指数定投实现财务自由

赎回是基金的命门

关于指数基金的投资，大多观点侧重于告诉投资者如何买入，而忽略了投资的另外一个重要环节——赎回。

对于市场而言，一买一卖谓之交易。如果只强调申购买入而忽略赎回卖出，交易也是失衡的，难以达到最终盈利的目标。要知道，与申购买入相比，如何卖出、将浮盈转换为胜利的果实更重要。否则，很容易竹篮打水一场空。

申购买入是交易的开始，赎回卖出才意味着交易的真正结束，也是交易最终、最重要的一环。行百里者半于九十，最后一环出现问题，轻则徒劳无益、前功尽弃，重则损失惨重。所有投资者心里都应该有这样的理念：投资，特别对于基金交易来说，卖比买更重要。

任何投资原则中都会提到，投资要用自己的钱，切记不要加杠杆，即便在分级基金中我建议大家在牛市时买入自带杠杆的分级B类基金，也给出了诸多限制和风险提示。

对于基金来说，它所有的钱全部来自投资者，相当于零成本无息借来的，与普通投资者用一部分本金借钱加杠杆投资相比，基金的杠杆倍数不计其数，一次大幅回撤的影响不亚于火山喷发带来的危害。

在资本市场中，所有的投资者都只关心利益、惧怕风险。在零和市场、负和市场中他们是竞争的关系，相互没有任何信任可言。

基金的钱由万千分散的投资者集聚而来，这些钱都不是基金公司的，基金经理只是管理人而已。基金这种集聚方式是分散的，投资者可以自由赎回，没有任何凝聚力。

既然钱不是自己的，就随时可能上演“树倒猢狲散”的大戏。这种现象的导火索，就是巨额赎回。熊市中巨大基金份额的赎回，对任何基金而言都是致命的。

从资本市场现实情况出发，没有只涨不跌的市场，牛市中指数及指数基金必将出现灾难级的下跌，由此必然产生巨大的赎回潮。这种现象一旦发生，就会对不同基金造成不同程度的伤害。

市场每时每刻都在变化，投资者可以根据自己的意愿随时赎回基金份额。那么，我们要在市场下跌的时候赎回基金吗？

答案是否定的。

最优的处理方式是，投资者在市场下跌之前赎回基金。当然，这不是一件容易的事。

最简单的方法，设立止盈目标，一旦达到预期就毫不犹豫地坚决离场。

正常的投资市场中，流动性越好的基金越是首选标的，特别是开放式基金，场内交易具有流动性的优势，先进的硬件设备也提高了交易的便捷性，流动性是开放式基金的优势，但这也为巨额赎回打开了潘多拉的盒子。当这样的灾难到来时，流动性好的开放式基金反而受伤更严重。

资本市场充斥着大量理性和非理性投资者。理性投资者达到预期目标，卖出兑现利润，当抛售的量积累到一定程度，价格走势在卖出的压力下回落，非理性投资者很可能跟风操作。

投资者的非理性行为，将会对整个市场造成巨大的负的外部效应。

所谓外部效应又称外部影响，是个体或者群体的行为对另外的个体或群体产生的收益或损害。如果产生收益或帮助，第三者又不用付出成本，则为正的外部效应；如果对第三者产生损害，而自己没有承担成本，则为负的外部效应。

在资本市场中，在效用最大化指导的原则下，任何投资者的行为都应该避免产生负的外部效应。但事实并非如此简单，理性投资者赎回基金份额时，预期收益已经达到。此时必定有一部分人刚刚申购基金，他们的投资计划才刚开始，就受到理性投资者赎回行为的影响。

理性投资者的赎回行为必然导致市场上的抛售，到达一定量之后，会导致基金回撤。净值回撤到某种程度，新投资者为了控制风险也可能止损出局，这又会导致更大规模的资金流出。

负的外部效应会导致个体的理性赎回行为演变成群体的非理性行为。羊群效应下，不正常的巨额赎回潮就会发生。

理性赎回→股票指数下跌→跟风赎回→价格再次下跌→再次赎回，恶性循环就这样产生了。每个人都有趋利避害的需求，中国的资本市场中散户具有趋同性，危险来临时整个群体就像羊群一样四散而逃。巨大的赎回潮在熊市中最有可能集中爆发。

