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2.1 政治因素
第2章 探脉黄金——抓住金价波动的脉搏
2.1 政治因素
政治事件多数具有偶然性、突发性，结果很难准确预测，反映在黄金价格短期波动上往往夸大其对经济的真实影响。诸如战争、边界冲突、大选、政治丑闻、政府首脑更迭、政局不稳等政治事件，都可能引发黄金市场的大波动。
政治波动会推高黄金价格
由于黄金市场主要以流动性资产构成，每日国际市场成交量近万亿美元，与股票市场、债务市场相比，其对于政治等因素的反映程度要大很多，换句话说，政治因素对黄金价格的影响非常重要。
（1）政治动荡，造成大量避险需求。某个地区一旦政局紧张，战云密布，经济的发展就会受到很大限制。任何当地的信用货币，都可能因为不能得到老百姓的信任而产生贬值。这个时候，作为国际公认交易媒介的黄金，因为具有实际的价值，立刻就成了老百姓争相购买的乱世避险工具。于是，在大量避险需求的推动下，黄金价格便会迅速攀升。一旦政局稳定，黄金价格就会立即恢复原状。
政治事件多数具有偶然性、突发性，结果很难准确预测，因此市场对此类事件比较敏感，反映在黄金价格短期波动上往往夸大其对经济的真实影响。诸如战争、边界冲突、大选、政治丑闻、政府首脑更迭、政局不稳以及由此引发的金融危机等政治事件，都可能引发黄金市场的大波动。尤其是国际上重大的政治、战争事件，对于黄金价格的影响往往十分明显。
（2）政府为战争或维持国内经济平稳，需要支付大量的费用。在政治局面不稳定的情况下，会产生大量的避险需求，从而推动黄金价格的上扬。除此之外，政府为了维持国内经济的平稳，需要支付昂贵的费用，这也会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。特别是战争发生的时候，战争投入的费用往往是巨大的。所谓“大炮一响，黄金万两”，没钱怎么打仗呢？巨大的战争支出，带来高昂的战争成本，推升黄金价格上涨。
（3）在政治事件发生之后，投资者对事件发展的反应和预期会主宰黄金价格的波动幅度。
首先，对于突发性的政治事件，因为普遍在人们的预期之外，所以对黄金价格的影响也是爆发性的，黄金价格往往形成快速上涨后快速下跌的走势。
其次，对于人们预期内的政治事件，在事件真正爆发前，黄金价格就已经开始跟随预期而变化。当战争的结局变得明朗时，即便战争还没有结束，人们的心理预期已经促动黄金价格回落。
人们对政治事件的心理预期
黄金价格对于重大政治事件的反应非常敏感。特别是一些影响世界政治格局的战争，对于黄金价格的走势更加明显。看看下面几个案例：
案例一
1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，世界局势陷入混乱，人心惶惶之下，黄金价格每日以30～50美元速度飙升。到了1980年的1月21日，黄金价格达到每盎司850美元的历史高点。
案例二
1991年8月19日，苏联解体，世界政治格局突变，局势顿时变得紧张起来，黄金价格在一小时之内暴涨了10美元。
案例三
1992年海湾战争的时候，黄金价格达到400美元，而等到战争局面受到控制，整个形势稳定下来的时候，黄金价格便逐渐疲软下来。
自1986年以来，黄金价格一直在平稳上涨，到1990年2月，一度冲破420美元的大关。但是此时，苏联经济状况恶化，人们猜测苏联政府可能会抛售其黄金储备，以偿还外债，结果导致市场出现崩溃性下挫。半年内，黄金市场一泻千里，到6月时，黄金价格已经下挫了18%，为345.85美元／盎司。直到这个时候，黄金价格才略有回升。
1990年8月2日，伊拉克突然入侵科威特，当天伦敦市场的黄金价格从370.65美元直升至380.70美元，而后又攀升到413.80美元的高点。这是因为人们对战争感到忧虑，黄金价格顿时飙升。11月29日，联合国安理会通过678号决议，对伊拉克下了最后通牒，规定1991年1月15日为伊拉克撤军的最后期限，黄金价格又开始向上振荡。这是因为联合国没有立即行动起来，仅仅发布了一个通牒，最后的结果依然扑朔迷离，不可捉摸，这让人充满担忧。
到了1991年1月17日，当以美国为首的多国部队开始对伊拉克展开切实行动时，战争走向变得明朗起来。这个时候，人们对资本市场的信心开始回归，对于购入黄金的避险需求，就不那么强烈了，于是伦敦市场的黄金价格两个交易日便下降到380美元。
在多国部队的打击下，伊拉克的指挥和控制系统瘫痪。2月26日，伊拉克从科威特撤出军队。在海湾紧张局势基本得到解决的情况下，黄金价格很快回归到360美元左右的正常水平。
要综合考虑多方面的因素
战争和政局震荡时期，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，必然会造成金价的上升。但是，这并不是铁律。在分析黄金价格走势的时候，不能一味地考虑政治因素，也要考虑到其他因素的影响。
在1989～1992年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但是黄金价格却没有因此而上升。这看起来根本不符合前面所讲述的政治因素影响黄金价格的基本规律，为什么会出现这样的情况？原因就是当时美国经济强势，美元也很强势，各国都持有美元而舍弃黄金。
还有，我们必须了解这样一个事实，第二次世界大战后的战争其实都是局部性的战争，对世界的影响都局限在一定范围内，因此战争造成的黄金溢价往往持续时间不长。
近几十年来，没有发生世界性的战争，只有一些地区性的冲突和局部的战争。每次有较大的事件发生，都会对黄金价格带来一定的影响，不过，因为事件的影响深度不同，黄金价格的上涨维持时间和幅度也各有不同。
当然，中东战争是一个例外。虽然中东战争也属于局部战争，却能够对世界经济产生重大影响，导致黄金价格出现大幅度波动。这是因为与其他局部地区相比，中东地区更加特殊——众所周知，中东地区是世界上储量最大的石油产出地。而石油是当今世界工业的血液，是不可或缺的战略资源。
从这些情况来看，我们就应该明白，动乱、战争等推动黄金价格上涨的规律，并不是铁律。由于政治事件发生的原因、地点和所影响的地区不同，其反映在黄金价格波动幅度上也不尽相同，甚至黄金价格的运行方向也不相同，如果黄金市场投资者以偏概全，从个人喜好出发去推测黄金价格的走势，极可能招致惨痛的教训。
因此，投资者不可机械地套用战乱因素来预测黄金价格，还要考虑其他的因素，从全面、公正、客观的角度出发判断其对黄金价格产生的影响。