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三大投资战役——未来清晰可见，无须猜想
从时间轴上看，上海的未来相当清晰：2010年世博会召开，2014年建成迪士尼，2020年初步建成国际金融中心。可以说，至少未来10年，上海就是一匹可以长期关注的“白马”。
短期战役：世博会和迪士尼
“城市，让生活更美好。”这句简单朴实的话总能让人感动，因为，上海这座城市将要迎来世界各国的科技与文明。所谓国际大都市，仅仅城市面积大是不够的，2010年世博会为我们呈现各种绚烂文化的同时，也会让我们看到真正意义上的大上海。
2010年世博会提供了带动相关产业发展的契机。世博会通过其强大的带动效应，可以促进城市多种相关产业的发展，包括城市商贸、旅游、住宿、餐饮等多种产业的。展览业的产业系数为1:9，即展览场馆收入1元，相关产业收入为9元，为展览业服务配套的服务业将因此受益，世博会将带来远比它本身所得到大得多的经济效益。
直接促进会展业的发展
一方面，在多方展示、交流、比拼中，世博会将造就一个大规模、高水平、规范化的会展产业；此外，世博会的举办也将给会展经济带来滚滚商流、物流、人流、资金流、信息流，据估计，其利润高达20%～30%。另一方面，会展业与旅游业产业链的融合催生了新型的会展旅游业。这条产业链的扩张，就像是往湖面上扔石头所泛起的波纹那样，不断向外延伸。
对建筑行业、房地产行业有十分明显的推动作用
申博成功最直接的受益者莫过于世博会会址周边楼盘的发展商，“远眺世博会会址”将是未来10年上海房地产市场最大的卖点。根据测算，由于“世博效应”，上海建筑业的发展速度将在现有基础上再增加0.56个百分点，达到5.28%，建筑业的GDP将占全市GDP的5%以上。
环保行业将成为上海新的经济增长点
至2005年年末，上海城市绿化覆盖率达37%；人均公共绿地面积达11平方米；全年空气质量优良天数达322天，空气质量优良率达88.2%。为切合世博会主题“城市，让生活更美好”，上海市需要加大对环保行业的投资力度并确定其主导产业地位。“城市生态圈”对接上海世博会，要求上海强化生态环境建设，建设生态城市及生态城市群。据测算，由于“世博效应”，至2010年环保行业的投入将达到600亿元～700亿元，占全社会GDP的6%～7%，至2020年将达15%，环保业将升级为上海主导产业。
为信息产业提供了良好的发展机会
从世博会举办前期来看，信息业将成为世博会的直接受益者。政府为加快城市工业化进程将加快信息化发展，企业为提高自身产品的竞争力对信息技术的需求将提高，城市信息化推动信息业发展。在30亿美元的世博会直接投资中，相当一部分将投入信息业；而由世博效应带来的100亿美元的间接投资中将有1/4流入信息业，并带动信息业在较长时间内保持两位数的增长速度。再从世博会后续效应来看，上海城市知名度的提高将吸引更多的国内外优秀企业进入上海；世博会将带来一个更开放的城市，企业竞争的加剧激发信息业不断发展。
推动旅游产业发展
“世博会搭台，旅游业唱戏。”2010年上海世博会将实现世博会参观人数的新突破，参观者预计超过7000万人次，为历次世博会之最。同时，预计30%～35%的参观者会后将继续在华东地区旅游。这意味着中国最为富庶的整个华东六省一市，都将成为上海世博会的重要旅游客源地，受益上海世博会直接辐射和带动。
促进上海现代服务业水平的提高
从历史经验看，世博会的开展将推动举办城市的服务业快速发展，主要体现在城市综合服务功能的强化上。上海世博会所创造的巨大服务需求涵盖了保险、物流、商贸、旅游、会展、交通、通信、娱乐等领域，全面强化上海的服务经济功能。上海的服务业，不仅仅指服务上海，还要为全国甚至海外服务，这是世博会给上海服务业带来的新概念。
