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第十三章 经验教训
多年来通过在学校不断的刻苦钻研，我已经学会了许多门关于交易理论的课程。近年来由于在交易领域成为公众人物的原因，我能更加便捷地从众多优秀操盘手身边重温或者学到更多的知识，以下这些是我认为最为有用的。
＜＜周一交易，周三了结
我的妻子玛茜曾经请求我抽时间和她的两对夫妻朋友探讨一下有关波动交易的操作问题。她向我解释这是因为他们要去参加一个每人将花费3000美元，所谓的能教会你“所有你需要在纷繁的现场交易中需要掌握的知识”的周末讲座。玛茜知道这些人都曾经担心交易和研讨会将是浪费金钱。更加糟糕的是，她担心她的朋友会因为参加这个讲座后一头扎入市场中去遭受更多的损失，对于这点我是完全赞同的，临时抱佛脚不见得是件好事。
在耐心的倾听完他们激情四溢的演讲后，我惊奇地发现我知道的知识基本都已经被覆盖在他们的演说里面，例如技术分析或者没有涉及的一些神奇的系统等。然而，许多的材料都是已经过时的大路货，在我看来它所提供的价值甚至不到50美元。显而易见，这种讲座根本不可能在短短几天的时间内将一个门外汉改造成真正的交易专家。
我尝试了不同的方式来劝说他们不要再参加这种讲座，比如我借给他们一些必要的书籍，建议他们去交易市场网站上注册自己的独立账号来享受服务，我甚至提出给他们提供必要的免费课程培训，当然这个前提是他们必须要对此充满学习的兴趣。我再三地强调，如果他们想把钱花在这种号称能迅速致富的讲座上，在此之前应该掌握这些必要的知识辨别能力，但是他们置若罔闻，反而一再地向我推销这种无用的讲说。
最终，在被他们不顾吃着廉价的食品的现实而反复参加这种浪费钱的活动的行为反复打击后，我不得不当面给他们讲述了一个道理：壮硕的健美先生和优雅的芭蕾小姐都是令人羡慕的事实，但是这是长时间严格的自律和辛勤的训练所得到的结果，就算是这样仍然存在一个天才已经获得多次区域健美冠军的同时，他的同伴才开始准备参加他的第一次业余比赛。为了进一步增加喜剧效果，我把一整只大虾塞在嘴里，并在桌上摆满了25盎司一杯的啤酒，然后我夸张地告诉他们：“你知道吗，我要喝完这些啤酒，然后吃一大盘炒虾仁开胃，正餐搭配14盎司的牛排和薯条，到下周一我会开始训练和节食，这是因为我周三要去参加一个健身比赛。”
结局：A夫妇接受了我的建议不再参加这种毫无意义的讲座，而是继续好好打理自己经营的小生意，事实上现在看来他们的生意做得真不错，已经开始考虑开分店了。而B夫妇仍然选择参加这种讲座，甚至不惜放弃自己的工作，在经历了一场短暂的交易操作后，他们又开始寻找下一个快速致富的路径了。
这里面的道理就是，要成为一个成功的操盘手是可以的，但是你必须花费远远不止一个周末的时间。
＜＜享受过程
乔是一位成功的长线交易者，他决定试试波段交易，我和他曾经共事过一段时间，并亲眼见到他在极短的时间内就成为业界精英。但是事实上，他在有史以来最大的牛市里面受到的打击远远超过了其他时候。
有一天我们正在讨论市场的时候，乔告诉我他已经挣到了超过3.5万美元的利润，但是他仍然觉得自己的生活枯燥无味。他不断地向我炫耀他前几天下单订购的多功能越野车所拥有的令人眼花缭乱的功能。他说完以后，我建议他“当你挂了电话，拿出支票为你的新车花掉你赚的钱后，不管市场发生什么样的变化，至少你已经拥有了你心仪的越野车去享受生活了”。他最终接受了我的建议买下了这辆车。
让人觉得讽刺的是，乔在接下来的几周时间内遭受了市场波动造成的极为严重的损失，但是他已经开始享受他的越野车了，我认为他当时心情很不错。
