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第二节 CCI指标背离
CCI指标是一种超买超卖指标，也称为顺势指标，由美国股市分析家唐纳德·R·兰伯特（Donald R.Lambert）于20世纪80年代提出，主要用于分析股票市场的超买超卖现象，用以指导证券投资者进行中短线交易。
CCI的计算方式较为复杂，其公式为：CCI=1/0.015×[Pt—SMA（Pt）/σ（Pt）。其中，Pt等于最高价、最低价和收盘价之和除以3，SMA（Pt）等于最近N日Pt的平均值，σ（Pt）则等于最近N日Pt的平均绝对偏差，0.015为计算系数。根椐上述公式计算出任一时间的CCI值，在CCI坐标上标出对应的点，连接这些点，就构成行情软件CCI指标图中的曲线。
如图5-25所示，CCI指标图中的曲线为CCI曲线；最上面的那条水平虚线为+100线，为方便解说，可称为春天线；中间那条水平虚线为0线，可称为中轴线；最下面那条水平虚线为-100线，可称为秋天线。
图5-25
和其他分析超买超卖类指标有所不同，CCI指标有一个比较特殊的技术参照区域：+100（春天线）至-100（秋天线）。+100（春天线）以上为超买区，-100（秋天线）以下为超卖区，+100（春天线）到-100（秋天线）之间为震荡区。
值得注意的是：该指标在超买超卖区域当中运行时，所代表的技术含义与其他技术指标的超买超卖含义是不同的。其他指标如KDJ指标进入超买，是买方力量使用过度，买方能量即将衰竭，应当考虑卖出；进入超 卖，是卖方力量使用过度，卖方能量即将衰竭，应考虑买入。
CCI指标则反其道而行，进入超买，是买方力量加强，应考虑买入；进入超卖，是卖方力量加强，应考虑卖出。所以CCI指标有顺势指标之称，即顺着指标值进行买卖。CCI值突破+100春天线跟进，CCI值跌破-100秋天线出来。这很有点追涨杀跌的意思。
CCI指标还有一个有别于其他指标的地方，就是指标波动范围没有上限和下限，+100春天线向上可以无穷大，-100秋天线向下可以无穷小。这种奇特现象使CCI指标在众多指标中独树一帜。
如图5-26所示，CCI值进入+100春天线以上区域，为超买区，超买区没有上限，理论上可以无穷大。当指标突破+100春天线时，投资者可以考虑跟进买入。当CCI值进入+100春天线以下与-100秋天线以上区域，为震荡区，震荡区内CCI值参考意义不大，投资者宜观望。当CCI值进入-100秋天线以下区域，为超卖区。超卖区没有下限，理论上可以无穷小。当指标跌破-100秋天线时，投资者应当考虑卖出。
图5-26
如图5-27所示，A处CCI值跌破-100秋天线，进入超卖区，应当考虑卖出。之后行情下跌，至B处升破+100春天线，进入超买区，应当考虑买入。之后在C处再次升破+100春天线，应当考虑买入。用CCI指标指导实际交易，其操作方法为跌破-100秋天线卖，升破+100春天线买，一切顺着指标来做，故CCI指标有顺势指标之称。
图5-27
如图5-28所示，当CCI曲线在A处进入-100秋天线以下，行情进入超卖区，对应处A就是卖出点。之后CCI曲线一直在+100春天线以下徘徊，可持币等待，直到在B点处CCI曲线突破+100春天线，进入超买区，产生B处买入点，可以跟进买入。
图5-28
运用CCI指标时，原则上是CCI曲线进入+100春天线上买入，进入-100秋天线下卖出。但要注意：在上涨趋势和下跌趋势中，CCI曲线进入超买超卖区域，其操作意义会有不小的区别，应当辨析清楚。
下面先看看CCI曲线突破+100春天线，进入超买区的情况。
如图5-29所示，下跌趋势中，CCI值突破+100春天线，形成A、B两点，其实际操作意义很小。因此在下跌趋势中，突破+100春天线，也并不可贸然买入。
图5-29
