战上海：决胜股市未来三十年

“战上海”就是要抓住主要矛盾、跟随“聪明的钱”、保持可控制可预期的投资思路，掌握了“战上海”的核心理念这三句话，就相当于拥有了在市场中简单获利的炒股秘籍。而且，从“战上海”的短期战役（世博会和迪士尼）、中期战役（国资重组）和长期战役（金融中心和航运中心建设）看，相当多的个股已经出现了明确的投资机会，骑上这些“白马”就能让自己在股市得到幸福时光。

短期战役——世博会和迪士尼

豫园商城（600655.SH）——永不落幕的世博“馆外馆”

图3—5 豫园商城日线图（2008年11月6日，最低6.76元；2009年11月26日，最高28.99元）

图3—6 豫园商城周线图（2008年11月～2009年4月）

点评：根据“战上海”理念中的三大核心思路，豫园商城可谓最具代表性的品种。公司是集黄金珠宝、餐饮旅游、零售百货、房地产等产业为一体，多元化发展的国内一流综合性商业集团，旗下豫园商业圈不仅历史文化底蕴深厚，更是全国乃至全世界闻名的著名旅游景点。在2010年上海世博会的大背景下，市场预期其必将成为最受益于世博的公司之一。而这种“可控可预期”，正是“战上海”投资理念的核心。从机构关注度看，该股一直有强势机构长期运作，符合跟随“聪明钱”的思路。从走势情况看，该股从7元附近起步，并在出现EXPMA多头排列时出现了大成交量。之后，该股股价稳步运行，并成功创新高。尤其是在2009年中期的横向调整时，该股的EXPMA一直没有改变多头排列的态势，这种强势特征也为该股的后来发展打下了铺垫。

百联股份（600631）——受益世博的“零售巨擘”

图3—7 百联股份日线图（2008年11月3日，最低6.01元；2009年1月4日，最高18.68元）

图3—8 百联股份周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：对于百联股份来说，该股可能在很大程度上反映出“战上海”的核心理念——抓主要矛盾、跟随聪明钱、做可控制可预期的投资。从基本面看，百联股份是上海商业零售企业中的“巨无霸”，旗下第一百货、东方商厦、百联中环、百联又一城以及持股的第一八佰伴等商场均坐落于上海核心商圈。在2010年上海世博的背景下，上海百货“巨擘”必将受益明显，另外旗下各商场网点的土地升值也十分明显。从股价表现看，百联股份是众多机构重点关注的核心品种，尽管该股在平时行情中并不显山露水，但其稳扎稳打的走势是那些习惯做“可控制可预期投资”的机构所青睐的。该股日线图和周线图都在2009年年初进入了上涨趋势，作为一只具有一定权重分量的个股，类似百联股份这类品种一旦进入上涨趋势，其惯性上涨就成为必然。从走势图看，该股在最初上涨时显得平淡无奇，并没有太大的成交异动。但进入2009年第四季度后，随着上海本地股的活跃程度不断升温，百联股份的股性开始活跃，并在盘中放出较有规模的单日成交。在后续行情中，该股股价开始超越上述密集成交，并在商业股基本面走暖的趋势下开始了新一轮上涨趋势。

锦江股份（600754.SH）——赚足7000万客流的世博“红利”

图3—9 锦江股份日线图（2008年12月29日，最低8.8元；2010年1月20日，最高29.53元）

图3—10 锦江股份周线图（2009年1月～2010年1月）

点评：“战上海”核心投资理念之“可控可预期”在锦江股份上无疑体现的最为明显。2008年，受全球金融危机影响，公司酒店入住率持续下滑，公司股价一度跌破7元。而这恰恰给了“聪明的钱”千载难逢的买入时机。2008年北京奥运会之前，北京板块中首旅股份大幅上涨。同样复制这种逻辑，2010上海世博背景下，“聪明的钱”将目标锁定在拥有百余家连锁经济型酒店的锦江股份。2008年11月开始，锦江股价出现连续走高，量能也开始有效放大，短短两个月股价升幅超过50%。此后，经过1个多月的横向整理并站稳144日均线，其股价开始踏上新一轮的翻番之路，5个月至后，其股价已经从11元升至22元以上。2009年10月，锦江股份的第三轮升势正式开始。不过，需要提醒投资者的是，由于锦江股份累计涨幅较大以及2010年世博会临近，其股价风险已开始增大。

