冲刺白马股

每一个股民来到市场都是想获得很好的投资收益，但是真正能够在股市赚钱的人却是极少数。俗话说：长期股市投资的结果是10个人炒股，7个人亏钱，2个人打平，1个人赚钱。也就是能够持续获利的是10%的投资人，造成这种亏损局面的原因有很多，本章我们就简单地列举投资者常犯的10种错误，对于每一位投资者来说，“有则改之，无则加勉”。

错误1：什么时候都爱买低价股

一些老股民最喜欢买的不是高价股，而是低价股，他们认为低价股涨的时候更容易赚钱。我们先来看两组数据，分别是2013年前三个季度按照收盘价排序高价股和低价股的整体表现情况。

如图14-1所示，2013年前三个季度，从最低价开始排列，前32只个股中，盈利的个股仅有4只，占比仅为12.5%，其中最大的涨幅仅有12.21%；相反，87.5%的个股是下跌的，其中10只个股下跌超过20%，而22只个股的下跌幅度超过10%，可见，低价股的下跌会更加地凶猛。

我们再来看一下同一阶段收盘价从最高排列的32只股票的表现情况，如图14-2所示，下跌的股票仅有3只，其中2只股票的下跌幅度都不超过3%。而在32只股票中，有16只股票在前三个季度中涨幅超过100%，占32只股票的50%。在29只没有下跌的股票中，最少的涨幅也达到了24.26%。

图14-1　2013年前三季度股价从最低价排列的涨跌幅情况

图14-2　2013年前三季度股价从最高价排列的涨跌幅情况

为什么我们团队要选择基本面和技术面双突破的个股，从以上两个图表中大家就会发现端倪了吧？对于只喜欢买低价股的朋友，大家以后还是要留意一点，低价股只有在市场普涨行情下才会出现大涨，像2013年这种局部牛市市场中，低价股的表现相当低迷，如果你一味地钟情低价股，未来几年未必能够跑得赢指数。

还记得我们之前分析过的“傻瓜投资法”吗？看似选择高价股的有点傻，但是从成功的概率上来说，高价股的选股成功率远高于低价股。这是概率统计出来的基本结论。生活中宝马和奇瑞的汽车价格不可能是完全一样的。在资金允许的情况之下你会选择哪一个呢？股市道理与生活中的很多道理很相近。

错误2：天天盯着指数看，忽略了个股

机构轻指数，重个股；散户重大盘，轻个股，这就形成了一个怪现象：散户年复一年地盯着指数，但是指数涨了，自己却不赚钱；机构年复一年地盯着个股看，虽然指数没有涨，但是却赚到钱了。境界不同，结果也迥然。

2013年是局部牛市行情，上证指数依然在2100点左右徘徊，但是2013年翻番的牛股却不止一两个。这一年，如果你一直盯着沪深两市或者沪深300指数看，你就错失了局部牛市的赚钱机会。

创业板在2013年前三个季度就走出了翻番的行情（见图14-3），创业板中翻番个股也不在少数，目前该板块的走势处于历史最高位置，说明该板块部分个股的涨幅已经超过了3倍，甚至是5倍。像我们团队上半年参与的欧菲光、大华股份、蓝色光标等，涨幅都是相当大的。大部分这样的个股属于创业板或者中小板。不是我们要选择这些板块，因为符合我们双突破的要求的个股大部分都是中小市值。我们相信市场先生。

图14-3　创业板2013年翻番行情走势

相反，沪深300指数在2013年不涨反跌（见图14-4），2012年12月31日的收盘价是2522.95点，而截至2013年11月12日收盘价则为2340点，下跌幅度为7.25%。如果2013年你始终以沪深300作为主要参考指数，则这一年基本上没有太多机会参与市场。

图14-4　沪深300在2013年不涨反跌

可见，我们不能过分地迷恋指数，必须要学会在不同的阶段看不同的指数，除非你说2013年你完全空仓，不参与。2013年不同于2008年，2008年是普跌行情，所有的指数都下跌，绝大多数个股都下跌，但是2013年明显地有区别，成长股表现出来的强劲走势的确让人不舍得错过。所以，我们必须通过市场走势判断出市场的大环境，进而为我们的操作带来参考意见。