如图5-30所示，下跌趋势中，CCI值在A、B、C、D四个位置升破+100春天线，但只有最后在D处升破时才具有真正的操作意义。需要指出的是，D点必然发生在CCI底背离之后。也就是说，下跌趋势中用CCI指标指导操作，就要等到CCI底背离之后，当CCI值突破+100春天线时再跟进。因此，依据CCI指标指导操作，下跌趋势中的底背离就成了操作的关键。没有出现底背离之前，CCI值突破+100春天线时，其买入意义很小，基本可以忽略。
图5-30
如图5-31所示，上涨趋势中，CCI值产生出许多突破+100春天线的点，却只有最后一个A处不具备买入价值。在A点之后，必然形成CCI顶背离。因此，在上涨趋势中用CCI指标指导操作，就可以在每一CCI值突破+100春天线时跟进。一旦跟进后产生顶背离，则要求立即清仓。由此可以看出，上涨趋势的顶背离就成了操作的关键。在上涨趋势中，CCI值突破+100春天线时基本都可以买入，但应密切关注随后是否形成顶背离。一旦确认形成顶背离，则要求坚决离场。
图5-31
分析了CCI值升破+100春天线，进入超买区的情况后，下面再看看CCI值跌破-100秋天线，进入超卖区的情况。
如图5-32所示，图中A、B、C三处CCI值跌破-100秋天线，进入超卖区，A处卖出意义不大，B、C处极具卖出价值。图中A处位于上涨趋势中，B、C处位于下跌趋势中，其中B处是上涨趋势顶背离后的第一次CCI值跌破-100秋天线。因此也可以说，上涨趋势中的CCI值跌破-100秋天线，只有顶背离后的跌破，才具有真正的卖出价值。因此，上涨趋势的顶背离就成了操作的关键。上涨趋势顶背离之前的CCI值跌破-100秋天线，卖出意义也并不大，基本可以忽略。而上涨趋势顶背离后的CCI值跌破-100秋天线，其卖出则极具价值。下跌趋势中的CCI值跌破-100，则基本都是卖出点。
图5-32
如图5-33所示，图中A、B、C、D四处CCI值跌破-100秋天线，进入超卖区，A处卖出意义不大，B、C、D处都具有卖出价值。图中A处位于上涨趋势中，B、C、D则位于下跌趋势中，其中B处是上涨趋势顶背离后的第一次CCI值跌破-100秋天线。因此可以说，上涨趋势中的CCI值跌破-100秋天线，只有顶背离后的跌破才具有真正的卖出价值。因此，上涨趋势的顶背离就成了操作的关键。上涨趋势顶背离之前的CCI值跌破-100秋天线，卖出并无多大意义，基本上可以忽略。而上涨趋势顶背离后的CCI值跌破-100秋天线，其卖出则极具价值。下跌趋势中的CCI值跌破-100，如图中B、C、D处，则无一例外都是卖出点。
图5-33
综合来看，下跌趋势的底背离，上涨趋势的顶背离，都成了按CCI顺势指标顺势操作的关键，因此下一步的分析重点自然而然就落实到CCI指标的顶底背离上。
从操作级别上来看，短线级别的CCI指标虽较为敏感，但稳定性能极差。操作级别过小，就会产生频繁买卖、往来奔波而收效甚微的弊端。因此运用CCI指标指导操作时，最好采用日线、周线以上操作级别，只用日线以下级别作为短线观察手段。按照突破+100春天线跟进，跌破-100秋天线抛出原则操作时，还要求具有一定的短线操作经验和能力，能速战速决。一旦情况有变，务必即时了结，不可拖延。
和其他指标背离一样，CCI指标背离也分顶背离和底背离。上涨趋势中，当股价再次创出新高，CCI曲线跌回+100春天线之下后重新向上不创新高，就形成CCI指标顶背离。CCI指标出现顶背离现象，一般是股价在高 位即将反转的信号，表明行情短期内即将反转，应当考虑及时卖出，以规避下跌风险。
如图5-34所示，上涨趋势中，股价至B处再创新高，但CCI曲线却重新返回+100春天线以上时，不但不能超越A对应处的高点，反而有所下降，就形成CCI指标顶背离。CCI指标出现顶背离现象，一般是股价在高位发出的即将反转的信号，应当考虑及时卖出，以规避未来下跌的风险。
图5-34
如图5-35所示，上涨趋势中，股价至B处再创新高，但CCI曲线却在重新返回+100春天线以上时不再创新高，无法超越前高A对应处的高点，就形成CCI指标顶背离。这一般是股价在高位发出的即将反转的信号，应当考虑及时卖出，以规避未来下跌的风险。
