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第二节 选股金字塔
选股金字塔
利用金字塔结构建立的通胀模型，为我们提供了很多有效实用的参考。金字塔的结构自下而上，自宽而窄，自广泛而专注。顺着这一简单的特征，我们再把模型应用到选股上，形成一套看似程序化、实则科学化的选股模型。究竟选股金字塔模型是什么样的逻辑，又如何使得我们选出有机会能赚钱的股票呢？
为了配合大家理解选股金字塔模型，这里我用一个选股实例来进行说明。
金字塔底层面积最大，对应着我们选股中的整个市场，在大多数人不能够投资境外股票市场的情况下，我们将这一层定义为A股市场，包括沪市、深市，而深市里面还包括中小板及创业板。这是我们选择的大范围，这一底层对于任何一个投资者来说都是一样的，大家的机会都是平等的，所以决定选股关键的就是金字塔模型构建的过程。
根据决定股市大方向及波动大小的各种要素，我把有影响的4个要素叠加到金字塔的模型中去，逐层上升、逐级深入、逐次筛选，用各种要素来不断缩小我们的选股范围，动态地分析并找到阶段性的市场机会，最大化波动收益。这4个塔层分别为：宏观经济、技术形态、活跃度、题材（如图9-5所示）。
图9-5 选股金字塔模型图
此图一目了然，大家可以先用3分钟的时间，按自己的思维去想一想，这些条件是不是影响着股价的涨跌，是不是影响着我们在相同市场、相同时段中却选出走势截然不同的股票，有些上了天堂，有些则下了地狱。
金字塔模型如何选股？理论怎样才能应用到实际中去？我们以在2011年2月时如何选股为例，把这个看上去简单粗糙却蕴涵着重大潜能的图形应用到选股中。
金字塔的第一层已经不必管了，你、我、他，散户、庄家都共同踩在第一层上面，关键是怎么顺着金字塔爬，谁能最先爬到顶端谁就能更敏锐地抓住市场中出现的每一次机会。下面我们从金字塔的第二层开始梳理。
第二层：看实体经济、听调控政策。要缩小选股的第一大范围，首先要看实体经济的好坏，要了解宏观经济的增长情况。股市的涨跌周期与实体经济周期有着密不可分的关联，被称为实体经济的晴雨表，因此实体经济的兴衰决定着股市的大方向。如果实体经济出现了大衰退、大崩盘，你根本连选股都不必，选什么都是死路一条。
所幸，中国的经济增长依然强劲，中国的市场潜力还有较大的空间可挖，这至少给了我们股市不会系统性崩溃的信号，而随着经济的波动就会不断地出现波段获利的机会。这样，我们就要顺着宏观经济的发展去选股，看哪些行业增长潜力大，而哪些行业已步入夕阳。比如那些传统的制造行业，受经济周期的影响就很大。在被2008年的世界金融危机洗劫之后，实体经济没有完全回复元气，传统行业的增长乏力必然会对股价构成制约。
再看调控政策，A股市场政策市味道很浓，大势如此，个股也不例外。具体到行业、板块上，股市走向与政策的态度也呈明显的正相关性。例如由于国内房产价格持续上涨，使得民怨沸腾，中央高层调控房价很迫切，一系列对房地产调控的政策相继出台。如果市场不买账，中央就会继续打出组合拳。在这样的情况之下，如果硬着头皮去做多地产股，往往只能“吃拳头”。
这样一分析，就可以排除掉那些增长乏力、受经济周期影响较大且被政策预期牵制的板块，进一步缩小选股的范围。通过第二层，我选出了稀土板块。这一板块也是我当时在各大网站发文力推的，理由是中国作为全世界最大的稀土出口国，稀土的出口价却非常低，可谓黄金资源白菜价，而且国内开采混乱，稀土资源得不到有效利用。作为战略性的资源，未来稀土必定会进入产业整合、规范开采以及出口限制的阶段，在地产、银行、保险等主流板块上市公司增长乏力且受紧缩政策影响之下，政策扶持及产业整合的预期必定会使稀土板块受到资金的追捧。
第三层：技术形态把关。股市走势的技术形态反映了市场交易者博弈的结果，显示了市场中多空双方的优劣对比。当我们选出那些受宏观经济及调控政策影响较少的板块后，就要从技术形态入手来找到那些更具有上涨动力的股票。通过前面所说过的顶底的判断，通过技术走势、成交量金字塔模型等来找到那些更易上涨的品种。
实际上，在看好稀土板块的同时，我还看好化工板块。由于国内通胀形势严峻，央行连续加息和上调存款准备金率，紧缩的货币政策使得市场投资者普遍对市场较为悲观。但转念一想，既然大家都害怕通胀，那么能否逆流而上，在危机中寻机？因为产品涨价带来的业绩增长预期必然会使得化工类的股票强于大市，那么化工板块走强就在情理之中了。
通过技术形态的对比，我觉得稀土资源的品种形态更优。虽然大盘依旧没有进入全面强势阶段，但稀土板块的很多股票都表现出了更强的攻击性，很多品种都处于股价金字塔刚刚构筑左部的区域，同时又是前一章所说到的均线多头，这些都是明显的助涨信号。一旦大盘没有出现系统性风险，这类股票往往会成为上涨的先锋。
第四层：看活跃度。形态好的股票就一定会涨吗？未必。有些股票光有形态，但没有人气，很快形态就变得不好了。只有那些经历第二层和三层考验且得到市场投资者集体关注的股票，人气上来了，主力才会真正地炒作。股票就像明星一样，即便你有再好的唱功或演技，如果没人气，你也只能一辈子怀才不遇地孤独着。
