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第7章 耐心的价值
选择题
1.下面的哪些原因导致了大多数投资者专注于短期回报？
（1）他们认为自己具有预测市场心理的能力。
（2）过去十年所经历的两个熊市和一次金融危机的影响。
（3）贪婪。
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
2.在论文“公司的新理论：平衡投资者和企业的短期视野”中，对冲的成本如何被定义？
A.在一笔交易中获得的无风险收益
B.投入资本的时间价值
C.交易价格之间的买卖差价
D.通过无风险投资方式获得的回报
3.在论文“公司的新理论：平衡投资者和企业的短期视野”中，如何定义“风险”？
A.投资中的损失变化
B.回报的标准方差
C.特殊投资的相对于整个市场的风险程度
D.投资结果的不确定性数量
4.在论文“公司的新理论：平衡投资者和企业的短期视野”中，如何定义“回报”？
A.一项投资的盈利数量
B.一项投资相对于无风险投资回报的盈利数量
C.一项投资相对于风险的盈利数量
D.一项投资相对于相对回报的盈利数量
5.在论文“公司的新理论：平衡投资者和企业的短期视野”中有如下哪个主要的观点？
A.就一项投资的时间长度而言，风险和回报是各自独立不相关的
B.风险与时间长度无关，而回报与时间长度相关
C.长期对冲相对于短期对冲成本更加高昂，所以要求回报更高
D.短期对冲比长期对冲成本更小，所以回报要求更高
6.关于普通股票如何使用，施莱弗和维什尼研究的结论是什么？
A.只有长期投资是赚钱的
B.短线投机不可能盈利
C.普通股票可以被用作短线对冲的工具
D.上述无一正确
7.根据施莱弗和维什尼的论文，为了从短期对冲交易中获得大量盈利，一个炒手将会怎么行动？
A.利用内幕消息进行交易
B.不断重复迅速的炒作行动
C.管理损失
D.降到极端低风险水平
8.在进行为期1年、3年、5年的回报计算研究之后，得出怎样的结论？
A.长期持有股票没有什么益处
B.那些1年期表现不错的股票，在随后的3年也会表现不错。
C.只能购买那些可以预见3年的股票
D.长期而言，买入并持有股票的策略，能获得更大的回报
9.是什么因素导致长期投资者能够表现杰出？
A.股市被短线投资（投机）者主导
B.长期而言，所有股票都会有杰出表现
C.发现长期投资机会非常容易
D.投资者主体非常有耐心
10.下面的哪些因素对于理解“理性”非常重要？
（1）人们通常都会做出理性的决策。
（2）理性并不直接等于智力。
（3）IQ测试无法测出理性的水平。
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
11.如何定义“理性缺失”？
A.智力与理性思考之间高度相关
B.低IQ的人以理性方式行为的能力
C.在压力之下理性行为的不可能性
D.尽管具有高智力，却不能进行理性思考和行动
12.是什么问题导致了“理性缺失”？
（1）处理问题。
（2）环境问题。
（3）内容问题。
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
13.根据杰克·特雷诺的研究，他提出了哪两种投资观点？
（1）一种观点是要求反馈、判断、特殊的专业技能去评估。
（2）一种观点是简单明了，几乎不要求特殊的专业技能去评估。
（3）一种无风险特征的观点。
A.（1）（2）
B.（1）（3）
C.（2）（3）
D.（1）（2）和（3）
14.根据杰克·特雷诺的研究，下面哪种投资观点即便在市场低效的情况下，也不会产生有益的回报？
（1）市盈率分析法。
（2）市净率分析法。
（3）技术分析法。
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
15.关于“慢速旅途”方法的描述，哪个是正确的？
A.它在认知上难以抓住
B.它如同市盈率分析法一样简单
C.它比“快速”还费体力
D.上述所有描述均正确
16.根据心理学家的研究，我们的认知过程被分为哪两个思维模式？
A.直观和情境
B.情境和本能
C.推理和直觉
D.直觉和理智
17.什么是系统1的思维方式的最好描述？
A.系统1的思维要求深度思考
B.系统1的思维基于简单思考之上
C.系统1的思维要求自我控制
D.上述所有均包括
18.下面哪些与系统2的思维相关？
（1）自我控制。
（2）精疲力竭。
（3）不愉快。
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
19.下面哪些行为可以激活系统2的思维？
（1）计算市盈率
（2）研究公司及其竞争对手的发展趋势
（3）阅读公司的历来年报
A.（1）（2）
B.（2）（3）
C.（1）（3）
D.（1）（2）和（3）
20.伴随着股市交易量的上升，日益增加的市场参与者对于价格发现机制造成了怎样的影响？
A.这使得市场更有效率
B.这对于长期的价格发现没有什么影响
C.它减小了价格价值的间距
D.它扩大了价格价值的间距