在2013年，我们看到依然有160只股票走出翻番行情，而涨幅超过50%也不在少数，要么你放弃2013年的行情，要么你必须在这些个股里面寻找机会。我在2001年入市的时候，上证指数在2200点左右，而截至现在指数依然运行在2100点左右，12年了，指数没有涨，反而跌了，所以我们要合理地分析指数，否则我们获利将会更难。

我们综合当下的指数来看，上证指数的构成权重比较大的是银行股和石油股，他们的涨跌决定着指数。深圳指数之前是煤炭股和有色股影响大，现在相对中庸。这两个指数已经很久没有新股的大量发行了，所以很多的个股都是上轮经济周期的受益个股。而中小板和创业板以传媒、医药、环保等个股权重较大。未来经济周期我们继续看好创业板指数，不过分看好沪市指数。所以我有一个观点，两年左右的时间创业板指数从1300点左右超过沪市指数不是梦。

错误3：从不碰高价股

好货不便宜，便宜没好货。股价之所以高，有高的道理。很多投资者从来不关注10元以上的股票，只在10元以下选股，而这样做的原因仅仅是低价股买的数量更多一些，感觉自己是个大户。其实，这是自欺欺人。股市投资，我们不是按照股价来配置我们的资金，而是按照资金来配置仓位。如果你有20万元资金，买入20元的股票，可以买入1万股，买入5元的股票，可以买入4万股，而买入2元的股票，则可以买入10万股。不管你买入的是哪一只股票，如果股价上涨5%的时候，你挣得的利润实际上是一样的，所以我们不能以单纯的股价作为买入的依据。股价的涨跌是比例，不是绝对的价格。而且上海交易所还有过户费，是按照手数来收取的，也就是说你买了4万股，交的费用也高于1万股的，所以实际上你被交易所盘剥的更多。我们团队基本上不看10元以下的股票，之所以股价不到10元，是因为主力资金认为它的价值不足10元。所以我们用价格来衡量相对的价值，也许并不客观，但是很有参考意义。生活中假如有人告诉你一样产品市面价格100元，给你的售价是5元。你的第一反应是什么？不是骗子，就是忽悠。其实中国人对于品牌的认可，也是源于这点。所以我们看到乳业企业、房地产开发商都采用高价策略，还是那句话，未必完全客观，但是有参照意义。

在香港股市，你会发现1港元以下的股票很多，而且长期低于1港元。在目前的1634只个股中，低于1港元的有723只，占比高达44.25%，1～2港元的有262只，占比高达16.03%，2港元以下的个股达到了985只，占比为60.28%。2～10元的453只，占比为27.72%，10港元以上的196只，占比12%。10港元以上的个股在不断地创历史新高，腾讯控股最高价达到了455港元。如果你只看重了股价，而没有看到上市公司的内在价值，你可能会一直持有低于1港元的股价而不赚钱。而且按照证券市场的规律，一旦上市公司的基本面没有发生质变，这些1港元以下的股票就会一直趴在1港元以下。所以，我们认为价格的区间还是反映了企业的价值。

图14-5　港股中建置地最低价0.001港元

所以我们团队追求的是能够带来稳定收益的股价，而不是天天盯着股价看，因为低价股不意味着一定会涨。“强者恒强是王道”，所以我们宁愿选择不断突破历史新高的个股，而不是那些创新低的个股。你也可以试试，高价股只要高成长，没有你想象的那么危险，一分价钱一分货。

错误4：赚钱的个股跑得像兔子

很多时候不是我们抓不到好的股票，而是我们不能把好的股票持有到最终。稍微一涨，我们就着急卖出，这是散户的通病。涨幅100%的个股常有，但是能够在一只个股上拿到翻番利润的却很少，有的股民整个炒股生涯也未必能够经历过。我们已经习惯了留弱去强，而非留强去弱。这是人的本性使然，害怕亏损是一种常态。不仅仅散户，机构投资者也是人，也一样会犯这个错误。

