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持续时间和幅度
趋势线的竭尽突破
另一方面，如果趋势通道的倾斜度很高，如图6-32和图6-33所示，折返趋势线的突破代表了前期走势的衰竭。
图6-32 下行趋势通道的竭尽突破
图6-33 上行趋势通道的竭尽突破
价格无法维持在趋势线之上（或之下）是趋势发生重要逆转的信号。如果折返趋势线突破的同时成交量相应放大，则发出的信号更为强劲。
想象一下，一个男人正在锯一段很厚的木材。一开始，他会小心翼翼地锯，因此速度比较慢；但他逐渐意识到照此速度锯完木材可能需要花较长时间，因此逐渐加快速度；最终，他疯狂地努力，由于筋疲力尽，不得不停下来，至少进行短暂的休息。同样的原则也适用于空头行情。这种情况下，价格伴随着成交量的放大而触底，表明投资者正在疯狂抛盘。一般而言，趋势通道越陡峭，价格走势在突破折返趋势线后发展为竭尽走势的可能性越大。
价格暂时冲破一条正常的下行趋势线（或者跌破上升趋势线），随后又调回来（或者涨回去），这种情况也是竭尽突破。如果是下行趋势线，情况类似于一个人往上跳，然后短时间内冲破天花板。他可以在极短时间内把头伸到上一层，但很快又掉回到下面一层。此时，由于之前使尽浑身解数冲到上一层，他用尽了所有力气，完全耗尽了能力。再发起新一轮尝试之前，他需要一定时间重新获得能力。价格也是一样，努力突破趋势线，却无法持续突破。
趋势线的暂时性突破通常表明主要趋势仍将延续，与价格形态的假突破相类似。这又可能引发一个问题，即如何绘制趋势线。以图6-34为例，价格向上突破趋势线AB为假突破。
图6-34 下跌趋势中的趋势线竭尽突破
那么此时应该放弃AB线，还是连接竭尽突破的峰位与前期高点，绘制一条新的趋势线？这又再次强调了本书前面所提到的一点，即常识与经验非常重要。另一方面，技术层面上来讲，应该连接假突破峰位来绘制趋势线，但经验告诉我们，最初的趋势线能更好地反映价格的走势。毕竟，到假突破发生时，价格已经先后3次接触到这一条线。如果根据假突破峰位绘制趋势线，那么价格只两次接触到趋势线，即趋势的起点与假突破峰位。从某种角度来看，假突破可以提高最初趋势线的可靠性，因为价格无法维持在趋势线之上。如果在假突破后重新绘制一条线，很显然趋势线AB的可靠性远远超出AC，因为前者连接的点数多于后者。
图6-35显示，标准普尔综合指数短暂突破连接1974年低点与1978年高点的趋势线。由于指数未能有效地维持在趋势线之上，该突破为竭尽突破。突破失败之后，随之而来的是1987年的股灾。虽然并非所有的竭尽突破都会导致如此强劲的跌势，但竭尽突破明确预示了潜在的危机，绝不该被忽视。
图6-35 标准普尔综合指数（1973~1989年）
资料来源：www.pring.com .
上行趋势线情况恰恰相反，同样适用于这一原则。简言之，假突破实际上加强了趋势线的可信度，因为价格可以突破趋势线，但趋势线作为阻力位/支撑位的力量如此强大，以至于突破无法得以维持。如果不是因为趋势线力量强大，突破将能得以维持，也就不存在假信号。反过来，当价格能够进行有效突破时，这一信号也更有效。
图6-36是微软股票1998年向下假突破的例子。
技术要点 价格暂时冲破一条正常的下行趋势线（或者跌破上升趋势线），随后又调回来（或者涨回去），这种情况也是竭尽突破。
图6-36 微软
资料来源：www.pring.com .
小结
·趋势线可能是最好理解的技术分析工具，但需要经过大量的练习与实践，才能成功加以掌握。
·趋势线的假突破可能表明当前趋势的暂时中断，或者当前趋势的逆转。判断时必须参考其他的技术分析依据。
·趋势线的指导意义取决于其长度、所连接的点数及倾斜的程度。
·一条理想的趋势线可以反映价格未来的趋势，代表重要的支撑位或阻力位。
·延长的趋势线非常重要，不能忽视。
·趋势线的竭尽突破通常能成为预测价格走势的有力依据。