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第六章 虚假反弹和虚假行情
我们不会再被耍了。
——谁人乐队
规律性的市场在强劲趋势下容易出现震荡和虚假的反弹。这些市场也可能形成虚假的顶部来吸引急切的空头进场，并且将那些胆小的多头赶出场外。下面要讲的方法就是在市场震荡、虚假反弹及虚假顶部中套牢的教训中得出的经验。从这些教训中，我懂得了不管市场的趋势多么强劲，仍要等到出现一些调整修正才能进场。我还懂得了不应该试图去预测顶部，懂得了即使我已经在入场的价格止损出局，这只股票仍然具有交易价值。
＜＜趋势击倒
图6.1
虽然顺势操作是个好办法，但是我要说的是在你进场前最好等待那些意志不坚定的交易者被市场洗出去。究其原因，你永远不知道这些交易者什么时候会抛出股票并把你洗出去。趋势击倒（TKOs）通过洗出市场上意志不坚定的交易者来识别强劲趋势。先于市场趋势下单，当趋势重新恢复时，你就有可能获得潜在利润，如图6.1所示。
下面是趋势击倒的规则：
对于多头（空头操作相反）：
1.市场处于强劲的上涨趋势，这点可以通过基于电脑的基本指标来识别，例如，ADX≥30，并且+DMI＞-DMI，或者也可以通过趋势标识符来识别（详见第三章）。
2.市场必须至少连续下跌两天。明天或者再下一个交易日买入（给自己两天的时间来完成交易），买入价格要高于今天最高价的1/16.
3.在击倒竹线图（2）的下方设置保护性止损。如果下跌超过买入价格的5%，那么承担不超过5%的风险来止损。
我们来看一下以下4个例子。
图6.2
1.Viratra公司（VRTA）的ADX值为52，且+DMI＞-DMI，符合强劲上涨趋势。其他的趋势标识符包括：股价在两个星期内翻了一番，上涨趋势中出现了长阳线并且出现了强收盘（a）、（b）、（c）、（d），如图6.2所示。
2.股票开始下跌并且跌破（低于）前两个交易日的低点。明天以高于今日最高价1/16，也就是7113/16的价格买入。
3.股票价格涨到7113/16，我们买入。
4.由于方案的最低价（611/4）低于我们的买入价超过5%，我们承担5%的风险，在633/16的价格设置保护性止损。
5.当股价跳高空开并且暴涨超过30个点时，上升趋势重新形成。
下面是一个在第二个交易日完成交易的例子。
图6.3
1.杰罗科公司（GLGC）的ADX值为63,+DMI＞-DMI（图中没有表示），并且在一个月内股价上涨超过300%，符合强劲上涨趋势，如图6.3所示。
2.股价连续下跌两天。明天以高于今日最高价1/16的价格797/8买入。
3.股票不满足买入条件。
4.股票价格达到797/8，我们买入。
5.回调中的最低价（68）低于我们的买入价5%以上，所以我们承担5%的损失风险，在757/8的价格设置保护性止损。
6.接下来的几天股价屡创新高，上升趋势重新形成。
下面再举一个在第二个交易日完成交易的例子。
图6.4
1.亚伯基因公司（ABGX）的ADX值为47，且+DMI＞-DMI（图中没有显示），表示其处于强劲的上涨趋势之中。其他的趋势特征符号包括：在3个星期内股价翻倍，出现了长阳线（a）、（b）、（c）和（d），在上涨趋势中出现了强收盘（b）和（d），如图6.4所示。
2.股价连续下跌两天。在明日或者再下一个交易日以高于今天最高价1/16,689/16的价格买入。
3.股价涨到689/16，我们买入。
4.回调的最低价（577/8）比我们的买入价低了5%以上，所以我们承担5%的损失风险在651/8的价位设置保护性止损。
5.趋势重新上涨，并且股价在接下来6个交易日内大涨20个点。
再看一下杰罗科公司的例子，不过这次是站在空头的角度。
图6.5
1.杰罗科公司的ADX值为31，且-DMI＞+DMI（图中没有显示），表示其处于强劲的下跌趋势之中。其他的趋势特征符号包括：在一个月内股价下跌了80%，出现了长阴线（a）、（b）、（c）和（d），出现了弱收盘（a）和（d），如图6.5所示。