促进汽车行业发展
世博会将促使汽车行业向汽车金融、汽车租赁、汽车服务等产业延伸，形成生产性服务业，还能为创造上海汽车业的国际品牌、扩大名牌效应、促进出口带来动力。
即将到来的世博会不仅会为困境中的中国经济提供强大的消费拉动的助推作用，还将促进上海的经济转型。从上海来讲，世博会的兴办将提升上海第三产业的比重，弥补上海经济发展的短缺，促进上海经济的转型。
成功举办世博会不仅能推动举办城市的经济发展，还能对周边地区周边城市的经济发展起到良好的推动作用，扩大举办城市对周边地区的影响力。如果您曾经对奥运行情抱有期待的话，上海世博会更有理由引起您的投资关注。
随着世博会场馆建设进入尾声，世博会配套的设施也将加快建设，世博氛围更加浓厚。有统计数据认为，世博效应亦将为浦东带来千亿元的投资和旅游收益。2010年上海世博会将历时184天，观众将达到7000万人次，世博会园区占地5.28平方公里，围栏区3.28平方公里，总建筑面积将达到200万平方米。截至2009年7月10日，已有240多个国家和地区及国际组织确认参加上海世博会，为历届世博会之最。上海世博会总预算为286亿元。其中，上海建工、隧道股份、中国建筑、宏润建设、精工钢构、金螳螂等上市公司承接了2010年上海世博会大量的相关建设工程项目，并成为主要的受益者。同时，百联股份、新世界、益民商业、上海九百、豫园商城等百货零售板块也将从中获益。
表2—4 上海世博会与北京奥运会规模与收支比较
迪士尼是世界级的主题乐园，未来上海迪士尼将极大提升上海旅游、消费服务产业，将上海打造成为中国旅游业新胜地。目前，迪士尼落户上海已获批准，相关征地方案也已推出。我们根据公司、市场、券商以及香港迪士尼建设时相关板块表现情况等公开信息，梳理出投资“迪士尼”五条主线。
主线一：相关上市公司旗下土地资产被征收带来一次性交易型机会，如界龙实业（600836）。
界龙实业：是位于川沙镇的唯一一家上市公司，在川沙镇的土地储备达300亩以上，土地性质为工业用地。业内人士指出，公司所拥有的土地在上海迪士尼辐射范围内，最终可能会被政府部门以动拆迁方式收回，或带来一次性的交易型机会。
图2—15 界龙实业周线图（1994.2.25～2009.12.31）
盘面精解：作为一只上海本地小盘股，界龙实业的交易型机会非常丰富，这对于那些艺高胆大的投资者来说，可以获得不少机会。该股一般是依托中期移动平均线运行，其间成交量温和放大。这可以理解为有主动性收集筹码行为的发生。适当做一些高抛低吸动作，可以获得一些收益。
主线二：上海迪士尼项目落户地址周边的相关上市公司具有旗下土地资产价值中长期稳步增值的中长线价值型投资机会，如中路股份（600818）、深长城（000042）等。
深长城：尽管公司非上海本地地产类上市公司，但公司在上海浦东川沙黄楼区域附近拥有别墅、商业和普通住宅等项目，包括“长城·中环墅”和“澜溪岸城”，建筑面积总计30.3万平方米，约占公司总项目储备12%，其余项目则分布在成都、广东和大连等城市。
中路股份：公司位于南六公路818号的中央工厂，与拟建中的上海迪士尼相邻，占地700亩，土地性质为工业用地。公司董事长陈荣表示，目前已接洽上海迪士尼筹办处有关负责人，或围绕迪士尼游乐的消费群体，进行特色化的商业设施开发。
申达股份：公司众多子公司地处川沙，全资子公司上海第三十六棉厂位于川沙镇中心的新川路71号；持股93.55%的上海申达科宝新材料公司在紧靠川沙镇的上丰西路28号；占股20%的上海协联申达线业公司位于浦东川沙路888号。在上海迪士尼启动征地以及周边地价大涨背景下，公司隐性资产增值明显。
