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第三节 Spring案例
一、上升中的Spring
在牛市回调中，行情进入区间交易。蜡烛X是大量买单流入市场，并超过了卖单，导致强烈反弹。这种强势需求试图冲破阻力，准备好恢复牛市，但是蜡烛Y说明需求没有跟上，导致价格回到震荡区。蜡烛1是Spring，它试图突破支撑，但是蜡烛和成交量都很小，说明支撑位置的供应耗尽。这里要关注一下Y到1的过程，这种小碎步低成交量式的下跌反映出的市场内涵是：第一，没有供应扩大现象，因为供应扩大会造成长阴增量下跌；第二，既然这个下跌不是由于供应扩大造成，说明下跌没有力度，不会持续很久。但是这个下跌的原因到底是什么？是市场没有需求，或者说没人接盘，没有需求的下跌只要遇到需求就会停止。X的底部有大量买单入市，在这个价位需求很强劲，产生了支撑，当价格再次回到这里的时候，我们期待需求依然保持力度，蜡烛1的Spring是个需求恢复的信号。在市场上，凡是供应耗尽的时候，需求都会积极进场。聪明钱深知这个道理，他们看到这种情况，不会有任何犹豫地扣动扳机。在他们的交易计划中，凡是进场做多后，他们必须看到价格伴随成交量持续上涨，并且在上涨过程中不能遇到强大的供应。如果看不到这种情况，他们会离场。
图4-3
Spring之后（如图4-4所示），价格稳定上涨，说明需求保持强劲。虽然成交量没有明显增长，但是从不断出现的阳线上，我们知道成交量小，是缺乏供应所致，不是因为需求减弱。这个Spring是否失败还在于它能否把价格带出震荡区。
图4-4
我们看接下来的行情，如图4-5所示，蜡烛2结束了小型盘整行情，回到了阻力区。然后价格回调到3，这是非常漂亮的无供应回调，是不错的进场点，因为其回调成交量和蜡烛非常小。这种情况在威科夫理论中叫作弹跳板，意思是说市场已经准备好起跳，这之后价格出现了JOC（跳离震荡区）。
图4-5
蜡烛4是上升趋势中的Spring，非常安全的进场点，因为这个Spring是小蜡烛伴随小成交量，说明市场临时产生的卖单已经耗尽，上涨马上恢复。蜡烛5的情况同蜡烛4相同，也是Spring，但是成交量相对上升。对于成交量相对上涨的Spring，我们需要二次测试来确定供应耗尽，蜡烛6是Spring的二次测试，无量说明测试成功。
在JOC进场属于追高。追高是情绪化的产物，而Spring是经过对供求关系的分析，并得到了价格可能离开区间而开始大幅上涨的信号。
牛市中，我们经常看到价格强劲突破前高之后，然后回调形成区间交易。当价格突破这个区间的底部（支撑），有可能出现Spring。但是有时冲底的时候成交量很大，说明有供应存在，面对这种情况，聪明钱耐心等待二次测试。
二、JOC的回测出现Spring
我们看欧元期货6E的小时图（20106月中旬）。如图4-6所示，价格跳离区间（JOC）后，开始区间交易。蜡烛1是Spring，说明卖方没有跟随，需求强势吸收了卖盘，但是成交量非常大，而且蜡烛较大，说明供应没有耗尽，这里不是最好的进场时机。蜡烛2是Spring的二次测试，这次测试成功（没有大量卖单存在），因为测试过程中成交量非常小，可以在这里进场。这种情况下的进场往往让公众紧张，紧张的原因他们没看到上涨。好的交易机会是和公众的心理相矛盾的，公众喜欢看到上涨中的上涨，比如买突破。但是CM往往利用突破来吸引并锁住公众（UT：上冲回落），这就是我们经常说的突破失败。下面是Spring之后的走势：
图4-6
