄之后才开始投资。你会发现,多一点儿勇

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  • 5

    第3课 遵守规则,不要被情绪左右

    未知 第3课 遵守规则,不要被情绪左右 身经百战的著名交易员杰西·利弗莫尔曾在股市大赚,也曾在股市赔钱。他曾经说过:“股市里只有两种情绪——希望和恐惧。问题是,当你该恐惧时你往往满怀希望,而该满怀希望时却又十分恐惧。”威廉·欧奈尔将在本课中探讨如何确保在做出投资决定时排除情绪干扰。 利弗莫尔的“当你该恐惧时你往往满怀希望,而该满怀希望时却又十分恐惧”说明了什

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  • 6

    第4课 基本面分析还是技术分析

    未知 第4课 基本面分析还是技术分析 潜在股票投资机会的分析方法大致可以分为两大类:基本面分析和技术分析。市场一直在就哪种方法更好进行讨论。在本课中,欧奈尔将讨论为什么两种方法都是投资成功的基础。 你更青睐基本面分析还是技术分析 根据我的经验,这并不是一个非此即彼的问题。你必须同时考虑关于公司及其产品的实力、质量和可靠性等基本面信息,以及关于某只股票将如何在

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  • 7

    第5课 关键技术面指标:利润和销售额

    未知 第5课 关键技术面指标:利润和销售额 欧奈尔通过针对45年来市场领涨股的研究发现,利润和销售额增速是最重要的基本面因素。在本课中,欧奈尔就展现出赢者风范的公司举出了真实的案例。 投资大家和平庸投资者之间的主要区别是什么 你的目标不是每时每刻都做对,而是在做对的时候赚大钱,在发现自己可能做错的时候尽早抽身。要赚大钱,你就必须买入最出色的公司股票。在所在领

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  • 8

    第6课 股价相对强度:一个关键的技术工具

    未知 第6课 股价相对强度:一个关键的技术工具 股价相对强度可能比较难理解,对投资者而言却是一个非常有用的指标。在本课中,威廉·欧奈尔将对股价相对强度进行详细的解读,告诉我们如何使用这一指标,并帮助许多投资者解除关于股价相对强度的误解。 为什么如此强调一只股票相对于其他股票的表现?在寻找优秀企业的时候,为什么不只关注销售额和每股收益呢 作为一个重要的技术指标

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  • 9

    第7课 通过行业了解个股

    未知 第7课 通过行业了解个股 就像人一样,股票也倾向于“集体”行动。在本课中,欧奈尔将解释行业和板块的重要性,以及如何辨别哪些行业在引领市场。 为什么学会选择处于领先行业或板块的股票很重要 首先,板块比行业的范围更广。例如,消费品板块囊括了多个涉及方方面面的行业,包括零售行业、汽车行业和家用电器行业等。自1953年以来,大多数真正领涨大盘的股票同时也属于当

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  • 10

    第8课 成交量和机构持有的重要性

    未知 第8课 成交量和机构持有的重要性 股市最大的参与者是共同基金和大型机构。在本课中,欧奈尔将讨论这些机构对股市的影响及个人投资者如何追踪机构的交易动向。 什么是成交量?成交量为什么重要 供求规律在股市发挥重要作用。股市上涨绝非偶然,涨势必须由来自市场的大量买入需求推动,其中大多数需求来自机构投资者,优质龙头股的买入需求中有75%来自机构。在选股的时候,日

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  • 11

    第9课 如何在正确的时间点买入

    未知 第9课 如何在正确的时间点买入 在研究股票时,通过股价图了解股票技术面的表现至关重要。在本课中,欧奈尔将讲解读懂股价图的基本方法,并介绍一种关键价格形态——“杯柄形态”(cup with handle)。 只要基本面强劲就行,找准买入时机真的那么重要吗 有句老话说得好——时间就是金钱,在股市和生活中都是如此。掌握买卖一只股票的最佳时间是一项很有价值的技

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  • 12

    第10课 股票价格形态如何带来巨额利润

    未知 第10课 股票价格形态如何带来巨额利润 进行技术分析时必须关注几种不同的股价形态。在本课中,欧奈尔将讨论几类价格形态,并列举读图时必须避免的一些错误。 你什么时候意识到读图的重要性 1959年,也就是我成为股票经纪人的前一年,我第一次认识到读图的重要性。当时有一家共同基金的业绩格外抢眼。我拿到股价周走势记录,并通过基金招募说明书和季度报告找到这家基金在

