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核心概念

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  • 1

    国内很多投资者都会纠结于“一平二赚七亏”这个规律,意思是说,每10个人中只有平均两个人是赚钱的,而另外8个人是持平或者难于赚钱。究其原因,是很多投资者没有一个赚钱的规划,也就是说他们并不清楚自己凭什么能赚钱,或是具体因为什么赚到了钱。是运气好吗?是听到了可靠消息吗?还是具有超强的技术分析能力?如何才能保证稳定盈利?如果你没有想清楚这些问题,那么你就不可能有稳

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  • 2

    前言

    然后,我慢慢开始感到失望,因为这些承诺并没有变成现实。作者的方法非常复杂,难以理解。并且,这些方法语意晦涩、含糊不清。更糟的是,在书的结尾,很多观点让我觉得还要再花大约1000块钱来学习交易课程,我才能真正理解这些概念。 当交易世界网站和M.戈登出版公司的总裁拉里·康纳斯来找我谈论出版一本书时,我告诉他:“太棒了!我已经掌握了这些理论。”片刻尴尬的沉默后,拉

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  • 3

    引言

    随着时间的推移,自然中潮水的涨落和市场的波动时常发生。市场经常上涨、盘整,然后再上涨。很多时候,这些上涨是大幅度的,但不幸的是,持续的时间非常短。事实上,根据对冲基金经理马克·鲍彻的研究,70%的市场行情发生在20%的时间内。其余时间,市场是通过反复震荡进行巩固来“消化”筹码。 中线交易者愿意等待数周或数月。灵活的波段交易者会谨慎地建仓,并且能够捕捉到市场运

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  • 4

    第一章 资金回撤:交易者最大的敌人

    先要追上对手,才能超越对手。 ——迪克·阿梅 如果不遵循基本规则,不进行正确的资金管理,那么本书中提到的所有方法与理念,以及其他任何这类交易书籍就会变得毫无用处。这点在通过研究资金回撤的过程中可以充分体现。 资金回撤仅仅是指你在交易中损失的那部分金额,它表现为全部交易资金的一个百分比。如果你的每笔交易都有利可图,那么就不会出现这种情况。资金回撤并不能衡量交易

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  • 5

    第二章 朗德里的波动理论规则与资金管理

    1.视交易为生意——如果什么事都没有准备好,大多数人就不会开始他们的生意。许多人虽然想努力成为一个成功的商人,却在一些设施配备上斤斤计较。你要清楚所选购的基本设备既能让自己的生意持续下去,又能应付不时之需。这就要尽可能地购买性能最好的电脑、数据和图表。 2.做好功课——在进行交易时,你所面临的对手有很多非常聪明的人。因此,你必须主动投入一定的时间多做准备。

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  • 6

    第三章 趋势标识符

    以趋势为友。 ——股市名言 这本书中的绝大多数方法首先要进行强劲的市场趋势的识别。本章我们将要介绍识别趋势的方法。 <<什么是趋势? 非常简单,上涨趋势就是指在一段交易时间内价格不断创出新高。如果一只股票一个月前每股价格50美元,而现在每股价格涨到100美元,那么很明显这是一种上涨趋势。我们来看竹线图(图3.1),每天的最高价在不断上涨,每天的最低价也在不断

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  • 7

    第四章 股票选择

    作为趋势波段交易者,我们依靠捕捉强烈的短期市场波动。我们不会贪婪地等待一些重大事情的发生。因此,我们交易那些能够即刻显示出潜能的股票,这点非常重要。显然,作为趋势交易者,处于趋势之中是我们主要的判别标准之一。除此之外,我们的标准还有:股票必须是易于波动的,处在最强的板块,价格足够高并且处于合理的差价使得短期交易是有利可图的。另外一些其他的选股标准,我们将在下