如图4-7所示，Spring之后，价格持续回升，并连续创新高。当价格回落到蜡烛3的时候，又出现一个Spring，成交量比较小，预示需求会再次把价格推高，我们在这里进场。蜡烛3的Spring之后的两根K线是对进场的否定，这个Spring反弹没有吸引到大量买单入场（无需求反弹），它宣布Spring失败，或者说支撑已经无效，支撑上的无需求反弹会导致价格会突破支撑并继续走低，我们一旦看到反弹后没有出现跟随，应该离场。
图4-7
三、熊市中出现Spring
在熊市中，Spring是陷阱，也是无数抄底勇士的噩梦。公众经常不看市场大背景，喜欢找反弹信号，然后盲目抄底。在熊市背景里，供应大于需求，如果反弹没有出现需求，那么这个反弹没有能力使熊市终止。
图4-8是美元期货2010年6月的小时图。图中蜡烛1突破支撑，形成Spring。从小成交量和小蜡烛来看，这是个不错的Spring，同时价格也回到了前期的支撑位置。假如在蜡烛1进场后期待回升。但是反弹后极低的成交量说明根本没有需求进来（没吸引到买单）。目前大背景是熊市，需求扩大是唯一能截住熊市的力量。反弹没有需求进入，价格自然会继续向下寻找需求，如图4-9所示，价格突破支撑后继续下行。熊市中不能用Spring作为进场工具，抢反弹是公众行为，不是聪明钱的行为。
图4-8
图4-9
四、吸筹中的Spring测试
图4-10
1号蜡烛：这是UT（上冲回落），它告诉我们供应战胜需求，UT属于上涨的停止行为。从价量形态上看是高量配合长阴，如果要进场，可以此时做空，止损放在顶部高一个点的位置，第一目标在下方支撑位置。这里要详细解释一下市场的自身行为，或者说当时的盘感。0号蜡烛之前的两个蜡烛是强反弹后的小幅回调，小幅回调说明价格的回落没有大量卖单参与，预示下一波还要涨。0号蜡烛是个强有力的需求柱，它在延续上涨行情，这个蜡烛也是Spring柱，是需求大于供应的表现，高量说明买家尽了极大的努力；但是1号蜡烛的供应扩大现象说明前面的努力没有得到结果。本来买家付出努力（0号反弹），希望涨幅继续，但是价格在新高位置遇到了强大供应。市场的背景出现了变化，如果此时你是买方，看到这个背景，立刻出场。
2号蜡烛：蜡烛X触底，高量告诉我们支撑上卖单的市场流入量很大，特别是反弹后继续遇到高抛，说明供应强劲，至于支撑是否挺得住，要看二次测试。蜡烛2是二次测试，也是Spring，是市场买单流入量超过卖单所致，但是在支撑上成交量依然高，这不是理想的Spring，我们还需要二次测试，直到看到供应稀少。另外蜡烛2的强反弹努力没有产生结果，因为虽然成交量没有减少，但是价格没有新高。在这种情况下，价格需要再次探底去刺激新的需求进场，于是出现了蜡烛3。
3号蜡烛：这是区间底部的Spring，是需求剧增的形态。它有三个特点：第一，成交量大，供需都在增加；第二，超长蜡烛说明交易活跃；第三，收于顶部，需求获胜。这些现象告诉我们，价格在区间底部再次遇到强大需求。这种Spring我们可以称之为小型震仓，因为波动幅度和成交量都大幅增长。这里可以抄底，因为目前需求占上风，但是最好的进场是继续等待一个低量的二次测试。这波反弹后的回调最明显的特点是成交量骤减，说明市场存在的供应已经稀少（价格回落过程中没有大量卖单涌入），这是行情继续看涨的路标。
5号蜡烛：这个是前面小型震仓的测试，是我们要等的进场点，因为成交量大幅缩小（相比于蜡烛3），高收盘告诉我们需求强劲。
6号蜡烛：又一个反弹型测试，需求（买家）在底部接盘，需求依然很大，是一个好的进场点。
