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金融帝国 1982年生于天津，1997年由于偶然的原因涉足股票市场，自此便开始经历惨痛的亏损。从不否认与回避曾经的亏损，而是将这段经历视为宝贵的财富。通过十年的钻研与思考，才使交易理念日渐成熟，最终在2008年的金融危机中赚到了第一桶金。不喜欢金融行业的氛围，所以没有成为所谓的业内人士。更希望能够抛开利益的动机，与大家进行单纯的交流与探讨，因此建立了名为“交
我14岁的时候，正巧赶上1997年大牛市的末端。或许是由于身边亲戚赚钱案例的吸引，或许是受到股市类题材电视剧的启发，总之，我这个从来都对自己的智商不缺乏自信的小毛孩子，幻想着可以从股票市场上赚到不小的财富。正是由于我的年少轻狂，才将我的家庭引入了深渊。记得那时开立一个股票账户至少需要8万元的保证金，而我也只能鼓动我老爸来开立股票账户。由于在大牛市的顶部入市，
也许你会赢，也许你会输，但无论如何你都会失去很多你最最宝贵的东西。 ——电视剧《坐庄》中的一句对白 做交易是找死，不做交易是等死。 ——金融帝国 过去两年波澜壮阔的大牛市，使得越来越多的人开始关注股票市场。其中也不乏一些学生，他们也梦想着通过资本市场来实现自身的价值，改变自己的命运。当我第一次听到“学生股民”这个词时真的倍感亲切，毕竟十多年前我就是一位名副其
能够为你钱袋负责的人只有你自己。二选一，独立担负起责任，还是离开？ ——金融帝国 五年前我离开了有形的实体市场，在家中通过虚拟网络完成非现场交易。最近出于一些原因，我又回到了阔别五年的现实市场中。这五年来我养成了一种与以前截然不同的交易理念，本以为现在的这个行业也会有很大的改变，但遗憾的是，这个行业与五年前根本没有任何不同。 在我看来，这个行业中的每一个人都
为了保护自己的信念，我们只能对一小部分真相视而不见。 ——金融帝国 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham） 格雷厄姆是美国华尔街的传奇人物，被称为“现代证券之父”。他的著作《证券分析》与《聪明的投资者》在西方享有极高的声誉，被称作“投资者的圣经”。格雷厄姆开创了价值投资的先河，其思想启发和影响了一大批后来的顶尖证券投资专家，其中巴菲特就是他的得意
我们可以从这些现象中发现什么问题呢？上面这些大师包含了基本分析、技术指标、神奇理论、交易理念的创始人，应该说他们都处在各自专业领域金字塔的顶峰，甚至有的还是开山祖师。而他们的结局又怎么样呢？有的在晚年推翻了自己前半生的努力和信念；有的最终被市场彻底打败；有的只能作理论研究而无法进行实战。大师就是大师，他们是值得敬佩的！要知道否定自己是多么困难的事情。很多人就
我们永远不可能认识事物的全貌，那么我们由于对事物不完全认识而形成的信念，也只不过是断章取义罢了。 ——金融帝国 我们先来思考一个问题，能够影响市场的因素是有限的还是无限的？按照混沌理论的说法，世界上的任何事物都能通过数次放大，从而影响其他“不相关”的事物。这就是“城门失火，殃及池鱼”的道理。如果说南美的一只蝴蝶扇动翅膀，可以导致北美形成一场飓风，那么一只蝴蝶
当你将一个球抛向墙壁时，通常球会被弹回来。但如果你能尝试足够次数的话，小球总会有一次能够穿透墙壁而出现在墙壁的另一边（因为布朗函数很小，所以你需要尝试的次数将是一个天文数字）。 ——量子理论的预言 我们从特定的一片树叶向下寻找，就必然能够找到唯一的树干；但如果我们从一棵特定的树干向上寻找，就绝对不可能找到唯一的树叶。如果你某晚回家输得连手表都不剩，那么你的太
当一切都已经顺理成章，似乎永远都不会改变的时候，往往巨变就会随之而来。 ——金融帝国 很多人是靠偶然事件走向破灭，而我是靠偶然事件使资金上一个台阶。 ——大意来源于某国外书籍 在我们熟悉的市场上，经常会发现这样的现象。某一特定时点的前后，市场的特征变得截然不同。这就是我们通常所说的转折点，当然这个转折点可能是上涨与下跌的转折点；也可能是趋势与整理的转折点；还
交易者戴上光环与走向陨落，从本质上来说其实是同源的。 ——金融帝国 7800万年以前地球的自然环境是那么温暖和潮湿。此时爬行动物非常迅速地适应了当时的自然环境，将自己快速发展壮大起来。由于对环境的适应，而抢占了越来越多的生存资源，最终成为当时地球的主人。突然地球的自然环境开始变得寒冷与干燥，曾经带上光环的恐龙迅速地灭绝了，而从来就没有展露过锋芒的昆虫却活了下
市场并不存在为单次交易负责的单向真理，市场上的真理在概念上都是成对出现的。 ——金融帝国 我小时候在学校内看一本关于股市的书，有一位同学觉得挺好奇，也非要看一看。由于他并非“身在此山中”，所以也就没有股民身上固有的那种追求幻觉（完美的确定性）的倾向，从而说出了一句非常经典的话：“我发现书中的内容几乎都是矛盾的”。顺便说一句，那不是一本关于一整套交易理念的书籍
