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第三节 波段操作的赚钱逻辑
波段的图形解构
大家先看一幅图（如图1-1所示）：
图1-1 股价波段运行模型图
这是波段运行的模型结构图，之所以在本书的前面就让大家看这幅图，是因为这个图形是以后所有波段操作的最基本前提，也是本书以后所要探讨的所有操作方法、操作模式选择的理论基础。做波段一定要对这幅图了然于心，做到就像我们打字一样手指会自然地去对位，而不是每次都要看着键盘去输入。这样才能使操作更加顺手，也才能使自己的操作找到最基本的理论支持而不至于炒着炒着就走了调，跑着跑着就出了轨。
回到图上来，先认识概念。
这幅图中粗黑的曲线，就是股价的运行轨迹。这是把股价（或者大盘指数）每天的收盘价格进行连线得到的曲线，反映的是股价涨跌的运行动作。股价运行如同人生一样变幻无常，亦有低谷，这个低谷就是波谷，位于曲线的最下方。相对应的，曲线上方运行的高位就是波峰，无限风光在险峰，这里就是股价运行的山峰，便是波峰。
竖着看，波谷到波峰之间的距离，就是波幅，是这个波段波动的幅度。这是很关键的一个因素，就像西洋摆钟运行之中左右摆动的幅度，不过那是横着的，这是竖着的。再作个竖着的比喻，就像你把皮球砸到地板上，皮球腾空弹起，从地板到皮球弹起的高位就是皮球的波动幅度。别怪我这里讲得多，波幅对于波段操作实在是太重要了，波幅大挣钱多，波幅小挣钱少，获多少利就看波幅的大小。假使买进的股票每天都是在原地微幅地波动，那么就没有什么波段操作的价值意义了。
接着我们横着看，横向的就是波段运行的时间，称为波长，其实就是股价的一个运行时间轴。波长越长，行情越久，我们能够捕捉到的机会越多，同时我们的操作也能够更从容，这个时候我们可以把眼光放长一些。如果波长很短，几天上去几天就下来了，我们就要随时保持高度的紧张感，获了利要知道跑，跌出了机会要知道接。
如果说纵向是决定我们操作利润多少的关键，那么横向就是决定我们能否持续获利的关键。
这四个要素，我认为是构成波段模型的基本四要素。还有两个要素大家需要认识，一个叫做波势，一个叫做波轴。
波势是说这个波段整体的运行趋势，如果是从波谷向波峰运行，就是波势向上，如果是从波峰向波谷运行，就是波势向下。概念非常简单，但需要注意的是，这里所说的波段只是单个的波段，在股市实际的运行过程中，波段是由无数个单一波段所构成的，一个连着一个。这才是我们所探讨的波段，而我们所说的波段也是基于这样的图形模式。
从这个意义上来说，波势是反映波段整体趋势的概念。趋势向上，股价波动着上涨，重心不断上移，反之则重心不断下移。反映在大盘上，如果波势朝上走牛，个股上涨的概率较大，波段操作成功率较高，反之个股下跌概率较大，波段操作成功率就会很低，因而波势对于我们的战略性决策很重要。波势向上，操作上应该表现得更积极、更主动、更大胆一些，反之则需要更小心、更警惕、更倾向于防守。
最后说波轴，大多数投资者把波段运行的波峰和波谷之间即波幅的一半位置称为波轴，认为股价都是围绕着波轴在运行，因而当股价涨到波轴以下时应当买入，当股价运行到波轴以上时应该卖出。我个人对这一观点并不认同，因为股价在上涨过程中你并不知道顶部在哪里，如何得到波轴的位置？这样一来，波轴就没有多大的实际指导意义了。
好了，现在大家都对波段的模型架构很清楚了，我认为波段就是由“4＋1”要素所构成的，即波谷、波峰、波幅、波长以及波势。前四个要素决定了我们具体操作买卖点的选择、持股时间的选择、止损止盈价值的选择，而最后一个要素则让我们更宏观地确立投资理念：顺势而为。
