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2.3.1 国际债券市场、欧洲债券和欧洲货币
国际债券市场中的传统工具被称为外国债券（foreign bond）。外国债券是在国外发行并以该国货币计价的债券。例如，德国的汽车制造商保时捷在美国市场发行以美元计价的债券，就属于外国证券。几个世纪以来，外国债券一直是国际资本市场的一种重要工具。事实上，美国19世纪所建的铁路，大部分都是通过在英国发行外国债券来筹集资金的。
国际债券市场近期的一种金融创新是欧洲债券（Eurobond），这是一种在计价货币以外的国家发行的债券——例如，在伦敦发行的以美元为计价单位的债券。目前，国际债券市场上新发行的债券中超过80%都是欧洲债券，并且发行欧洲债券的市场正迅速发展。结果是，现今欧洲债券市场的规模已远大于美国公司债券市场。
欧洲债券的一个变体是欧洲货币（Euro currency），这是指存在本国之外的银行的外国货币。最重要的欧洲货币是欧洲美元（Euro dollar），这是指存在美国以外的外国银行或美国银行的外国分行的美元。由于这些短期存款可以赚取利息，因此它们类似于短期欧洲债券。美国银行经常从其他银行或其外国分行借入欧洲美元存款，因而欧洲美元成为美国银行的重要资金来源。值得注意的是，欧洲货币体系的国家所使用的欧元可能与欧洲债券、欧洲货币以及欧洲美元相混淆。以欧元计价的债券，只有其发行国为欧洲区以外的国家时，才称为欧洲债券。事实上，大部分欧洲债券都不以欧元计价，而以美元计价。同样，欧洲美元与欧元无关，只是存放在美国以外银行的美元。