2.股价连续上涨两天。在明日以低于今天最低价1/16，也就是437/16的价格卖空。
3.股价下跌到437/16，我们卖空。
4.由于反弹的高点（513/4）比我们的卖空价高了5%以上，所以我们承担5%的损失风险在455/8的价位设置保护性止损。
5.趋势重新下跌，并且股价在接下来7个交易日内大跌了24个点。
问题与解答
问：你是如何发现这个模式的？
答：很多次，当我在下跌趋势中被洗出去的时候，没想到却失望地看到趋势重新开始上涨。
问：为什么不在趋势重新恢复时再进场呢？
答：直到被洗出场后，我才知道第二次进场通常是最好的机会，但我原来并不知道。有人说过只要能从中吸取教训，失败也是有价值的。我被洗出去后就学会了趋势击倒这种方法。
问：所以说损失是痛苦的？
答：是的。我发现我把股票或是期货廉价卖给那些赚钱的人是件非常郁闷的事情。我最后“扔毛巾”（认输），再次回到市场，没想到又一次受挫。我知道我必须找到一个更好的办法来进入处于强劲趋势的市场。
问：在这个方法中通常说至少连续下跌两天，那么连续下跌3天或是更多，是不是更好呢？
答：是的，通常，被洗出去的交易者越多越好。你只是不太敢去交易。
＜＜双头击倒（DT-KO）
图6.6
在强劲的上涨趋势中，市场的反转模式吸引了急切的顶部预测者。这些模式同样可以震出那些胆小的多头。当反转趋势失败时，投资者被套在了相反的方向或者直接被洗出去，如图6.6所示。
当空头争先平仓并且被洗出去的多头重新回来时，双头击倒（DT-KO）将利用它们的窘境发挥作用。
以下是双头击倒的规则：
对于多头（空头相反）：
1.市场处于强劲的趋势之中，例如指标ADX≥30并且+DMI＞-DMI，或者出现了趋势标识符（详见第三章）。
2.市场必须在两个月的上涨趋势中连创新高。
3.市场必须在3个交易日后再创新高。这非常重要，因为这样使得虚假双头形成，如图6.7所示。
图6.7
4.市场必须连续下跌两天（至少）。这种情况可以吸引急切的空头（或是洗出去多头）认定市场为确切的双头。下个交易日以高于今日最高价1/16的价格买入。
5.如果下单，则要在比上个交易日的最低价低1/16的位置设置保护性止损位。如果超过了股价的5%，那么我们承担不超过5%的风险损失。
下面我们来看4个具体例子。
图6.8
1.美商安吉利公司（ANAD）的ADX数值为33，并且+DMI＞-DMI，表示其处于强劲的上涨趋势中。其他的趋势标识符包括：股价在10个交易日内上涨超过了两倍并且在上涨趋势中出现了长阳线和强收盘（a）、（b）、（c）、（d），如图6.8所示。
2.股价两个月持续上涨，创出新高。
3.股价在随后6个交易日的调整后再创新高。
4.股价开始下跌并低于上两个交易日的低点。我们下个交易日以高于今日最高价1/16的价格521/16买入。
5.股价涨到521/16，我们买入。
6.此模式的最低价低于我们的入场价超过5%，所以我们在低于进场价5%的地方，也就是497/16的位置设置保护性止损。
7.股价在随后7个交易日大涨30个点，上升趋势重新形成。
图6.9
1.纷特力公司（PLT）的ADX数值为34，并且+DMI＞-DMI（图中没有显示），表示其处于强劲的上涨趋势中。其他的趋势标识符包括：在一个月内重新恢复上涨70%，并且在上涨趋势中出现了跳空缺口（a），长阳线（b）、（c）、（d），强收盘（b）和（d），如图6.9所示。
2.股价两个月持续上涨，创出新高。
3.股价在随后5个交易日的调整后再创新高。
4.股价连续下跌两天，我们明日以高于今日最高价（441/16）1/16的价格买入。
5.股价涨到441/16，我们买入。
6.由于此模式的最低价低于我们的入场价超过5%，所以我们承担5%的风险损失，在4113/16的位置设置保护性止损。
7.股价在随后两个交易日上涨超过6个点。
下面是一个低ADX值的例子。
图6.10
1.冠远科技公司（CLRN）的ADX数值较低，为18（图中没有显示），但是在一个月内重新上涨超过230%而形成了强劲上涨趋势，如图6.10所示。
2.股价两个月持续上涨，创出新高。