7号蜡烛：这是JOC/SOS，它也是垂直需求柱。这根蜡烛结束后，上升趋势的准备过程结束，行情正式进入牛市。
8号蜡烛：JOC之后行情进入区间交易。这是个难点，因为在区间内是CM做手脚的地方，公众经常在这里亏损，但是如果有了识别供求关系的能力，判断方向并不难。蜡烛8是个相对很强的阴线，也可以说是在区间顶部有卖盘出现，这就给人一种感觉，就是市场将会反转，吸引人们做空或者买方离场。但是接下来一根蜡烛非常重要，它是把蜡烛8的威胁给化解了，换句话说就是这个卖盘没有吸引到空头的跟随，反而被买盘立刻吸收。接下来又出现一根长阴线，这个蜡烛更具有威胁性，因为成交量突然增长，这明显是大量供应出现。但是蜡烛9还是没有跟随，公众对下跌没有兴趣，任何卖盘都被底部的需求吸收，通过这两个威胁行为的失败，我们得出结论，需求还在控制市场，上涨趋势没有改变，这个小盘整是上涨前的一个再吸筹。
9号蜡烛：这个是非常关键的Spring，它确认了目前的小盘整是再吸筹，不是派发，或者说它给了市场恢复上涨的指明灯。蜡烛9的另一个重要意义是下跌的终止行为，因成交量大幅增长说明突破吸引了大量卖单（或者支撑上存在大量卖单），这是卖方的一种努力行为，但是相对于前面一根长阴，蜡烛9缩小了很多，这说明卖方的巨大努力没有得到相应的结果，其原因是需求强劲并吸收了所有卖盘。这里有个观察供需强弱的小窍门，就拿目前的行情为例，蜡烛9之后是阳线，说明需求在吸收了供应之后有剩余，或者说需求过剩。我们知道蜡烛9是下跌的终止行为，如果蜡烛9之后不是阳线，而是继续下跌，说明需求不够吸收供应，而使得供应有了剩余，或者说供应过剩（导致蜡烛9之后价格下跌）。
10号蜡烛：这是需求过剩的表示，是对9号所给出方向的确认，牛市跟随的形态是更高的高点，更高的低点，更高的收盘价。
图4-11是后来的走势，价格突破后又形成区间交易，区间底部出现了Spring（箭头处），可以在这里买入。我们看蓝色箭头所指的急速上涨（趋势角度变陡表明急速上涨），市场可能出现抢购高潮，这是派发的前奏，有风控方案的，这里要准备执行。如何识别急速上涨是正常上涨还是抢购高潮，这里有个小窍门：关键看这个上涨是否突破了一个重要阻力，如果是，说明这是正常上涨。如果价格在空中出现急速上涨，没有通过任何阻力，这是抢购高潮。
图4-11
五、吸筹阶段的Spring
从图4-12的左边开始，首先看0到1之间的小区间，其中0号柱已经给出卖盘提示，因为新高是上影线，伴随成交量扩大，说明价格的上涨遇到了卖盘，供应初次出现。另外观察这个小区间里面的收盘价，非常相近，这种情况常常表示市场正在孕育着一波大行情，且这种状态经常以上冲回落或者Spring结束，看到这些，我们就要提前开始准备交易计划。
图4-12
1号蜡烛：这是卖盘增加，也是背景改变的信号，因为它在震荡区右手边出现放量长阴。右手边说明市场震荡区到了决定方向的时候了。长阴、新低和放量说明流入市场的卖单大幅增加。到此为止，我们的计划是在卖盘充斥市场的背景下，如果价格再次冲高，需要确认是否再次有卖盘出现，如果是，立刻进场做空。同时，你如果有多头仓位，应该开始离场出逃（因为背景开始改变了）。
2号蜡烛：这是UT（上冲回落）需求试图冲高遇到大量供应，此时供应完全大于需求。这种背景下，做空是唯一选择，止损在蜡烛高一个点的位置。上冲回落结束了震荡区交易。
3号蜡烛：这是卖盘的跟随和SOW，供应大举进入市场。这个蜡烛叫作垂直降价柱，它的作用包括：
● 阻力位画线：它的高点是主要供应区，如果价格回涨，这个高点是目标位，也是做空进场点。
● 这个高点如果被强力需求柱突破，市场恢复牛市。