总结：要懂得收手变现。
＜＜控制仓位
长期以来，比尔都是一位极为优秀的操盘手，但是最近他的业绩开始急剧下滑。我们看中的股票都差不多，走势平稳上升，公司业绩良好，但是比尔总是比我获利优厚，我觉得他就像个钞票印刷机一样不断地挣到美元。有一天我们在谈论当天剧烈变动的数以百计的股票时，我咨询了一下他持有的仓位，他告诉我近期他忙得不亦乐乎，根本没有估计调整自己的仓位，以致现在深陷泥潭，难以自拔。
总结：因为比尔没有把仓位的控制作为自己工作的重点，所以他错失了调整仓位避免损失，获取更大利润的机会。引用利弗莫尔的话来说，就是“谁要是被迫拖着遭受的损失一两年，那遭受的损失一定比一开始就放弃更大，当他发现前面摆放的利益触手可及时才会觉得身上压满了负担”。
＜＜谁打造出来一个优秀的操盘手：是一个MBA还是一个接待员
许多年以前我在一个测试火箭发射器的基地工作。这个基地极为庞大，以至于为了保证工作人员的健康，当局不得不在里面建造了一个健身中心。一天我臭着脸来到了这里。
接待员：“怎么了，先生，您看起来很不开心？”
我：“我真倒霉，手上握的全是垃圾股。”
接待员（脸上露出灿烂的微笑，并用高昂的语调）：“噢，先生，那你把这些垃圾都卖掉再买一堆好的回来不就行了吗？”
她的发言激怒了我。要知道，我当时刚刚完成我的MBA课程，并已研究了数年的市场。我想，“你不过就是个接待员，关于交易什么的，你能知道多少？”
最终市场证明当时关于市场她懂的比我多多了，她的这个简单的建议至少为我挽回了3万美元的损失，要知道这笔钱都足够供养一个孩子直到他完成学业了。
道理：交易可不是火箭发射器那样的高精尖科学。
＜＜天才
麦克是一个多才多艺的长线操盘手，不过最近他也开始短线波段操作了。他每周都会和我通几次电话，内容也都是类似的，比如：
麦克：“我的×××股票上升了4个百分点，接下来该怎么办？”
我：“卖掉一半，然后控制你的仓位保持盈亏平衡点，不要被击破。”
麦克：“噢，哥们儿，这建议太妙了，你真是个天才！”
道理：简单的资金管理同样不是火箭发射科学。
＜＜永不犯错的人
“永不犯错的人”从来不会在交易中赔钱，即使当他们面对混乱的交易原理，他们也会“忘记”处理掉那个会赔钱的订单。他们总是有许多的借口，“我太忙了，都忘记去处理那些该结算的头寸了”或者“这个做市商弄错了我的订单，本来我是能赚取更多的钱”。如果他们面对的是赔钱的买卖，那理由就会是这样的：“你知道我没法解释，就在我刚选择一小时后卖掉这些股票时，那天杀的坏消息就在5分钟前出来了。”
我曾经被这些“永不犯错的人”吓到，我甚至想“为什么我会犯错？为什么错误总是与我相伴？我真的适合操盘吗？是不是应该退出不玩了？为什么我不能像永不犯错的人那样？”后来我才意识到，在这个市场里没有人永远不犯错，所以根本不存在什么永不犯错的人。也许你这几次赢了，那没准下一次你满怀希望地进去就输个精光，只有坚持并且控制好损失，才能保证整个过程中你都是赚钱的。
道理：大脚怪、尼斯湖水怪和永不犯错的人都是传说中的事，现在还没法证明他们的存在。
＜＜蚂蚁搬山
鲍勃刚开始进行波动交易的时候，在很短的内就赔到了他的止亏点，大概几小时内就损失了20%。第二天，这笔巨亏的交易小幅反弹，鲍勃收获了2%的利润，这就已经让他感到无比的欣慰了。
道理：马克·鲍彻把鲍勃这种行为称为蚂蚁搬山策略，即蚂蚁们能够通过锲而不舍的努力建立起大量零零散散的小土堆，但是只需要一脚，就会被无情地摧毁掉它们的辛勤劳动。