强加给观众一个参照物，那么观众就会得出一个你所需要的高低评价。 ——金融帝国 在我看来，更多的交易者都不是趋势思维的信徒。他们不甘心当“傻子”，而在任何一笔买卖当中都要考虑所谓高低的问题。这本身就是一个误区，高低根本就不应该作为买卖的理由！对于我这样的趋势信徒而言：只要上涨还在继续，那么多高都不嫌高；只要下跌还在继续，那么多低都不嫌低。可是市场上总是流传这样
对错的评价不应该是基于结果，而应该是基于原因。 ——金融帝国 如果一位交易者学不会如何正确区分“对与错”，那么他将永远原地转圈而毫无进展。 ——金融帝国 在交易之路上，我们走得再慢都没有关系，但是我们必须确认自己是在向前走。 ——金融帝国 某日一位赌徒赢得了比一年工资还多的钞票，回家后太太像迎接功臣一样准备好了丰盛的酒菜。不久这位赌徒又输掉了更多的金钱，这次
市场是一位狡诈的老师，而交易者是一位愚钝的学生。 ——金融帝国 向成功者学习是人类的一项重要本能。就连这一点，在市场面前都能成为不小的问题。有时我在想，到底是人性的错，还是市场的错？也许市场本来就是人性的天敌。无论人性如何，市场都会成为人性的敌人。 如果你没有由固定基石形成的一致性交易策略，那么你自然会受到身边交易者的影响。在一个大户室中，你左边坐着追涨杀跌
在我看来，股民们大面积亏损的一个最为主要的原因就是正确率太高了！ ——金融帝国 超市那种最后一次性付账的销售模式更能激发消费者的消费欲望。如果是每拿一件商品就付账一次的话，那么估计销售额就会出现下降。简单地说，人对于“次数”要比“数量”更为敏感。如果是收入的话，那么10次1元的收入产生的满意程度大于1次10元的收入。同理，对于支出而言，10次1元的支出产生的
无论你承认与否，交易者追求的很多东西是永远也无法真正得到的。 ——金融帝国 如果我们能够每年获得40％的收益率，那么7年后资产就增长了10倍以上，20年以后资产就增长了将近1000倍。如果半年能够获利40％的话，那么10年后资产就能增长将近1000倍，而20年就能增长1000000倍。 年收益40％相当于每月平均获利2.8％，这是够低的收益率了。但如果你能够
我是一位知道自己是在赌博的交易者，而更多的人是自以为在做交易的赌徒！ ——金融帝国 据说，当鸵鸟被猎人捕杀时，它们不是逃跑，而是把头钻在沙中。当他看不到枪口时，枪口就真的不存在了！中国人有一个特别不好的习惯，那就是回避问题。不愿意接受的事情，我们可以不去正视它，回避就是最好的办法。 我曾经受到过两次虚假业绩的伤害，差一点就让我血本无归。当时我真的痛恨这个市场
对于一笔获利的交易而言，你必须把各个环节都做正确；但对于一笔亏损的交易而言，并不需要你把各个环节都做错，只要做错一个环节就足够了！ ——金融帝国 两杯50度的水，倒在一起不会成为100度的水。这说明，我们根本无法将温度叠加。如果我们承认，任何的交易方法都无法指向确定的结果，而只不过是基于概率下的产物。那么我们是否也同样无法叠加概率优势呢？ 与此有异曲同工之妙
你需要知道的事情越少，获利就会越容易一些。 ——金融帝国 虽然我对足球并不算了解，但我老爸很喜欢看足球比赛。记得一次世界杯期间，我也受到流行潮流的影响而看起了足球。当一场比赛打成平局时，最后需要用残酷的点球大战来分出胜负。如此重大的赛事，我能够感受到选手那种巨大的心理压力。 我老爸对我说，射手的心理压力要比守门员大得多。我不理解其中的缘由，明明是一对一的对决
少则得，多则惑。 ——老子 这是我在幼儿园时听过的一个故事。也许我们这些成年人，应该回过头来再听一听小时候的童话，或许能得到一种更深刻的感悟。 一只小蝴蝶觉得自己身上的色彩不如同伴的好看，就请求上帝帮自己改变身上的颜色。上帝满足了它的要求，给它一种自由选择颜色的权利。上帝指着五彩缤纷的花丛，对小蝴蝶说：“你喜欢什么颜色，就在什么颜色的花朵上‘打一个滚’，这时
趋势跟踪系统产生的大赔率在嘲笑众多小亏损的同时，也在嘲笑其他的分析方法以及我的思考与智慧。 ——金融帝国 在我们生活的真实世界中，存在着众多的极限。比如，速度的极限是（光速）每秒30万公里；绝对零度为-273.15摄氏度，等等。同样在我们虚拟的市场上，也存在着很多极限。比如，RSI指标的数值不可能超过100，交易正确率不可能超过100％，等等。 稍微懂点物理
把自己的钱袋寄托在别人的身上是一件最为愚蠢的事情。 ——金融帝国 你可以推卸责任，也可以走向成熟；但你无法既推卸责任又走向成熟。 ——金融帝国 我不知道是因为中国人的天性，还是因为我们所受到的教育，总之中国人更喜欢依赖外在的事物。这一点同美国人的风格截然相反。一位父亲对他的孩子说：“你从桌子上跳下来，我会接着你。”孩子真的跳下来了，但父亲却没有接着他，结果孩