老凤祥（600612.SH）——“金光闪闪”的世博特许品牌

图3—11 老凤祥日线图（2009月1月5日，最低7.15元；2010年2月1日，最高37.93元）

图3—12 老凤祥周线图（2009年1月5日～2010年2月1日）

点评：老凤祥，上海老牌金银饰品零售商，在全国拥有近400家连锁银楼和专卖店。同样根据北京奥运会和历史上世博会的经验来看，公司凭借其品牌、产品以及渠道等优势成为2010年上海世博特许商为大概率事件，届时公司会充分受益于世博会的召开，相关产品的销售预计带来数亿元的收入，这种业绩的“可控可预期”，正是“战上海”最核心的投资理念。从其股价走势情况上看，该股在2008年11月初跌破6元后出现一波50%以上的强劲反弹，期间换手也超过200%，显然有聪明的大资金借此大肆吸纳低位筹码，之后公司股价便一路走高，期间即便有调整也以强势横盘所代替，至2009年8月已经升至27元以上。

金枫酒业（600616.SH）——中国黄酒借世博扬名

图3—13 金枫酒业日线图（2008年12月29日，最低10.50元；2010年1月12日，最高20.26元）

图3—14 金枫酒业周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：金枫酒业，国内黄酒行业龙头企业之一，旗下“和酒”和“石库门”品牌在上海乃至全国具有较高知名度和认可度。“可控可预期”是“战上海”理念的核心，由于公司在上海具有极高的市场占有率，在2010年上海世博会背景下，公司将借助“世博”这一平台将中国黄酒推向世界。与周期类股不同，金枫酒业属于消费类，所以技术分析方面常常从周线的角度进行观察，这里常采用的是33周均线。从图中可以发现，其股价自2009年4月初站稳33周均线后，股价连续走高，尽管其间有所调整但始终位于33周均线上方，反映出蛰伏其中的主力用意长远。另外，从机构运作规律看，中小市值个股也往往更容易被“聪明的钱”所关注。

中华企业（600675.SH）——南汇崇明的“双料地王”

图3—15 中华企业日线图（2008年12月30日，最低5.60元；2009年7月16日，最高20.80元）

图3—16 中华企业周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：中华企业，上海老牌地产股，公司不仅是南汇和崇明地王，更拥有上海港国际客运中心等优势地产项目。如果说“可控可预期”是“战上海”理念的核心，则跟随“聪明的钱”是具体操作时的表现方式。中华企业就足以反映出上述两大操作思路。值得一提的是，在中华企业启动前，其绝对股价低是非常具有诱惑力的。从日线图观察，中华企业的日线EXPMA进入多头排列后，其股价也进入了上涨“快车道”。伴随着上海将建“迪士尼”的预期不断升温以及当时众多机构看好地产类个股，中华企业当仁不让地成为市场上地产热门股。不过，需要提醒的是，由于地产股是较为典型的周期性股，因此，当一轮波段行情结束后，此类个股往往会因为政策面以及机构看法的改变而迅速调整。在未来的行情中，即使地产类个股出现了暂时的“休眠期”，但作为地产股中的重要品种，中华企业后市运行值得密切跟踪。

中期战役——国资重组

7月6日，上海市国资委下发下属各国有企业的《市国资委出资监管单位改制重组工作指引》，对国有企业重组提出了具体的要求，这是在上海市政府《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》基础上进一步的细化落实、加快上海国资的整合进程，2009年将加快推进国有企业整体上市、优质资产注入上市公司，到2010年，上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司。

前几年，汽车、电气、食品等制造业整合初步完成。未来几年，将转向地产、商贸物流、金融、文化传媒与医药流通等第三产业。这五大产业均是“十一五”期间上海市重点扶持发展的产业，是国有资产布局最集中的领域，但资源配置却相对不够集中。虽然五大产业在上海市GDP中的占比或地位非常显赫，但相关产业的资本平台质量相对产业发展程度而言却明显欠匹配。因此，上海国资整合具有必要性和紧迫性，首先将在金融产业、房地产业、商贸物流、文化传媒和医药产业等行业中展开重组计划，对相关上海本地上市公司未来发展与盈利预期也将产生积极的影响。