4号蜡烛：这是Spring，但是在卖盘控制的背景下，Spring是陷阱，不能抄底。蜡烛3以后的小幅自然回调，成交非常清淡，没有需求进入，告诉我们市场还有一跌。蜡烛4之后的反弹告诉我们需求没有进入市场，此时市场再次进入震荡区，我们说过，震荡区结束的标志是SOW或者SOS，没出现之前，耐心等候。
5号蜡烛：这是对Spring的测试，这次测试低成交量告诉我们供应耗尽，说明蜡烛3底部的支撑依然有效。如果单独看蜡烛2之后的走势，我们可以把最后的震荡区当成吸筹。蜡烛4是超卖高潮，蜡烛5是成功的二次测试，标志着下跌暂时结束，接下来我们需要供应测试来确认市场在吸筹。供应测试包括震仓和JOC，在没有出现测试行为之前，耐心等待。
六、Spring失败案例
Spring能否成功和背景有关。如果背景中有大的卖盘出现，而且没有强大的需求把卖盘吸收。这种背景下的Spring会失败。如图4-13所示：图中最右边价格突破了震荡区的支撑，形成了可能的Spring。现在我们分析一下它的质量。
图4-13
背景中有两个阴线的成交量很大，告诉我们市场背景是卖盘控制，这是Spring失败的前提。从蜡烛1到蜡烛2的上升，缩小的蜡烛和成交量说明没有需求进场。蜡烛3再次尝试向上突破失败说明供应大于需求。既然没有需求进场，市场的背景依然是卖盘控制。
现在分析一下突破支撑的Spring。它的成交量大幅缩小（相对于前一天），但是价格的下跌幅度很大。我们做个假设：如果这个强力下跌是供应所致，成交量应该是增加的。成交量没有增加，说明这个下跌不是供应所致。既然没有供应，需求应该在这个价位积极进入并导致上涨，蜡烛应该收成阳线或者下影线。但是价格收成阴线，说明需求应该出现却没有出现，蜡烛4更证明了这点（反弹成交量增加，但是价格没有进展）。综上所述，在有卖盘的背景下，在支撑没有需求力挺，价格会突破支撑继续下跌。请记住并理解以上分析，这对你用供求关系解读细节非常重要。
图4-14
七、窄幅盘整的Spring
如图4-15所示，牛市中出现了窄幅盘整，按照常规，市场经过窄幅盘整之后，只要没有出现大量卖单，价格应该继续上涨。蜡烛1在盘整底部出现了Spring。我们知道牛市中成功的Spring之后，应该有大量买盘，使价格上涨（表现为连续升高的高点、低点、收盘价和成交量）。蜡烛2是大量卖盘进入市场，说明Spring没有吸引到大量买家，导致大量卖单进入市场，市场的背景从蜡烛2开始进入卖盘控制的背景。Spring失败是对牛市的警告。如果你认为这是牛市回调，还想继续买入，应该等新的需求上来吸收掉蜡烛2的卖盘（至少要等到价格突破蜡烛2的顶部，因为那里有大量高抛的卖单，属于供应区和阻力价位）。
图4-15
图4-16是后来的走势，蜡烛3是回测JOC的突破点，这里应该是个进场点，特别是蜡烛3在支撑出现了Spring和终止行为（大量卖单流入，但是下跌没有进展，这是努力没产生结果，从图上看是高量对应小蜡烛）。按照计划，我们在蜡烛3进场买入，止损放在比JOC蜡烛底部低2个点的位置。我们认为这里是需求战胜供应的地方。我们的危机管理是这样的：一旦这个Spring没有出现跟随，说明需求没有能力吸收全部的供应，这可能导致供应会积极进入并压低价格。蜡烛3后面一天与蜡烛3一样，是终止行为（需求吸收全部供应造成下跌停止）。蜡烛4是需求持续，市场已经准备好上涨。
图4-16
蜡烛5的低收盘立刻拒绝了反弹，特别是这根阴线的成交量大幅升高，说明了市场上的供应剧增。这种现象不是我们所期待的，我们或者等待价格触发止损，或者立刻离场。这个案例再次提醒我们，在卖盘控制的市场背景下，抢反弹经常失败。