请不要羡慕任何人，交易获利的关键在于：守住自己的“道”。 ——金融帝国 一山望着一山高，说的就是这个道理。或者说，在草原上你总会觉得远处的草坪比脚下的草坪更绿。我在生活中也发现过这种现象。在一条繁荣的步行街上散步，我从各个方向都能看到正在消费的人们。我似乎感觉到所有人的生活都比我优越，似乎人们都在不停地进行消费。哎，人家那样才能叫做生活。 后来我发现这里有一
人的一生总是在追逐确定性，认为只有得到确定性才能使自己感到安全。事实上，确定性是不可能追求得到的。而只有意识到确定性并不存在时，我们才能使自己的内心得到安宁。 ——摘自《短线交易大师：工具与策略》 对确定性的追求，从某种角度上来看，也可以理解为对完美的追求。这是由我们每一个人的本能所决定的。如果我们失去确定性的话，那么就会陷入一种可怕的恐惧当中。从理智上来讲
对于赌场而言，赌博的结果具有微观不确定性，以及宏观确定性。 ——金融帝国 赌博是一种“上不了台面”的行为，也是一种被大多数人所不耻的行为。那么有没有靠赌博为生的行业呢？在美国的拉斯维加斯、中国的澳门，都存在众多的赌场。而赌场的经营者确实能够靠其为生，甚至还能实现丰厚的必然利润。难道赌场的经营者不是在赌博吗？其实从某种意义上来讲，彩票的发行者也是靠赌博实现必然
如果你不知道未来市场会如何运行，那么你只要知道市场如何发展会对大多数人最不利，就等于得到了预知未来的水晶球。 ——金融帝国 人类的很多行为，往往都会被打上遗传心理学的烙印。我们祖先的生存策略，毫无疑问会在不同程度上影响现代人的行为。很显然，人类本能上的任何偏向都会在市场上体现出来。那么，我们又能从中得到一些什么宝贵的启发呢？ 在一次同好朋友的闲聊中，得知他所
对于供给面市场化严重不足的市场来说，供给的匮乏往往不会使价格上涨，反而会使价格崩溃。 ——金融帝国 前面已经说了很多所谓的理论、效应，现在快到这个章节结尾的时候了。本来我觉得这个所谓的“卖完理论”根本没有必要单独写成一节，毕竟这个结论并不严谨、也没有太多的实用性。但我始终觉得，正确的交易应该就是一种正确的思考。如果没有养成优秀的思维方式，那么恐怕没有人能够从
我们在微观上追求什么，我们就会在宏观上失去什么！ ——金融帝国 一些读过本书测试版的朋友向我反馈，我的部分观点存在明显的矛盾之处。比如，贯穿本书的一个观点就是：不要奢望找到市场的逻辑，放下思考而愚钝地坚持系统。而上一章节中的“卖完理论”，我却极力提倡独立思考的重要性，甚至认为出色的交易就是出色的思考。这其中似乎有不可调和的矛盾！ 起初我并没有足够重视读者的这
世界因观察者的不同而不同。 ——金融帝国 股市的上涨与其说是经济的好转，不如说是交易者更乐意于看到好的一面。 ——金融帝国 所谓价值规律，简单说就是：价格围绕价值上下波动。价格很简单，就是我们电脑屏幕上跳动的数字。那么价值究竟是什么呢？按照某国外书籍的说法，所有的买家都是认为价格低于价值的人，而所有的卖家都是认为价格高于价值的人。那么价值必将是由众多因素决定
价值投资不是买入好的股票，甚至不是买入将会变好的股票，而是应该买入比大众预期更好的股票。 ——金融帝国 如果你无法获得大众无法得知的信息，同时又没有与众不同的价值观，那么基本分析对于你来说将永远是一场自欺欺人的骗局。 ——金融帝国 单凭市盈率高低，无法判断到底应该买入或卖出股票。在多数情况下，一档股票不会因市盈率很低，即大幅涨升，不要只因为市盈率看起来很划算
对于大多数的股民而言，只有亏损的股票才会进行长期投资。 ——金融帝国 如果你找到的所有原因都能指向同一个结论的话，那么这通常说明你已经失去了客观。 ——金融帝国 价格是一种买卖双方达成的共识，也就是说买家和卖家通常都有支撑自己行为的理由。除非价格等于0，否则你总能找到一些看多和看空的理由。理论上讲，如果你不进行人为筛选的话，那么你找到的理由绝对不可能都指向同
对于分析方法而言，并没有所谓的优劣之分，重要的是这种方法是否适合你？ ——金融帝国 投资想赚大钱，必须有耐性。换句话说，预测股价会达到什么水准，往往比预测多久才会到达那种水平容易。 ——费雪 在我看来，所有交易方法都不存在绝对的优劣之分。如果我们把交易方法看做砖块，那么你建立起来的系统大厦的好坏并不取决于砖块，而是取决于砖块的组合。因此，本节我们就来看看什么