但是对于那些成功的投资者，他们往往选择的是留强去弱，彼得·林奇“拔掉野草，留下鲜花”也告诉我们好的股票可以长期持有，而那些不具备上涨潜力的个股我们应该及时抛出。

2013年翻番个股很多，华谊兄弟（见图14-6）涨幅达到5倍，很多投资者都曾买过华谊兄弟，也曾在华谊兄弟上赚钱，但是真正能够拿到翻番利润的投资者很少很少，为什么呢？一是股价偏高，二是走势偏高，三是关注度偏高，“三高”导致了投资者只是短期地参与，而不敢长期持有。之所以出现这种结果，主要是没有很好地研究个股，不知道股票的基本面能够给股价带来的影响。但是，当2013年10月8日股价开始下跌的时候，很多投资者却认为是千载难逢的购买良机，纷纷杀入，从成交量上可以看得出来，但是19个交易日股价几乎损失了一半。而下跌也主要是基于主力资金对华谊兄弟的业绩增速放缓的提前反应，后知后觉的普通投资者只能站岗了。所以我们建议就是在起涨的位置买入，而不是过分追涨，同时我们的交易体系中也不提倡大家抄底。因为成长股一旦成长期过去，下跌也是不可测算的，一些个股跌下去之后很可能永远回不来了。只有一种情况我们会选择伏击成长股，就是大盘的忽然暴跌，导致了成长股被错杀。

图14-6　华谊兄弟2013年5倍走势

错误5：喜欢赚快钱

一天1%，一周就是5%，一年按照40个周，即使不按照复利计算，也能达到200%的收益——有一类股民一直这样想，所以不停地为每天的1%而奋斗，但是却发现，一年到头，不但没有赚到200%，反而亏了50%。

还有一类股民这样想，天天有那么多涨停板，不在乎天天一个涨停板，即使一周抓到一个涨停板，一年的收益不复利计算也可以达到400%。结果是，涨停板倒是抓住不少，但是收益却已然是亏损的。

以上两类股民为什么最终会亏钱，而不是赚钱，其实就是因为他们更加喜欢赚快钱，着眼于短线操作，更多地选择参与一些不是很靠谱的机会，结果频繁的止损远比止盈多，最终没有赚到钱，反而越亏越多。

这里我们要谈一下富人和穷人的区别。生活当中买彩票的人以穷人为主，为什么？因为他们有一个梦——2元不改变生活，500万可以影响命运。冲着这个梦，很多人买彩票，其实在海外就是博彩业，只是我们的叫法不一样。最终的结果是很多人都中500万了吗？恰恰相反，很多的2元都不见了。

俗话说：欲速则不达。为什么？因为每天都有很多个涨停的，赚快钱的想法让我们想去追求每一个机会，但是结果是狗熊掰玉米，最终一事无成。再加上较高的交易手续费和情绪的过分波动，最终的结果是心态也不好，身体也不好，钱也没了。我们想去赚大钱，不要想着每天都赚快钱。

在我们双突破的方法中，也存在着频繁交易导致利润下降的情况。2013年我们也在反思，为什么那么多大牛股没有拿到更高的收益，其中最大的原因就是希望更快地赚钱。需要保持稳定的心态和预期，所以我们制定了“百年，百倍，百亿”的计划。投资不同于其他行业，可以直接复制而实现快速的扩张，当你的资金不断地增大，你买卖的方法都需要做出对应的调整，因为有些价格区间已经不允许你大量地买入了，所以有些问题只有你到了那个位置才会去考虑。

错误6：爱听消息，但却不会识别消息

很多股民之所以入市，就是看到身边的人赚钱，或者是通过各种媒体看到对股市赚钱效应的宣传，这些没有任何证券知识储备的股民，很快就会在股市里栽跟头。为什么会栽跟头呢？绝大多数股民不会分析基本面，不知道技术面，全凭消息炒股，电视说那个，就买那个；报纸上推荐那只，就跟进那一只；网上传一个利好消息，就疯狂买入。因为不懂的如何识别消息，不知道消息的实质是什么，所以出现的情况是买入就亏，亏了也不知道怎么卖，结果越亏越多，最终彻底失去对股市的信心。这是我们投资者必经7个阶段的第一个阶段。消息这个东西，听得越多越麻烦。

错误7：做错的个股，不舍得止损

短线变中线，中线变长线，长线变贡献，经常听到投资者这样说。尤其是在前两年流传着这样的说法，“中石油不卖了，留着给儿子，给孙子”，这种想法是很不负责任的。别人留给子孙后代的是物质财富，是精神财富，而持有中石油的投资者留给后代的是一个错误的投资理念，是一个处于下跌通道的个股，这样的个股对于儿子孙子来说，难道是一笔财富吗？是教训倒是可以的。