以上是由理性赎回到巨额赎回的过程，下面看一下现实情况。

基金在投资者赎回时应该做到必须满足。必须满足不代表一定有能力满足，当赎回需求不能被满足时，风险就会出现，在熊市中，这种情况更严重。

2015年6月股指大幅下挫，股灾出现。6月26日上证指数、深证成指、创业板指均出现当年最大单日跌幅，跌幅分别达到7.4%、8.24%、8.91%。除了市场本身的原因外，另外一个重要的原因是6月25日基金出现巨额赎回，导致多只股票型基金跌幅超过10%。其中，国富健康优质生活基金净值跌幅超过16%。

这并不是故事的结局，之后多日，数只基金跌幅达到10%。7月3日，嘉实先进制造基金再次以18.45%的跌幅刷新了基金净值单日跌幅的历史纪录。

普通基金已经惨不忍睹，B类分级基金因为自带杠杆，在此时下跌的速度更快。多只分级基金甚至连续跌停，上证50B等18只分级基金净值同期下跌超过90%。

赎回的投资者或是已经止盈获利或是止损出局，真正受损失的是那些继续持有基金份额的人。因为巨额赎回的发生，他们要承受净值下跌以外的损失，巨额亏损只能由这些继续持有基金的人买单。

为了降低风险，监管方一般会要求开放式基金预留不低于基金资产净值5%的现金或短期国债，以备支付之需。虽然5%只是最低要求，但过高比例的强流动性准货币资产又会影响基金，特别是指数基金的收益和跟踪效果。为了追求收益，这种高流动性、低收益的资产配置并不会百分之百考虑所有情况。

事实上，这种保护基金持有人的规定，在2015年股灾期间在那几只暴跌的基金身上并未发挥明显作用。有人提出此时为了防止恶性循环，应该只允许机构客户非全部赎回。

如何权衡基金持有流动资产比例与收益之间的关系，对于任何基金管理人来说都是两难的选择。

在基金净值的考核标准下，股票型基金特别是指数基金通常会维持较低比例的流动资产，牺牲一部分流动性。

巨额赎回发生后，基金份额很难以最快的速度在市场变现，持有人只能抛售，甚至以“打折”的方式低价抛售股票、债券等资产。

面对巨额赎回风险，变卖资产是不得已而为之的次优选择，即便到了这一步，基金经理也会采取尽可能隐蔽的方式，避免自己的减持被市场察觉，造成更大的连锁反应。

折价出局又会进一步增加市场下行压力，导致指数和基金的净值进一步下跌，加上股指期货的做空套利机制，负面效应和恶性循环将出现病毒式的蔓延。

从市场的角度看，市场本身根本没有能力解决基金存在的致命问题，我们只能期待第三方提出更合理的解决方案。

为了避免巨额赎回对基金的冲击，《证券投资基金运作管理办法》（简称《管理办法》）对巨额赎回有明确的规定：开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额的10%的，为巨额赎回。

赎回数量在预留流动性范围之内时，基金管理人一般会在不影响投资策略的情况下满足其要求，一旦超出范围，基金管理人会与投资者协商，不希望投资者立即、全部赎回。如果协商不成，只能出售配置资产。

为了减小巨额赎回给市场、基金本身造成的冲击，《管理办法》也做了专门规定：开放式基金发生巨额赎回的，基金管理人当日办理的赎回份额不得低于基金总份额的10%，对其余赎回申请可以延期办理。

延期赎回也是解决问题的方式之一，但这只是最后的无奈之举，到了这一步，资金链断裂导致的连锁反应会迅速传递到整个资本市场、金融市场，市场的流动性、投资者的信心都会遭受空前的挑战，灾难一触即发。

留备用金、赎回比例限制、时间限制等措施是针对基金巨额赎回的法宝，可这并不意味着百分之百安全，一旦特殊情况出现，基金照样可以清盘。

熊市是资本市场必不可少的现象，在下一轮熊市中，指数基金投资者要警惕这种巨大的风险。

这里要提醒各位投资者，基金规模与是否产生巨额赎回有一定的关系。基金规模大，管理的资产和数量多，流动性强的资产绝对数额就会相对较大，能够轻易“吸收”巨额赎回造成的影响。