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  • 13

    第11课 如何像专业人士一样读图

    未知 第11课 如何像专业人士一样读图 读图是较难掌握的技术之一。在本课中,欧奈尔将举出具体的例子,就读图的要点及超越常规的例外情况进行探讨。 有些股价图当前看上去不错,但并非所有股票都能成为大牛股。怎样区分好的基础形态和失败的基础形态呢 股价图的真正价值在于结合股票不久前的基本状况——相关背景和条件等,评估股票的走势。影响市场的因素众多,包括美联储政策决定

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  • 14

    第12课 如何评估大盘状况

    未知 第12课 如何评估大盘状况 要成为成功的投资者,把握市场动向非常关键。本课中欧奈尔将告诉你如何解析市场行为。 根据经验,你认为成功投资的基本步骤有哪些 如果你是一名个人投资者(无论是新手还是老手),希望通过投资普通股获取可观收益和上佳表现,以下是你必须学习和遵循的三个关键步骤: ·首先,你必须制定买入选股规则,帮助自己选择最好的股票,并通过研究股价图来

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  • 15

    第13课 如何捕捉市场顶部

    未知 第13课 如何捕捉市场顶部 投资时,市场可能是最重要却最难理解的部分。在本课中,欧奈尔将讲解市场指数的具体含义,以及市场见顶时应该寻找哪些信号。 懂得何时买入和卖出是投资的关键。本书第1课主要解释了为什么股票投资者应该无一例外地在股价较买入价格下跌8%时止损。 曾经有人写信说他看过我的书《笑傲股市》,同意书中提到的方法,但不认同止损法则。要让任何方法发

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  • 16

    第14课 如何捕捉市场底部

    未知 第14课 如何捕捉市场底部 欧奈尔不断强调重返市场的最佳时机是在股市回调或熊市周期结束后市场重拾涨势的那一刻。要做到这一点,最基本的是要能捕捉市场底部。在本课中,欧奈尔将讨论该寻找哪些信号来监测市场底部。 准确地掌握市场何时转牛是否真的重要 熊市会带来恐惧、不确定性和信心的缺失。当股市触底并转而启动新一轮牛市时,大量机遇随之而来,但大多数人就是不愿意相

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  • 17

    第15课 系统选股方法

    未知 第15课 系统选股方法 在本课中,欧奈尔将讨论如何在买入前对股票进行全面的评估。 我设定了大量的选股规则,这些规则都是我自1953年以来每年对所有成功企业的模式进行研究得出的。 60%的规则致力于基本面分析,因为我只想买入拥有独特新品或优质服务的好公司。我努力寻找真正的市场领导者,寻找在特定领域占据首位的公司、较竞争对手更胜一筹或者领导地位无法撼动的企

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  • 18

    第16课 如何发掘新的投资理念

    未知 第16课 如何发掘新的投资理念 《投资者商报》的作用远远不局限于一份报纸,它还是一个研发工具。在接下来的讨论中,欧奈尔将向你展示他如何在《投资者商报》中发掘制胜的投资理念。 每天从哪个部分开始阅读 你应该先浏览短评“市场概述”。这一部分每天出现在《投资者商报》的头版,纳入标普500指数和道琼斯工业指数前日的收盘价及纳斯达克和纽交所的成交量。“市场概述”

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  • 19

    第17课 成长投资vs.价值投资

    未知 第17课 成长投资vs.价值投资 广泛来说,股市存在两种类型的投资者:成长股投资者和价值投资者。一般而言,这两类投资者针锋相对,都认为自己所在的阵营代表了最佳的投资方法。 成长投资和价值投资有何区别 成长股投资者青睐利润和销售额持续增长,一般而言即在过去3~5年涨幅超过20%的企业。先灵葆雅、沛齐公司(Paychex)、思科系统和微软应该属于20世纪9

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  • 20

    第18课 不要试图面面俱到

    未知 第18课 不要试图面面俱到 许多投资者希望快速致富,因此进行投机性质很强的多种不同投资。在本课中,欧奈尔将解释为什么最好坚持一种投资策略,以及如何通过这一方法让投资回报最大化。 为什么要局限于投资优质的美国股票?很多其他市场和投资工具似乎也能带来可观的回报 刚开始投资时,你会听说各种赚大钱的好机会。这些陷阱包括海外股市、封闭型基金、低价股、细价股、期权