在股市上，当你有了绝对的止损点后，就不用再考虑其他防范风险的方法了。事实上，止损点换来的绝对不只是对风险的控制，他对获取更大的利润也有非常重要的意义。 ——金融帝国 我不知道天有多高（利润），但我知道地有多厚（由止损决定的亏损）。 ——金融帝国 自古以来，交易者就分成了基本分析派与技术分析派两大阵营，从而展开了一场孰优孰劣的争论。有人提出，为什么就不能将基本
一根火柴能够引发一场森林大火，并不取决于这个火柴，而是取决于当时森林的状况。 ——交易名言 管理层调控市场的政策，往往与管理层的愿望相同，但又与管理层的预期相反。 ——金融帝国 如果市场上有利好（空）消息公布，那么我们可以预期第二天会出现高（低）开的行情。但是高开以后市场会如何运行，就不是消息本身能够决定的。这说明消息本身并不能直接给我们带来任何操作提示。我
从宏观上来说，业绩好的股票通常是价格高的股票，但并不等于是未来会上涨的股票。 ——金融帝国 已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。日光之下，并无新事。 ——《圣经》 我承认，对于股票未来的业绩如何，我基本上是无能为力的。所谓以业绩为主线，是指以当时业绩优良的股票作为市场热点。有一点我要说明，“绩优股”与“绩差股”只不过是一种按照业绩好坏的分类。他们同“大盘
从某种意义上来讲，在忽略了市场真实价格走势以及参与者思维偏向的情况下，研究基本分析是没有意义的。 ——金融帝国 前面谈了这么多关于基本分析的问题。在我看来，基本分析虽然对于小资金来说意义不大，但却是一种非常有趣的思维游戏。我之所以在测试版后添加本节的内容，是因为我对基本分析的看法有了一些微妙的转变。 就我个人的风格来看，注定无法接受繁琐与复杂的东西，而更喜欢
技术分析者不问为什么。那么问为什么的人，就不是技术分析者。 ——金融帝国 技术分析是从市场的真实走势入手，对未来的走势进行一定程度的研判。如果说，价格是由众多原因影响后形成的结果，那么基本分析就是用现在的原因，推导未来的原因，从而再推导出未来的结果；而技术分析则是用现在的结果推导未来的结果。似乎，技术分析来得更直接一些。下面，我们先来看看技术分析的三大假设。
首先，对于趋向指标而言，它们的核心思想就是捕捉趋势，一定幅度的上涨就是买入的理由，一定幅度的下跌就是卖出的理由。而不同的趋向指标之间的区别，则完全体现在如何对“一定幅度”进行定义。基本上来说，它们的始祖就是移动平均线。后期又逐步发展出加权移动平均线（EX-PMA）、平滑异同移动平均线（MACD）、抛物线指标（SAR）等。其实，某软件中“S点买入，B点卖出”的
如果一种分析方法能够将未来所有的可能都囊括其中，并且可以作出合理的解释，那么这种分析方法基本上就没有任何实战价值了。 ——金融帝国 形态分析将走势图中的形态分为“反转突破形态”和“持续整理形态”两种。其中“反转突破形态”包括：双顶（低）、三重顶（低）、头肩顶（低）、圆弧顶（低）、V形反转；而“持续整理形态”包括：矩形、三角形、旗形、楔形。 在我看来，形态分析
请相信我，大家都在谈论的分析方法，并不一定就是对的。 ——金融帝国 K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，起原于日本德川幕府时代（1603—1867）的米市交易。起初K线只不过是一种走势记录工具，将复杂的日内波动浓缩为一个有代表性的“符号”。但经过200多年的演进，形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。 K线的制作并不复杂，只包含最高价、最低价
经常会出现的现象，并不等于就是对于获利有价值的现象。 ——金融帝国 跳空缺口是指相邻两根K线之间出现没有交易的空白价格范围，跳空缺口是一种强烈趋势的信号，向上跳空，表示强烈的上涨趋势；向下跳空，表示强烈的下降趋势。 缺口一般分为五种类型：即普通缺口、除权缺口、突破缺口、持续缺口和衰竭缺口。由此看来，缺口理论也是一种“一切皆有可能”的理论。这样一来，我们仍旧需
——金融帝国 波浪理论继承了道氏理论中的很多宝贵思想，从而形成一种更精确的分析理论。道氏理论告诉我们何为大海，波浪理论告诉我们如何在大海中冲浪。波浪理论的起源来自于对道琼斯指数的研究，道氏理论的提出也是基于道琼斯指数。那么我或许可以用一部分道氏理论的思维方式来研究波浪理论。 首先，市场容量越大，波浪理论就越有效。有时我在想，波浪理论是否能够精确地适用于全部的
在应对无参数的市场时，我采用的是有参数的趋势跟踪系统。我很肯定这并非最好的方法，也许最好的方法是设计出基于“形态”与“时空关系”而建立的无参数系统。 ——金融帝国 江恩的理论体系从根本上说就是在看似无序的市场中建立严格的交易秩序。请注意，是交易秩序而不是行情预测。江恩理论的技术分析方法，把价格与时间巧妙地加以结合乃是独一无二的。下面我就粗略地谈一下我眼中的江