华域汽车（600741.SH）

图3—17 华域汽车日线图（2008年11月4日，最低2.55元；2009年12月28日，最高11.89元）

图3—18 华域汽车周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：2009年年初，华域汽车借壳原巴士股份，完成了由公交资产向A股市场规模最大的独立供应汽车零部件上市公司的完美转型。公司控股股东上汽集团，是极具竞争力的汽车零部件龙头企业。对于投资者来说，“战上海”理念中的“抓主要矛盾”的思路十分重要。比如，华域汽车的基本面的改变，对于公司股价来说，是重要的信号。需要提醒的是，在一个行业发生重要“拐点”时，公司以及股价的主要矛盾也随之浮出水面。抓住主要矛盾，就能获得不错的收益。事实上，华域汽车的股价表现与其所处行业发生的重要变化有着密切关系。无论从机构关注度看，还是从“可控制、可预期”角度看，华域汽车都是有一定的确定性的投资标的。更为主要的是，该股在发动行情前，绝对股价非常低。正所谓“人弃我取”，当一家有着确立性未来的公司股价格陷入低谷时，有心人可能采取了“逆向投资”思维，开始积极介入其中。反映在日线图和周线图上，就是在价格低价区不断有大的成交放出，这说明有主力在耐心地、有计划地收集低价筹码。而后来的股价演变也反映了主力的思路和运作方向。

申通地铁（600834.SH）

图3—19 申通地铁日线图（2008年11月6日，最低5.13元，2010年1月4日，最高价13.16元）

图3—20 申通地铁周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：申通地铁是目前唯一一家从事城市轨道交通运营的A股上市公司，上海地铁1号线是其全部营收来源。2006年申通地铁就曾拟通过定向增发收购1号线的机电设备和车站等资产，但未获通过，之后便没有下文。市场已很长时间没有再关注此事。上海轨道交通的迅猛发展带来的公司地铁资源整合的预期以及世博期间7000万人次客流量对交运行业业绩增长的保障是申通地铁未来最大的亮点。同时，大股东申通集团可能会将目前运营和在建的17条地铁线路分批注入，从而实现申通集团整体上市。从大的运行轨迹看，申通地铁非常符合“战上海”理念的众多要素。从周线图看，该股从6元附近起步，在经历了量价配合之后，EXPMA一直处于多头状态。在2009年年末，当大盘处于低迷状态时，蛰伏在该股中的主力快速发力，一举把该股封住涨停。随后，该股出现了又一波上涨行情。在目前机构市的环境下，对于那些有能力拉新高的个股，投资者应该重视，这种“挤出效应”将使得个股的获利机会十分丰富。尤其是对于类似申通地铁这种有强势基金参与的个股，投资者值得长期跟踪。

上海建工（600170.SH）

图3—21 上海建工日线图（2008年12月25日，最低8.76元；2009年7月13日，最高18.48元）

图3—22 上海建工周线图（2008年12月25日～2010年3月19日）

点评：“紧抓龙头区域、龙头企业，跟随聪明的钱，做可控的投资”是战上海投资理念的精髓。上海建工作为上海城市基础设施建设中典型的龙头企业，公司所承接的重大工程和标志性建筑包括金茂大厦、浦东国际机场以及磁悬浮列车等。2010年世博会以及相关市政配套建设、2012年迪士尼乐园的建设、2020年上海“双中心”的建设……上海市政工程开工量将不断增加，为公司提供了良好的发展机遇，也为公司保持本地市场业务规模提供了保障，投资上海建工可以说是可控的。2009年，公司宣布重大资产重组，连续停牌。停牌前，基金、社保不断买入，最终完成了在重组停牌前的“潜伏”，而细心的投资者则可以从公开的持仓数据中找寻出这些市场中“聪明的钱”的踪迹，这也符合“聪明的钱”总是提前埋伏的市场规律。在二级市场上，公司股价从2009年年初的10元附近，一度上涨至17.07元，获利超过70%。

隧道股份（600820.SH）

图3—23 隧道股份日线图（2009年2月27日，最低10.14元；2009年8月11日，最高16.42元）

图3—24 隧道股份周线图（2008年11月28日～2010年1月22日）

点评：“盾构龙头”隧道股份与上海建工同样受益于上海城市建设步伐的加快，其建造越江隧道的全国垄断地位不容置疑。公司目前已建成的大型、超大型越江隧道占全国市场份额的90%、占上海同类市场份额的84%，其完成并投入运营的上海城市轨道交通隧道里程占上海轨道交通隧道市场的38.99%。而未来，上海城市市政建设仍然处于稳定发展期，同时，公司在郑州、无锡、宁波、南京、成都等地区的工程也已纷纷上马。另外，隧道股份最突出的亮点就在于它强烈的重组预期，在上海国资整合的大背景下，作为大集团旗下的上市公司，依托大股东上海城建集团的雄厚实力，隧道股份2010年资产注入将是一个大概率的事件。二级市场上，隧道股份从2009年1月的11元上涨至8月的16.42元，7个月时间涨逾50%，走势相当稳健。

