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第一节 A股市场的新特征制造波段机会
股指期货时代的来临
2010年，中国沪深300股指期货正式登场。股指期货时代的来临，彻底终结了A股市场“只有上涨才能赢利”的时代。但这只是对于参与股指期货的投资者来说，而当前股指期货的入场门槛被设定为50万元，这意味着大多数投资者依然只能在股票二级市场里面混荡，还是只能依靠股票上涨实现赢利。
虽然如此，但股市涨跌毕竟不是散户投资者说了算的，而是被掌控着大资金、拥有更多信息的机构投资者所左右。机构投资者能够参与股指期货运作，而且是高杠杆运作（期指通过交付保证金形式交易，可以操作数倍甚至数10倍于本金的标的投资），因而能便利地利用自己的资金及信息优势实现大盘涨跌的操纵，从而使期指交易在指数波动中套利。这样，机会就出现了。
众所周知，大部分股票（无论业绩优劣）都会与大盘涨跌保持着高度的相关性，只不过有些更加同步，而有些则更加随性。但从大概率上来讲，大部分个股会随同大盘指数产生时而上涨、时而下跌的走势，由此形成阶段性高点和阶段性低点，对于波段操作来说这便产生了买卖点。
而股指期货时代的来临，也使得大资金的博弈更加惨烈，同时还会出现不同利益集团之间相互对赌的局面，股市的走向也更加具有不确定性。由于股票交易之外的股指期货对贪婪的大主力更具有吸引力，单边的上涨和下跌会由于某一方的因势倒戈而无法持续，这将使得股市的走向更加呈现出戏剧化和震荡化，有时候甚至会在期指交割的关键时期出现出人意料的变盘，这将创造出比原来更多的交易机会。
监管完善造就新机会
新中国的第一家证券交易所——上海证券交易所成立于1990年；而早在1680年，全球第一家股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所就在荷兰成立了；1685年德国柏林证券交易所成立；1724年法国巴黎证券交易所成立；1792年，由“每日聚集在一棵梧桐树下的商人”建立了如今全球最著名的美国纽约证券交易所……中国的A股市场与西方股市相比起来历史真的很短。正是由于A股市场成立得晚，很多制度、机制都是从零开始的，成立初期，有很多政策的、法律的空子可钻，诸如现在的很多资本大玩家当初便是通过倒卖法人股、收购职工股等方式掘获了自己的第一桶金。但随着股市的运行，相关法律法规不断建立，1992年中国证券监督管理委员会成立，进一步加强了对股市的监管。
违法操纵要查，内幕交易要查，利益输送要查，但查了之后怎么办？办下来的效果如何？其实这都是有目共睹的，当前只能归咎于“我们的股市还在学习中、摸索中”。其实在我看来，A股市场之所以坐庄横行、黑幕重重，主要还是在于“犯罪”的成本太低。坐了庄，赚上一两千万，没逮住就盆满钵满，逮住了，罚个一两百万，没有用，人家早就把这份“栽跟头的成本”放在预算里面了。
但随着监管水平的不断提高、监管制度的不断完善、监管范围的不断延伸，中国的股市必然会越来越健康。经过20余年的发展，目前A股市值已达到约20万亿元，成为全球第三大股票交易市场。由于监管水平的提高，过去诸如深宝安（000009，现更名为中国宝安）之类的恶性坐庄事件不断减少，虽然仍屡有杭萧钢构（600477）发布虚假消息、公用科技（000685）操纵重组等内幕行为，但相比以前来说，市场环境更加开放、透明。也唯有如此，A股市场才会更有竞争力、吸引力。
监管的完善，使得庄家独庄现象不断减少，进而更多地出现游资、机构等联合炒作现象。而个股炒作也很难再出现那种一拉上涨就翻几倍的情况，真正的牛股要么是在业绩长期的、稳定的、持续的增长支撑下缓慢走高，要么就是资金在题材的带动下短期炒作，怎么涨上去又怎么跌下来。这样一来，那些被投机炒作的股票，被“庄家”炒上去，被“管家”打下来，一上一下，波段的机会就出现了。
