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第16课 如何成为2016年的股市赢家
这篇文章非常值得一读，这次会议发言我把影响A股走势的若干重大问题基本讲清楚了，也把投资者要想成为赢家的关键点讲清楚了，只是遗憾当时对熔断机制的杀伤力预估不足。
这次交流机会非常难得，按我原来的习惯，我是希望把一些大家可能在其他地方听不到的，或者说我认为是重要的一些事在简短的时间尽量告诉大家，可能大家未必愿意听，但我可以很自豪地告诉大家，将来你会体会到我今天给你们讲的这些内容才是真正意义上你必须掌握的一些内容。我希望大家能够认真去听，虽然大家可能更多地希望拿到牛股，希望看明天行情怎么走。对这两个问题哪怕你有答案，你也赚不了钱，但咱们不是来赚钱的吗？学到真正赚钱的方法才重要，对不对？
为了这次跟大家聊天，我准备了一些内容，我希望能够花一点时间讲清楚四个问题：
第一，A股值不值得参与？这个事情是蛮重要的，值不值得你进入这个市场，这个大家不知道想过没有。
第二，希望告诉大家，必须认识一个真实的A股市场。我讲完大家可能就会知道，可能你过去的认识未必是对的，你看到的可能都是表象。
第三，究竟散户输在哪里？这个其实蛮重要的，只有知道输在哪，才能避开误区，才能赚到钱。
第四，2016年我们怎么做才能成为股市的赢家。
首先，我们说一下A股值不值得参与。我先告诉大家答案，我认为A股确实特别值得参与。为什么这么说呢？因为A股是机会最多的市场，比美国市场，比中国香港市场，比其他的一些市场的股票市场机会都更大。为什么这么说？第一，我们的A股是全球流动性最好的一个市场。大家知道流动性越好，它就会溢价，像一个东西，你容易卖得出来。漂亮的女孩有更多的人追求，她的价值自然会高；假如追求的人少，肯定是身价低，就这么一个意思。还有一个流动性好，容易找到下家，哪怕是风险，也容易转嫁出去。这是我们说的它的第一个最好的情况。
第二，我们的A股比较特别，师傅可以赚徒弟的钱。为什么这么说？一直以来有很多新的股民进入这个市场。有人讲韭菜割了一茬又来一茬，什么意思？我们的投资者都很好学，我们父母希望把更多的钱用在教育上面，很多人也希望交学费来学习投资股市，或者说他因为学习这个愿意付出足够大的代价。他希望将来能够赚到钱，愿意交学费。如果你早一点掌握了好的方法，好的技巧，你就可以赚到些学费。这是中国市场非常特别的一个现象。
第三，也是中国特有的一个现象，A股很特别，我们有一个大股东，这个大股东特别的着急。大股东是谁？大股东就是我们的管理层，或者是我们的国家。因为我们是公有制为主的国家，所以股市的涨跌他最担心。因为他是大股东，所以他的所作所为就左右着股市。这是一个非常特别的现象，在国外不是这样的。就因为这一点不同，我们是特别的政策市，所以里面有很多别人可能没有的一些机会，比如改革红利。制度变革红利，救市红利，如果你掌握好把握政策市的技巧你就能赚到钱，这也是很特别的。
第四，A股市场值得参与还有一个原因，我们国家资金一直特别紧张，即融资很难，黑市价格特别高——30%，40%，50%的利息借钱。如果你是上市公司，你有品牌，你的融资成本就很低很低。所以，这样它就会有更高的溢价。上市公司大家挤破头都涌进去，因为它有很多优势，所以它就会有一个溢价，PE高一点很正常。
第五，这个很多经济学家都会讲，因为我们的GDP速度发展非常快，我们是发展中国家，我们的发展非常快，这个通过股市就可以分享到近几年经济的发展成果像美国成熟市场，2%-3%已经很好了，我们是7%都嫌低，所以这样的情况下，我们的股市也值得投资。这一点我把它放在最后，恰恰不是最重要的，最重要的是前面的四点。有这么五点，你说A股市场值不值得参与，这个大家可以去思考。
前面我们说到A股市场值得参与，既然值得参与，我们再来说怎么样才能够赚到钱。那要赚到钱，首先要干什么？首先要对这个市场的真实情况有所了解，否则你懂个皮毛，甚至理解相反，这个股市你肯定赚不到钱。很多人自认为很了解中国的股市，其实它的背后很多东西，你可能并不清楚。
