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3.6.1 贵州茅台一路飘红
2017年，上市公司贵州茅台频频吸引投资者的关注，首先是不停上涨的茅台酒的售价和供不应求的火爆场景，其次是不断创出中国A股历史新高的股票价格，2017年的茅台风光无限。
从2016年起，部分地区的茅台酒零售价就突破了1299元的限制价格，并且一路上涨，导致很多城市的零售店和网上商城都出现“一酒难求”的景象。经销商开始囤积茅台酒赚取暴利，网上也出现了很多文章，大谈茅台酒的保值增值作用。这几年，投资茅台酒的收益率轻轻松松超过各种主流资产。
与茅台酒的零售价对应的，是上市公司贵州茅台惊人的股价涨幅。截至2018年1月15日，贵州茅台最近一年的股价涨幅超过了130%，2017年年初每股还只有300多元，然后就连续突破每股500元、600元、700元甚至逼近800元的整数窗口，市值一度接近9500亿元。往前追溯，从2014年算起，贵州茅台的累计涨幅达到700%。
在A股市场上，蓝筹、白马等绩优股都能获得不错的涨幅，其中部分行业龙头甚至领涨市场，贵州茅台就是其中的代表。市场投资者将贵州茅台当作价值投资的典范和大旗，进一步使贵州茅台成为市场最璀璨的明珠。下面我们就从资产负债表的角度来分析贵州茅台为何一路疯涨。