＜＜方法论者
方法论者简直就是操作方法的疯狂追逐者。他们阅读所有他们能找到的关于交易的资料，但是问题是他们总是囫囵吞枣后，就匆匆地将自己的血汗钱投入市场，按照他们看到的方法进行交易，他们甚至都不会花时间去做适当的研究，去尝试证明一下这些方法在他们所面对的市场中的历史有效性，也不去观测现在的实际效果。当然方法论者偶尔也会交上好运，但是好运总不能伴随他们一生吧。
道理：找到一些有用的东西就应该坚持钻研，把它彻底学明白。
＜＜展示与牵连
我曾经参加过一个由日常交易商组成的聊天室，去观察他们通常在聊些什么。虽然这个聊天室里面也有一些小资本的交易“崇拜者”在里面，但是聊天室的主要参与者都是著名的大型资本交易商。当一个新人进来尝试进入很小规模的某只股票的时候，由于这只股票看起来前景很好、值得关注，也适合大家建仓。但是在手中握有超过100只股票的大型交易商知道后，他决定给大家开个玩笑，“嗨，大家都拉起你的二级报价屏幕看看某某股票（就是小交易商买的那只）”，然后他下单卖出了1万股，并开始哈哈大笑，享受着小交易商们的慌乱与哀求，几分钟后再撤回这笔卖单。
虽然这笔没有成交的订单在聊天室换来了一些笑声与大交易商的满足感，然而它很可能在市场中造成难以预计的影响。如果别的操盘手由于观测到这笔异常订单而改变了自己的操作策略呢？一个系列的链式反应很可能就把别的小交易商踢出了这一笔完美的交易。
道理：一个混蛋的愚蠢行为很容易毁掉一笔完美的交易。
＜＜给你自己找个出气筒
史提芬是一个日间操盘手，大家都称赞他肩上顶的简直就是块电脑芯片。他总是在抱怨做市商“搞砸了他的生意”。事实上，很多时候他都发送大量的邮件给我重复上述抱怨。他倾向于通过描述这种记录了交易时间、销售信息以及别的其他信息的细致过程来证明他很痛苦。他非常沉迷于这种行为，甚至他热情地关注股票市场信息的目的都不再是为了买卖，而是为了证明他的这些观点。我知道他错过了大量的机会，也浪费了许多的精力。最终，当我实在厌倦了阅读他的这些破邮件后，我决定有所行动。我告诉他，他为这些没法控制的事情浪费了大量的精力。
当然我也承认，我偶尔也会因为经纪人、市场交易或者市场行为的疯狂举动而生气，但是我并不会沉迷于此，相反，这种时候我会回到我的办公室找我的出气筒发泄，几分钟后我就能正常地坐在屏幕前开始关注和更新新的市场波动。
道理：给你自己找个发泄的出气筒。
＜＜在游艇上退休
约翰是我的一个朋友，由于独特的眼光做了一笔不可思议的买卖而声名大振。他用5000美元起家，通过买卖期权获利。不得不说约翰的眼光确实很独到，他买的期权在很短时间内就价值翻番。当期权价值达到顶点的时候他选择了清仓，并把钱重新投入了那些有潜力的非货币期权里，如此周而复始。这个策略是非常成功的，他完全放弃了他的日常工作来专心于操盘。当他的期权价值达到100万美元的时候，我提醒他尽快锁定利润，把钱投在更有保障的固定收益投资里面。他拒绝了，理由是当他赚到400万美元时他直接买一艘游艇，然后退休。
结局：很不幸，他在股票市场赚了100万美元后不久就开始崩溃，不过几周时间他那100万美元就灰飞烟灭了。
道理：不要期望股票市场能实现你的所有愿望。就像利弗莫尔说的那样，“在华尔街没有人没有失去过他曾经在股市中赚到的梦想去买汽车、手镯、摩托艇或者油画的钱”。
＜＜熊市的来临是需要关注的
20世纪90年代是有史以来持续时间最长的大牛市，贝尔曼作为世界上最出众的操盘手，他经常通过传真、电子邮件和电话同我讨论牛市会在什么时候结束。他用很多文献及市场数据统计和历史情况比较来证明他的观点。他的这些研究很多时候都非常具有说服力。