最真实的A股市场的第一点可能大家都比较清楚的。第一点是什么？就是我们的投资者结构跟海外资本市场是不一样的。投资的主体结构完全不同，我们是以个人投资者为主。为什么叫为主呢？其实我们的股市是由散户决定的，很多人可能不信这句话。我告诉你，因为股票最终的价格是由散户决定的，散户能够认同的价格才是最后的那个价格。大家去仔细想想这个问题。
刚才的话说得难听一点就是，最后你能够把股票以更高的价格卖给很多不太懂股票的个人投资者，他能够把手中的股票接过去的价格才是目标价，不是某一个投资机构炒到什么价格就是什么价格。大家一定要理解清楚，我们的个人散户比较多，他的个性、特点决定了我们股市会有什么特征。
第二个特点是我们上市公司的结构不同。上市公司的结构不同这点很好理解，我前面已经提到过了——国有资产。像银行等一些大的企业，都是国资大股东，这个是跟很多海外的一些上市公司是不一样的。所以，这些股东的思维方式是什么，你要弄清楚，如果这个你弄不清楚，你还以为它是平常的一家公司，你就麻烦了。
第三点，我们说的制度体系不同。制度体系不同，今天大家最有体会了。我们现在搞了一个好像跟国外一样的熔断机制，其实说实话，我们的熔断机制有点不伦不类。用我的话讲，我们曾经有10%的熔断机制，现在非要搞个打七折，变7%，其实毫无意义，后面我们有时间再说这个事，但是这是我们特殊的情况。我们还有特殊的制度，“T+1”，涨跌停板，都是蛮特殊的制度，这些制度决定了我们股市的走势是跟别的国家不一样的，所以你一定要清楚这一点。
第四，金融产品的结构不同。这一点大家应该记住，这也是很多人看好股市的一个很大的原因。因为过去我们的股权这一块，股权的比例和金融产品，包括股市融资，直接融资和银行的间接融资的比例大致在2：8，3：7之间，这个发展到一定阶段肯定不行了。现在我们说股权时代要来临了，所以我们倒过来，就是7：3，这对我们整个资本市场的影响是很大的，所以这个大家要理解清楚。过去股权上市公司少，所以我们的溢价会高，这个也是大家会理解的，将来会更多，那怎么办？
总结出来一句话，叫我们国家处于一个特殊的发展阶段，我们经济发展处于特殊阶段，金融的制度等都属于比较初级的阶段。我们要改革，我们要开放，这些都还处在一个发展初级的阶段。既然是这样，在我们特殊的发展阶段，我们就会有特殊的行情。用我的话讲，什么样的土壤长什么样的庄稼。这就是我们股市的土壤，里面最关键的成分有两种，第一个是国家是大股东，第二个是个人投资者比较多，这是最关键的两点。
这两个关键点会造成什么样的市场呢？很简单，第一个就是政策市，我们必须要理解我们是政策市，一旦理解这一点，你对价值投资什么的必须要打问号，否则被它带到沟里去了。政策市这一点能改变吗？只要前面讲的两个因素不变，它就变不了。你不能说有些东西国家管的太多，他是大股东啊，如果他不管，符合现代企业管理制度吗？我们不是希腊，希腊对股市指手画脚，那有问题了，所以这个要一分为二地去理解。还有我们广大的个人投资者比例还是比较大，所以，趋势投资就是我们股市的重要特征。
既然我们已经认识了真实的A股的特色跟特点，我们再讲讲散户究竟输在哪里了。散户好像确实输得比较多，那好，散户究竟输在哪里呢？很多学员在前面发给我一些问题，我发现大量的问题跟今天的行情有关，跟明天的行情怎么走有关，其实这里面有很大的误区在里面。第一、我们的散户有最大的特点，恐惧和贪婪，今天处于极度恐惧的状态，巴菲特说过的就是恐惧和贪婪两点，如果你能克服你就是股神了。这一点上，因为是个体，是没有制度约束的，所以很难克服这两点。
第二、这个是我在新浪微博一直讲的一个问题，叫心态决定一切。好心态是一辈子的，好心情只是一时的。今天涨了心情好，明天跌了心情差，这毫无意义。心态好，我认为是成功的因也是果，这是很重要的。我看了很多，涨了怎么样，跌了怎么样，能怎么样呢？你去追涨杀跌，一惊一乍，这个股市做不好的，而我们很多的散户都是这么在做。