活跃度高的品种，机会就大。有资金关注，即便有人赚钱走了，有人割肉走了，但还是会有新人进来，有人愿意继续参与，游戏就不会结束。所以这第四层就是在选出的股票中选择那些交易更为活跃的品种。例如西藏城投在经过前期的炒作又经过一段时间的低迷后，重新开始活跃。再如西藏发展从每股9元不到一路上涨，连续拔高，人气高涨，几乎没有什么大的调整。再如包钢股份（600010）连续出现6天放量阳线，股价突破多条均线的压制，同样，老牌的包钢稀土（600111）量增价升突破了多重压制。
第五层：看题材。进入第五层，也是决定最终选股、决定我们最后胜负的关键。
“擒贼要擒王，炒股炒龙头。”一个板块里面总是会有那么几只股票走势在某段时间内更强，这些股票往往就是龙头股。而龙头股往往是人气最旺且题材最震撼的品种，例如曾经出现过的亿安科技、四川长虹等科技股，再如吉林敖东（000623）、辽宁成大（600739）等参股券商的龙头股，以及天威保变（600550）、银星能源（000862）等新能源的龙头股。
题材，是在同类股票中决定强势的一个重要因素。两只相同板块的股票一起上涨，有题材的股票总是要强于无题材的股票：两只同题材的股票一起上涨，题材正宗的一定要强于不正宗的。这样一来，就会产生龙头股与跟风股的区别。
既然是炒稀土板块，那么重点便是稀土，既然都是炒稀土，更重要的便是炒未来。未来的业绩、未来的上市公司情况，这些是决定股票强弱分化的关键。通过对比不同上市公司的基本面我们就可以发现，老牌的那些品种如包钢稀土已经大幅上涨，实现了业绩成长的预期，而我认为经过资产整合的西藏发展和包钢股份则更具潜力。
包钢股份由于本身属于钢铁板块，股价较低且有重组题材，共同收购大股东包钢集团所持有的巴润矿业有限责任公司100％的股权以及白云鄂博铁矿西矿的采矿权，拥有了具备开采价值的稀土资源，这将提升公司在市场上的估值水平。2011年2月18日其股价经过前一天涨停板回探时布局，后市分享主升浪。同时具有震撼性“涉稀”的股票还有西藏发展，其收购德昌厚地稀土矿业有限公司后也使得股价出现暴涨。
图9-6 包钢股份日K线图（2010.11～2011.4）
当然，不同的人利用这一模型去一层层递进式地选股，选到的未必是相同的股票，但只要顺着这几大塔层，整体上选股范围都在向着能为我们实现赢利的网中走。至于网中鱼儿的大小，则与各人的心态、经验以及运气有着莫大的关系。
利用金字塔选股模型，我还为读者抓到了三爱富、巨化股份等化工类股的机会，以及迪康药业、康因贝等研究特效药物股票的波段机会。
通过金字塔五层选股，实际上就综合了宏观面、技术面、资金面以及炒作点等四大方面来选股，选出来的股票不管是在牛市、熊市还是猴市，往往都是能够强于大市的。同时经过层层的筛选，当到达金字塔顶端的时候，选出的往往还是强势龙头股。当你经过长期的训练后，能够熟练掌握这样一套立体的、动态的选股方法，你就会发现，当机会出现时你总是能够抓到最大的机会，获得最大的波段收益。而即便是在弱市行情中，你也总能够较其他人更好地保护自己。
配置金字塔
利用金字塔选股能选到正确的股票，而所谓正确，实际上用“适宜”更贴切，因为对于不同性格、不同风险承受度的投资者来说，只有选择适合自己的才是正确的。本书第二章对于投资者的仓位管理有过具体研究，如果你不幸忘记了，请翻到前面再次复习加深理解。
资金就像一个大仓库，需要做好股票的仓位管理，那么就请大家把金字塔的模型应用到你的仓位管理工作中去吧。将自己的资金按照从底层到顶端、从大到小的比例分成几个仓位，然后对应自己的风险承受度及预期进行股票的配置。
对于积极型、进攻型的投资者，更大的仓位应留给那些成长性高、成交活跃、形态好的股票，较小的仓位则应留给那些每年的业绩增长率并不是很高但能够保持稳定增长的股票。这些股票所属的上市公司经营模式成熟、经营管理稳健，良好的业绩使得股票的价格具有较强的抗风险能力。当股市由强转弱的时候，这些股票将能够更好地保护你。而通过优化配置，可以使这种攻守的转变不会过于突兀，不会因措手不及而失利。
图9-7将我们手中的资金量按金字塔模型分成了3个部分，越往下仓位越重。当行情好的时候，即图中的左侧，此时我们操作倾向积极进攻，仓位配置上由重到轻为：先小盘股、题材股、成长股，然后到业绩稳定的二级蓝筹股，最后是稳健的大盘股。而当股市走弱机会不多的时候，则要转向防守，仓位配置由重到轻应该如此配置：先优配稳健的大盘股，然后是成长性良好及业绩稳定的蓝筹股，最后才是那些没有业绩支撑的题材股、高估值股以及小盘股。
图9-7 股票配置金字塔模型图
到了这一章的末尾，回想一下，从头到尾我们一直在讲金字塔，从操作的实战模型建立，到进行股市走势的分析，再到选股系统的建立。大家在了解、熟悉并掌握了这些金字塔模型为我们提供的莫大帮助的同时，脑子里估计都看到了一座座巍峨的金字塔景象，我甚至还看到了那些壮丽的狮身人面像，请谢谢金字塔，请对古文明多一分崇敬！