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让我们以同一种语言沟通
史丹•温斯坦称傲牛熊市的秘密(珍藏版)
让我们以同一种语言沟通
在你开始描绘未来的致富蓝图之前，你必须熟悉一些基本术语。图1-6会帮助你更好地理解它们的意思。即使你不是技术分析出身，你也很可能听说过这些术语，只是你没有特别清楚地理解它们的具体含义。没有问题，一次快速的回顾就能使你清楚地掌握他们。即使你学过技术分析，也看看我是如何定义这些术语的，这样我们可以更好地沟通。这非常重要，因为这些术语就是构成我的技术分析方法的一块块积木，在本书中它们会被反复地提到。所以，花一两分钟把这些定义浏览一遍，确定你清楚地知道它们每一个的含义。如果你在本章的学习上下了功夫，那么本书将十分容易理解。如果你发现对某个术语不是特别清楚，我建议你稍后回到这里把它搞清楚。
图1-6
我不打算严格按照字母顺序来介绍这些技术用语，因为当你理解了某些术语的定义以后，能够更容易地掌握其他的术语。首先，你需要把图1-6中股票XYZ的图形学习一下。通看一遍，先记住你对它们直观的理解。接下来，一次研读一个定义，好好思考，只研究图形中与定义有关的部分。不要贪多，不要企图一次就记住所有定义，这完全没有必要。对你们中的大多数来说，你目前学习的是一门新的语言，慢慢地、认真地学习这一部分对你们是有意义的。在学习了几章以后，你会觉得自己是一个技术分析老手。下面，我们开始了：
支撑。在这个区域，一直下跌的股价开始稳定，接下来会开始反弹并上涨（至少暂时是这样的）。它就像一个支撑的地面。需要注意的是，你不能像许多技术分析者一样，认为所谓的支撑是在某一个点上面。实际上，这是一个区域。在图1-6里，支撑区域最初是在26至26.5这个区间，第一次低点在26，第二次在26.5，第三次止跌于26.25，而下次卖压发生在26。
请注意，向下突破支撑区域的下限（在本例中是26）对股价而言具有有非常负面的含义。一个给定的支撑区域受到冲击的次数越多（即股价多次冲击该支撑区域的下限），冲击持续的时间越长，这就明显地意味着，一旦股价最终突破支撑区域的下限，就会大幅跳水。还需要注意的是，一旦股价向上突破或向下突破支撑区域，新的支撑区域在新的股价水平上又会形成。在股票XYZ的例子中，新的支撑区域在8至8.5区间重新形成（图1-6）。
阻力（又称为供给——这两个术语可以互换使用）。在这个区域，上涨的股价受到阻力，有下跌的可能（至少暂时是这样），接着又发生反弹，但未突破该区域。同样，一个给定的阻力区域受到冲击的次数越多（即股价多次冲击该阻力区域的上限），冲击持续的时间越长，这就明显地意味着，一旦股价最终向上突破阻力区域的上限，就会大幅上涨。在我们的例子中，在30美元附近的区间形成了第一个阻力区域，在经历明显下跌以后，新的有效的阻力区在11.5至12区间形成。在XYZ的股价最终突破这个区域的上限之前，上涨的股价首先在12处受阻，第二次在11.5处受阻，接着又在11.75处受阻。始终记住，向上突破阻力区域的上限是明显的股价上涨信号。与前面相同，要认识到新的阻力区域（供给区域）随着股价的波动在新的水平上形成。在XYZ的例子中，第一个阻力区域形成于29.5至30的区间，然后又在11.5至12的区间形成。
交易区间。这是买方与卖方进行“战斗”的中间区域。当一只股票处于上升通道，买方力量明显强于卖方，导致股价上涨。而处于下降通道的股票恰好相反，卖方的力量远大于买方，使得股价下跌。在交易区间里，买卖双方力量较为均衡，双方的战斗在支撑区间（本例中8至8.5）与阻力区间（11.5至12）之间进行。请注意图中还有另一个交易区间（26至30的区间）。