中华企业：上海老牌地产类上市公司，公司在黄楼区域附近拥有周浦镇、南郊中花园、三灶镇曙光村6/2丘地块等项目，土地总面积数千亩。另外公司在中心城区以及临港等诸多住宅和商业项目，都将受益于迪士尼带来的房价推动效应。
主线三：预期将参与迪士尼及周边建设的基建类股，如浦东建设（600284）、上海建工（600170），从香港迪士尼公园的行情演绎来看，基建行业涨幅居前。
浦东建设：从区域的角度看，上海迪士尼处于浦东建设的经营范围，加上其落户后带来的相关基建投资，公司在区域上最为受益。
上海建工：上海基建类上市公司龙头，公司在完成资产注入后，将拥有2500亩土地储备，从建筑和地产两方面分享迪士尼落户带来的积极效应。
主线四：存在直接或间接参股上海迪士尼合资公司预期带来的潜在投资机会，据迪士尼公司内部人员透露，上海迪士尼的打造方式是双方合资，合资方涉及上海几个大型国有企业。此前曾有报道称，美国迪士尼公司将持有上海项目43%股份，上海市政府下属合资企业则控股57%。陆家嘴（600663）、东方明珠（600832）等大型国企均有可能入选。
图2—16 东方明珠历年周线图（1994.2.25～2009.12.31）
盘面精解：东方明珠从大的运行周期看，尚处于调整之中，不过，该股近年来在低位总有大成交出现。在接下来的日子里，如果公司业绩或者基本面出现突发性变化，该股的大运行趋势可能发生剧烈变化，从而重新进入上涨趋势。但在目前，耐心等待似为上策。
主线五：上海迪士尼项目一旦正式启动，新增入沪旅客人数有望显著增加，预期带来的相关投资机会，如酒店旅游行业中的锦江股份（600754），金银饰品中的老凤祥（600612），大零售行业中的豫园商城（600655）、新世界（600628）、百联股份（600631），交运行业中的上海机场（600009），传媒业中的东方明珠（600832）等。
老凤祥：国内金银饰品连锁龙头，2009年新增专卖店150家，目前已有超过300家专卖店。公司作为世博会贵金属特许产品经营许可单位，在相关产品开发设计和销售环节具有丰富的经验和优势，有望在上海迪士尼相关特许产品中获得先机。
豫园商城：上海本地商业股龙头之一，被誉为“世博会外不落幕的馆外馆”，豫园商业圈内集旅游、黄金、餐饮和小商品于一体，面积由之前的20万平方米逐步扩大到50万平方米。公司作为全国甚至全球的著名景点之一，有望在上海迪士尼开业后分享游客人数大增带来的利好效应。
锦江股份：公司之前与大股东锦江酒店集团进行重大资产置换，置出大部分星级酒店资产，置入锦江之星、旅馆投资和达华宾馆全部资产。交易完成后，公司将专注于经济型酒店业务。公司作为国内经济型酒店内领军者之一，必将在上海迪士尼开业后获得赢利的进一步提升。
百联股份：全国最大的商业零售龙头企业，在上海70家百货店零售额中占有近30%的市场份额，并在上海市内20强单体百货店占有约40%的市场份额。凭借公司强大的股东背景，在上海中心区域以及各个区级活动中心均建有大型零售商场，在上海迪士尼建设背景下，公司也有望获得在其周边建设大型购物商场或中心的机会，同时来沪游客数量的大幅增长也将有利于提升百联旗下各个商场的销售业绩。
新世界：公司地处全国著名的“十里南京路”之核心地段，建筑面积21万平方米，其中购物营业面积4万平方米，是南京路商圈规模最大的商场，另外还有酒店、餐饮、娱乐和办公区域。近三年新世界在上海单体商场销售额排名中始终位居第二位，仅次于八佰伴。在上海迪士尼开业后，公司受益将较为明显。
有机构投资策略报告认为，在市场对上海迪士尼项目可能于近期启动的预期再次升温的情形下，可以从下述三个角度挖掘迪士尼概念相关投资机会：