相反，如果基金规模小，特别是几千万、几亿规模的中小基金，在熊市中遭遇巨额赎回的可能性就更高。因此，特别在熊市时，应该尽量选择那些规模较大的产品。

警惕巨额赎回风险，避免这种风险对自己造成伤害。另外的办法是成为那个跑得最快的人，在市场的疯狂中成为那个理性投资者，在达到预期目标时止盈出局。其实，在市场大跌之前逃掉的方法只有一个，那就是我们说过的最简单的方法，设定止盈目标。

设定止盈目标

小说《汤姆叔叔的小屋》里有这样一句话：“人的本性原是脆弱的，遇到有暴利可图，往往容易屈服于利欲的引诱。”

赚钱是每个投资者的唯一目标，资本市场中的投资者最容易在利润面前屈服，最容易暴露人性的本色，被欲望控制。

投资的初始目标是赚钱，买入后行情与预期相反，价格下跌造成亏损，此时想尽快回本；当行情好转，浮亏减少，此时会想赚一点儿；当行情继续好转，浮盈出现，此时又会放大自己的欲望，想赚得更多。

2015年大牛市在6月中旬结束，之后转为熊市，这种行情是贪婪者最大的坟墓。很多人在3 000点的时候用自己的本金投资，在5 000点时不止盈出局，却加杠杆融资买入。

在市场中最幸福的事不是赚多少，而是可以控制自己的欲望，落袋为安，将浮盈变成自己的真金白银。

赚过钱，却没赚到钱是件很尴尬的事。如何避免这个问题，就需要从如何止盈入手。止盈与止损相对应，顾名思义就是保住盈利，在指数基金投资中就是赎回份额兑现利润。

在资本市场有一句话广为流传：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。止盈策略会在接下来的一节详细讲解，我们首先来了解一下为什么要止盈。

（1）投资目标变化。投资的目的是实现理财目标，有人想积攒首付，有人想为孩子准备教育金，有人想为自己准备养老金，等等。目标的实现是一个长期过程，在这个漫长的过程中，个人的风险承受能力、现金流、资产组合、家庭状态等因素都可能发生重大变化，此时就需要根据新的目标对投资机会进行调整，之前投资的指数基金就可能需要被止盈。

（2）基金经理或基金重要标的发生重大变化。基金经理是基金的实际管理人，换帅如换刀，如果管理人发生重大变化，投资风格也会随之变化，管理水平及基金收益都可能受到影响；基金标的的重大变化，例如发现退市、长时间停牌、爆雷等情况，都会导致基金走势的变化，影响组合配置。此时，需要对资产重新配置，对指数基金及时止盈。

（3）未来走势承压。“明知山有虎，偏向虎山行”不是资本市场提倡的理念，明知有危险，我们应该及时规避。指数基金的走势与指数走势高度相近，指数走势又受到宏观经济走势的影响，未来预期一旦发生重大变化，或者技术分析上承受巨大压力，就预示着后市存在巨大风险，此时应该暂时回避风险，赎回基金份额。

（4）指数的高波动性。在高波动的市场环境中，最适合用基金定投的方式，及时止盈是让账户持久增长的最强保障。

国内的股票指数虽然在经济的引领下呈现上行趋势，但具有高波动性。截至2017年11月10日，标普500指数近5年的年化波动率为11.93%，而沪深300指数与中证500指数的同期年化波动率分别为24.63%和28.54%。

盈利看似是一件困难的事，但其实很多人都曾经拥有过。回顾自己的交易记录，把买卖点与历史走势对照会发现，大部分投资者买入指数基金一段时间后都“有过”盈利机会，而到了最后，大多数操作的结果是不仅没赚钱反而损失了本金。

止盈对收益的影响显而易见。用中证500指数的收盘价模拟基金净值，每月最后一个交易日实施定投，对比普通定投和止盈方案的差异。结果发现，普通定投的年化收益率为12.09%，止盈目标定为30%时止盈方案的年化收益率为18.90%，止盈目标为50%时止盈方案的年化收益率为21.11%，止盈方案明显优于普通定投的一直持有策略。

（5）基金业绩。基金业绩是投资者决策的重要参考，但国内学者对基金业绩与赎回之间的关系存在分歧，部分学者认为基金业绩越好，净赎回越多，形成所谓的“赎回异象”；另一部分学者则认为不存在这种情况。对于指数基金而言，基金业绩与指数表现直接相关，基金业绩差异不会太大。