波段操作赚钱的逻辑
在股价波段运行过程中，于相对低点买入，于相对高点卖出，实现赢利，这就是波段赚钱的逻辑。非常简单，关键在于我们能不能真正理解、理清这一逻辑。我发现，其实越是简单的逻辑人们越不愿意相信。举个例子，2011年年初，全球大宗商品价格上涨，我认为资源类股票会有机会，特别是稀缺资源类品种更有机会，而中国掌控着全球90％以上的稀土供应，未来战略收储及限产、限出口必然会带动稀土价格的回归，原来的稀土实在是卖得太便宜了。
正是因为这样的逻辑太简单，大家都不愿意相信，于是只能看着很多稀土类的股票价格一涨再涨。接着发生了日本地震、北约联军空袭利比亚等“天灾人祸”，中东地区的动乱使得国际原油价格持续大涨，也使得避险资金涌入黄金投资推升国际金价连创新高。全球性通胀局势进一步加重，顺着通胀带来的原材料价格上涨，我在博客中指出化工类股票必然会有机会，但还是因为逻辑太简单，很多人不相信，因此只能错过大机会。
这是投资者的人性使然，大家宁愿去相信那些复杂的、玄乎的分析，也不愿意相信简单的逻辑，因为每个人都认为：赚钱没有那么容易。结果，赚钱就真的没有那么容易了。
讲了逻辑，再回到波段赢利的逻辑上来。波段赚钱的逻辑，其实就是低买高卖，也可以叫高抛低吸，随你怎么叫，只要你喜欢。但请注意，我在这里所用的表述为：“于相对低点买入，于相对高点卖出。”关键点在于“相对”一词。这是很重要的，这将主导我们的思维模式，从而影响我们的投资决策。
股价什么价位算高？什么价位算低？其实没有一个绝对的标准。即便套用国际上通行的那一套市盈率估值方法也不一定管用。估值高的股票还能继续涨，因为上市公司可能找到了新的利润增长点，业绩上去了，以后估值自然会降下来。而已步入景气拐点的上市公司，经营乏善可陈、产品市场饱和、业绩每况愈下，现在的“赚钱之王”可能会成明日的“赔钱之王”。
这就需要我们更多地使用“相对”这个概念，相对是动态的，过去不代表现在，现在亦不代表未来。这样我们才不会被教条的生硬理论所束缚。
“相对”的另外一层内涵，正好反映出相反的意思。相对，相互对立，本身就有着相反之意，意味着我们要突破自己思维的局限。那么，相对又是怎样的相反呢？我说得更详细一些。当一个上升的波段结束之后，必然会有一个新的波段产生，如果新的波段依然是上升的波段，那么上一个波段的波峰就会成为新波段的波谷。原来的顶部，一下子就变成了底部，本来是该卖出的，但是现在却该买入。这样一说，大家就都很清楚了。反过来，也是相通的。
例如2011年3月初我曾在微博上给大家推荐了巨化股份（600160）（如图1-2所示），当时这只股票经过连续的上涨幅度达30％，此时推荐，必然会招来“黑嘴”一说。因为大家都形成了惯性思维，认为已经涨过了的股票就不能再买，再买就是追高。其实这是大错特错的思维。这只股票盘整之后连续上涨，一个多月时间涨幅超过70％，如果不改变思维，就不可能抓住这样的机会。这就是波段赚钱的逻辑，前一个波段的波峰成了新的也是主升浪波段的波谷，顶和底就转换了，这就是“相对”的更深层内涵。
图1-2 巨化股份日K线图（2010.7～2011.4）