一是土地升值概念。建议重点关注界龙实业、中路股份、天宸股份、创兴置业等总股本规模相对有限的高弹性潜在受益标的公司，显然，从该角度选择的投资标的基本属于一次性的交易型机会，但短期股价具备较大的想象空间与较强的潜在爆发力。
二是具备直接出资参与投资上海迪士尼合资公司的潜在受益标的公司。主要包括陆家嘴与东方明珠，显然，从该角度选择的投资标的不仅其短期股价具备想象空间，而且具备中长期的潜在投资机会。
三是因来上海旅游的旅客人流量有望大幅增加的预期给相关公司带来的投资机会。直接受益的行业包括酒店、百货零售、旅行社与交通运输等4个重点行业，相关公司包括锦江股份、豫园商城、新世界、益民商业、百联股份、上海机场、ST东航等。
中期战役：国资重组是新一轮造富机器
从历年来上海本地股跑出的大牛股来看，很多都是由于重组的预期而带来巨大的涨幅。2005年的中路股份、丰华股份，2006年的丹化科技、置信电气，2007年的棱光实业、中国船舶，2008年的界龙实业，2009年上半年涨幅排名前100的个股中80%有并购重组题材，尤其是进入7月以来，当大多数人还沉浸在大盘蓝筹股行情的幻想中，并购重组股却一骑绝尘，天天曝出黑马，尤其是在大盘下跌时。目前市场还有许多的6～8元的小盘并购重组股存在，这实在是广大投资者的福音，若不参与，实乃错失良机。“指数3000，个股6000”，这才是今后股市投资的最高境界。
在目前通胀货币政策将收紧的预期下，仅靠上市公司的内生成长性来发掘价值将十分困难。唯有从外延式成长性发掘并购重组的价值，才能既规避大盘调整的风险，又能获取不亚于2009年上半年的丰厚收益。因此，真正的估值洼地和新热点将是并购重组，而动作最大最快的并购重组是上海本地股。既有双中心驱动，又有大浦东整合概念，还有世博会、迪士尼题材，更有上海市政府和国资委的实质性推动，上海本地股发展前途看好。
上海市国资委出资监管企业集团为46家，上海地方国有控股上市公司达72家。目前已有超过30家企业集团上报了“三年行动规划”。按照“成熟一家操作一家”的原则，部分企业集团的改制重组已在进行中。地方政府强力推进企业大重组、大并购。
三大思路引领重组
事实上，作为基础资源的配置场所，资本市场一直因重组各种资源的功能而充满魅力。从证券市场运行轨迹看，与上海相关的各种具备开创性的重组题材，也一直令资本市场风生水起，因而成为热门的话题。随着上海国际化进程的加快，上海被赋予的使命和资源将向更高一个台阶进发。
上海本地股的整合，是一个千载难逢的机会。从历史机遇上讲，上海市国资委鼓励企业整体上市或者核心业务上市，在3～5年时间内，让上海国资的资产证券化比例达到30%或者更高。重点锁定在先进制造业和现代服务业领域，涉及汽车、装备、商贸、航运等多个地方国资优势行业。
上海国资整合主要有三大思路：
思路一：整体上市
通过定向增发或资产注入将集团主营业务资产全部证券化，即整体上市。
思路二：合并同类项
确定集团主业，明确旗下多个上市公司的定位，分别进行同类主业资产的合并。
思路三：先剥离再注资
剥离上市公司资产，使其成为壳资源，再注入其他集团的优质资产。
国资整合机会多
上海国资布局将向4类企业调整。其中产业类企业（集团）着重突出主业，在市场竞争中逐步发展成为引领产业发展的排头兵，成为履行社会责任的重要标杆、集聚各类高素质专业人才的重要基地，有条件的可以在市场竞争中转型为资本经营公司；资本经营类企业（集团）着重发挥在优化国资布局中的投融资主体和市场平台作用，引导增量的同时盘活存量，促进国资在流动中增值，服务国资国企改革和产业结构调整；政府投资类企业（集团）着重发挥在非竞争性、公益领域的主导作用，重点承担关系国计民生、城市基础设施建设、社会事业发展等任务。此外，企业性质的应用类科研院所着重提升公共性技术研究和服务水平，发挥标准制定、技术检测等专业服务优势，促进产学研联盟、融合，围绕产业创新发展，打造知识密集型服务企业和研发服务优势企业。
