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附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录
未知
附录A 日本期货交易员Takehiro Hikita先生访谈录
Takehiro Hikita先生曾经为我的蜡烛图技术研究提供了很大帮助，他的许多精辟见解使我受益匪浅。应该说，迄今为止，我还没有遇到比Hikita先生更全身心地投入蜡烛图技术分析的专家。许多年前，他就开始了蜡烛图技术的研究，即使是在没有计算机辅助系统的时候，Hikita先生依然坚持手工绘制蜡烛图进行市场技术分析。
在1992年1月的那次日本之行中，我深入学习了蜡烛图技术，并且有幸与Hikita先生进行了交流。直至今日，我依然保存着我们之间的交谈记录。下面我就从中选取一些有趣的问题以飨读者。
在介绍Hikita先生访谈录之前，我首先要向读者声明一个事实。为了便于大家理解笔者和Hikita先生的问答，我在没有改变原意的基础上对先生的回答做过一些细微的修改。事实上，我和Hikita先生的访谈是用英语进行的，用英语进行交流的目的是使对话双方的态度更加诚恳，问答更加直接、准确，绝没有卖弄的成分。我个人觉得这种访谈的方式非常新颖，也非常有效，我相信读者慢慢也会体会到这一点的。
1.您怎么会对投资和证券交易产生兴趣？您又是从什么时候开始的？
大概是在我31岁的时候，也就是25年前，我开始对这一行产生兴趣。但是这25年间，我曾经有两年离开了市场，那是因为我在市场中损失了大量资金，我对市场感到厌倦和恐惧，所以中断过一段时间。
2.您是在什么时候意识到技术分析要优于基本面分析的？
那应该是在我重新回到市场的时候，那时我大约是41岁，因为某些原因我离开了此前工作的公司。从蜡烛图形态分析开始，我学习和研究过很多种常见的技术分析方法，可以说，只要能够在文献和著作中查到的技术方法，我都有所了解，并且把它们运用到实际的市场交易中去。从我再次开始进行市场交易时起，我就已经抛弃了简单的猜想和基本面分析，而转向依靠技术分析来指导我的市场操作和投资决策。很幸运，到目前为止，我交易的收益还不错。
说得更远些，我最早开始进行期货交易的时候，订阅和购买过许多如《商品期货交易系统和方法》（考夫曼和韦尔德主编）等一系列专业性杂志或书籍。我刚开始是用得州仪器公司生产的可编程计算器来计算韦尔德提出的技术指标，后来计算器换成了卡西欧的，技术指标也变为自创，我逐渐开始摸索适合自身特点的技术指标。再往后，到了1977年，我购买了带有32K内存的IBM-5100型计算机，这使我每日的分析更加容易、更加准确。
1979年，我又在市场上发现了苹果Ⅱ型计算机，那是一种带有制图功能的计算机。我毫不犹豫地从美国订购了一台。1980年，我有幸加入了CompuTrac协会，并出席了它们在新奥尔良举行的TAG会议。从那一年起，我主编的杂志《股票和期货》也开始正式出版发行。
3.您是否在您的市场分析中一直采用蜡烛图分析方法？如果不是，您又是从什么时候开始的？
由于日本市场的价格信息和历史数据都是采用蜡烛（线）图标注的，所以应该说，只要你用技术分析来分析市场就会接触到蜡烛（线）图分析方法，或者说，即使是你只希望了解最基本的市场交易状况，你也会接触到蜡烛（线）图。就同美国使用的高低线图（OHLC）一样，无论你是否喜欢它，只要你想了解美国股票和期货市场，就不可避免地会使用它。
但是，同蜡烛（线）图不同，蜡烛图形态分析就是另一码事了。在开始从事期货交易的一两年后，我开始阅读有关蜡烛图形态的书籍。我第一本阅读的是Shimuzu先生写的介绍蜡烛图形态的书，就是被史蒂夫·尼森先生翻译成英文并介绍到西方的《日本蜡烛图技术》的原著。
4.现在，日本对蜡烛图的使用是否像美国对线图的使用一样广泛？
这个问题其实在前面我已经回答过了。在日本，除了蜡烛（线）图，没有其他的市场价格信息提供方式。这种情况同美国比较类似，在美国只用线图这种信息提供方式。当然，如果你是指蜡烛形态识别和辨认在图形分析中的比重，那应该另当别论。