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  • 8

    第五章 回调

    解决问题最简单的方法才是最应该被选择的方法。 ——奥克姆·雷泽 虽然我强调趋势交易,但并不意味当一只股票处于强劲上涨趋势中就盲目地购买。强劲上涨趋势市场更容易进行调整。你永远不会知道市场何时会开始调整,随时都可能是趋势接近尾声的时候。因此,明智之举是等待市场调整后,初始趋势再次形成后再进场——这是调整回升的本质和方法。在我看来,这是交易中最强有力的方法。 图

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  • 9

    第六章 虚假反弹和虚假行情

    我们不会再被耍了。 ——谁人乐队 规律性的市场在强劲趋势下容易出现震荡和虚假的反弹。这些市场也可能形成虚假的顶部来吸引急切的空头进场,并且将那些胆小的多头赶出场外。下面要讲的方法就是在市场震荡、虚假反弹及虚假顶部中套牢的教训中得出的经验。从这些教训中,我懂得了不管市场的趋势多么强劲,仍要等到出现一些调整修正才能进场。我还懂得了不应该试图去预测顶部,懂得了即使

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  • 10

    第七章 蝴蝶结

    预测顶部和底部是要付出高昂代价的,因为市场倾向于形成长期趋势并伴随着假的反转。另一方面,盲目地进入一个已经确立的趋势同样要付出代价,因为这样的市场倾向于进行调整。蝴蝶结基于相反趋势调整形成的多重移动平均线,来等待趋势反转,从而避免了这些趋势交易或是顶部/底部选择中的陷阱。 在第三章“趋势标识符”中,对于上涨趋势,我们定义了“正确的顺序”为快速移动平均线(周期

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  • 11

    第八章 微型模式

    <<高位微型双底 图8.1 正如其名字所指出的,双底被认为是一种市场处于下降趋势时的底部形成模式,如图8.1.双底的特点表现为形成一个假的回升并且在前一次底部形成后再次筑底,第二个底部与第一个底部位置相当或稍高于第一个底部位置。然而,有时市场趋势十分强劲,可以使得双底成为市场上涨主趋势的一部分。换句话说,在形成此种模式时,卖出者非常少。这种模式被称为高位双底

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  • 12

    第九章 寻找爆发性趋势:波段交易的高级教程

    我们预言历史波动率的应用将会是20世纪90年代后期金融市场的一个快速发展领域。到目前为止,历史波动率的应用大部分限于期权市场,但是我们已经发现其可以同样应用到期货市场和股票市场当中。 ——康纳斯和海沃德,《对冲基金经理的投资秘密》 作为波段交易者,我们的目标就是要在尽可能短的时期内找到具有潜在强劲上涨趋势的市场。可以帮助我们实现这一目标的一种最强大的工具之一

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  • 13

    第十章 波段交易者的市场时机

    涨潮会漂浮起所有的船只。 ——华尔街谚语 在这一章,我将介绍如何衡量市场的整体方向来帮助时机波段交易者。主要方法包括:自由分析和体系分析。 <<自由分析 当分析整体指数时,首先我会寻找可以说明整个趋势的所有趋势标识符。这些包括与市场交易有关的所有标识特征:10日简单移动平均线、20日和30日指数移动平均线(曙光,斜率,正顺的顺序)。同样的,我也会寻找本书中所

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  • 14

    第十一章 波动交易理论在期权中的一些应用

    本书中介绍的概念和操作方式是用来捕捉爆发性的短期股票行为的。因此,它们往往非常适于期权交易。但是需要引起注意的是,期权是一个非常复杂的工具,你必须极为谨慎地使用它们来进行交易。而且在使用之前,请确保你已经完全理解它们之间存在的细微差别和所涉及的风险。关于期权所涉及的交易、定价模型和波动等理论,现在已经形成了完整的理论体系,我强烈地建议你在尝试运用期权交易之前