移动平均线（MA）。移动平均线是一个非常重要的技术分析工具，它能协助你同时留意短期与长期走势。移动平均线的作用就是去掉短期（每日）股价变动对长期走势的影响——特别是有新的买卖行为导致短期股价来回震荡，可以将股价变动的主要趋势平滑的表现出来以更好的对股票和市场进行评价。在这些年里，我发现10周的移动平均线最适合交易员使用，而30周移动平均线最适合长期投资者。30周移动平均线的计算方法是将本周五晚上的收盘价与前面29周周五的收盘价加总，把上述值除以30所得到的结果即是本周图形所应描绘的点（很明显，某股票的10周移动平均线是本周五的收盘价与前面九个周五的收盘价加总，再除以10）。在股票交易时，股价低于30周移动平均线的股票千万不能买入，尤其当30周均线正在下跌时。而股价高于30周移动平均线的股票千万不能卖空，尤其当30周均线正在上升时。对长期投资者来说，买入一只股票的最佳时机就是当股价向上突破阻力区域，同时高于其30周移动平均线的时候，并且此时的30周移动平均线不再处于下降趋势。对一个准备操作的交易员来说，买入一只股票的最佳时机是其股价已经在30周移动平均线以上，并且此时均线正在上升。交易员的理想进场点是等待股价在新的交易区间盘整过后，当它拉回移动平均线附近，再向上突破阻力区的时候。
向上突破。向上突破就是当股票的价格移动到阻力区域的上限以上（在股票XYZ图形的例子中为12）。在这个例子中，一旦股价越过阻力区的上限，向上突破就发生在12.125处。就像是鸡蛋有不同的品级，向上突破也有许多不同。始终要记住这两条提示：（1）股价在阻力区盘整的时间越长，最后的向上突破越具意义；（2）伴随向上突破的成交量越大，就越预示着上涨的势头之猛（不要担心：在接下来的几章中我们会更加详细地讲解这些原理，现在你只需记住这两条简单的规则就能使你的利润大涨）。
向下突破。与向上突破正好相反。就是股票价格低于支撑区域的下限（在股票XYZ图形的例子中为26）。在这个例子中，支撑区底部被贯穿时，向下突破就发生在25.875处。与向上突破不同，向下突破的确认不需伴随交易量的巨量放大，但成交量还是会以某种程度放大。
回调。股票向上突破交易区间，明显上升以后，通常至少会有一次获利回吐的整理，将股价带回原始向上突破点（本例为12.125），此时是第二次加码买进的理想时机（特别是回落伴随着成交量的巨量萎缩）。相反地，股价向下突破到支撑之下而继续滑落，通常至少有一次回调逼近向下突破的水平（本例为25.875）。如果此时的成交量很小，这是理想的卖空介入点。
趋势线。如果你用一把尺子连接某个图形里任意两个低点，你就会得到一个趋势线。但是，一条趋势线与一条“有意义的”趋势线之间的差异非常大！一条有意义的趋势线至少会碰到三个低点。图1-7（Skyline）就描绘出了一条“有意义的”趋势线，这条线在第五个低点向下突破之前碰到了四个低点。趋势线应该在他们被突破时拉响警报，因为这种突破代表主要趋势的改变。一条上升的趋势线被股价向下突破意味着下跌趋势即将来临，而向上突破一条下降的趋势线则意味着进入了上升通道（注意图1-7中当Skyline的股价向下突破它的上升趋势线后，就迅速跳水）。还有一点也很重要，即应该认识到当上升趋势线的斜率越大，其向下突破预示进入下跌趋势的意义就越小。如果你得到一条非常倾斜的上升趋势线（图1-8），一次向下突破趋势线可能仅仅意味着一只股票（或一个市场指数）现在会以较小的增长率上升——因为此前的高增长率不具有持续性。