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2.10.2 高送转的炒作阶段
根据以往的经验，高送转炒作主要有如下几个阶段。
第一阶段：财报披露前的预期炒作。
这个阶段的炒作对象主要是存在高送转预期的个股。具体而言，那些股本较小、具有更高的每股资本公积和未分配利润、高高在上的股价以及较为亮丽的业绩增速的上市公司往往是这轮炒作的重点。
第二阶段：对预披露公告的炒作。
一旦上市公司预披露将在未来的某个时点实施高送转，便会受到市场资金的追捧，炒作的高度与高送转的程度一般呈正比。很显然，每10股转增20股远比每10股转增5股的市场反应要大得多。
第三阶段：预案公告炒作。
上市公司董事会发布了高送转的预案公告，股价往往也会受到市场资金的追捧。这个阶段的炒作与第二阶段的炒作程度紧密相关。如果上市公司之前对高送转发布了预披露的公告，即经过了第二阶段的炒作，那么高送转预案公告的发布可能并不会在市场上掀起多大的波澜；反之，如果之前上市公司并未对高送转进行预披露，那么预案公告发布的炒作空间就会大一些。
第四阶段：填权行情的炒作。
高送转正式实施之后，上市公司的除权价通常会有一波反弹，这就是所谓的“填权行情”。当然填权行情并不一定会出现，如果公司除权价出现下跌，那就不是填权，而是贴权，需要规避风险。
【知识链接】除权价
上市公司的高送转，包括公积金转增股本、配股等，当高送转正式实施的当天股票需要除权，除权之后的股价就被称为“除权价”。
举个例子说明如下。如一家上市公司在高送转之前的每股价格为10元，公司实行每10股转增10股的高送转政策，如果实施当天公司的总市值保持不变，很显然公司实行高送转之后股票总数会翻倍。某投资者在高送转之前拥有10，000股股票，每股价格为10元，高送转正式实施之后，他手上的股票就会变成20，000股，每股价格减半，变为5元/股。