这样的谈话每次都非常类似，有一次在听了10多分钟他的这些消极言论以后，我问他：
“毫无疑问，你是强烈看跌的，那么接下来你会怎么交易呢？”
“我是看长期走势的，所以……”贝尔曼说。
“那你为什么不看短期走势呢？”我很奇怪地问。
“因为短期内市场还是持续向上走的呀！”贝尔曼很认真地说。
道理：贝尔曼从来没有把正确的预测与赚钱这两件事弄混淆，这就是为什么他是世界上最伟大的操盘手之一。
＜＜噢，我不愿意承受损失
不过几个月的交易生涯，麦克就成为一个非常出色的操盘手。事实上，他真的很优秀，以至于他决定停止他正在进行的法律事务所来专注于操盘交易。由于他的成就令人印象深刻（甚至可以说是嫉妒），我好奇地咨询了一下他的交易方法。他告诉我，他只会买那些炙手可热的股票，并为此制定了一个清单。当我询问到他的风险控制时，他坦言道：“噢，我可不喜欢承受损失……它们总是会回来的。”
结局：我不能肯定地说麦克一定已经销声匿迹了，但是我能保证他的法律事务所已经解散了，而我也好久没有见到他本人了。我希望他一切都好，但是也做好了最坏的心理打算。
道理：一定要学会止损。
＜＜在朋友面前炫耀
约翰非常幸运，他第一次交易就选中了一只市场热烈追捧的基因概念股票。这只股票的股价短短几个交易日就从20美元飙升到70美元。我提醒他应该考虑适当时机退出的时候，他反驳道：“我要等它击穿300美元，到时候我得给我的朋友们炫耀炫耀我的成本价只有20美元。”几天后股市崩盘，这只股票的股价甚至跌穿了他的成本价。
道理：如果你真想在朋友面前炫耀，还不如开个派对请他们喝啤酒。
＜＜平衡
莎拉取得的成就是很多年轻操盘手们的梦想。在很短的时间内她通过交易积累了一笔不小的财富，这可并不仅仅是好运给她带来的。她夜以继日地研究市场，也不会随便尝试交易，她把资金看作自己的生命。最终她在交易与家庭中做出了选择，她认识到如果她选择交易，那么她的家庭会逐渐给她造成巨大的心理负担，最终会影响到她的交易行为。所以她选择了家庭，并把她的财富交给一个长期保持盈利记录的专业化基金经理来打理。
道理：努力地工作固然重要，但是一定要与你的日常生活做好平衡。
＜＜我是世界之王
在2000年2月末，是我自己从事个人交易成绩最好的时候。我所有账户里面的盈利都高达数百个百分点。我的自白也在交易市场网站上我的专栏中被广大读者追捧。他们不断地发电子邮件来赞颂我的选股能力。除此之外，我的妻子也即将在几周会为我生下第一个孩子，一时间我觉得自己就像在枪林弹雨中身穿防弹衣一样不可战胜，这种感觉就像莱奥纳多·迪卡普里奥在《泰坦尼克号》那部电影里喊出来的一样，“我是世界之王！”杰夫·库珀提醒我，身边充满太多的琐碎杂事对于操盘手来说可不是什么好事，他建议我清仓，把赚的钱存起来，休息一段时间。不幸的是，我当时没有接受他的建议，我仍然在积极地交易，甚至当我从交易室去我妻子产房的路上也乐此不疲。极为讽刺的是，我的女儿正好出生在纳斯达克指数收盘第一次刺穿5000点大关后几分钟。当我抱着她站在电视机前收看CNBC的新闻时，我认为按照现在的收益速率，我能够在接下来的几周时间内就给她攒下直到大学毕业的所有费用，一时间我认为自己无人可挡。
结局：我的账户数字在我女儿出生当天达到了顶峰。虽然我也在随后的黑暗岁月中站稳了脚跟，但是我也在随后的一个月内丢掉了已经到手的绝大多数利润。
道理：就算是“世界之王”，不也倒在了“泰坦尼克号”上吗？所以应该经常进行自我心态检查，保证不要因为生活上的事情影响了你的交易判断。