在上海国资企业集团加速整合之后，相关上市公司的质量必将得到明显提升。同时在上述多重题材之下，上海本地股也极有可能进发出新的活力，后市有望出现持续性活跃。股市的最大机会在这里。上海股票的重组，尤其是国资的重组，机会非常大。此轮国资整合是在上海市委和市政府强调大力发展现代服务业和建设国际金融中心的背景下进行的，综合各行业在上海国资版图中的地位和发展前景（上海国资的非金融类资产主要集中在地产、物贸百货、汽车、机电、港口运输、医药等领域，所以要参与上海本地股重组的炒作，就必须关心这些行业的情况）以及受世博会的利好来看：
在金融行业方面，曾被拟定为上海唯一金融控股集团蓝本的上海国际集团有限公司与上海国有资产经营有限公司的资产重组方案，已上报上海市金融服务办公室和上海市国资委。一旦获批，意味着上海金融国资体系最大规模的机构及资产重组将开始，上市公司浦发银行、太平洋保险、海通证券和即将上市的国泰君安证券都将受益。
在地产业方面，上海市国资委保留的三家以房地产为主业的集团——上海地产、上海城建和上海建工，其未来3～5年，将以多元化融资和项目储备为突破口，保持上海房地产领先的集团地位，旗下上市公司有中华企业、隧道股份、上海建工。
在物贸百货方面，上海百联集团是国内最大的流通产业集团，为国有独资公司，拥有百联股份、友谊股份、物贸股份和联华超市5家上市公司，第一医药可能转入上实医药，今后专门从事商超业务。另外，锦江集团也值得关注，目前锦江股份已与控股公司锦江国际集团进行战略重组，锦江股份有望继续扩展酒店业资产。
在汽车制造方面，上汽集团正在由大做强，2008年6月23日，巴士股份公布重组方案，上汽集团通过重组实现了零部件业务上市。重组完成后，巴士股份将成为中国A股市场最大的汽车零部件上市公司。入主上柴股份、巴士股份，再加上旗下的上海汽车，上汽集团重组后已拥有3家上市公司。
在机电方面，上海电气以换股合并上电股份的方式实现A股上市，上海电气将作为存续公司在上交所上市，上电股份的业务全部纳入上海电气，而且由于太阳能业务与公司的其他板块协同效应不强，公司正逐步退出太阳能板块业务，集中资源发展风电和核电主业。
在医药板块重组方面，目前看好的模式是以上实医药作为上实系旗下工业整合平台，以上海医药作为上实系的商业平台。
另外，浦东为最具爆发力板块。浦东国资旗下有陆家嘴、金桥、外高桥、张江等4家上市公司；另外还有浦东建设、上工申贝以及原南汇的汇丽B股。前4家控股比例高，已很难做大，而上海上上下下对浦东寄予厚望。反观民企新湖旗下两家同业上市公司都可以弃壳合并重组，浦东国资很有可能突出奇招。
在地方整合逐步推进的同时，在今后10～20年内，上海有条件也有能力建成面向亚太地区和东北亚的“一个枢纽、六个中心”，即国际信息枢纽，国际管理控制中心、国际金融中心、国际贸易与物流中心、国际航运中心、国际观光和会展中心、国际文化和科研中心。其中，国际贸易与物流中心将为物流贸易上市公司带来长期发展机遇，国际观光和会展中心会对消费和旅酒店类上市公司构成利好。
经过国资重组，优势资源向主业集中、调整整合非主业资产、实现整体上市或核心资产上市，将会改善国有资源布局、提高国有企业竞争力。政策强力支持和推动并购重组将进入“深水区”，央企整合重组、地方国资整合、民企借壳后的注资与整合将继续加快。在市场震荡加剧的氛围中，并购重组引导的主题投资依旧是市场的热点。
长期战役：双中心建设——向纽约看齐
