Local EPUB Text
第三阶段：顶部阶段
最终，所有的好事都会结束。在股票市场上，这表现为在第三阶段上涨的动力消失，股价开始横盘整理。其实质是买卖双方再次势均力敌。在第二阶段里，买方力量要远远大于卖方。现在上涨结束了，股价处于均衡的状态，与第一阶段一样准备着下一次的变动。
在第三阶段，成交量通常较大，股价来回振荡，波动较大。如果你曾经听过一只股票处于“搅拌”状态（横盘振荡并伴随较大的成交量），第三阶段就是这样一个很好的例子。导致成交量较大的原因有两方面，一方面是买方对于基本面的利好消息和正面报道感到兴奋；另一方面是成本很低的卖方急于将获利盘出手，带着利润离开。
下面说明这个阶段在图形上是如何变化的。首先，30周均线的向上斜率趋缓而且开始趋于水平。在第二阶段里，即使股价有时下跌但仍然会在移动平均线之上，而现在股票价格间歇性的涨跌使得股价在均线上下振荡。一旦第三阶段的顶部特征开始形成，交易员就应该带着已获利润出场！而投资者有更多的回旋余地，我建议投资者将一半的股票卖出，保证利润进入口袋，另一半暂时持有并关注。因为股价总是有机会再次向上突破，重新出现第二阶段的情形，这样你剩下的一半仓位就能在新的第二阶段里赚取股价再次上涨的利润。但你必须在稍低于新的支撑区域底部（在本例中，见图1-6中的25.875美元）处设置一个保护性的限价卖出指令，这样就可以保护你剩下这一半股票已经获取的利润。经过设置以后，你就可以采取这样的（卖出一半持有一半）市场策略。在下一章里，我们会告诉你如何合理的设置你的止损——一百个投资者中明白如何操作的还不到一个，这是在股票市场成功真正的秘诀之一。
图2-4中ICH公司的图形就是第三阶段（阴影部分）最好的例子。请注意，此时移动平均线已经停止上升，股票价格在均线上下间歇性的振荡。尽管当时这只股票的市盈率只有10倍，并且盈利还在上涨，但明显它已经陷入了困境。一旦股价向下突破24美元，第三阶段就结束了，而第四阶段粉墨登场。在第四阶段，这只股票在接下来的六个月里下跌超过50％，这还是发生在历史上的大牛市中！
图2-4 第三阶段（阴影部分）
来源：曼斯菲尔德股票图形
在第三阶段你必须小心地控制你的情绪，因为关于股票的利好消息（盈利增长、股票分拆等等）正热火朝天，让人兴奋不已。你应该始终相信图形，因为图形不带有情绪——与你我不同。通过学习阅读图形解读市场信息并始终遵守投资纪律，我们就可以冷静沉着并认真计算，而此时其他的投资者还一直被贪婪—恐惧综合并发症折磨着。因此，你要记住——无论基本面信息如何强势、利好消息如何可信，你都不要在这个阶段买入某只股票，因为回报／风险比率对你实在是不利。