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  • 21

    第19课 如何配置投资组合

    未知 第19课 如何配置投资组合 在本课中,欧奈尔将讨论如何处理投资组合集中度,以创造较大的收益。 应该如何通过不同的股票来分散风险 投资行业的大多数人会告诉你大面积分散投资组合,进行资产配置,也就是说,将你的资金按不同的百分比分散到不同的投资工具中。但是你应该打破这一传统,即便一开始这可能令你不安。在股市中,人云亦云可能让你觉得心安,却不能带来最大的收益。

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  • 22

    第20课 投资者必须掌握的重要卖出法则

    未知 第20课 投资者必须掌握的重要卖出法则 投资者总是把大多数时间花在决定买入哪只股票上,他们基本不花时间或者只花少量时间思考何时在何种环境下应该卖出哪只股票。这是一个严重的错误。 应该在制定一套切合实际的卖出法则上投入同样多的时间。如果能很好地买入并很好地卖出,你就可以成为一名非常成功的投资者。没有任何职业体育团队会幻想拥有强大的进攻阵容但没有任何防守队

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  • 23

    第21课 投资者必须掌握的其他卖出法则

    未知 第21课 投资者必须掌握的其他卖出法则 在本课中,欧奈尔将继续他对其他重要卖出法则的讨论。 你对想马上开始投资的人有什么建议 美国是世界上经济实力最强的国家之一,每个人都可以也应该学会在美国投资。读完这本书,你应该具备了成为成功投资者的基础,也了解了相关的法则。有了这些工具,接下来的一切都取决于你能否通过真真正正的实践获得知识、技巧、经验和纪律性。 只

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  • 24

    第22课 如何通过投资共同基金大赚一笔

    未知 第22课 如何通过投资共同基金大赚一笔 相对于对个股的观点,威廉·欧奈尔对共同基金的看法截然不同。 你怎么看待共同基金 共同基金是为许多个人投资者创造的最佳投资工具。投资共同基金方便简单,无论个人、企业还是政府退休项目都可以广泛参与进来。 共同基金受到热捧的一个原因是投资成本相对较低。各个基金通过汇集许多个人的资产来实现规模效益,从而做到在削减投资成本

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  • 25

    第23课 保持阅读的习惯

    未知 第23课 保持阅读的习惯 如果你是一名业务繁忙的高管、专业人士或个人投资者,希望在这个信息过剩的时代保持消息灵通,请保持阅读的习惯。接下来的一课可能是无价的。 《投资者商报》专门为高效地呈现当天所有重大新闻并大大缩短有利于投资决策的研究时间而设计。本课将介绍如何每天花二三十分钟读完《投资者商报》。 你建议投资者通过哪些版面来了解新闻和快速更新 快速浏览

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  • 26

    第24课 最大限度地利用在线资源

    未知 第24课 最大限度地利用在线资源 独立研究机构英特里斯特(Intelliquest)将《投资者商报》与《华尔街日报》《财富》《福布斯》《商业周刊》及《巴伦周刊》进行了比较,并将《投资者商报》评为在高端计算机的使用和购买者这一类的读者中排名第一的财经资讯媒体。《投资者商报》的读者精于计算机的使用,许多人将报纸和网上资源相结合,以节省用于判断和研究潜在投资

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  • 27

    附录A 如何从成功模型中汲取经验

    未知 附录A 如何从成功模型中汲取经验 欧奈尔多年来潜心研究在股市和人生中的成功方法。在本部分中,欧奈尔将讨论为什么研究成功模型如此重要,并分享了他的一些发现。 为什么研究成功的模型如此重要 如果没有针对最成功的股票和投资者构建和研究模型,《投资者商报》就不会存在。 多年前,我根据顶级对冲基金在两年期间所做的每次新股投资构建和研究模型。通过那次分析,我掌握了

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  • 28

    附录B 投资者的成功和失败案例

    未知 附录B 投资者的成功和失败案例 要成为一名更好的投资者,你肯定会在股市经历成功和失败。成功和失败都是必经的,但是从自身及他人的错误中吸取教训,并减少自己未来犯错的概率,这一点非常重要。在附录B部分,欧奈尔将分享他见过的成功和失败的投资案例。 你脑海中想到了哪些成功和失败的案例 我在一家健身房运动,记得有两个40多岁的人曾经走过来跟我说他们曾经在20世纪

