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第20章 谨记重要的投资法则
1.不要买入廉价的股票。买入的股票应主要是纳斯达克市场上每股售价在15～300美元与纽约证券交易所中每股售价在20～300美元的股票。大部分牛股会从售价为30美元的底部形态中脱颖而出，并持续上涨。避开10美元以下的垃圾证券。
2.要购买这样的成长型股票：过去3年的年度每股收益至少上涨25%，而且根据一致认同的盈利预测，它下一年度的收益将会上涨25%或更多。许多成长型股票的年度现金流量也通常会高于每股收益20%以上。
3.确保最近的两三个季度每股收益有大幅上涨。筛选投资于每股收益上涨了25%～30%的股票。在牛市行情中，要找寻每股收益上涨40%～500%的股票（每股收益越高越好）。
4.最近3个季度的销售额增长的百分比要呈现增速趋势，或是上一季度的销售额至少上涨25%。
5.买入股本回报率不低于17%的股票。一般来说，表现优异的公司呈现出的股本回报率是25%～50%。
6.确保最近一个季度的税后利润率是增加的，而且接近于这只股票最高点时的税后利润率。
7.大多数的股票应该位于前6位，或是IBD每天的“股价新高点”名单对应的行业板块中，又或是在IBD的“197个亚行业组群排名”中位列前10%。
8.不要按照股利分红或是市盈率来买入股票。购买它的原因应该是它就是特定领域中排首位的公司，不管是收益和销售额的增长、股本回报率、利润率还是产品的技术优势。
9.买入的股票应该是在《投资者商业日报》的智能排名系统中相对价格强度不低于85分位。
10.任何规模的资本都会成功，但你大部分金钱应该投资于平均每日成交量在十几万股以上的股票。
11.学会阅读图，要能够识别出恰当的底部形态和确切的买入点。运用每日或每周的交易图，以实质性地改进你的选股方式和相机抉择的能力。长期的月度走势图也能够有所帮助。在股票刚开始从有效且恰当的底部形态中突破的时候果断买入，这时的成交量还应该高于正常成交量50%以上。
12.谨慎地提高你的平均投资成本，不要摊低成本加码买入股票，而且当个股股价下跌达到买入价格的7%或8%时，就要及时止损该股，不允许有例外情况存在。
13.写下你的卖出法则，以决定什么时候卖出、什么时候在股票中确定获取收益。
14.确保知晓有一两家表现较好的共同基金在上一个报告期间已经买入了你所持有的股票。你还要希望你的股票在最近几个季度中，机构认同度一直在增加。
15.上市公司应该具有一个优秀的、新型的、卓越的产品或服务，并且当前它的销售状况良好。而且它的产品还应该具有一个大型的市场以及重复销售的机会。
16.大盘趋势应该在上升中，而且不是对小盘股有利，就是对大盘股有利（如果你不知道如何理解大盘指数的话，应该每天阅读IBD中的“大盘分析”专栏）。
17.不要在期权投资、境外交易的股票、债券、优先股或是大宗商品投资中浪费时间。变成一个“投资万事通”或被过多的资产配置困扰是没有任何价值的。要么完全避免期权投资，要么将这部分投资的比例限制在投资组合的5%或10%。
18.上市公司的高层管理人员应持有部分股票。
19.主要在“今日美国”这一版面中寻找具备企业家精神的上市公司（最近的8年或10年中开发出新产品的那些公司），而不是关注太多反应滞后的老牌公司。
20.忘掉你的骄傲和自我主义吧，市场才不会关心你想什么或是你想要什么。不管你觉得自己有多聪明，股市都会比你更聪明。高智商和硕士学历都不能够保证在股市中获得成功，你的自负会使你赔一大笔钱。不要与市场作对，不要试图去证明你是对的，而市场是错误的。
21.每天阅读IBD中的“投资者园地”和“大盘分析”。学会怎样识别大盘的顶部形态和底部形态。研读你持有其股票或计划购入其股票的公司，了解它的故事。
22.去寻找那些最近公布说他们正要回购5%～10%，或更多普通股的公司名单。找出这家公司是否聘请了一名新经理，他又是从哪里来的。
23.不要买入一只正处于底部形态的股票，或是价格处于下跌趋势的股票，也不要让自己的平均成本下降（如果你在股价位于40美元的时候买入，如果这只股票下跌到35美元或是30美元，不要再买入更多了）。
人们错失大牛股买入时机的关键原因
1.不信任、恐惧和知识的匮乏。大部分牛股是比较新兴的公司（最近的8～10年内才首次公开募股发行）。大家都知道西尔斯百货和通用汽车，但大多数人对于每年新进入股市的数百家新公司的名称，通常都不会有过多警惕。新兴公司是美国经济成长的发动机，创造出具备革新精神的新产品、新服务以及大部分的新科技（线图服务就是一条简单的途径，至少能从中读出这些引人注目的新兴公司的价格、成交量、销售和收益趋势等方面基本因素的变动）。
2.偏好市盈率。相对于传统的智慧，表现最出色的股票很少处在低市盈率的状态下。就像最优秀的球员赚取最高的薪水，更优秀的上市公司的股票也是在更好的（更高的）市盈率之上交易的。如果将市盈率作为选股的一个标准，将会妨碍你买到大部分最牛的股票。
3.不理解真正的领军股，它们往往是在接近或位于新的股价高点之上时才开始大规模涨势的，而不是在接近新的低点或是从高点巨量跌落之后才转跌为升的。投资者喜欢购买看上去廉价的股票，因为这些股票比它们几个月前的价格更低，所以投资者买入的就是处于下跌趋势中的股票，还认为自己捡了大便宜。他们应该买入处于涨势中的股票，就在它们从一个恰当的底部形态或是固定的价格区间中突破到达一个新的价格高点之时。
4.卖出太快，要么是因为投资者有所动摇，要么是由于卖出太快而不能够获利。而且如果必要的话，可以在更高的价格上买回之前卖出的股票，当然在心理学上要经历一段艰难的时期才能够下定这样的决心。还有一个失败的原因就是卖出太晚，从而让小额的损失转化为灾难性的亏损，只是因为没有在下跌8%的时候止损。
最后的思考
只要学会进行适当的储蓄和投资，你必然能够在财务上实现独立。我的最后忠告是：要有勇气、积极参与，不要轻言放弃。美国每年都会出现大好时机，时刻准备着学习、研究，然后去寻找这些机遇吧！你将发现小小的种子会成长为参天大树，而通过持续不断地学习和努力研究，一切皆有可能。有志者，事竟成！
在一个自由的国度中，成功是普遍存在的。
取得一份工作、获得一次受教育的机会，还要学会精明的储蓄和投资方法。
任何人都能做到，你当然也不例外！