爱建股份（600643.SH）

图3—25 爱建股份日线图（2008年12月31日，最低5.57元；2009年8月31日，最高15.10元）

图3—26 爱建股份周线图（2008年12月26日～2009年9月4日）

点评：受益于上海国资整合和金融中心建设，爱建股份的大股东——上海国际将会把旗下的地产业务相继注入，同时大股东会利用这个平台再次整合爱建证券和爱建信托也是指日可待，鉴于将来的确定性整合预期以及资产整合后的巨大成长空间，投资价值十分突出。这种整合预期的“可控性”和“确定性”，正是“战上海”最核心的投资理念。2009年年初，公司股价从6块钱连拉4个涨停，股价瞬间涨过9元；从年初的5.57元至8月的15.10元，股价累计涨幅超过了170%。

长期战役——金融中心和航运中心建设

交通银行（601328.SH）

图3—27 交通银行日线图（2008年10月28日，最低3.97元；2009年7月31日，最高11.38元）

图3—28 交通银行周线图（2008年10月～2009年12月）

点评：作为上海本地股之中的大蓝筹品种，交通银行集中体现了“战上海”理念的思维。从2009年行情看，该股从4元附近起步，一举走出了一轮漂亮的单边上涨行情。“抓主要矛盾”，这意味着投资者不能忽略那些在市场中发挥重要影响力的大市值品种。从日线图观察，当交通银行的日线EXPMA处于多头状态时候，该股出于“惯性”，反复出现了拉新高的行情脉络。从周线图观察，在EXPMA进行横向整理之后，交通银行的成交一直处于温和放大中，这使得未来走势更加值得期待。在2009～2010年过度期间，交通银行出现了单日快速换手的情况，这可以视为主力有计划地进行收集筹码。在接下来的行情中，围绕大成交分布的股价运行将更加精彩。

浦发银行（600000.SH）

点评：（见图3—29、图3—30）作为银行股中的领袖品种，浦发银行在2009年的行情中担纲了龙头股的作用。作为龙头股，权重大、基本面好、被机构投资者重点持有等重要特质，都令相关个股有一呼百应之势。这也是体现“战上海”理念之中“抓主要矛盾”、跟随“聪明的钱”的核心思想。需要提醒的是，在目前市场上，能够担任领袖股的品种的“体量”都相对较大，这使得机构进出方便。更为重要的是，由于浦发银行是众多A股成份股指数的交集，因而只要该品种能够上涨，就能够对相关板块（银行）和相关成分股指数产生巨大的牵引力。

从图形看，需注重日线图上的EXPMA指标，在浦发银行发动行情前，该股的EXPMA形成了多头排列。从成交分布看，在出现上述特征前，浦发银行的单日成交不断放出单量，这可视为有机构投资者进行有计划地收集。从周线图看，一旦个股股价能够站稳大成交量，那么，这些处于底部位置的成交，将成为机构宝贵的筹码。当然，从目前情况看，无论是日线图，还是周线图，该股的EXPMA的排列尚不理解。但这里需要提醒的是，对于大权重股、大市值股来说，一旦走进上升通道，那么，出于“惯性”原因，这些个股的上升趋势将会不断强化。坐上去，投资者就能分享“顺风车”的果实。

图3—29 浦发银行日线图（2008年10月28日，最低10.77元；2009年6月8日，最高31.16元）

图3—30 浦发银行周线图（2008年10月～2009年12月）

海通证券（600837.SH）

图3—31 海通证券日线图（2008年12月24日，最低7.16元；2009年7月29日，最高19.66元）

图3—32 海通证券周线图（2008年12月～2009年12月）

点评：对于熟悉证券发展历史的投资者来说，证券股的一举一动非常值得关心。而作为有着多种题材和基本面配合的上海本地证券股，海通证券可谓是集“战上海”理念于一身。从走势情况看，海通证券这只大盘股的走势非常标准，而对于一只大盘股来说，当EXPMA进入多头状态之后，如果不发生意外，这种趋势会反复强化，“帮助”相关个股不断走强。从周线图看，该股的EXPMA进入多头排列是在2009年年底才完成的。这也从另外一个方面反映出，该股未来的走势将会渐入佳境，蛰伏在该股中的主力也用意深远。随着股指期货和融资融券等创新工具的不断深化和演绎，随着海外并购行为的深入和深化，海通证券的未来运行方向也更加值得关心。