5.蜡烛图是不是西方人给这种方法起的名字？在日本，蜡烛图和蜡烛图分析被称为什么？
实际上，在日本，所有的价格趋势变动和市场交易状况都是以蜡烛图的形式表示的。所以，在日本，专业的交易员和普通投资者都了解蜡烛图这种技术分析方法。但是，只有利用蜡烛图技术指导交易的人士才真正掌握它的精髓。同西方经常使用的点线图类似，我们在使用蜡烛图时，也有很多的专业术语。例如，我们通常把日蜡烛图称为“Hi Ashi”，周蜡烛图称为“Shu Ashi”，月蜡烛图称为“Tsuki Ashi”。在日语中，“蜡烛”一词的读音是“roshoku”。
下面我继续回答你的问题。“Ashi”在日语中的意思是“腿”，更准确地说是“脚、脚印”。在这里，“脚印”具有记录过去交易轨迹和市场状况的含义。我们通过观察市场的脚印就可以了解它过去的发展轨迹，并预测未来的发展趋势。“Ashi”的这种深刻含义，不仅在股票、期货市场的解释中适用，而且也具有通用性。其实，我本人觉得蜡烛图轨迹可能更适合这种技术分析方法。但是蜡烛（线）图这个名词已经在日本使用了多年，大家都觉得听起来顺耳、说起来顺口了。
6.您是进行股票交易，还是期货交易，还是对两者都有涉猎？
是的，我不仅从事股票交易，也从事期货交易。我的交易重点主要放在期货上。对于股票，我通常会长期持有，基本上买入后就不再卖出，我购买股票的目的不在盈利，而是为了对冲通货膨胀造成的风险。相反，我进行的期货交易大多是短线的，目的就是追求短期盈利。
另外还有一个原因促使我乐于从事期货交易，那就是我善于在期货市场中找到市场的轴心点位，即好的放空点位。我喜欢做空，我精通此道。同做空相比，我在做多时经常会出现判断失误。此外，期货市场的一个特性就是，在上升时比较缓慢，在下跌时比较迅猛。因此，获得相同的盈利，做空时所需要的时间往往只有做多时的1/3，出于时间成本的考虑，我偏好做空。
7.您认为蜡烛图分析技术更适合于股票交易、期货交易，还是两者都适用？
首先，请允许我纠正你的提问。蜡烛（线）图和蜡烛图形态应该被严格区分开。蜡烛（线）图只是反映市场价格变化的一种图形，而蜡烛图形态却是以酒田战法为基础的利用蜡烛线组合对市场走势进行分析的一种技术。实际上，关于蜡烛图形态，我们既可以把它们运用到每日蜡烛图（日图）分析上，也可以用于每周蜡烛图（周图）分析。在期货市场，我们一般使用日线作为交易的主周期，因为期货市场的趋势变化更迅速，同股票相比，期货的价格运动周期更短。
8.您在市场交易中，最喜欢使用哪些蜡烛图形态，能否给大家列出10种您最拿手的形态？
你的问题太随意了，其实这个问题很难回答，每种不同的市场状况都有自己的特性。首先，你应该清楚，蜡烛图形态分析来源于交易者经验的总结，是市场趋势和交易者心理的混合物。蜡烛图分析方法本身就不具有科学逻辑。
如果从统计学的角度来看，一个百分之百完美的蜡烛图形态1年最多出现一次，有时3年才会遇到一个完美的蜡烛图形态，这种交易机会我们很难遇到，当然更难把握。这一切都是在大量统计分析与数据处理的基础上得到的结论。另外，我要声明的一点就是，即便过去某个蜡烛图形态有百分之百的预测成功率，也不能绝对保证未来预测的准确性。套用一句统计学的行话就是，统计样本的数量是一个重要的统计要素，但不同样本间（过去和现在）的统计结果没有可比性。
我很希望看到一些由你利用分析软件做出的蜡烛图形态的研究报告，或者其他人的一些类似的研究报告。然而，你会发现，即使你们采用同样的数据，这些报告绝不可能完全相同。原因在于，每种软件对数据、公式的定义都不一样。这种在参数和定义上的细微差别，最终可能会导致同样的蜡烛图形态会有不同的过滤结果。所以，你们应该在每一种研究报告上都注明数据处理采用的软件名称和各种使用的参数。蜡烛图形态能否通过过滤检验是由软件系统参数决定的。
总的来说，蜡烛图形态的使用是和它所分析的市场紧密联系在一起的。市场价格的变化、新的高点或是新的低点的出现次数才是问题的关键。蜡烛图形态不是问题的根本，请你记住，蜡烛图形态只是众多技术分析方法中的一种。
9.您认为哪些蜡烛图形态的市场预测功能最差？能否给我们列个清单？
我的回答跟前一个问题的答案一致。形态的好坏取决于分析的对象——市场、价格等诸多因素。
