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第二节 波段才能收益最大
长线未必就赚钱
巴菲特告诫我们，做股票只能做长线，找到“便宜”的资产，然后在其被低估的时候买入并持有，就一定能够获利。但是请注意，我们究竟有没有足够的时间等得起？什么样的资产才是“便宜”的，什么时候才是“被低估”？这三个问题搞不清楚，我们盲目套用大师的理论可能会让自己用真金白银去买“套”，被套上几年，熬不住了，最终割肉走人。
长线投资者能够赚钱是事实，但需要有真正“长线的时间”。如果你对某个行业很有研究，或许你就是这个行业里的从业人员，甚至是行业里的专家，是佼佼者，那么你对行业的前景自然有非局外人能看得到的前瞻性看法，你再到这些行业里面找到好的上市公司（当然，好与坏很难判断），然后买入，学巴菲特一样耐心等待收获，这样一般是能挣钱的。除非你很倒霉，选什么行业什么行业衰落，买什么股票什么公司倒闭。
大多数投资者要问一问自己：“我能够做的‘长线’究竟是多久？”就像你爱一个人一样，你能不能爱他一辈子？很可能刚刚海誓山盟，但几天之后便觉得没有感觉了，于是各奔东西。这样的故事太多了，不管是在爱情世界里，还是在股票市场里，一找一大把。有人拿着股票说做长线，你问他有没有预计什么时候能赢利，他说是给儿子买的，或者给孙子买的，其实就是自欺欺人的托词。大部分说给儿子、给孙子买的都是给自己买的，只不过是被套了，于是就只能“被长线”，这样的长线算不上长线投资，只能算是“装孙子”——假装买给孙子。
被动长线与主动长线有很大的区别，被动长线是你本来不看好，只是被迫无奈假装看好，于是假装长线。这样很危险，但遗憾的是这样的投资者相当多。
上面说的做长线的三个问题，如果搞不清楚，就不要做长线。不要以为只要买了股票持有就能赚钱，如果选择的时点不对，很可能还要亏钱。现在回过头来看一看，在2001年的时候买入四川长虹、银广夏A等股票，即便经过了其间几次大的行情，股价也只不过是原来巅峰时期的一两成。而像云南白药（000538）、小商品城（600415）之类一直能够持续创历史新高的股票毕竟是少数，几千只股票就那么几只。
有的投资者买了一只股票，然后没有精力打理，见行情好了，于是打开看盘软件一看，涨了不少甚至翻了一倍，就盘算着照这样的速度下去，得翻多少倍，便不管上市公司经营情况怎样，不管股价是不是被高估，也不管大市是不是有风险，继续蒙头大睡或者用预计可以赚到的钱提前去消费、去旅游，等玩一圈回来再看，股价又跌回了原点，这不是白忙活一场吗？
长线，看似是最理性的操作，但不同的人实践，就可能变得非理性。我们会容易陷入价值分析的陷阱之中，现在看似经营有方的上市公司，很可能只不过是通过财务报表粉饰出来的结果，凭着直观看到的条件就作出“绝对有价值”的判断，很可能会让你羊入虎口。我认为，不是人人都能成为巴菲特，要不然巴菲特就不“特”了。长线也不一定就能挣钱，不假思索、不经思考、不去跟踪的长线是“乱长线”，而只看现在不顾未来的长线则是“伪长线”。
短线投机容易被套
短线是银，这是很多投资者经常挂在嘴边的话。确实，短线是大部分投资者的选择，特别是新入市的股民，更喜欢做短线。新股民都是怀着激情、怀着高度的期许入场的，如果买了股票，半死不活地在那里挣扎，恐怕自己比股票还要挣扎。因而他们宁愿每天乐此不疲地去寻找短线的机会，去发现短线的牛股，而偶尔一两次的成功又会使他们自我膨胀，认为索罗斯都得靠边站。
“常在河边走，哪有不湿鞋”——古人的谚语放之四海而皆准。很多投资者短线做得得心应手，但想不到最后一次却失手了，最为紧要的是这一次的失手失掉的是前面所有的“得手”。出来混，迟早是要还的，恐怕这也是所有热衷于短线投资的朋友们共同的感触吧！
短线操作最大的好处是见效快，寻找那些热门的股票，参与那些活跃的股票，犹如在刀尖上起舞，舞得好的话名利双收，舞得不好就会弄得自己遍体鳞伤。正是因为见效快、来钱快，才使得那些没有耐性做长线的投资者纷纷加入做短线的队伍，但这样的急躁心态使人总是会做错，继续下去就是将错就错、一错再错，最后酿成大错。不管是长线还是短线，其实都要有一个不烦躁的心态。