还有一个，我们讲一个基本的原理，就说一个散户或者说一个人凭一己之力，甚至毫无经验，要战胜一个有经验的，条件比你好的，有大数据分析的，有各方面的工具的，还有很多的一些，甚至还有强大的研究团队，甚至人家去上市公司调研，对国家的政策也非常了解，你跟他去比能赢过他？这不科学。
还有一点，我们说散户为什么会输呢？你没有付出怎么会有收获呢？这是最基本的一个道理，股市也一样。有一次天上掉馅饼砸到你正常，天天砸到你，这怎么可能？守株待兔很难的。所以，天天希望天上掉馅饼肯定是不行的。如果靠别人推荐牛股，你就能赚钱，那赚钱不是太简单了？怎么可能呢？他天天告诉你牛股，你赚到过大钱没有？这里面是有原理的，不改变到处打听牛股的习惯要在股市长期赚到钱是不可能的。
如果不明白自己为什么输，你对再好的信息也会视而不见，比如去年6月份你看到我的PPT中如此清楚的观点，你会严格执行吗？很多人不会，甚至到现在还是视而不见。
关于牛股这个事我再讲两句。其实大家，包括我的很好的朋友都是这样的，给他讲了半天，他还是说你给我推荐一个牛股吧，甚至我做演讲的时候经常有这样的情况。有时候我跟他们开玩笑，我告诉你一个代码，一个小时的演讲一分钟就可以结束了，包括今天说好讲40分钟，我就讲一分钟就好了，告诉你一个代码我就走了，各位肯定都不高兴，你一定问我，为什么买这个股票？我把为什么讲清楚，还得讲30多分钟，让听众知其所以然，才能赚到这个钱，才能拿得住，才敢重仓买，否则永远赚不到大钱。
讲到这个，例子就特别多，所以我也不想讲太多，因为讲了大家也改变不了。谁不喜欢牛股？但是不赚钱，天天都在折腾，好玩吗？若只是为了股市好玩，代价确实比较大，你可能将来会输得很惨。
过去建议大家少看行情，就是尽量少去天桥看卖大力丸的，现在因为互联网比较发达了，获得信息比较容易，很多表演方式不同了，不用去天桥就可以看看卖大力丸的表演，可以在互联网上，包括在微信里面，群里面，卖大力丸的很多。如果你经常看，肯定会买个大力丸回家的。所以，互联网发达，其实就是一个大的问题，莫名其妙你的情绪就被市场的信息所控制，就找不到自己了。
群有一个最大的特点，行情好的时候人人都是股神，一旦行情不好了，就骂娘，骂得有些人不高兴，就不听了，就很冷清了。往往冷清的时候行情好了，大家很热闹的时候，行情又不好了，所以你去群里干什么？只起反作用。
花简短的时间把那么一个特别大的道理给大家讲了，我感觉大家未必能够听得进去。但是，我讲的一些东西都是有系统的，有逻辑的，也是我这么多年的一个总结，我认为是最有效的。因为我自己做证券是从最基层开始干的，所以我对客户的心态，甚至对一些股评家的心态，分析师的心态，包括基金经理，包括所谓的坐庄的心态自认为还是比较清楚的。所以，经历过一切的一切，我采用很多的方法，最后自己总结出了一套东西，我认为是最有利于我们个人投资者去赚到钱的方法。
讲了这么多，大家也知道心态很重要，了解中国股市很重要，但是不知道你有没有真得去了解，这个特别的重要。前面那些都是铺垫，我比较喜欢做马前炮，2016年怎么办呢？2016年怎么成为赢家呢？
我记得在2014年底，2015年初，我定义过2015年的股市，我说叫“爱恨交加”。当时很多人理解不了，怎么叫“爱恨交加”呢？那时候只看到爱没有恨，事实证明2015年是很残忍的，当然爱也挺多的，“爱恨交加”名副其实。为了让大家更容易理解2016年如何成为赢家，我再啰唆一两句，你必须要清楚我前面说的政策市。你要了解政策市是什么。政策市怕系统性风险，你必须记住，怕系统性风险！但是，我们这个怕系统性风险跟别人的怕系统性风险是不一样的，别人怕跌，我们怕涨，因为我们都认为涨上去就可能会大跌。这个是很可怕的。它就怕涨不怕跌，这是政策市的一个特征。