2009年3月25日注定要载入史册。当日，国务院常务会议正式通过了《关于率先形成服务经济为主的产业结构，加快推进上海国际金融中心和国际航运中心建设的意见》的文件。上海建设“双中心”正式提升到国家战略的高度。如果套用一句股市术语的话，可以说，“双中心”建设将使上海的基本面发生巨变，其未来爆发潜力不可限量。
何谓金融中心？通俗些说，金融中心是指一个金融人才、金融机构、金融信息、金融资本、金融交易和金融服务的集聚地，并且在这个集聚地中，这些要素能够综合形成低交易成本、高交易效率和一定的辐射效应。
作为国际金融中心需要具备以下几个要素：便利的交通、稳定的政治环境、较发达的经济水平、广阔的市场前景、货币的自由兑换、完善的金融市场结构、开放的金融市场体系、规范的金融市场监管、健全的法制环境、有竞争力的金融人才和良好的金融基础设施。目前，真正意义上的国际金融中心，国际公认的仅有纽约和伦敦。
伦敦金融城公布的GFCI（即全球金融中心指数），是目前比较权威的国际金融中心竞争力综合评估指数。在最新一期的排名中，伦敦、纽约、新加坡、香港和苏黎世分居前五，上海排名仅为35。但是，现在的差距恰恰意味着未来的机遇。
国际金融中心的建设一直是上海经济的重中之重，也是政府关心的头等大事。2009年4月国务院发布《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》后，同年，上海在数月间连续出台了多份文件响应中央：
5月8日发布了《上海市人民政府贯彻〈国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见〉的实施意见》；
6月25日通过、8月1日起实施的《上海市促进国际金融中心建设条例》，是上海为加快国际金融中心建设、优化金融发展环境而设立的第一个地方性法规，也是上海将国际金融中心建设由政策面向法制化转变的重要标志；
8月4日出台《上海市集聚金融资源加强金融服务促进金融业发展的若干规定》。
这些文件将上海在今后11年内如何深入打造国际金融中心的路线图勾勒清晰：到2020年，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心；基本形成国内外投资者共同参与、国际化程度较高，交易、定价和信息功能齐备的多层次金融市场体系；基本形成以具有国际竞争力和行业影响力的金融机构为主体、各类金融机构共同发展的金融机构体系等。
信托板块受益将最大。由于银行和保险公司受制于分业经营和投资范围无法施展拳脚，但在资本市场历练多年的券商及经营范围最广泛的信托公司将成为最大受益者。目前金融中心建设受益股票中，浦发、交行、太保三家公司的市场关注度最高，而多元金融化中的一些小公司同样具备上涨动力。
上海航运中心的总体目标是，到2020年，基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效、具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。
受益板块较多：一是港区建设以及与周边地区可能的资源整合，包括洋山深水港区的建设，海运与内河航运、陆运、空运的联动，上海港与连云港等周边港区的协调发展等；二是航运物流企业业务增长以及税收优惠带来的投资机会；三是涉及船舶制造和交易的相关企业，主要受益个股将包括上港集团、振华重工、长江投资、中船股份、中海发展等；四是地产和基建类公司也具有一定投资机会。根据上海市目前航运业发展情况，在北外滩、临港等区域内有相关业务以及土地资源的上市公司将会从中受益，其中的上市公司包括中华企业、海博股份等。