3.股价在随后4个交易日的调整后再创新高。
4.股价连续下跌两天并出现低点，我们明日以高于今日最高价1/16，也就是7413/16的价格买入。
5.股价涨到7413/16，我们买入。
6.由于此模式的最低价（687/16）低于我们进场价超过5%，所以我们承担5%的风险损失，在711/16的位置设置保护性止损。
7.股价在随后4个交易日上涨超过22个点，上涨趋势重新形成。
图6.11
1.博通公司（BRCM）的ADX数值为28（图中没有显示），但是在两个月内上涨超过80%而形成了强劲上涨趋势，如图6.11所示。
2.股价两个月持续上涨，创出新高。
3.股价在随后4个交易日的调整后再创新高。
4.股价连续下跌两天并出现低点，我们明日以高于今日最高价1/16，也就是1933/8的价格买入。
5.股价涨到1933/8，我们买入。
6.由于此模式的最低价（180）低于我们进场价超过5%，所以我们承担5%的风险损失，在18311/16的位置设置保护性止损。
7.股价在随后5个交易日上涨超过50个点，上涨趋势重新形成。
问题与解答
问：你是如何发现双头击倒的？
答：我知道一些非常有才华的交易者非常善于“火中取栗”（操作与趋势相反）。当他们的操作正确时，由于抓住了市场的主基调而收获颇丰。但是，我发现很多情况下，当长期的潜在趋势重新确立时，他们却迅速离场。我把这样的虚假行情视为交易机会。
问：所以说你在本质上是与他们的操作相反了？
答：部分正确。如果反转被确证，那么我的策略可能不会有效。然而，如果反转是假的，那么当确信反转的交易者被洗出去时，我开始买入。
问：为什么不在市场形成双头的时候做空股票，并且在离场的时候反向操作（也就说，先做空再做多）？
答：你可以这样，但是，再说一遍，我更喜欢在趋势明确下交易。要是那样，你必须有良好的操作纪律并且善于把握从下跌行情到上涨行情的快速转换。从心理上讲，这点对大多数人非常难把握。更进一步，在做这些交易的时候也要考虑到执行成本和风险。如果将来取消对卖空的报升规则并且增大的杠杆可以弥补你的执行成本，那么你可能会执行这种“离场等待反转”策略。
＜＜趋势中轴（虚假回升）回调反弹
与趋势击倒类似，下面介绍另一种从挫败教训中总结出来的模式。通常，我在市场回调时进场并且在几个交易日后市场形成大涨趋势前就被洗出去了。我的进场是对的，但是太早了，把握时机真的很难。现在我知道了市场回调还没有结束，我必须在趋势重新恢复上涨时寻求合适的机会再进场，如图6.12所示。
图6.12
趋势中轴回调反弹试图去识别具有虚假反弹特征的回调。这种回升首先吸引，然后洗出去这些“快钱”交易者，这些交易者通常不具备动力（资金）或是耐心。一旦这些交易者被市场洗出去，股票通常会重新开始上涨之路。
下面是趋势中轴回调反弹的几条规则：
对于多头（空头操作相反）：
1.市场必须处于强劲的趋势之中，例如电脑指标ADX≥30并且+DMI＞-DMI，或是出现了一些趋势标识符（详见第三章）。
2.市场必须连续上涨两个月，并创出新高。
3.市场必须随后出现至少一个，最多不超过5个的连续回调。
4.市场必须上演一日回升（今日高点高于上一交易日高点）并且紧接着下个交易日的高点低于今日高点。这样的情况被认为是中轴高点，明天或者下个交易日以高于此中轴高点价格1/16的价格买入，如图6.13所示。
图6.13
5.如果决定交易，必须在这个模式体系中的最低点下1/16的位置设置保护性止损。如果此价位超过股票价格5%，那么只需要承担不超过5%的损失风险。
图6.14
1.凌云逻辑公司（CRUS）的ADX值为49，并且+DMI＞-DMI（图中没有显示），表示其处于强劲的上涨趋势之中。其他的趋势标识符包括：在一个月内股价几乎翻倍，在上涨趋势之中出现了长阳线和强收盘（a）、（b），并且在高点出现了长阳突破（c），如图6.14所示。
2.股价在两个月连创新高。
3.股价试图开始从回调中反弹突破，但是没有成功，出现了中轴高点333/8.明日以337/16的价格买入，此价格高于中轴高点1/16.