图5-35
同理，下跌趋势中，当股价再次创出新低，CCI曲线返回-100秋天线之上后重新向下不创新低，就形成CCI指标底背离。CCI指标出现底背离现象，一般是股价在低位即将反转的信号，表明股价短期内即将上涨，应当考虑伺机买入。但应注意，按CCI背离情况操作，底背离马上反转的概率相比顶背离要低，底背离背离了又背离的概率更大，因此买入需要慎之又慎。
如图5-36所示，下跌趋势中，股价至B处再创新低，但CCI曲线却在-100秋天线以下不但不创新低，反而向上抬升，就形成CCI指标底背离。CCI指标底背离后，行情有反转向上的迹象。但买入时也需要慎重，最好的方法是底背离后，再等CCI指标向上突破+100春天线时顺势跟进。 如不能向上突破+100春天线则弃之，这样买入会更安全，效率也更高。
图5-36
如图5-37所示，下跌趋势中，股价至2处创新低，但对应CCI曲线却在-100秋天线以下相比前低1处不但不创新低，反而向上抬升，就形成CCI指标底背离。但一次底背离并未造成行情真正反转，股价至3处再创新低，而对应的CCI曲线却在-100秋天线以下相比2处继续抬升，就形成CCI指标二次底背离。一般来说，下跌趋势中，CCI指标二次底背离的反转概率要大于一次底背离，这时候应当注意把握买入时机。
图5-37
对于CCI指标顶底背离的判断，顶背离时必须在超买区域，即CCI曲线在+100春天线以上；底背离时必须在超卖区域，即CCI曲线在-100秋天线以下，这样判断才会更有实际效果。CCI曲线在+100春天线以下和-100秋天线以上的震荡区域，是不存在背离的。
由图5-37可知，CCI指标的顶底背离，同样存在背离了又背离的情况，这在实际应用中应当引起高度重视。尤其是下跌趋势中的底背离，买入时最好选择那种已发生二次底背离以上情形的股票谨慎介入。
如图5-38所示，上涨趋势中，1处发生CCI指标顶背离，行情未出现转折。之后2处再创新高，发生二次CCI指标顶背离，行情仍未转折，直至3处再创新高，发生三次CCI指标顶背离，行情才真正进入转折，但操作上 最好在2处提前出来。如果第一次顶背离没来得及出来，之后CCI曲线若跌破-100秋天线，则是出来的又一次机会。图中第一次顶背离后CCI曲线并未跌破-100秋天线，但之后再次发生了顶背离，则在3处离场已经成为必要。
图5-38
如图5-39所示，上涨趋势中，A处产生第一次CCI指标背离。在此处若未卖出，之后当CCI指标在B处跌破-100秋天线，则很有必要先在B处出来，然后继续观望。
图5-39
如图5-40所示，下跌趋势中，股价在B处创新低，CCI曲线在-100秋天线以下相比A处不创新低，发生CCI指标底背离，但行情并未就此转折。之后股价在C处再创新低，CCI曲线在-100秋天线以下再次抬升，发生CCI指标二次底背离。像这种背离了又背离的情况，在下跌趋势中是经常可以见到的，操作中一定要引起重视，尽可能选择那种发生了二次以上CCI指标底背离的股票买入。稳健者甚至可以等到二次以上CCI指标底背离后，CCI曲线突破+100春天线时再跟入。
图5-40
如图5-41所示，下跌趋势中，B处创新低，CCI值在-100秋天线以下相比A处有所抬升，行情首次背离。至C处再创新低，CCI值在-100秋天线以下继续抬升，行情二次背离，可以考虑买入。稳健者可以等到之后CCI曲线突破+100春天线，如图中D或E处再介入，这样安全性更好，效率更高。
图5-41
小结：
由于CCI指标属于顺势指标，在指导短线“追涨杀跌”操作方面具有速战速决的显著效果。在背离操作方面，CCI指标的指导性和MACD、KDJ等指标相比，可能相对不是长项，因而用CCI指标背离来指导操作时，最好与其他方面的背离综合考察，或等待出现如图5-41的超买情况时再介入，这样效果会更好。