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为什么不等到底部再买入呢
【2018年11月26日】我准备在近期分批买入并满仓，但很多目前关注的价值投资者（包括李老师、邱国鹭等）却是早已满仓，并已产生一定程度的浮亏。以我的理解是股价早已脱离基本面，把时间拉长来看，目前的波动只是个小涟漪，进入牛市节奏后会迅速没过亏损。
近期也了解到政策底、估值底、盈利底的概念，这些底都是一个时间区域。当然不预测顶和底、模糊的正确是你一直强调的，但在一定范围内（从大范围缩小到小一点的范围）选择一个赔率更大的时间点不是更好吗？是怕踏空吗？以及李老师对政策底、估值底、盈利底的看法？
对时机的利用当然是必要的，特别是在这样一个波段特别大的市场里更是如此，之前我微博写过两个数据：标普500指数在1956年至2018年的62年间，跌幅超过20％的只有1974年的-26.6％、2002年的-23.4％和2008年-38.49％三次。A股上证从1990年成立至2018年的28年里，已经发生过4次，深综指从1996年成立至2018年的22年里已经发生过4次，其中年最大跌幅都达到60％。也就是说，在美股市场几十年一遇的大股灾，我们这里每过5年左右就差不多能碰上一次。
但即便在这样的市场里，以深综指为例，如果2003年起每次熊市最低点你都能把浮亏控制在20％以内，那么，哪怕到了牛市早早清仓了，不幸距离最高点踏空40％（指数踏空40％相当于踏空了个股50％～100％的涨幅），最终结果是什么呢？是取得大约11倍的收益率。由此可见，善于利用市场的周期是十分重要和必要的。
我们都是凡人，没人能精确把握到底部这是其一。其二，市场是有多种可能性存在的，你现在看到的只是其中一种可能性，可是你在投资决策的时候是要把多种可能性都考虑在内的。你可以测量的是，现在非常低估，但可能性依然有：
（1）继续大跌直到历史极限，甚至突破极限；
（2）在当前低估区域会产生大反弹、大行情甚至是反转；
（3）市场上下持续震荡，但个股出现严重分化。
其实还可能有4、5、6，等等。那么问题来了，你怎么知道市场到底怎么走呢？你是看到10月到现在下跌了，但之前你肯定吗？如果之前你肯定，那么现在请再预测一下后面的走势？另外还存在一种情况。就是市场整体可能确实还不够便宜，但是某些公司由于基本面确实太优秀，增长已经追平了估值或者有一些估值溢价，若放在动态来看，依然非常有吸引力，那么这个时候是继续等市场全面跌透还是买入这个公司？这是一个见仁见智的问题，取决于你对这个公司的信心有多大，以及动态视角下这个公司具有多大程度的低估？
所以说，站在上帝视角里一切都是可以更好的。但是站在真实的世界里，明确的低估才是你能把握的。至于用多大仓位把握它是个艺术性问题，没有绝对。你怕波动，那就轻仓把握，你怕错失机会不太在乎一时波动那就重仓。但你一定不能跌了怕波动，涨了怕踏空，那样怎么做都是错的。其实很多问题，用普通人这个标准来衡量自己就容易得出结论了。就像你说的，要是知道会有10月的大跌，我肯定空仓的。但问题就是“要是知道”这个前提存在吗？
至于政策底、市场底、业绩底等宽泛的概念，我觉得都缺乏准确的定义和衡量标准，可以作为宏观轮廓的不同角度模糊的感受，但不宜作为核心的判断依据。