4.股价上涨到337/16时，我们买入。
5.由于这套操作体系的最低价（303/8）比我们的进场价格低了5%以上，所以我们承担5%的风险损失，在313/4的位置设置了保护性止损。
6.上涨趋势重新恢复并且股价在两个交易日内上涨了近20%。
下面是一个ADX值较低的例子。
图6.15
1.美国泰克公司（TEK）的ADX值相当低，为25（图中没有显示），但是其处于强劲的上涨趋势之中因为在一个月内股价上涨了近60%，其他趋势标识符包括：在上涨趋势之中出现了长阳线和强收盘（a）、（b），并且出现了跳空缺口（c），如图6.15所示。
2.股价在两个月连创新高。
3.股价在连续下跌调整3天后，试图开始从回调中反弹突破，但是没有成功（2009年6月29日），出现了中轴高点3515/16（前一个交易日的最高点）。明日以36的价格买入，此价格高于中轴高点1/16.
4.股价上涨到36时，我们买入。
5.我们在这套操作体系的最低点下1/16的位置345/8设置了保护性止损。
6.上涨趋势重新恢复并且股价在接下来8个交易日内上涨超过了20%。
下面再举一个低ADX值的例子。
图6.16
1.细胞治疗公司（CTIC）的ADX值相当低，为17（图中没有显示），但是其处于强劲的上涨趋势之中因为在两个星期内股价上涨了近70%。其他趋势标识符包括：出现了曙光（a），并且10日简单移动平均线，20日、30日指数移动平均线为正斜率（b），并且移动平均线（c）成多头排列（10SMA＞20EMA＞30EMA），在上涨趋势中出现了长阳线和强收盘（d），如图6.16所示。
2.股价在两个月连创新高。
3.股价出现了一日假回升，形成了中轴高点231/4（此高点高于前一交易日和后一交易日高点）。明日以235/16的价格买入，此价格高于中轴高点1/16.
4.股价上涨到235/16时，我们买入。
5.由于此操作体系的最低价（211/2）比我们的进场价低超过5%以上，所以我们承担不超过5%的损失风险，在221/8的位置设置了保护性止损。
6.上涨趋势重新恢复并且股价在接下来5个交易日内上涨超过了20%。
下面是一个低ADX值的空头例子。
图6.17
1.自由市场公司（OMKT）的ADX值较低，为22（图中没有显示），但是其处于强劲的下跌趋势之中，因为在一个星期内股价下跌超过50%。其他趋势标识符包括：出现了长阴线和弱收盘价（a）、（b）、（c），如图6.17所示。
2.股价在两个月连创新低。
3.股价形成了中轴低点（此低点低于前后两个交易低点）。明日以351/16的价格做空，此价格低于中轴低点1/16.
4.开盘股价为341/2，我们做空。
5.由于此操作体系的最高点比我们的做空价高了5%以上，所以我们承担5%的损失风险，在2361/4的位置设置了保护性止损。
6.下跌趋势重新恢复并且股价在接下来6个交易日内暴跌超过50%。
问题与解答
问：中轴高点是否要低于两个月的最高点（规则1）？
答：是的，否则不能称之为回调了。
问：那么在中轴高点以上交易不是放弃了一部分利润吗？
答：是的。但是你同时避免了在可能的二次虚假反弹中套牢。
问：那么说当在中轴高点以上交易时，有助于确立趋势的重新恢复？
答：是的。
问：这套模式与简单回调反弹（SP）有何区别？
答：SP模式不要求一日假回升。在简单回调反弹模式中，你其实是在假回升中进场。当然，与此同时，你并不知道这会发展成假回升。
问：那么为什么不一直等到趋势中轴回调反弹形成？
答：这样也可以。这完全取决于你的交易风格。然而，如果股票不回调，你可能错过所有的上涨阶段。对我来说，看着股价上涨是件非常痛苦的事情。