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  • 29

    推荐读物

    未知 推荐读物 ·《笑傲股市》[1]—威廉·欧奈尔 ·《投资存亡战》—杰拉尔德·勒伯 ·《观盘看市》—汉弗莱·尼尔 ·《股票作手回忆录》—杰西·利弗莫尔 ·《股票大作手利弗莫尔回忆录》[2]—埃德温·勒菲弗 ·《精明的投资者》—伯顿·凯恩 ·《我如何在股市赚了200万》[3]—尼古拉斯·达瓦斯 ·《在股市大崩溃前抛出的人:巴鲁克自传》[4]—伯纳德·巴鲁克

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  • 30

    词汇表

    未知 词汇表 (利润、销售额增长)加速:表明公司势头强劲。一般来说,增长加速是指公司的利润或销售额同比增速较上一季度有所扩大。业绩最好的公司在过去3~4个季度的利润和销售额增速都会出现较大幅度的增长。例如,XYZ公司的利润增速可能如下:第一季度+20%,第二季度+27%,第三季度+52%,第四季度+59%。 进货:机构或专业投资者买入股票。 进货/出货评分:

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  • 31

    作者简介

    未知 作者简介 威廉·欧奈尔是《投资者商报》的创始人和董事长,同时是畅销书《笑傲股市》的作者。他出生于俄克拉何马市,在得克萨斯长大,作为一名股票经纪人开始了自己的职业生涯。欧奈尔先生的第一笔投资规模不到500美元,但是通过不断的学习、从错误中吸取教训,凭借着对股市运行规律追根究底的强大热情,1962年10月~1964年12月,他的个人账户资金规模在26个月内

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  • 32

    译者后记

    未知 译者后记 译者虽然很早就接触过欧奈尔的理论,但至今终究非其门徒,因此在此写译者后记心里难免有几分忐忑。不过,作为一名“旁观者”,或许能更客观地给读者提供一些思考。 在写序前,译者对欧奈尔先生的资料考究了一番。[1] 欧奈尔1933年3月25日出生于俄克拉何马市,在得克萨斯州长大。毕业于南卫理公会大学,获得商学学士学位,并曾在美国空军服役。 1958年,

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第23课 保持阅读的习惯

未知

第23课 保持阅读的习惯

如果你是一名业务繁忙的高管、专业人士或个人投资者,希望在这个信息过剩的时代保持消息灵通,请保持阅读的习惯。接下来的一课可能是无价的。

《投资者商报》专门为高效地呈现当天所有重大新闻并大大缩短有利于投资决策的研究时间而设计。本课将介绍如何每天花二三十分钟读完《投资者商报》。

你建议投资者通过哪些版面来了解新闻和快速更新

快速浏览头版前两个专栏的“IBD十大新闻故事”和第三栏“市场概述”的短评框,读一读你感兴趣的短评,然后快速浏览A2版面“一针见血”栏目的标题,只看你认为重要的短评。

《投资者商报》的前两个版面被划分为旨在为你提供当天重要新闻并帮助你节约宝贵时间的一条条短评。现在很少有人有时间看两三份报纸或看电视。

如果你是一名高管,对职业生涯的进一步发展很感兴趣,你可能应该在《投资者商报》的头几个版面多花点儿时间。你应该浏览以下特稿专栏的标题:

·“全新美国”专栏,实时掌握创业公司的新点子、新想法和新产品。这些公司可能成为新的市场领跑者。

·“领袖&成功”专栏,从世界级领袖和各行各业成功人士身上获取重要的知识。你将获得可操作性强的观点,能帮助你实现进一步的成功。

·和“领袖&成功”专栏一样,“商业&经济”专栏是每一位管理者的必读专栏。

·“计算机&科技”,关注高科技话题和产品,由我们驻硅谷办公室的经验丰富的记者撰写。留意哪些文章是等你有空闲时希望阅读的。

读者从哪里寻找市场信息

在介绍《投资者商报》包含的独家股市信息之前,我先让大家了解这些信息的开发过程。

继对1953年以来成功股票进行多年的潜心研究之后,《投资者商报》的兄弟公司开发了第一个美国股票历史数据库。目前,这个数据库追踪近10 000家上市公司及9600只共同基金的3000多项数据。最大的机构投资者(共同基金、银行等)都在使用这个数据库,通过它筛选股市的明日之星。

《投资者商报》每天将电脑数据库中的资料打印成纸板,对总体市场进行评估。它基于全面的股市研究,针对股票上涨的最重要因素提供相对评分、评级和特殊的筛选工具。根据相同研究调查来看,作用不明显的因素被淘汰。因此,在《投资者商报》的股票图表上,股息、P/E等因素占据的篇幅较小。