上港集团（600018.SH）

图3—33 上港集团日线图（2008年10月28日，最低3.05元；2009年8月4日，最高7.13元）

图3—34 上港集团周线图（2008年10月～2009年12月）

点评：在金融中心和航运中心的“双中心”建设中，上海相关公司，尤其上那些纳入成分股指数的大型公司非常值得重视。事实上，这也是“抓主要矛盾”的出发点之一。从上港集团基本面看，公司在全亚洲甚至全球都将有举足轻重的地位。尤其是该股自重组以，除了在2009年出现过一次大规模成交之后，股价表现相对平淡。但对于投资者来说，上港集团较低的股价，是值得关注的。由于流通性较好，且是多只重要成分股指数的样本股交集，上港集团的未来走势发展是反复值得观察的。从日线图和周线图看，蛰伏在上港集团中的主力可以说非常耐心。长期关注上港集团，可能会获得意外的惊喜。

中国联通（600050.SH）

图3—35 中国联通日线图（2008年9月18日，最低3.95元；2009年7月31日，最高8.16元）

图3—36 中国联通周线图（2008年9月～2009年12月）

点评：从历史上看，中国联通这只大型蓝筹股在历次行情中都扮演了“冲关拔寨”重要角色，且被机构投资者重点关注。这符合“战上海”理念中跟随“聪明钱”的条件。从走势看，中国联通的日线图上一度出现过单日大成交的情况，但股价表现较为平淡。从周线图看，该股的EXPMA已经出现较为明显的多头排列状态，显示出有大型机构长期在中国联通这只大盘股中运作。就未来情况看，随着股指期货以及融资、融券的推出，大型蓝筹股将有很大的魅力，出于机构投资者的考虑，类似中国联通这样的大盘股，也会因为机构投资者的增持而出现一定的流动性溢价。如果把握这些动向，投资者也可能在中国联通身上充分获得“战上海”的乐趣。

陆家嘴（600663.SH）

图3—37 陆家嘴日线图（2008年12月31日，最低13.25元；2009年11月3日，最高31.58元）

图3—38 陆家嘴周线图（2008年12月31日～2009年8月14日）

点评：区位优势是公司手中的一张超级王牌。公司所处的陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5～8年内，打造全球首个电子化国际商务中心区（E-CBD）。目前，这个区域规划建设180多幢高层，进驻了一大批中外资金融贸易机构、跨国公司地区总部，CBD的集聚和辐射功能已开始显现。未来，“陆家嘴金融城＋外滩金融聚焦带”将构成上海国际金融中心的“一城一带”。二级市场上，2009年陆家嘴实现了翻倍行情，股价从15元附近攀升至31.58元。从日线的EXPMA指标看，该股每一次回踩均线时都有一个标志性涨停，并都在涨停之后发动一轮短线的连续上涨行情。从股价走势看，该股走势具有“不断打新高的同时不断挖坑”的特性，投资者如能踏准节奏、波段操作，收益是相当可观的。

张江高科（600895.SH）

图3—39 张江高科日线图（2008年10月13日，最低7.5元；2009年7月21日，最高18.26元）

图3—40 张江高科周线图（2008年10月～2009年12月）

点评：在上海本地股中，“跟随聪明钱”的战术反复应验了价值，而该战术正是“战上海”的核心理念。从张江高科基本面看，有不少强势基金长期蛰伏其中，即便在股价出现不利情况时，这些机构也不轻易放手。从日线图看，该股一度在EXPMA的多头排列行情中一路走高。但在周线图上，该股出现了明显的调整走势。出于多种积极因素考虑，作为一只有着典型区域性特色的上海本地股，张江高科还是值得长期观关。

新黄浦（600638.SH）

图3—41 新黄浦日线图（2008年11月4日，最低7.03元；2010年1月5日，最高17.94元）

图3—42 新黄浦周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：就A股演变轨迹看，但凡热点的产生，都不是偶然的，其中往往蕴涵着市场的主要矛盾，有的情况下，即使出现那些矛盾的主要方面，在经历多种因素的催化下，这些矛盾的主要方面也有可能转换成主要矛盾，并被市场所接受。从新黄浦走势看，该股与股指期货概念关系紧密，而股指期货题材，是未来A股市场的矛盾的主要方面之一，并对相关个股提供了催化剂的作用。就走势情况看，新黄浦与其他中小市值股一样，具备了明显的交易性机会。如果投资者能够适当做“高抛低吸”，其中收益并不低。不过，就未来走势看，新黄浦在2009年年末放出的单日大成交量是未来研判该股的关键。如果未来该股股价能够站上高点，上述成交量可能是主力机构的换仓或收集量；反之，则有可能主力机构在有预谋地撤退。而当股指期货揭开神秘的面纱之后，相关个股的“底气”和活力将更足。