波浪理论的真谛不在于精确地数浪，而在于其蕴含的宝贵思想。 ——金融帝国 股市上牛市与熊市交替出现，从而形成了一种牛熊循环。那么这种循环从市场内部来看，是否有某种规律可言呢？如果以个股间涨跌的分化与集中程度来划分，那么确实能够找出市场规律的一些蛛丝马迹。这套理论起源于早期对波浪理论的研究，希望找出股市在不同波浪中的市场内部特征。那时我发现，股市的三浪上扬通常是
失败的提示，往往比提示本身更具有价值！ ——金融帝国 在上一章“形态分析”中，我们探讨了其中的误区。如果形态分析是错的，那么与它对称的一面就是对的。有意思的是，我个人认为最佳的获利形态，正好是形态理论中遗漏（回避）的两种形态。在我看来，最佳的上涨（下跌）形态，应该为（形态分析中）“最佳”的看跌（看涨）形态失败的时候。 其实所谓的“反形态理论”并非是我的独创，
熊市不做头，牛市不做底。 ——金融帝国 各股形态形成的市场环境，往往比形态本身更为重要。 ——金融帝国 1999年5·19行情前夕，我的一个同学建议我买入西安民生。我打开走势图一看，怎么能买这样的股票呢？该股从4元涨至7元，在形成头肩顶后破位下跌。那时的价位好像是5.3元，并且一周后见到4.99元。我正在为没有买入而庆幸，但该股一个多月后涨至13.5元，并且
买入第二年的股票。 ——一位老股民对我的忠告 抄底思路运用在大盘上是可以的，但运用在个股上就绝对是一个骗局！ ——金融帝国 曾经有一位老股民指点我“买入第二年的股票”，所谓第二年的股票就是去年上涨过一波的股票。当时我对这种买高不买低的思维方式嗤之以鼻，而倔强地坚持自己的“底部策略”。多年之后，我才感悟到前辈此话的真谛。 我进入股票市场看的第一本书是青木的《战
什么是最为常见的底部形态呢？曾经我认为，双底是最为常见的底部形态，或者底部是盘整出来的。慢慢地，我发现对于大盘而言，很难找到标准的双底形态，基本上都是“砸”出来的底部；而对于个股而言，长时间盘整的底部并不难找到，但是它们其后的上涨通常并非很强。而真正的强势股，都是宽幅震荡后走出突破的股票。 一只从10元跌至5元，并且在5元至6元间长期整理筑底的股票并非好的股
无论牛市还是熊市，通常都是80％的股票弱于大盘，而20％的股票大大强于大盘。而这20％大大强于大盘的股票，正是你不敢买入的股票。 ——金融帝国 我的炒股方法基本上是以大盘为背景的，中期牛市持股、中期熊市持币。我不知道市场中是否有在中期熊市也能必然获利的高手。常理说，一轮牛熊循环下来，七赔、两平、一赚。那么能够在中期熊市中获利的人，肯定连1％都不到！我自叹不是
在市场贪婪的时候要恐惧，在市场恐惧的时候要贪婪。 ——巴菲特 贪婪与恐惧来自于人类正常的本能，而不应该成为一切错误的替罪羔羊。 ——金融帝国 几乎所有的人都认为贪婪与恐惧是交易者的天敌。这种说法看似非常有道理，毕竟我们似乎都经历过由于对大利润的贪婪而错失了最佳离场时机，也经历过由于对亏损的恐惧而使我们在最后一跌中丢掉了持有的筹码。我希望读者朋友们能够深刻地思
当你指责“趋势”没有尽到朋友的义务时，请先问问自己，是否真的拿“趋势”当朋友了？ ——金融帝国 “趋势是你的朋友”，这是每一位交易者都耳熟能详的名言。我在一场大型股指期货报告会上，听到某资深分析师引用此名言。结果是迷惑了我几分钟后，让我真的感到哭笑不得。我想大家都能理解“趋势”的含义，这里我主要和大家谈谈“朋友”的概念吧。 第一，对朋友有所求并不可耻。无论是
我们从来都不曾真正地得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西而换回来的。 ——金融帝国 小偷是一种令人深恶痛绝的“职业”，他们总是非法地占有别人的劳动成果。从某种意义上来讲，小偷是那种希望不用付出就能够得到回报的人。抛开道德是非不谈，偷一次就洗手不干的贼还是有可能真正占到便宜的。但想靠偷东西为生的贼，被“剁手”只是早晚的事情！由此看来，做贼不是一种可以当
你可以在完全看不懂行情的情况下获取利润，也可能在看对行情的时候亏钱。 ——金融帝国 预测与交易使用的是两种截然不同的思维方式，预测是“点状”的、是相对的，而交易是“环状”的、是绝对的。甚至众多的“交易之环”还要组成更大的“交易之链”。一位交易者是否出色，完全取决于他的“交易之链”是否出色。如果我们不能弄清其中的区别，那么我们就很难完成出色的交易。 对于预测者
——金融帝国 我相信，看到我在文章中大谈赌博的读者朋友，一定对我没有什么好的印象。在中国人的传统印象中，“赌博”是一个令人忌讳的词语。也许正是人们对于赌博的深恶痛绝，而使得没有人愿意思考它到底意味着什么。我们还是先来给赌博下一个定义吧：如果你的利益取决于具有不确定性的结果，那么你就是在赌博。所谓不确定性是指：同样的原因可能产生不同的结果。 曾经有人提出中国股