总之，为自己的投资设定一个止盈目标，适时赎回是一件必不可少的事。

设立止盈目标，对投资者来说有以下好处。

盈利目标具体化，利于控制欲望

欲望是投资过程中最大的拦路虎，设立一个明确的止盈目标，可以事先将欲望装进笼子。

一个在华尔街混迹多年、在市场上暴富的人，他的财富也会迅速流失，所有大鳄都是以“积跬步”的小目标逐渐完成“至千里”的大目标的。每次定投指数基金都应该事先想好自己的目标。

止盈目标一定是切合实际的。一旦到了目标位，就坚决兑现利润，“弱水三千只取一瓢”，即使兑现利润后有再大的涨幅也不后悔，继续按照自己的目标和节奏开始下一轮定投。

对于指数基金投资者来说，目标没必要定得太大。首要目标应该是不亏钱，只要按照科学的方法长期定投，这个目标很容易实现。其次，投资期限不能太短，否则定投的优势难以发挥，连摊薄成本的目标都达不到，何谈盈利？

止盈的目标设定一定要切合实际、具体化，可以用同期银行定期存款利率、银行理财产品收益率、公允借贷利率等标准做参考。

帮助投资者建立信心

股民追涨杀跌、亏多盈少，乐于追求各种方法和策略，但问题的关键是对自己使用的方法没有信心。

一旦丧失信心，就会充满各种疑惑：亏损了是否要继续定投或者割肉离场？涨了要不要卖掉？如此等等。

带着这些问题，投资者会到处寻方问药。这样，就会陷入一个恶性循环：方法掌握不熟练导致亏损，亏损后将原因归结于方法，对方法失去信心，继续寻找新方法，再次因为掌握不熟练而亏损……

设立一个明确的止盈目标，抓住每次盈利的机会，将账面利润实实在在地放到自己口袋里，逐渐体会定投指数基金的甜头和威力，逐步对指数基金定投这种投资方式建立信心。在这个基础上，投资者可以更加深入研究策略和标的，为再次盈利奠定更坚实的基础。

与投资的恶性循环相比，这样就建立了一个良性循环，而这个循环的开始，就是实现一个盈利小目标，建立投资信心。

养成好的交易习惯

指数基金定投亏损最大的原因，就是定投时间短，在下跌时恐慌不敢买，在上涨时疯狂抢着买，追涨杀跌的交易恶习并没有因为定投的方式而消失。

投资者一旦被价格走势和群体行为左右，感性的情绪就会代替理性的思考，卷入追涨杀跌的浪潮中，彻底丧失盈利应该具备的思考能力和执行力，各种方法和策略都会被抛到九霄云外。在恐慌中不敢继续定投，甚至割肉离场，在疯狂中反而选择进场、加仓……

设定一个止盈目标，在时间、止损、预期收益率上提前制定计划，做好心理准备。即便遇到下跌的走势，也不会超出心理预期，更不会发慌。当上涨行情来临时，坚决执行止盈策略，既可以保住利润，又可以制止贪婪的魔鬼再次出现。

通过止盈目标的设立和执行，投资者很容易掌握指数基金定投的节奏，在风险和收益之间做好权衡，最终克服贪婪和恐慌的弱点，养成好的交易习惯。

低价买高价卖是盈利的真谛，价格涨了，基金份额最终要被赎回。如何卖出，把握卖出的时点就成了投资成败的关键。

止盈策略

任何投资目标的实现，都需要通过止盈最终完成，否则都是空中楼阁。一次性赎回策略和分批赎回策略是最常见的止盈方式，这两种策略又包括几种不同的方案，下面简单介绍，供大家参考。

一次性赎回策略

一次性赎回策略，就是在某个时点或者账户盈利达到某个目标时，一次性将基金份额全部赎回，兑现利润的策略。

执行一次性赎回策略的优点是，能够在达到预期时及时保住盈利的果实。一个硬币分两面，这样做也有一定的缺点——容易踏空行情，一旦后期指数基金再次上涨，自己就会错过相当一部分利润。