如图4-17所示，蜡烛5之后有卖盘跟随，后市下跌。
图4-17
八、卖盘背景下的Spring会失败
如图4-18所示，底部吸筹过程结束之后，市场背景是牛市。JOC之后，市场急速上涨中，遇到大量高抛卖盘以及跟随，导致价格开始回落。在回落过程中，卖盘的力量依然大于买盘（这个可以从回弹的低量和无力看出）。在回测JOC时，蜡烛1是个不错的反弹（支撑上的增量下影线）。但是接下来的上涨没有巩固这个反弹，因为虽然成交量在递增，但是价格无法稳固在高点，这说明卖单的流量依然很大（很多人在趁着反弹高抛）。蜡烛3是供应战胜需求，这是前面的无力反弹所致。蜡烛4突破支撑，Spring可能产生。但是蜡烛4突破过程中的成交量继续扩大。这种情况下有两个选择：第一，不进场。第二，如果蜡烛4是震仓，等待二次测试（如果价格从这里反弹后再次回落时，成交量和蜡烛都缩小，我们可以考虑进场）。
图4-18
图4-19是行情接下来的发展，蜡烛5尝试反弹，但是缩小的成交量告诉我们没有需求，导致蜡烛6放量下挫。因此我们放弃了进场计划。
图4-19
九、熊市背景下的Spring
如图4-20，市场背景是卖盘控制。蜡烛1的观察顺序是：突破了支撑可能产生Spring，突破中出现大量卖单（高成交量），说明这不是个理想的Spring，需要二次测试来确认供应稀少。高收盘说明需求吸收了突破过程中的大量卖单，导致反弹。
图4-20
蜡烛2是Spring的跟随，因为它收于高位，成交量剧增说明反弹已经吸引了大量买盘。蜡烛3的过程是这样的：开盘后价格下探，然后大量买盘涌入把价格推向高位，这样剧增的买盘应该把价格推得更高，但是突破幅度不大，上涨遇到了供应。
蜡烛4的出现让蜡烛3涌入的买家大失所望，它的价格没有任何进展，缩小的成交量说明买家的参与热情减小。3和4两天的收盘相近说明他们在相同地区遇到了供应，导致蜡烛4没有跟随（它本应该继续完成蜡烛3没完成的任务）。蜡烛3和4遇到的供应在蜡烛5得到了释放，它的放量下挫确认了供应还在占上风。
十、震仓是特殊的Spring
图4-21
我们先从趋势线角度判断方向。蜡烛X突破超卖线因遇到强大的需求而反弹，这是恐慌抛售（看这波的下跌速度），可能导致市场进入吸筹阶段。A是成功的二次测试，因为成交量远远小于恐慌抛售（5.1万手对应5000手）。二次测试的成功说明熊市可能终止。二次测试之后，价格进入震荡区，这个震荡区是否处于吸筹阶段，我们要耐心等待供应测试的出现，供应测试包括3个价格行为：底部的震仓、Spring以及顶部的JOC。蜡烛1是震仓，它有如下意义：第一，长蜡烛配合天量快速突破支撑，说明CM通过价格猛烈下探迫使公众出局，蜡烛2的迅速反弹确认了震仓，说明需求不但全部吸收了卖单，而且大量过剩的需求使价格迅速反弹。第二，蜡烛1突破超卖线也是引起反弹的一个因素。震仓表明吸筹阶段结束，价格准备进入上涨阶段。这种震仓和Spring有同样的目的（迫使公众产生极大的恐慌，CM乘机全部吸收他们的卖盘）。
从波形成交量角度考虑，AB的成交量是4.6万手，是下跌以来的比较大的量增，我们可以理解为市场的行为改变，但是这个量增没有把价格推高，说明需求缺乏能量以及浮动供应量依然大，这种情况下，往往因为价格会再次下探去寻找更大的需求，或者CM为了清除浮动供应而采取Spring或震仓策略。另外如果从普通成交量上判断。B到1这波产生15.9万手，这么大卖盘被蜡烛2立刻拒绝，足以说明供应遇到了强大的需求，价格突破震荡区在即。