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  • 15

    第十二章 操盘手的心理

    投机者最大的敌人通常就是冗长的内幕消息。 ——埃德·温利费夫 我对那种一次又一次挑战自己但又无法获得胜利的赌博游戏感到恐惧,在这里我永远达不到自己的目的。 ——苏西博士 在交易过程中,有许多的心理障碍是你必须要克服的。最首要的一步就是你必须认识到全世界股票交易之间的变化要远远超过实体资本的流动。比如在实体经济运作中,你的获得与付出总是相符的。你不断地为你所期

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  • 16

    第十三章 经验教训

    多年来通过在学校不断的刻苦钻研,我已经学会了许多门关于交易理论的课程。近年来由于在交易领域成为公众人物的原因,我能更加便捷地从众多优秀操盘手身边重温或者学到更多的知识,以下这些是我认为最为有用的。 <<周一交易,周三了结 我的妻子玛茜曾经请求我抽时间和她的两对夫妻朋友探讨一下有关波动交易的操作问题。她向我解释这是因为他们要去参加一个每人将花费3000美元,所

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  • 17

    第十四章 夜里的准备

    如果人们只去努力掌握已知的奥妙,那这个世界就不会如此的经常。 ——米开朗基罗 就像我在介绍操盘手的心理学时一样,在交易的世界里,钱应该是最终的目标,因此它刺激着人们为之而付出最为卓越的智慧。因此我能保证,当你的交易对手站在你面前时,他一定已经做好了充分的准备去打败你。而且如果你没有相应的应对策略,他们很乐意轻松地把你的钱包揣到自己怀里。下面所阐述的就是围绕你

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  • 18

    第十五章 更多的例子

    2000年7月14日,IMMUNEX公司(代码IMNX)的走势可以作为一个四步回撤后拉升的例子,如图15.1所示。 图15.1 1.7月15日进入,触发点设置在5715/16,比前一天的最高点高1/16个基点。 2.因为最低点的出现比建仓价位低超过5%,因此保护性的止损位设置在5415/16处,添加了3个风险基点(大致相当于5%的风险概率)。 3.IMNX上

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  • 19

    第十六章 更多的思想

    问:你为什么要写这本书? 答:主要是因为兴趣。其实这本书主要是为了评论交易这个行业而著的,我关注它是因为它是一个竞争性行业而不是一个垄断行业。我写作基于的思想是很简单的,那就是自我和金钱,这些正是波段交易里面的权威性内容。怎样在这个过程中赚到钱又不去伤害别人,这些明显的道理是我努力了很多年成为一个优秀的操盘手后才领悟到的。在这期间有时候我甚至觉得自己一事无成

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  • 20

    第十七章 准备,出手,等待

    这本书是10多年来我研究、分析市场并实际操作的结晶。我非常确信里面已经包含了在市场中波动交易所必需的必要知识和获得成功的经验。但是这并不是说你可以立即开始运用里面的方法和概念进行操作。你需要先易后难,特别是当你初出茅庐时,学习书中的每一种模式和方法才是重要的。这样能培养你的一种意识,然后你再去研究,去探讨历史数据。哪些做到了?哪些又没有做到?什么是当时的市场

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  • 21

    第十八章 结束语

    当完成本书时,与买入并持有相关的一些最大最好的股票都相继被打压。比如家得宝(HD)、英特尔(INTC)、微软(MSFT)和美国在线(AOL)等,都比它们的最高价位下跌了超过50%。雅虎(YHOO)和AT&T(T)甚至在年初就已经损失了60%以上的价值;朗讯(LU)在相同时期下跌了70%,而苹果(AAPL)甚至超过了80%。这样的例子数不胜数。 我的波动交易方

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  • 22

    附录

    公式 虽然也可以像一个数学家一样通过历史数据来推导以下的公式,但是我还是建议你最好有一个合适的计算软件来帮你完成这个任务。 计算历史波动性: 设:长度=可以被计算的波动长度,In=自然对数 历史波动性(长度)=标准差[ln(收盘价/前日收盘价),长度]×100×2561/2 解释: 1.用当天的收盘价除以前一天的收盘价。 2.第一步是将所得的结果取自然对数值