所以，按照一次性赎回策略执行的投资者一定要根据产品及行情走势，设定正确的止盈目标。此外，还要摆正心态，踏空并不是一件坏事，毕竟知足常乐的人更容易获得幸福感。

在一次性赎回策略中，也要讲究方法。

第一种，目标收益率法

这种策略是在定投前设立一个具体的数字，比如账户盈利30%或者50%，当盈利达到预期收益，一次性将基金份额全部赎回，兑现利润。

这种策略的代表，就是我国台湾地区流行的“停利不停损、止盈不止损”的理念：不设置止损，只在到达预期盈利时止盈出局。

目标收益率法虽然看似简单，但在不同的计算方式下，也有很大的区别。如果目标收益率是年化20%，那么第一个月指数基金上涨1.7%已经达到目标，此时就应该止盈出局。但现实的情况是，指数日振幅超过2%都是正常的事，年化收益率目标在价格短期波动中很容易实现，这样导致刚刚定投就需要止盈。如果以总收益率为目标，15%的收益率对6年的定投来说又过低了。

对于定投的方式而言，通常需要对目标收益率法进行适当优化。如何优化目标收益率法呢？一是以期限为界限，短期内以总收益率为目标，超过一定期限（比如半年）就以年化收益率为准。还是上面的例子，确定半年总收益率为20%，如果达到则止盈出局，如果不能达到则继续定投。半年后，如果不能达到这个目标，就可以考虑是否更改为年化收益率目标。二是设定一个最短投资期限，期限过了之后设定年化收益率目标。继续用上面的例子，半年内不设目标只做定投，定投半年后设定年化收益率目标为20%。

按照这种目标收益率方式止盈后，可以继续下一轮定投，根据市场行情等待再次触发止盈条件，周而复始。

目标收益率定为多少最合适？没有统一的答案，需要根据产品特点、市场行情以及个人预期综合确定。风格激进的投资者可以将目标定得稍微高一些，厌恶风险的投资者可以把目标收益率定得低一些。

在目标收益率法的基础上，也有人提出在获利时兑现本金及一部分利润，继续延续原来的定投计划。事实上，这已经属于分批兑现利润了。

第二种，在指数基金顶部到来时一次性赎回

在止盈策略中，我们可以根据特定的目标止盈，一次性赎回。也可以根据前面提到的辅助判断顶和底的方法，根据顶部信号赎回。

还记得前面提到的M1-M2增速差、背驰、可转债指数判断历史顶部的方法吗？它同样可以指导指数基金的赎回。

当M1-M2增速差达到10时，股票指数就要见顶回落，此时要及时赎回，兑现利润落袋为安；根据历史大顶、大底的判断中提到的技术分析方法，当顶背驰发生时，可以一次性赎回基金份额；当可转债指数见顶时，股票指数也会随之见顶，此时也可以一次性赎回，获得利润。

所有判断股票指数卖点的方法同样可以判断指数基金的顶部。例如以均线为止盈依据，指数基金跌破某条重要的均线（60日线、120日线或250日线）即止盈出局。

利用其他方法辅助判断顶部，对卖出时机的把握精度要求很高，需要投资者具有一定的投资经验和判断力，否则很难准确找到卖点。

第三种，高点回撤赎回法

低买高卖是交易的理想状态，但这对于任何投资者来说都并非易事。把握不住绝对的高低点，我们可以把握次高点。

与前两种赎回方法相比，高点回撤赎回法是根据行情及盈利情况变化而变动，把握“次高点”的机会。

当定投到某个阶段后，行情开始反转上涨，趋势一旦形成，继续定投就会抬高成本，此时需要停止定投，等待行情反转兑现利润。价格高点何时产生无法准确判断，但一旦形成就可以百分之百确定那就是高点。

高点产生之后，新一轮行情的转折点出现，我们就要关注回撤幅度。当价格相对指数的高点回落一定的百分比，例如10%，指数基金就要止盈出局。

这种方法的优点是可以最大限度享受趋势行情带来的利润，避免因卖出时点过早出现踏空。缺点是回撤幅度难以把握，设置回撤幅度小，止盈容易踏空行情；设置回撤幅度大，则造成较大利润回撤。到底如何把握，需要长期经验积累才能针对不同产品找到适合的幅度。

分批赎回策略

分批赎回策略与定投策略的优点有些类似，将卖点平滑分布在顶部位置。与定投能平滑风险一样，分批赎回策略能够平滑利润，将筹码卖在顶部区间，既不会出现踏空风险，也不会获得一次性全部卖在高点的最优利润率。