大众的定式思维模式认为波段操作就是低买高卖，这是绝对正确的逻辑，但如果理解为跌买涨卖就未必对了。因为涨了的股票未必就不能涨，“刚刚涨”和“涨不动”是两回事，刚刚起涨就抛是不对的，需要重新再去看一看上一小节的波段模型图以修正操作。而认为下跌就买则又与波段操作的逻辑背道而驰，一波段操作是要在波段的低位，即在还具有潜在上涨空间的时候买入，而股票下跌了并不意味着一定会涨，也不一定意味着不会再跌。
中国石油（601857）首日开盘价为每股48.60元，上市日最高价为每股48.62元，当日收盘价为每股43.96元，然后就开始跌，股价跌到每股40元。如果看到跌就买，就认为是低买高卖，那么你要么低买低卖，要么就一直被套着，只有守仓留给自己孙子。到本书写到这里的时候，中国石油的股价只有每股12.30元，用面目全非来形容，我认为也未尝不可！
什么才是好的分析法？
认识波段的模型架构，领悟了波段的赚钱逻辑，接着就是最重要的：如何进行波段操作。这是把模型和逻辑运用到实际的最重要的一环，我会接着和大家一起来探讨具体的操作方法，如何寻找波谷、波峰，怎样测算出波幅，波长的影响因素，波段操作究竟买什么股，什么时候买、什么时候卖，在此过程中该注意哪些因素等。
首先我们要知道，用什么方法来分析股价波段运行。大多数市场人士认可的分析方法有两种，一是基本面分析法，二是技术面分析法。
基本面分析法，是通过分析上市公司的基本面情况，对股价进行估值。通过现在的经营业绩测算出诸如市盈率、市净率、增长率之类的指标，然后根据通用的、众所周知的衡量标准来对股价进行价值的评估，低估了可以买，高估了就要抛。教科书上的理论，运用到实践中不一定有效，所以市场人士会用动态估值来进行修正，将股价未来的预期收益进行现值折算。相当于把股价当成信用卡，先把以后的业绩用来炒作了再说，以后的事谁知道呢！
这样一来，基本面分析的方法就会有偏差，会掉入基本面陷阱之中。但也正是因为会出现偏差，才会使得股价围绕着其合理的估值反复地波动，同样会产生很多波段操作的机会。至于合理的估值，同样是动态变动着的，所以基本面分析一定要动态跟踪，不断更新、修正。
再看技术面分析。技术面分析的方法种类繁多，涉及大量的技术指标。但我认为，其实我们没有必要什么都精通，就像踢足球，一个好的前锋不一定能守得住对方前锋的射门。我们需要找到最适合自己的投资方法，才能够使自己的操作顺手。顺手很重要，只有顺手，才能顺利。同样，技术分析也有其劣势，主要是技术指标具有滞后性，会让我们被市场牵着跑，同时容易被主力通过控盘做线引入骗局。
这是两种标准的分析方法，但我认为还有第三种，我称之为外部分析法。外部分析法就是更多地考虑外部环境的变化，包括实体经济运行状况、货币政策调控预期、偶然性事件影响等更宏观面的影响因素。这些因素对股价的影响度完全可以盖过基本面分析和技术分析。你上市公司再牛，发改委一纸关停通知下来你就得玩完，你K线走得再完美，一场大地震就可以把你的公司夷为平地。
我对股市的分析，也更倾向于我自己所说的外部分析法。基本面分析主要是让我们对自己投资的标的了解透彻，这是对自己投资负责任的基本要求。技术分析主要用于指导实际投资买卖操作。而外部分析则是前两种分析方法结合之后的动态化，根据外部的变化，实时地调整、修改、改进自己原有的投资行为，而不是刻舟求剑、因循守旧。
分析方法只是一种工具而已，没有孰对孰错、孰好孰坏的区别，只有适不适用的差异。同样的方法在不同的环境下会得到截然不同的结论，同样的分析方法不同的人使用会得到赢亏各异的结局。要明白，不管是什么分析方法，都是毁誉参半、优劣共存的。方法是死的，人是活的，不是人把方法用活，就是方法把人玩死，关键要看思维。