当然说它不怕跌也不完全对，因为它怕连续暴跌。像今天，大家都在等待，是不是有政策要出来，你得说话，你得怎么样，大家放心好了，肯定会说，今天不说，如果明天继续跌，明天会说。当然，政策有一个特点，后知后觉，它不可能走在前面的，这是不可能的。我们讲难听点，官僚主义，还是会有点扯皮。所以，讲到这个你对政策市要有真正的理解。对政策市的理解我用了一个词，忍无可忍，再忍两天，因为官僚还得再官僚两天。这个也不能叫官僚，因为毕竟这么大一个国家，做任何决策需要稳重。稳妥是第一位的，平稳是第一位的，稳定是第一位的，既然是这样，就不可能决策太快。
第二个我们讲我们的股市以趋势投资为主。2016年要赚到钱，必须理解这两个方面。政策市，对政策的把握。以趋势投资者为主，必须要清楚什么叫趋势投资者。我把趋势投资叫中国式过马路，大家不看红绿灯，人凑齐就过马路。人凑齐是什么意思？就是趋势来了就往前走，这是我们股市的一个最大特点。
个人投资者比较多，它最大的好处是什么呢？它可以分担风险。给大家举个例子，A股跟H股为什么一直价差比较大？原因很简单，H股的流动性不好。为什么流动性不好呢？如果谁敢把H股价格炒很高，就会发现等你抛的时候下面没有人接。毕竟香港市场是一个批发市场，个人投资者比较少。我们暂且定义A股市场是一个零售市场，我们散户比较多。如果一个股票20块没人买，把它炒到40块，再回到20块就有人买了。H股比较理性，所以A股市场炒作比较多，原因跟这个有关。
我们讲了这么多，2016年的情况就很清楚了。2016年，这两个东西能不能变？很多人说注册制来了，注册制解决的是什么问题？解决的是供给问题，影响的是估值问题。现在很多人说，IPO多了，估值就会下降了。这里大家忘记了一个问题，其实我们的A股市场，我们的政策市跟个人投资者为主这两个东西如果不变，它的特征就不会大变的。既然增加了供给，那需求才是决定因素。我们记住一点，如果资金不发生变化，再加上我们的特征没变，股市的走势特征就不会大变。
既然特征不变，我过去总结出来的A股市场的一些炒作的方法就不变。我有一个12字的方法，后来加了三个字，变成15个字，就是十五字法则，是这样的：第一，小股票，买流动市值比较小的。第二，中行情，就是要有一轮行情，如果行情都没有，你不能做的。第三，板块要大，大板块，这个很重要，你要买那些大家比较容易理解的大板块，尤其是我们广大的个人投资者比较容易理解的板块，小板块个人投资者搞不清楚。第四，多题材，题材比较多。第五，长战略，战略越远越好，战略太近很麻烦。既然讲到2016年凤凰涅槃，怎么来做呢？怎么能成为赢家呢？最好有好的心态，然后再考虑怎么来做。我用了一个词，不确定性，2016年有很多不确定的东西。为什么？很多重大的改革都在2016年落地，包括注册制，包括养老金，包括我们对海外的一些开放，包括一些重大的经济政策，一些改革，都是在2016年要落地的。既然是这样，就有很多的不确定性，我们要在不确定性中寻找确定性机会，这个很重要。
大家会问什么叫不确定性，什么叫确定性？我说机会，要寻找确定性的，然而很多的事件，包括股市怎么走都是不确定的。但是，波动是确定的，不可能一个方向一直走下去，或者一直涨或者一直跌是不可能的，它会波动。既然波动是确定性的，我们就考虑如何利用波动，这个就是我们说的确定性机会。怎么叫利用波动？我一直说H333攻略，就是利用波动赚钱，波动得越激烈，机会越多。
还有一个确定性我们叫痛点变甜点，痛不能永远地痛下去，甜也不能永远地甜下去，总是有一个转换，这是一个大概率事件。既然是这样，痛点变甜点是确定性的。可能谁最痛，越痛的越好。既然要做波动，谁波动大？谁痛点多？券商算其中之一，所以我把它作为核心板块的一个选择。
这点大家可能还会不理解。其实我们还得讲一个概念，既然影响A股的是资金面，资金面要面对的是注册制问题，哪怕再多的公司，融资也就是几千亿，2016年其实进入股市的钱是有很多已经确定了，包括养老金都是确定了的数字。既然是这样，资金面我认为2016年不会有什么颠覆性的失衡，就是它不会枯竭的。既然不会枯竭就有行情，既然有行情，那这个机会就存在。所以，想明白了这一点，越跌你就会越开心。