资本全球化深入推进
随着世界经济一体化进程的加快，全球资本市场的关联度不断提高。2008年美国的次贷危机使得全美那些曾经显赫一时的投资银行纷纷倒闭，但这仅仅是一个开始，当多米诺骨牌倒下之后，蝴蝶效应使得事件进一步在全世界蔓延，包括欧洲、亚洲等其他地区的金融市场同样遭受到金融危机的冲击。世界经济的紧密度越来越高，相互的影响也进一步加强。
未来，全世界的贸易将会更加密集，随着我国电信、银行、农产品等行业相继对外开放，竞争形势会变得更加复杂。作为实体经济的晴雨表，股市自然会比原来资本、贸易相对闭塞时运行得更加复杂，必然会出现股市随着全球经济的走向波动，受国际贸易争端影响，被他国货币政策左右等情况。这将会使得股市更多呈现出阶段性的涨跌格局，为我们进行波段操作提供了更多机会。
同时，在金融危机的影响下，中国过去过度依赖于出口拉动经济的模式难以为继。2011年4月中国国家统计局公布的3月的宏观数据显示，进出口贸易已经出现了逆差。未来宏观经济将更多地转向通过提高内需、转变增长方式、优化经济结构来推动经济稳步增长，而在这个过程中，更多的实业资金将会根据全球产业发展的布局来重新审视并选择有潜力的行业，这也使得未来A股市场会出现更多牛气冲天的板块及个股。
资本全球化的深入推进，也使得A股市场越来越与国际接轨，A股市场与西方股市比起来还像个稚嫩的孩子，还处于不断完善、不断壮大的过程中，西方成熟股市发展的很多经验都可以借鉴来用，最后实现青出于蓝而胜于蓝。而在这个有意识或无意识的学习过程中，西方国家股市的发展特征便能够为我们所参考，在资本市场国际化与市场化的过程中，会创造出诸如创业板、国际板、新三板等一系列重大创新机会。
投资群体的集体成熟
在过去二十载的历程中，中国的股民经历过集体性的狂热，也经历过集体性的恐慌，还经历过集体性的抱怨。股市成立之初，曾出现过万人到广场排队买认购证的火热局面，甚至出现过炒家不惜重金到各地收购身份证用来排号认购，然后转手倒卖的情况。1999年的“5·19”行情，对很多投资者来说依然历历在目，四川长虹（600839）的股价一如它的广告语“太阳最红，长虹更新”一样气贯如虹地冲天而上，银广夏A（000557，现更名为*ST广厦）也上演了令人咋舌的连续涨停板走势。
股市曾经就像一个满地黄金的乐园，只要腰包里有点银两，进去就能上演一变十、十变百的神奇魔术。
然而，如同西方证券市场崩盘一样，A股市场也经历了一次次的崩盘，跳楼的跳楼、吃药的吃药，妻离子散、家破人亡……世界上的事，莫不都是如此发生着，让人悲喜交加。那些曾在亏损后暗暗发誓不再炒股甚至剁掉手指以警醒自我的股市赌徒们，在下一次行情来临的时候，依然会擦干眼泪，再次跳入股市这个曾经的伤心之地。
是的，投资者每一次股市投资失败的创伤，总是会在下一次市场到达前一次高点的时候把它忘得一干二净。通俗地说，便是“好了伤疤忘了痛”。2007年，当股权分置改革和人民币升值两大因素引发的大牛市来临之时，路边的擦鞋工、逛菜场的主妇、学堂里的学子，纷纷不约而同地迈入股市。结局，依然是有人升了天，有人下了地狱。
经历过了股市的起起伏伏，很多投资者正变得越来越理性，而A股市场的投资主体也开始慢慢地在“去散户化”，很多散户不断吸取原来失利的经验，总结出适合自己的操作方法。他们比以往更关心国家实体经济的走向，更关心国际政策环境的变化，更关注中国经济的未来。基金也越来越多地成为那些没有余暇参与频繁操作的投资人的选择。
投资群体更加成熟，使得未来A股市场的波动也变得更加理性。诸如过去所有人都一拥而入，不问情况见股就买的现象将会越来越少，更多的专业分析和报告将给投资者提供更多的参考。股市是人的游戏，也是心理的游戏，当投资人群的投资行为趋向理性化后，股价会更多地呈现出围绕价值运行，在被高估与被低估之间反复切换的形态，而这就是波段操作的机会。