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知道你寻找的是什么
伯克希尔-哈撒韦公司在《华尔街日报》上刊登的关于寻找收购对象的广告为价值投资者制定了一张具有实际意义的清单。
正如这则广告所说的那样：“以下就是我们所寻求的收购对象的标准：”163
（1）大型采购商（税后利润至少达到1000万美元，越多越好）。[1]
（2）已经得到证实的持续收益能力（我们对于未来收益和突然好转的状况不感兴趣）。
（3）公司几乎没有什么债务，权益资本获得很好的回报。
（4）管理层各司其职（我们无法取而代之）。[2]
（5）业务简单（我们不了解太多技术）。
（6）卖出报价（我们不想在一个价格未知的交易上，浪费自己或卖家的时间来讨论出价这类最基础的事情）。[3]
每年在伯克希尔-哈撒韦公司的年会上，巴菲特会公布一张类似的列表，上面是他可能会感兴趣的公司应该具备的显著特点。但有时候这张列表会被搁置一边，对此，他说：
这和挑选妻子有许多相似之处。你会深思熟虑地列出你希望她能拥有的一些特质，但你突然遇上某人之后陷入爱河，便和她结婚了，所有的那些特质都被抛之脑后了。164
[1] 个人投资者可以忽略这一条。我们列出这一条是因为小型采购商对伯克希尔-哈撒韦公司的业绩不会产生什么影响。事实上个人投资者可以从较小规模的投资中获利，这反而是一种优势，因为它为投资者提供了更为广泛的可供选择的股票范围。
[2] 这是对于优秀管理层的一种比较婉转的表达方式。
[3] 对于小投资者来说，非常幸运的是“市场先生”每天都会给出报价。