如果让我把人生、甚至是整个宇宙浓缩为一个字的话，那么这个字就是“赌”！也许上帝可以不玩骰子，但你我都不能不玩。 ——金融帝国 追求确定性来自于对完美的追求，即使明知这种完美是不现实的，那么也不能让人们放弃追求。更多的人乐意用掩耳盗铃的方式来应对现实世界必然存在的不完美。想想本书开头讲述的那个“手机销售试验”吧，价位、质量、功能、款式是衡量手机的几个标准，他们
我真的很感激那些连续出现的小亏损。正是这些令人讨厌的小亏损，把那些比我更聪明的交易者挡在了获利的门外。 ——金融帝国 我可以毫不夸张地说：从一位交易者对亏损的认识境界，就完全能够看出他的交易境界。“亏损”是一个那么令交易者讨厌的词汇。但事实上，交易长期稳定获利的秘密就在于对亏损的正确认识。 第一层境界：拒绝面对亏损 生活中有这么一类人，他们永远对自己的错误视
一流的交易策略搭配上二流的交易技术，要比一流的交易技术搭配上二流的交易策略好得多。 ——大意来源于《克罗谈投资策略》 自从看完《通向金融王国的自由之路》后，我开始大量阅读国外书籍。我发现国外的书籍与国内的书籍有很多本质上的不同。如果说“道”与“术”最早出现在中国古典哲学中的话，那么真正从中受益的却是外国人。我追根溯源后才恍然大悟，原来这些宝贵的思想最早是出自
——金融帝国 风险防范对于任何交易者而言，都是一个最为重要的问题。对于大多数交易者而言，他们会用“传统”的方式来进行风险防范。那么传统的风险防范方式到底能够起到一个什么样的效果呢？ 分散投资 分散投资可以作为资金波动幅度的“减震器”，从而规避大面积的资金回撤，并使投资收益实现较好的稳定性。如果你的操作方法期望收益是一定的话，那么分散投资并不能起到规避风险（提
套利思维与交易系统的不同之处在于，一个是同时点上的盈亏对冲；一个是不同时点上的盈亏对冲。 ——金融帝国 在学习期货从业资格考试的过程中，我必须学习很多关于套利的知识。套利的方法很多，包括跨期套利、蝶式套利、跨市套利、跨商品套利、期权套利等。套利可以设计出很多的模型，似乎对于交易而言只有套利完全具有科学的色彩。在学习的过程中，我发现套利思维有一个明显的可取之处
即使你强硬地约束自己的行为，你那丑陋的本能仍然会不时地出来找麻烦。要知道越复杂、越相对的约束规则，就越难以真正地控制自己的行为。 ——金融帝国 人的心灵是一部世界上最为复杂的机器。对于一个人而言，对外我们无法全部地认识宇宙；对内我们无法全部地认清自己。也许人的一生就是在不断地做着两件事情：一件事情是对外界的探索，另一件事情就是对真我的寻找。我们应该永远是一只
环境是变化的，而越能适应过去环境的方法，就越不可能适应变化以后的环境。 ——金融帝国 交易技术上的核心思路并非很多，那么为什么学习交易会如此困难呢？如果将全部的交易技术进行分类，那么核心思路也不过就那么几种。如果你只想学习其中的一种，那么短时间内你就可以毕业。交易之路之所以漫长，在我看来，完全是因为“组合”与“优化”的不归之路。所谓优化，就是为同一核心思路的
从某种意义上来讲，为自己选择一套适合的系统，就是一个不断进行利弊权衡的取舍过程。 ——金融帝国 《通向金融王国的自由之路》的开头就指出：设定目标是系统工作的主要部分。当时我并没有进入期货市场，自然对这句话就没有更深刻的理解。要知道股市里并不需要过多地考虑资金管理，所以使得这个“设定目标”的重要性就大大的弱化了。 对于目标不同的交易者而言，应该选择的系统也是不
问题是永远都解决不完的，从而探索的终点必将是我能够接受什么样的缺陷。 ——金融帝国 在测试版中，本章节的题目叫做《通往金融王国的自由之路》。对于希望系统学习系统开发的朋友来说，这的确是一本不容错过的好书。而对于趋势跟踪感兴趣的朋友，同样应该阅读一下《海龟交易法则》《趋势跟踪》这两本书。 我不得不承认，相对于交易感悟而言，系统地讲述如何设计交易系统的问题要困难
对于趋势跟踪者而言，我们不怕上涨也不怕下跌，甚至我们连整理都不怕。毕竟小的整理能够被我们所包容，大的整理能够让我们实现利润。请注意，我们怕的就是那种“恰到好处”的整理！ ——金融帝国 昆虫系统的名字来源于“恐龙效应”中讲述的道理，由此看来它是一个追求稳定性的系统。对于设计交易系统而言，期货市场需要考虑更多的问题。而更加灵活的交易制度，反而更容易设计出具有稳定
从某种意义上来说，交易系统的本质就在于相信技术指标。 ——金融帝国 交易系统是最近一段时间才脱颖而出的新概念。从某种意义上来讲，它与上个世纪出现的技术指标并没有什么本质的不同。它们同属于统计学的范畴，甚至部分技术指标被循环使用就能组成一个简单的交易系统。当然对于那些只能给出提示作用，但并不能循环使用的技术指标而言，交易系统还是与其有不同之处的。由此看来，交易