如果上升的趋势线斜率越小，则趋势线越接近水平（图1-9），其向下突破预示进入下跌趋势的可能性就越大。相反，如果一条下降的趋势线倾斜的角度越大（图1-10），其向上突破预示进入上升通道的意义就越小。它可能仅仅意味着（尤其是当股价低于长期移动平均线时）股价会以较小的速率下降。但是，下降的趋势线越接近水平（图1-11），其向上突破预示进入上升趋势的可能性就越大。最有说服力的多头信号是当一条重要趋势线被向上突破，同时，在数天之内，上扬的长期移动平均线也被克服。相反，最具负面含义的是当一条重要的趋势线被向下突破，同时，在数天之内，向下的移动平均线也遭到破坏。
图1-7
来源：Data Graph
图1-8
图1-9
图1-10
图1-11
上升趋势。上升趋势就是某只股票的价格（或市场指数）的一系列高点（波峰和波谷均在高点）持续出现，短至几个星期，长至数年（见图1-6）。
下降趋势。下降趋势就是一只股票的价格（或市场指数）的一系列低点（波峰和波谷均在低点）持续出现，短至几个星期，长至数年（见图1-6）。
其他术语如交易员、投资者、短期和长期等定义就相对比较主观了。你需要知道当我用这些术语时指的是什么，这很重要，因为某个人定义的投资区间可能是另外一个人所定义的交易区间。
交易员。在本书中当我提到交易员，我所指的并不是那些早上买入、下午卖出的人。我对交易员的定义是在2至4个月内抓住股价变动而获利的人。我所认为这是明智的交易（持续2至4个月）。周一买入、周二卖出的人恰好使其经纪人变得富有而不是他本人。
投资者。我认为投资期限的上限是12个月。当然这并不意味着你不能持有股票更长时间，但是我不认为在3、4或5年的时间内谈论市场（或股票）是有意义的行为，在这么长的时间里，有太多的变数和太多的周期可以发挥影响。
短期。根据我的定义，短期的变动是指周期在1至6个星期内。
中期。指6个星期至大约4个月的变动周期。
长期。我对长期的定义是4至12个月。股价变动的主要趋势是长期的，这也是最重要、最需要关注的。如果你的投资符合股价的长期走势，你就能够弥补短期内由于投资时机把握不准造成的损失。
相对强度。相对强度指的是某只股票（或某个股票组合）的表现同整个市场的关系。例如，当整个市场上涨了20％时，股票XYZ价格上涨了10％，那么XYZ相对于市场来说就表现较差，尽管它的股价上涨了。另一方面，当市场指数下跌20％时，股票XYZ价格下跌了10％，那么XYZ相对于市场指数来说表现较好，尽管它的股价也下跌了。计算相对强度的公式简单，即用某只股票（或某个股票组合）的价格除以整个市场平均的价格（市场指数）。
卖空。卖空是最容易理解错误的概念，也是在很大程度上未能充分利用的技术。职业投资家们运用这门技术，但是大众投资者十之八九皆不会尝试。卖空是对你当时未拥有的股票下达卖单，而且期待该股票价格在未来会下跌。例如你在20美元的价格上卖空股票XYZ，你需要向你的经纪人借入这些股票用以同买家进行交割。如果股票XYZ的价格如你预料中一样跌至10美元，你就在市场上买入股票XYZ偿还给你的经纪人。在这过程中，每股你就赚取了10美元。所以，谁说熊市不能获利呢？
我会在适当的时候以整章的篇幅说明卖空。
现在你已经阅读了每个术语的定义，也至少了解了它们基本的含义，请回到图1-6重新学习一遍。现在你应该更能深刻地理解图形上的术语了。如果在后来的章节中，你忘了某个术语的定义或是不能百分之百的确定，请重新阅读本部分的术语定义。
下一个有意思的概念就是图形。在你学习图形之前，下面有一个小测验，你可以测试你自己，看你对于这些基本构成要素的理解程度。答案附于测验之后。