如果想采用分批赎回的方式，在申购基金时一定要注意，选择那些后端收费模式的基金，随着持有时间的延长，能够节省一部分成本，增加投资利润。

分批赎回策略也有几种方法。

第一种，基金定赎

这种赎回方法与定期定额买入相反，如果定期定额投资是“零存整取”，那么基金定赎就是以“整存零取”的方式，在间隔固定的时间将之前的本金和收益以大致相当的数额取出来。

基金定赎规避了基金赎回判断时机的风险，同时也放弃了一部分利润。基金定赎适合未来对现金流有持续要求的群体。

对于房贷一族来说，可以选择基金定赎的方式，这样既能充分提高资金利用率，又能享受基金上涨带来的收益；对于老年人来说，比如60周岁之后，可以将基金份额按照这种方式赎回，作为自己的养老金；同样，子女教育金、长期寿险月缴保费同样可以以这种方式支付，既能满足资金需要，又能获得基金收益。

一般情况下，基金定赎需要通过银行办理。例如，浦发银行和中国农业银行可以办理华安基金的定赎业务。

第二种，收益百分比赎回

这种方法的精髓是先兑现一部分利润，剩下的筹码越涨越卖。先定一个预期目标，达到目标赎回部分份额，如果后期行情继续上涨，则按照收益百分比逐步分批赎回，行情上涨越多，兑现的利润越多。

假设投资指数基金的预期收益率是30%，此时可以先赎回一定比例，例如原仓位的50%，如果行情继续上涨，每上涨10%，可继续赎回原仓位的10%，直至赎回全部份额。

这种方法同样可以享受上涨趋势带来的大部分利润，避免踏空行情，缺点是主观性较强，开始的目标和赎回比例受投资者经验影响较大。

初始收益率目标定得太高，不容易达到；定得过低，又容易错失利润。这就需要随后的百分比纠正，如果初始目标定得高，则百分比的间距要适当缩小，每次赎回比例要增加；如果初始预期收益目标定得低了，则百分比的间距要拉大，每次赎回比例要减小。

最后一个问题，如果达到预期目标后，行情没有继续上涨，而是掉头向下怎么办？此时已经兑现了部分利润，可按照原来的定投继续执行，相当于开始了一次新的投资，等待下一轮行情到来。

第三种，均线法

参考技术分析方法，根据价格与均线系统的关系，分批赎回基金份额。

均线最大的优点是能够体现趋势行情，在上涨趋势中，均线系统能够抓住长期趋势，获得大部分利润。同样，在下跌行情中，利用均线系统操作也能规避大部分风险。均线系统的缺点是中长期均线走势比价格迟钝，等价格跌破均线时，已经有较大的回撤；在震荡行情中容易失灵，依据均线买卖出错的概率较高。

基金定投已经解决了买入的问题，均线需要解决的是卖出的问题。均线系统中包括短中长期多条均线，根据均线与价格走势的关系，可以指定这样的规则：当价格跌破10日均线时，卖出10%；当价格跌破30日均线时，卖出10%；当价格跌破60日均线时，卖出30%；当价格跌破120日均线时，卖出30%；当价格跌破250日均线时，卖出20%。

具体选择哪条均线作为参考，卖出比例如何设置，又是一个没有完美模板的问题。价格短期波动较大，所以这里选择跌破短期均线时卖出低比例的份额，在跌破中长期均线时，卖出比例逐渐增加。这样可以保证不因短期波动而过早出局，同时也保住中长期绝大部分利润。

指数基金赎回止盈的方法说了这么多，其实只有两类：一是左侧交易策略，在高点出现之前预设收益率目标，达到则止盈出局；第二种是右侧交易策略，在高点出现后执行止盈方案。

两种方法各有千秋，也可以结合使用，比如达到目标收益率后兑现一部分，跌破某条均线后再抛售一部分。

投资者应该使用哪种赎回止盈策略没有一定之规，也没有绝对的优劣之分。面对多种方法、多种解决方案，需要投资者根据自己的投资经验、预期目标、未来现金流等因素综合考虑决定。

一种策略是好是坏，最终要交给市场检验。制定策略并严格执行策略是从亏损走向盈利的必经之路，这里提到的赎回策略只是作为一种参考，给各位提供一种思路。至于具体实践，需要投资者多总结、多思考，根据行情变化适时调整。

梅冀中，《止盈策略锁定收益 定投重启分散风险》，《中国证券报》2017年11月13日第W07版投基导航。