资金管理只能将交易系统产生的劣势进行转换，而根本无法将其消除。所以说，任何资金管理策略都无法打败概率。 ——金融帝国 中国以前很流行赌骨牌。骨牌共有36个数字，从1到36。赌客可以任意对数字下注，庄家开牌时只开出一个数字。如果被你压中的话，1赔35。这时就出现了一条“生财之道”，赌客可以对其中34个数字下注。只要庄家没有开出赌客遗漏的那两个数字，那么赌客就能
我相信，一套交易系统中，你决定的东西越少，市场决定的东西就越多。这样就能越接近市场的真相，并且产生更好的效果。 ——金融帝国 《通向金融王国的自由之路》中，将资金管理称为“可以使你在赢利的时候赚得更多，在亏损的时候输得更少”的技术。首先承认一点，我的数学水平不高，所以无法计算出具体的理论数值，那么我们就继续从概念的角度入手吧。毕竟精确的计算在混沌的市场面前，
资金管理角度上的策略，只可能对缺陷进行转化，而不可能直接将缺陷消灭。 ——金融帝国 我对于趋势跟踪的了解可以追溯到十多年前，而对于资金管理的了解则是最近几年进入期货市场之后的事情。从某种意义上来讲，资金管理的意义就在于规避破产风险，而股票市场几乎并不存在破产风险。事实上，更多股民对于资金管理的“研究”只不过是为了取悦自己的心灵罢了。而我则曾经戏称：“牛市继续
交易者“亏损的天赋”来自于上帝强加给我们的本能，以及社会强加给我们的信念。 ——金融帝国 我们已经探讨了很多关于交易的问题。或许有的朋友还是会有疑问：我所阐述的东西似乎都是建立在经验与感悟下的产物。那么我能否从逻辑上证明我所阐述的东西是正确的呢？或者说，我的交易策略能够获利的基石又是什么呢？ 即使是严谨的科学理论，往往也都是从假设开始的。这里我只需要假设，多
我经常问自己：自由的迷茫与无奈的安详，究竟哪个更有意义？ ——金融帝国 当一个人拥有足够的理智和明确的目标后，就会客观地确定唯一最佳路径，从而丧失了随性的自由。 ——金融帝国 记得某位著名的交易者曾经说过：交易是他穿上衣服时，所能够做的最快乐的事情。 有意思的是，我的结论似乎是截然相反的。恐怕这个问题，是论坛上网友们与我争议最大的问题。甚至有人认为，我是在无
在知识爆炸的今天，成功的交易（事业）并不取决于你头脑中比别人多些什么，而是取决于你的头脑中能否比别人少些什么。 ——金融帝国 在现实生活中，我认识一位女孩。非常有意思的是，我们很多地方都非常相似，又有更多的地方截然相反。在思想上我们都是喜欢思考的人；而在生活上她又是追求优雅气质的人，而我则是严重的实用主义。她始终觉得我只是一位有特殊追求的混混，或者是愤世嫉俗
趋势跟踪是一种最不坏的交易策略。 ——金融帝国 这恐怕将是每一位了解趋势跟踪的朋友最为关心的话题了。据说，趋势跟踪的有效性能够追溯到数百年以前，具有价格波动记录的任何市场。对于我来说，人性中的不对称性，无疑将是我们能够找到的最为宏观的规律了。似乎我们有理由认为，趋势跟踪的有效性将是亘古不变的真理。但我并不想给任何人虚假的信念，而更希望站在客观的角度上来分析趋
最近我发现各大论坛中的空头言论非常之多。止损跑出来的人开始沾沾自喜……我突然有一个想法，也许会对大家有所帮助。市场总会给首先相信“真理”的人一些甜头，但是随着“真理”的信徒越来越多，市场总会有收网的那一天。昨天我看到一篇非常好的文章。其中介绍了止损的重要性；下跌市道中“赚股票”也是一种策略；以及中金通过做空股市实现获利的模式。但是我始终觉得现在说出这些真理，
每个人小时候都应该听过《狼来了》的故事。在股市上，这个小时候的故事却被一次一次地上演。其实，小时候的很多寓言故事说明的道理，都很适合分析股市中的问题。比如《农夫和金鱼》里面，那个贪得无厌的农夫太太，从贫穷到富有，再到极其富有，最后的结局却又变回了一无所有！当一轮长期牛市过后，我们和那个贪婪的农夫太太好像没有任何区别。好了，不说题外话了，我们还是来主要说一下股
今日盘中最低点为1108点，正好封补了5·19行情中的第一个跳空缺口。同时中集集团在今日的盘面中，也确实出现止跌。中集的跳水至少在今天并没有扩散到整个基金重仓蓝筹股。似乎这一切都是相对偏好的迹象。 这两天的盘面确实非常恐慌。很多朋友也打电话问我今后的行情会怎么走。说实话我也不知道，所以没有给出正面的回答。其实就在这两个交易日，我已经差不多送回了这两个多月以来
我是一位股民，但同时小时候也是自然科学的爱好者。聊现在的行情，我可能和很多人没有什么共同语言。无聊当中不如聊聊自然科学和股市共同适用的哲学思想。我更希望找到事物的本质，看看生物进化与炒股方法之间是否有相似之处？建议大家把生物部分与股市部分对照着看，这样才能看完这篇无聊的文章。 生物的生存方式与股民的交易方式是否存在一些相似的东西呢？这确实是一个奇特的想法，但