如何在《投资者商报》中发现潜在龙头股

《投资者商报》中特有的股票图表为你完成了80%的研究工作,而且节省了大量时间。我建议你阅读并理解“《投资者商报》SmartSelectTM企业评分”说明中对股票评分的解释,这段说明的位置在纽交所图表版面的顶部。

大多数人只利用这些股票图表来查询所持股票的股价信息,他们通常不懂得也没有学会如何利用《投资者商报》上重要的独家信息。《投资者商报》和地方报纸或《华尔街日报》的商业版面不同,它是一个用途广泛的研究工具,包含能帮助你寻找新投资方法的管家分析和评分。读报的时候一定要拿一支笔,这样你就能标记自己想要进一步研究的股票。

在记住这些以后,我如何通过《投资者商报》发现更好的新理念并确切地掌握市场动态?

我会先看纽交所和纳斯达克图表最上方的“大规模资金流向”列表。这些列表突出成交量较正常水平增幅最大的股票(表明机构正大量买入或卖出)。我会看一看哪些股票收涨,然后迅速浏览一遍加粗的股票。随后,我会从上到下扫一遍纽交所和纳斯达克图表,只把注意力放到加粗的股票上。

《投资者商报》会将涨幅达到或超过1美元以及股价触及新高的股票字体加粗。我圈出部分字体加粗同时“《投资者商报》SmartSelectTM企业评分”较高的股票(见图23-1),这些股票通常是我比较熟悉而且可能希望进一步研究、发掘新投资机会的股票。

接下来,我会查看“利润新闻”栏目的“最佳业绩增长”清单。这一部分会列出最新公布的季度利润涨幅最大的企业。

图23-1 《投资者商报》SmartSelectTM企业评分

除了股票图表、特殊筛选工具和小型图表之外,共同基金板块也能很好地帮助投资者发掘潜在市场领跑者,而且得到顶级基金经理的关注。

具体来看,我还会查看“美国十大持仓排名”“卖出排名”,尤其是当年表现尤为强势的两三只基金“最新买入排名”中前两名或前三名的股票。这一信息出现在“制胜共同基金”版面的基金介绍资料里。

一般来说,每15~20只股票中只有一只股票的“《投资者商报》SmartSelectTM企业评分”较高,同时还受到优质基金的青睐。在一定的时间后,你将能更轻松地判断共同基金对哪些加粗的股票感兴趣,哪些股票的走势图上出现了形成健全价格形态或者其他能反映机构买入的信号。经过这个百里挑一、高度严格的筛选过程,你应该会找出几只高评分的股票供自己做进一步研究,并考虑买入。

使用图表服务能为你节省进一步的研究时间,并且随着你不断地学习,这有助于提高你的选股水平和择时水平。

你如何判定大盘和行业趋势

我强烈建议你每天读一读“大盘&板块”版面的“市场大观”栏目。该栏目通过层层深入的分析并结合相关数据对重要的市场动态进行专业的概括,并辅以图表对关键指标加以说明。我还会查看纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数每天的价格和成交量图表及量价变动数据。

接下来,你一定要仔细阅读“行业板块”版面“52周新高&新低”栏目中创新高股数最多的前五个行业。无论何时,这都是判定市场领先板块的绝佳方法。最后再看一眼名为“大盘成长基金vs.小盘成长基金”的图表,可以了解当前是大盘股还是小盘股在引领市场。这能帮助你将投资组合集中在需求旺盛的证券上。

《投资者商报》远不只是一份报纸,它是一个基于历史模型的优质研究工具,而这些历史模型已经得到了检验。《投资者商报》能帮助你高效地锁定最佳行业的最佳企业。每天花20~30分钟看《投资者商报》能助你踏上投资的成功之路。

·小结·

·《投资者商报》专门为高效地呈现当天所有重大新闻,并大大缩短有利投资决策的研究时间而设计。

·“全新美国”“计算机&科技”“投资一角”等特写专栏囊括了最新的投资理念。

·《投资者商报》特有的股票图表能帮助你挑选潜在的市场领导者,这些图表包括简单易懂、便于使用的独家分析数据。

·在开始选股之前,你必须评判大盘走势。“大盘&板块”版面的“市场大观”栏目能告诉你市场当前发生了什么。