中石油当时有很多人都能够申购到，我们的一个账户也申购到3000股，不过在上市当天我们就卖出了，没能卖在48元，但是在46元多就卖出了，因为它超出了我们的获利预期。但是很多投资者当时还在幻想着中石油能够继续上涨，能够超过100元，结果到现在不到8元。对于更多投资者来说，卖出机会有很多，但是却一直心存幻想，拿着不放，直至股价跌到现在。

我们在交易之前，就要确定自己是以什么样的方式投资该股的，是短线博取差价呢，还是中线获取投资收益的。如果是短线，达到什么样的条件应该止盈，什么样的条件应该止损，需要制定交易计划。如果是投资基本面，企业的基本面发生什么样的变化时，应该果断卖出。如果这些因素你没有考虑，一旦买入出现亏损，你就会一直持有直至最终的彻底套牢。

图14-7　中石油上市之后的一路下跌走势

宁可错过，不可做错；宁可错卖，不可错拿。在股市，必须要学会舍得，要学会止损，不要抱有幻想。主力资金，不会轻而易举地让套牢的人出现解套。我们团队在多个场合也在不断地说，中石油要想进入我们的股票池，股价必须超过48元，创出历史新高，你认为中石油在短期会有这样的气势吗？走势会证明一切的。

错误8：缺乏交易计划，买卖随心所欲

我们研究过很多成功的投资大师，更多的时间不是在交易，而是在研究，交易只是按照计划进行。但是失败投资者从来不在研究上下工夫，更多的时间是在盘中分时上寻找最佳的买卖点。结果，往往事与愿违，不但没有赚到钱，反而亏得更多。

计划你的交易，交易你的计划。没有计划的交易，会让自己的投资没有了方向，赚钱了不知道投资成功的经验是什么，亏损了不知道投资失败的教训是什么，这样的投资者注定在股市走不远。

错误9：盲目相信机构行为

机构扎堆的股票是好股票，这是几年前市场的主流观点，尤其是2006年和2007年，被基金重仓持有的股票就会出现大涨，当时的三一重工、苏宁电器、天威保变等一大批十倍牛股，都是被基金反复重仓持有和操作的个股。当时，只要你看到被基金持有的，你买入就可以了，拿着就能赚钱。

当你经历了连续下跌的2008年以后，你会发现，如果还按照这种思路去选股和买股，你就会越亏越多。很多投资者还在拿着基金的持仓数据进行选股，直接按照持仓比例排列然后买入，结果上当严重。

有些朋友花费了几万的费用购买各种投资软件，希望跟上机构的买入和卖出，美其名曰：资金流入和资金流出。以我们基金做交易来看，流入和流出有分析的意义，但是盲目的分析将会更惨。因为首先基金也会买错和套牢，你看到资金流入买了，机构也买了，那你们两个一起从中石油30元套到7元。它是几十只持仓中的一个，影响不大，你全仓了，那找谁说理去呢？另外机构的交易行为分析会参照买单和卖单，这个本身未必科学，资金量大之后，只有大跌的时候便于买入，暴涨的时候便于卖出。所以这些可以参考，但是不能作为唯一的交易参考。基本面才是根本。

2013年三季报基金持仓数据公布之后，惨痛的一幕大家可能还记忆犹新，当时公布的数据是这样的（见图14-8），这是2013年三季度基金新增前十大重仓股，这些数据是在2013年10月25日公布的，公布之后的走势如何呢？

当这样的数据被更多的投资者知道的时候，我们看到的不是这些股票大幅上涨，而是大幅跳水，尤其是基金第一重仓股伊利股份（见图14-9），基金在三季度增持金额达到291亿，持有该股的基金达到196个，在整个增持过程中股价上涨了43%。

图14-8　基金2013年三季度基金新增前十大重仓股

图14-9　伊利股份2013年三季度基金增持中股价的表现情况

当大家都知道伊利股份被增持之后，伊利股份表现出来的不是上涨而是下跌。如果你在看到基金增持数据之后买入伊利股份，你享受到的不是上涨带来的收益，而是下跌带来的亏损加剧。截至11月份，股价下跌达到25%，基本上回到了三季度基金建仓的成本区。还记得我们之前机构分析中提到的基金潜规则吗？伊利被套的朋友就属于被市场潜规则了。机构给你下了一个套，免费的宣传，帮助其减仓。