后天中石油将回归A股市场，市场大众对此有非常乐观的期待。不知是否是因为中石油发行的原因，今日中国石化600028盘中一度涨停板，并以上涨9.38％报收。那么，大众为什么对中石油的发行有如此高的期待呢？ 这要从中国资本市场发展的初期说起。在上个世纪90年代，很多股民戏称中国股市是一个“扶贫市场”。事实上，的确如此。当时优质的企业都拿到海外市场上市发行股票，而劣
今天我们使用宏观的分析方法，来对大盘运行所处的阶段进行一定程度的分析。以下属于个人观点，不构成任何操作建议。以此入市交易能否产生良好的效果，并不取决于这篇文章，而是取决于交易者自身的操作水平。 这里我们先对比分析本轮牛市与1996年至1997年5月的牛市。事实上，这两轮长期牛市行情具备了相当多的相似之处。如果按照相同的逻辑来分析市场，那么似乎可以使我们对于目
昨日市场在超跌股的带领下走出了反弹行情，非常罕见地出现了“黄线高于白线”的情况。但今日市场上的超跌股就开始出现大面积的调整，而蓝筹板块继续开始走强。这种两极分化的走势有进一步加强的可能。那么市场未来又会何去何从呢？ 本次蓝筹思路似乎沿着大市值的思维方式展开。也许绩优股强于绩差股的市场特征，远没有大盘股强于小盘股的市场特征明显。比如，中国联通的业绩并非优良，但
据分析，今年1月至4月，进入股市的个人资金是机构资金的两倍，个人持股市值与机构持股市值之比为6∶4，个人交易额为市场交易额的90％。由此可见，个人投资者对于证券市场成交量能够起到绝对的影响作用。同时也可以看出，个人投资者的交易频率要比机构投资者快得多。 对于一位交易者的操作习惯，我们是无法得知的；而对于众多交易者的集体习惯，我们就能够清晰地分析出来。中小投资
本来呢，我准备在我介入股票市场的时候，发表一篇名为《熊市中还有一种叫做反弹的东西》的文章。本周上证指数的走势与我的预计有些出入，收出了一根周阳线，而没有出现快速下跌的走势。战略性抄底的问题，还需观察未来的市场走势，现在并没有一个明确清晰的细节计划。 我很清楚，中国股市虽然不可能在近期走出牛市行情，但应该也不会距离中期底部太远了。我想告诉大家的是：现在的市场氛
本轮下跌的波浪划分 从图9-1中我们可以清晰看出，自6124点至1665点的下跌走出了明显的下跌五浪。我们有理由认为，大级别熊市的大A浪下跌在1665点已经完结！我相信这种波浪的划分方式，不会与任何波浪理论中的规则相抵触。 图9-1 由此我们可以将本轮下跌进行阶段性划分：3786点以上为高价区，该区域在大B浪反弹中将很难触及；2991点至3786点之间为中价
似乎我从来没有写过叙事性的文章，今天我尝试对已经过去的2008年进行一次回顾。希望大家和我一样都能够从我的经历中，获得对自己有益的经验。 走势分化、资金实现软着陆（农历新年之前） 记得2007年的头一个交易日，资金在大幅增长后出现了单日6位数的巨大亏损。过重的仓位使我仓惶而逃，这也使我在豆油上丢掉了极其庞大的利润。要知道，整个2007年豆油都是在简单地不断上
本书在历时多年之后，终于能够与大家见面了。其实在2006年刚开始执笔的时候，并没有出版的打算。正是由于广大网友的支持，以及书业专业人士的鼓励，才让我这样没有任何写作经验的作者有勇气将本书写完。由于时间上的跨度很大，使得内容显得并不十分连贯，甚至前半部分还存在一些明显的时间痕迹。由于没有任何的写作经验，难免使本书有一些“絮絮叨叨”、前后重复的嫌疑。这里我向大家
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金融帝国 1982年生于天津，1997年由于偶然的原因涉足股票市场，自此便开始经历惨痛的亏损。从不否认与回避曾经的亏损，而是将这段经历视为宝贵的财富。通过十年的钻研与思考，才使交易理念日渐成熟，最终在2008年的金融危机中赚到了第一桶金。不喜欢金融行业的氛围，所以没有成为所谓的业内人士。更希望能够抛开利益的动机，与大家进行单纯的交流与探讨，因此建立了名为“交易者之家”的网络论坛。关于交易思想的文章被众多网友自发地归纳、整理、转发，并获得很多网友的支持。而正是这种支持还有期待，促成了本书的出版。
内容简介
金融帝国说：“本书并不想证明什么，只是想告诉大家一些市场的真相。”“通过我曾经走过的弯路，来挖掘交易者思想上的误区。”“市场是一位狡诈的老师，而交易者是一位愚钝的学生。”因此，我们首先要实实在在地敬畏市场。
在敬畏市场的基础上，金融帝国构造了一个整体获利的交易系统，无论是牛市、熊市还是震荡市，不回避亏损、不追求高准确率，坚持交易系统，在整体上持续获取利润。