很多短线投资者似乎都有着看似严丝合缝实则不切实际的理论基础：他们认为短线操作在于不断地赢利，重复地赢利。当天买进，次日卖出，够强的就再次日买入，每只股票赢利5％，每周操作两次赢利10％，每月赢利4个10％，再把伟大的“复利”公式套进来，几年下来便可以跟比尔·盖茨共进晚餐了。
这是理想化的设想，这就好比说，你到拉斯韦加斯的赌场去，只带10元钱，然后10元变20元，20元变40元……很快你就能成为赌场的大亨。但你能保证每一次都成功吗？一次不慎就会让你前功尽弃。当然，投机者可以提出更理性的方案，赚了20元，就只投10元，另外10元进入自己的口袋。但真的能做到吗？我不相信，因为贪婪是人的本性，我经常看到投资者因为赚钱而筹资加大注码，很少看到有人把本金收回来。
离开赌场，回到股市的话题上来。短线连续的、反复的操作未必能够真的赚到钱，原因是我们一两次的成功容易使自己忘记风险，于是会形成新的亏损，而当自己前面赚到的钱又亏了，我们会不甘心。人的心态真的是这样的，亏掉利润比输掉本金还要心痛，于是我们会力图翻盘，而利润就像手中握着的沙子，你越用力，它越是流失。
最后，想让大家明白的是，短线投机，特别是天天投机，一年之后你算算，其实你没赚到钱，但其实你又赚到了钱。单纯从指数来说，你是赚到了钱，但是你的账户实际上并没有增值，因为你把钱全部给了券商，股票买卖的绝大多数利润都以交易佣金的形式流入了证券公司的腰包。你会骂他们像吸血鬼，但就像赌场抽水一样，这是游戏规则，无须再骂。
波段炒股能挣钱
股价运行，就像水波一样，一道水波起来，波起波落，然后推动第二波再起再落……这其实就是伟大的“道氏理论”的精髓，股市运行的规律和大自然的现象是何其相似。
有潮起就有潮落，有潮落才有潮起，正是潮起潮落才造成了视觉上的美好享受。股市也是一样，股涨股跌，形成了股票市场上再普通不过的场景。能从这个普通现象里面抓住机会的人，自然会欣赏高低起伏的景观并乐在其中；而不能够认识股市规律还试图与市场作对的人，恐怕只能在股市波浪之中呛水而亡了。
波段操作能赚钱，低点买入高点卖出，在实际的投资过程中审时度势，根据实际情况调整自己的操作，不呆板地拘泥于有没有价值，也不过分地追求买在最低点卖在最高点，以更平和的心态应对每一次投资行为。成功了，记住成功的经验，下一次会有用；失败了，吸取失败的教训，下一次也会有用。这样才能学中做、做中学，提高自己操作的成功率，积少胜为多胜，积小利为大利。
这样的操作我想巴菲特和索罗斯其实都在做，巴菲特并不是所有股票都一直持有，对于那些只有阶段性成长价值的股票，他也是在低位买入，在高位卖出，即使不全抛，也会减持，这不就是波段吗？而索罗斯则更擅长于做空股市，但他是盲目地做空且一空到底吗？不是的，他只是在合适的时候做空，然后不能再做空了就平仓出局，这不也是波段吗？
波段操作主要就是抓住股价波动创造出来的差价机会，你说是投机也好，投资也罢，都不重要。因为不管是绩优股、绩差股，不管是蓝筹股、垃圾股，都不可能一直涨和一直跌，而是涨了又跌、跌了又涨。那么，股票对于我们来说，就没有了好与坏的不同，而只有涨与跌的区别。好公司的股票不一定能挣钱，坏公司的股票不一定会亏钱，主要取决于操作的方法。不同的人操作相同的股票，结果是截然不同的。
在有些人高位追入死死拿着股票还在眼巴巴地等着“解放军”到来的时候，波段操作者已经开始展开新的部署了。而当短线投机客还在忙于是今天割肉还是等熬过今夜再说的纠结时，波段操作者已经可以落袋为安了。但是，波段操作者同样面临着买了不涨怎么办、卖了不跌怎么办的问题。其实这是一个伪命题！没有谁买了一定涨，没有谁卖了一定跌。没有怎么办，执行原定的交易计划，该止盈止盈、该止损止损，遵规守纪才能制胜千里。而这些具体的波段作战计划，随着本书内容的不断深入，大家会慢慢领会。
所以，波段操作，才是最适合大家的操作。我们所说的短线、长线，是根据大众普遍认识的时间来进行区分的，并没有严格的定义。而波段，则是更加模糊的区间操作。如果各种因素都力撑股市走好，股市还有得涨，波段可以长一些；如果行情不好，各种因素都比较复杂，则要小心谨慎，波段短一些。这样便能做到收放有度、进退自如。