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禀赋效应（现状偏差效应）
通常情况下，人们希望以比买入价更高的价格出售一件物品，这就是禀赋效应。8与此紧密相关的行为就是人们倾向于保有自己的东西而不愿意进行交换，这就是现状偏差。9
经济学家通过在自己的学生身上试验检验了禀赋效应，一个普通试验就是给班上一半学生相同的东西，如咖啡杯。接着创造一个市场，让那些不需要杯子的学生可以将杯子卖给那些需要但没有的学生。传统的经济学理论预言会出现一个市场出清价格，这样半数的咖啡杯就可以转手，也就是说，拥有咖啡杯的那一半学生会将杯子卖给另一半没有的学生。然而，通过反复试验发现，有杯子的学生通常的叫价是那些没有杯子学生出价的两倍。结果，实际上能卖出的杯子很少。经济学家在这些拥有此类交易经验的学生中，用不同的物品反复做了试验。10
是什么导致了禀赋效应呢？是人们高估了自己所拥有物品的价格呢，还是与自己的东西分开会产生太多痛苦呢？让我们看下一个试验。11学生们被要求按吸引力大小对六种奖品进行排名，较缺乏吸引力的奖品是一支钢笔。于是实验者将钢笔给了全班一半的学生，其他学生可以在钢笔和两根巧克力棒之间选一个自己喜欢的，其中24%的学生选择了钢笔。先前发了钢笔的学生如果愿意，可以用它去换巧克力棒。虽然大多数学生将巧克力棒排在钢笔前面，但是发了钢笔的学生中仍有56%的人不愿意交换。这样看来，人们似乎并没有高估自己拥有物品的价值，而是因为他们觉得放弃自己的东西更痛苦。
这种禀赋效应在正常参与现实市场交易的人身上也普遍存在。例如，在一个体育卡秀上，约翰·李斯特用收集到的卡尔·瑞普肯和诺兰·莱恩垒球纪念品在顾客和经销商之间进行了交易试验。12他还在爱普考特中心的收藏品市场做了同样试验。这些参与者都比较熟悉交易市场，然而在得到一件收藏品后，很少人愿意用其交换同等价值的其他收藏品。李斯特发现越有经验的交易者，受到禀赋效应的影响也越小。