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国内很多投资者都会纠结于“一平二赚七亏”这个规律,意思是说,每10个人中只有平均两个人是赚钱的,而另外8个人是持平或者难于赚钱。究其原因,是很多投资者没有一个赚钱的规划,也就是说他们并不清楚自己凭什么能赚钱,或是具体因为什么赚到了钱。是运气好吗?是听到了可靠消息吗?还是具有超强的技术分析能力?如何才能保证稳定盈利?如果你没有想清楚这些问题,那么你就不可能有稳定并且出色的投资成绩。在这里,朗德里为我们系统地解决了这些问题,通过这本书,你会对自己该如何正确地做交易有一个清晰的认识。

全书是从资金管理、技术分析、心理分析三方面围绕波段操作这一主题进行讨论的。先说波段操作,国内有“短线是银”“长线是金”或“波段为王”等一些说法,这些归根到底都指的是波段操作,只是操作周期或手法的不同,而实际上它们的原理是相通的,投资者需要根据个人的投资风络、风险偏好、资金规模等多种因素来确定适合自己的投资方法。

作者先从资金管理说起,这是很多投资者都容易忽视的问题,也是控制风险最直接的方式。这一部分着重强调了止损单的使用,并且在全书的举例中,大部分都设有止损单,这对形成良好的交易习惯很有帮助。止损和合理的止损,是所有成熟投资者都应该仔细考虑的问题,它能使投资者“先为不可胜,以待敌之可胜”。

技术分析是主要部分,给我深刻的印象是关于价格形态的识别、均线的运用、趋向指标DMI的运用等。这些方法或技巧对于普通投资者识别趋势、判断买卖点来说已经是绰绰有余。每一种技术形式的用法都是作者经验的总结,其中有很多高效率的买卖点,比如上升趋势回调之后的向上跳空缺口作为买点并设置合理的止损位,而且还有大量的应用图例的讲解。

对于有一定基础或经验比较丰富的投资者来说,交易心理分析应该是最有益处和最具吸引力的一部分。朗德里10多年的交易经验,可以说是相当深入并且实用。我也认为这部分是很精彩的,如果你有一定的交易经历,一定会在这里产生强烈的共鸣。

除了以上的主要精华部分之外,还有很多基础性的内容,这些有助于初学者更容易地理解相关内容。在每一章之后都有一个Q&A,即问题与解答环节,这里提出了一些与本章最密切的并且投资者最有可能问到的一些问题,朗德里都做了详细解答。这部分给人的感觉就像是一位投资高手在接受投资者的采访,一下子拉近了与作者的距离,更能真切地了解他的交易思想。另外,还有关于三个交易系统的简要分析,系统化交易是比较专业和成熟的交易者需要走的一步。

初学者最初看到内容时,可能认为它的专业性较强,但这也正是它的价值之所在。有一定经验的投资者,翻开这本书,一定会被它的讲解所吸引,因为它有太多的“兴奋点”,让人一眼就能看出作者本人是一位富有经验与真知灼见的交易者。朗德里在本书中提到过,他能在盘后查阅600张图表来发现一个交易机会。我们有充分的理由相信,作者10多年的交易经验,大部分都已用简单的语言传达给了读者。我们所要做的就是参透它!

凌波

凌波,北京著名私募基金投资主管,有10年操盘经验,投资品种包括股票、股指期货、商品期货、基金、权证等。2005年至今,股票平均年回报率达32%,期货程序化交易平均月收益率达8%。对道氏理论、波浪理论、江恩理论、混沌理论、系统化交易、程序化交易、期货日内交易,有多年研究经验及丰富研究成果。出版著作有《振荡指标:MACD波段操作精解》《黑马波段操盘术》。