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2.2.4 钱江水利要约收购
1. 要约收购的具体情况
钱江水利要约收购的具体情况如表2-5所示。
表2-5 钱江水利要约收购具体情况
2. 本次要约收购的目的
收购人基于对钱江水利未来持续稳定发展的信心，并基于有利于收购人巩固国有股东对于旗下上市公司的管控与决策力、维护企业长期战略稳定、提振资本市场信心、实现国有资产和股东价值的保值增值之目的，决定增持钱江水利。
本次要约类型为主动要约，并非履行法定要约收购义务，本次要约收购不以终止钱江水利股票的上市地位为目的。
3. 要约收购的决定
2018年4月4日，中国水务董事会审议通过了关于增持钱江水利开发股份有限公司的相关议案。2018年4月10日，本次要约收购取得了新华水利的批复文件，新华水利同意本次要约收购。
【知识链接】新华水利
根据中华人民共和国水利部（以下简称水利部）综合事业局于2012年9月29日出具的《关于新华水利水电投资公司主要职责组织机构和人员编制规定的批复》文件，新华水利（原名为新华水利水电投资公司）承担水利部综合事业局对中国水务实行的股权管理，行使对中国水务的出资人职责。
4. 要约收购资金的有关情况
本次要约收购所需最高资金总额为542，201，487.36元。收购人在公告要约收购提示性公告前已将150，000，000.00元（不低于收购资金最高金额的20%）作为履约保证金存入中国登记结算上海分公司指定的银行账户，作为本次要约收购的履约保证金。
本次要约收购所需资金将来源于中国水务自有资金，不直接或间接来源于钱江水利或其子公司。
5. 要约收购的期限
本次要约收购期限共计30个自然日，期限从2018年4月17日到2018年5月16日。在要约收购的期限内，投资者可以在上海证券交易所（http：//www.sse.com.cn/）网站上查询截至前一交易日的预受要约股份的数量以及撤回预受要约的股份数量。
6. 要约收购套利收益
如图2-14所示为钱江水利2018年4月17日至5月中旬的股价走势。
从图2-14可知，在要约收购的期限内，钱江水利的股价始终低于要约收购价格15.36元/股。要约收购到期前的最后一个交易日（5月16日），钱江水利股价达到阶段性高点，当日收盘价为14.64元/股。换言之，于5月16日买入钱江水利的投资者，都具有获取套利收益的机会。
图2-14 钱江水利的股价走势
当然，要约收购套利除了需要参考要约收购期限内的股价与要约收购价之间的价差之外，还需要考虑收购人要约收购的股份数量与预受要约收购的股票数量之间的占比关系。如果占比过低，恐怕非但不能获得套利收益，可能还会面临亏损。