10.在进行交易时，您是把蜡烛图形态分析作为唯一的判别工具，还是同其他技术指标搭配使用？
我当然是把蜡烛图形态分析与其他技术指标搭配使用了。你也知道，事实上根本就不存在尽善尽美、完美无缺的技术分析方法，蜡烛图分析也不例外。但是应该承认，对于期货交易来说，日线的蜡烛图形态分析是目前市场分析的利器之一，但是确实不存在万能的技术分析方法。
一般来说，我比较在意开盘时的成交量，它是当天市场走势的开始，也体现了前一天投资者深思熟虑的结果。我比较喜欢在开盘时就进行交易，当然这也是一种比较冒险的行为，但是交易有时的确需要勇气。每次只下一手，不可能让你致富。如果你想赚钱，就必须密切关注盘面的变化，并及时应对。这也是我不喜欢自动交易系统的原因。这些软件剥夺了我对市场的判断，它使整个交易过程看起来像是在进行一场电子游戏。任何想赚钱的人都应该记住：天上不会掉馅饼，如果你想盈利，你必须下功夫进行市场分析。
作者注：Hikita先生提到，在蜡烛图形态支持的情况下，即出现了非常好的交易信号时，他会适当加大交易的头寸。同时，他不仅利用蜡烛图形态作为入场的依据，还使用（与前一蜡烛图形态）相反的蜡烛图形态作为出场指导，甚至有时在出现了相反的蜡烛图形态时会据此快速改变头寸的方向（即期货术语中的快捷反手）。
11.您认为哪种技术分析指标最适合同蜡烛图形态一起搭配使用？
我再强调一遍，这同我分析的市场状况和价格趋势有关，而不是哪种形态一定搭配某种指标。但是，我个人觉得%D随机指标的通用性较好。如果你能够正确找出市场的运动周期并据此设定%D的参数值，同时正确地界定随机摆动指标的上下临界值，相信你一定会取得满意的结果。
12.蜡烛图分析现在在美国为越来越多的人所接受，您认为这只是一种短期现象，还是会一直保持下去？
我个人认为这种情况不会是一种短期现象，它会在美国不断受到追捧。因为同美国传统的线图相比，蜡烛图的优点非常明显。你会发现通过蜡烛图，你可以更为直观地感受到每日的价格变化，同时蜡烛图所包含的信息也更为丰富。你只需瞄上一眼，就可以了解整个交易日内所有的价格变化。同江恩的分析方法类似，蜡烛图分析的另外一个优点就在于，它体现了市场参与者的心理变化情况。
13.您认为应该对现在正热衷于蜡烛图分析的读者提些什么忠告？
想真正掌握蜡烛图形态分析，交易者不应该死记硬背各种持续形态或反转形态，而是要去理解蜡烛图形态背后的交易思想。蜡烛图代表了同时反映着市场中交易者的整体心理变化，理解了这一点，才能在实际应用时游刃有余。当然，蜡烛图分析也不是一种完美的方法，因此你们也就不应该把它作为指导交易的唯一工具。正确的做法是，把蜡烛图形态与其他技术分析指标结合起来一同使用。蜡烛图形态分析是一种基于历史数据总结出的交易分析方法，其有效性经过了时间的检验。除了技术分析之外，交易的成功还有另一个要素，那就是正确的交易心理。
如果蜡烛图形态给出了交易信号，你就应该相信它，遵循它的指示，进行交易。你应该参与到市场交易中，这样你才能了解交易双方的心理活动，才能把握这种技术分析方法的精髓。同时一定要坚持观察每个交易信号，以保证你不会错失机会。
一旦你建立了自己的交易策略，就应该持之以恒，除非出现大的变化，你都应该按照交易策略进行交易。只要你坚信利用蜡烛图形态所进行的市场趋势判断是正确的，你就应该进行交易。不要被偶然的挫折和失败吓倒，如果自己的判断与市场不符，不要怨天尤人，不要埋怨市场出现了错误；相反，你应该检查一下是不是自己的交易策略出了问题。记住，永远不要和市场对着干。
最后的注释
阅读了对Hikita先生的访谈录后，大家会发现，Hikita先生非常注意蜡烛图和蜡烛图形态分析方法的区分。另外，他还提示我们，正确使用蜡烛图分析的关键不在于牢记各种形态，而是理解各种形态所反映的交易者（包括未入场的交易者）的心理变化。推动市场价格波动的不是供需关系，或其他一些神秘的因素，而正是交易者的心理变化（预期）。
Hikita先生还指出，他的所有交易分析都离不开对市场趋势的判断。虽然这个观点对于技术分析派来说没有什么新意可言，但是很多交易者都是在市场中交足了学费之后才真正认识到这一点的。