2016年机会来自于什么？来自于痛点变甜点。当然这里还有一个“长胖”理论，资本市场变得越来越强大，变得越来越胖，这个也是很肯定的。这几个综合起来，再加上一些策略，你看到跌的时候要开心才行，涨的时候要小心才行。既然这样，我认为2016年机会很大。
当然很多人都被注册制吓坏了，但它有一个过程的，它能够融多少钱，还有一点，要排队。有点像卖火车票一样，前面卖票速度快，行情好，就卖得多，IPO资金量就大。如果行情不好，肯定卖得少，融资量就小，这个很好理解的，注册制在2016年更多的是心理层面的作用。
有学员问为什么暴涨暴跌。我们6、7月份股市的巨幅波动，包括今天的巨幅波动，究竟本质原因是什么？本质原因其实是我们市场特征决定的——我们的政策市。一旦政策的出台出现了跟市场的走势产生重要冲击的时候，可能会产生一些意想不到的后果。再加上我们的投资人也是个人投资者为主，是趋势投资者。趋势投资者是什么？就是顺方向的，跌的时候就加速下跌，涨的时候加速上涨，这个就是趋势投资，这两个特征造成暴涨暴跌这么一个结果。6、7月份是政策的原因，是打击场外融资。造成了下跌，甚至影响到场内资金的一些爆仓，出现了下跌，羊群效应，最后包括我们整个的趋势投资者为主的一些散户，应该说不光是散户，机构也一样争相逃命。今天这个行情其实也是一样的，由于我们密集出台了很多政策，对大家心理层面的打击很大，今天又有熔断机制，火上浇油机缘巧合放在一起，造成今天的暴跌。
熔断机制为什么会造成暴跌呢？重要的一个原因是它这个预期，相当于它是一个减少流动性的问题，让你的流动性变得不容易，这样大家跑的要先跑，这个事情心理暗示作用很大。很多事情不是一件事情决定的，很多事情正好凑在一起了，所以产生这么一个结果。
关于明天的行情我一般不太想做判断，但明天的行情其实很好看，明天继续下跌的可能性比较大，看后面能不能升上来。我个人的感觉，明天最好的结果是趋稳，但是要到明天再看。因为前面我已经提到过了，如果你看的时间比较长一点，它是一个巨幅波动的行情，看几个礼拜，甚至几个月你就发现，原来波动性蛮大的。这样跌的过程中，你应该买进股票才对，这样你的机会会更多，这个是肯定的。
还有大家对政策的期待，今天如果不出政策，明天继续大跌，明天晚上会不会出，大家都会赌，所以最讨厌的行情恰恰是这样的，明天趋稳，慢慢横着走，这个可能性是有的。我今天上午发过一个微博，是急跌，拉平台，再慢慢地上涨，然后又急跌，又拉平台，又慢慢涨，涨到一定程度，又来一个急跌，这种行情是蛮难把控的。
关于春季行情是不是可以重仓，其实这个跟行情关系都不大，我自认为跟你自己的操作风格有关系。要看行情在什么阶段，什么阶段应该重仓，什么阶段应该清仓。行情如果处于波动，甚至在行情转折的阶段，是不宜重仓的。这个时候恰恰要有一种比较好的策略，就是我说的H333。在这个过程中，保持好心态，因为所谓的行情转折并不是一定的，你只有保持好的心态，一旦真的转折成功了，你才有好的心态抓住这个行情。
关于什么样的个股，我一般不喜欢推荐个股。我给大家一个思路，股票我一直认为由小到大，任何的行情，任何的板块都是一样的，一般从小慢慢往大，循环往复再转过来，痛点变甜点，甜点变痛点，一般都是这样的一个过程。
关于注册制，壳资源是不是会变得宝贵，这一点上来讲，从终极来考虑，也许多少年之后，这个可能会发生变化，也许可能会变得不重要，但是2016年说马上把这个东西去掉的可能性比较小。为什么？确实上市的速度不可能那么快，还是要排队的。除非行情特别好，放的股票多一点，但是行情特别好的时候，时间就是金钱。因为能够早点上市，有些企业能做并购，能够早点进入资本市场，就可能先行一步，所以这个壳还是有价值的。
今天演讲里面提到的H333，包括大家可能有一些不理解的东西，大家可以看我的微博。我是实名制的，洪榕这个名字，新浪微博，微信公众号也是。里面有很多的文章，包括一些视频，很多地方都有提到。我讲的东西都是一脉相承的，大家如果有兴趣，可以多看看，就能更好理解我今天所说的。
（首发时间：2016年1月5日12：28于新浪微博。）