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什么不可以买
史丹•温斯坦称傲牛熊市的秘密(珍藏版)
什么不可以买
在进入下一个重要课题——买入什么——之前，我要确定你明白什么不可以买。技术分析的初学者（而且令人惊异地，甚至一些不应犯错的专业认识）经常犯的一个错误就是虽然某只股票向上突破其底部区域，然而其股价还位于下降的30周移动平均线以下的时候就买入这只股票。这并不是你想要买入的，因为它还没有做好准备开始持续性地上涨。在大多数情况下，在几个星期内这只股票会有暂时性的上涨，接着可能就停滞不前。最好的情况就是这只股票会经历另一个底部阶段，其移动平均线会横向运动。而最坏的情况就是它会向下突破交易区间的底部，开始一次新的快速下跌。
这里有1973至1974年熊市的两个例子可以清楚地说明我的意思。Western Union的股票在1972年里大幅跳水，从68美元跌至44美元。接着，想要折扣的买家进入市场买入了这只股票。接下来的几个星期里，一个可能的底部区间开始形成（图3-9）。从图中可以看出，在整个第一阶段形成的过程中，30周移动平均线始终在下降，这就预示着这只股票注定会下跌。另一个关键的事实就是从交易区间向上突破的位置（图中点A）位于其移动平均线以下。尽管其后股价突破了移动平均线，但最初的突破点发生在移动平均线以下就是又一个值得警惕的信号。更危险的信号就是这只股票的移动平均线从来没有停止其下降的趋势。在这种情况下，无论股票看上去多么便宜都绝对不能买入。
图3-9
来源：曼斯菲尔德股票图形
现在请仔细看这幅图。在接下来的一年半里，股价跌至看上去很便宜的45美元，进而跌至更加便宜的8.5美元！
研究Cannon Group，你会发现相同的愚蠢形态再度出现。当股价由45美元急挫到22美元，这只股票看上去很便宜。在1986年该股票形成了第一阶段，交易区间在27至22美元之间逐步形成。整个底部阶段股价在交易区间内上下振荡，要注意的是其移动平均线继续下降（图3-10）。当Cannon Group的股价向上突破27美元（图中点A）时，你根本不能考虑买入它，因为其向上突破点发生在移动平均线以下，并且其股价从没有高过均线的水平。此外，这只股票的移动平均线一直在无情地下降。可以预料的结果是Cannon Group的股票在27美元或22美元时都不算便宜。6个月之后，它的交易价格是4.125美元！
图3-10
来源：曼斯菲尔德股票图形