当然了，同行业中伊利股份跌幅不是最大的，也不是跌得最早的，看看三元股份（见图14-10）就知道了，10月22日冲高回落，10月23日股价跌停，随后股价继续下跌。截至11月中旬，三元股份最多时跌幅达到38%。

图14-10　三元股份2013年10月份的走势

可见，如果片面地相信基金数据，不但基金增持的个股出现下跌，而且殃及池鱼，三元股份、光明乳业等个股都因此出现了不同程度的下跌。因为三元股份的业绩相对于伊利股份和光明乳业来说要差一些，而且股价也是最低的，所以它的杀跌幅度也是最大的，这与我们团队的判断相吻合。

当然，有时因为整体市场下跌，这些个股也只能借机调整洗盘，但是对于散户来说，完全相信基金数据，在10月下旬开始买入，就会损失惨重。所以辩证地对待你看到的机构行为是必要的，可以站在它的肩膀上做投资参考，切不可完全跟随。因为即使我作为基金经理，我也可能在下一秒钟修改前一秒钟对于一个企业的判断，更不要说一个月、几个月了。

错误10：不善于认错，导致止损犹豫不决

来到股市的每一位投资者都认为自己是最棒的，是最聪明的，自己一定能够赚钱，因为他在自己的工作岗位上已经取得了成就，拥有了财富，怀揣一颗赚钱的心，每一位投资者都会飘飘然。

当你与周围的投资者交流的时候，你会发现，他们从来不会告诉你自己亏了多少，而往往告诉你他赚了多少钱，而真正的是否赚钱只有他们自己知道。在这个市场，赚钱的毕竟是少数，所以越是不肯认错的投资者，越容易出现亏损。

股市交易是由买和卖构成的，买入之后你可能会短期盈利，但是如果你不能在赚钱之前卖出，很有可能带来的是亏损，所以亏损在股市里面非常常见，因此我们必须学会止损，因为我们不能保证自己的每一笔交易都是正确的，我们必须通过交易规则让自己在该卖出的时候和位置及时卖出。

很多投资者由于对自己过分自信，不善于承认错误，即使个股的走势出现了破坏，也不会及时卖出，结果导致亏损增加，这是股市投资的最大忌讳。很多股票在大跌之前都会留下很多卖出机会，关键是你会否执行卖出纪律，哪怕是止损卖出。即使极端的一字型跌停板个股在暴跌之前也会在盘面留下很多蛛丝马迹，因为嗅觉灵敏的主力资金会提前得知一些利空消息的。如图14-11所示，昌九生化2003年9月曾出现连续7个一字跌停板，很多老股民曾经历过，而10年之后的2013年11月，该股再次出现连续7个一字型跌停板，至于跌停板什么时候打开，还需要等待市场的反应。

昌九生化并不是毫无征兆就开始一字型跌停的，首先是股价在2013年5～6月连续的突破但却始终不能走出强势行情，随后股价跌破生命线，开始了调整之旅。但是即使这样的走势，依然有很多投资者乐此不疲地参与，因为有重组传闻，而当重组传闻落空的时候，股价下跌一发不可收拾。即使你在此买入了该股，跌停之前再次跌穿生命线也是你止损的机会，如果你幻想着股价能够回来，幻想着下跌趋势能够改变，结果等到的就是7个一字型的跌停板。这个企业本身就是一个概念和故事，讲故事的说给散户听，相信的人最终倾家荡产。所以股市投资中，首先我们必须要制定完善的交易计划，其次我们必须要有果断的执行力，“晚上想想千条路，早上起来走老路”，这种心态是没有办法做好股票投资的。小错不改，必将酿成大错，所以及时地认错，及时地止损，也是为了保证本金的安全，为以后的投资提供资金保障。当然，赶上昌九生化这样的走势也不亚于中彩票的概率，但是我依然希望大家能够远离这样的股票，如果你去看它的基本面，你就知道这种股票按照我的投资理念是不会被关注的，甚至是做空的对象。

图14-11　昌九生化连续跌停走势

以上列举的10种错误，只是投资者常见的错误，还有很多造成股市投资失败的其他原因，通过本书的学习和交流，我希望以上这些错误在我们的投资者身上能够尽量不犯，或者少犯。