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第二节 技术背离
三种技术分析指标详解
上一节说的是价值背离，因为是从价格与价值之间的关系来判断背离，对未来的变化是基于外部环境及上市公司经营情况的变化而变化，比较适用于更看重实体经济、调控政策对股市影响的投资者。接着，我们从主流股市分析的另一个流派来发现背离的机会：技术背离。
技术背离，即市场中的技术指标出现了背离。这里背离的意思与价值背离有所区别，价值背离是说股票的价格与价值不符，出现了相反的走势，从而产生了被低估时的机会或被高估时的风险。而技术背离，则是指通过技术指标来看，出现了过度买入或过度卖出的现象。盛极而衰使得过度买入（即我们常说的超买）难以持续，随时可能出现见顶回落。而否极泰来则使得过度卖出（即我们常说的超卖）同样难以继续，随时可能出现探底回升。
这便是技术上的背离，超买出现易见顶称为顶背离，超卖出现易见底称为底背离。
要从技术面上判断是否背离，首先就要先了解用以判断的指标。通常，我们所用的指标有MACD、KDJ和RSI，现在，我就和大家一起来看一看这三项最普通、最常用也是最有效的技术指标。很多新股民或者对看盘软件怀着敬畏的朋友对这几项指标会比较陌生也比较头痛，大多数投资者或多或少都在接触或简单地使用这些指标，但是否明白其意义，或者是否真正地用对了，可能也是一个未知数。
先讲最简单的MACD指标，MACD又被称为“指数平滑异同移动平均线”，1979年由查拉尔·阿佩尔提出。这一指标通过分析短期（常用为12日）移动平均线与长期（常用为26日）移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判。本质上来说，MACD实际上代表的是两条移动平均线，但通过将平均线进行量化，便可凭借其正负值之间的转换及相互之间相交叉的关系作出更直观的买卖决定。
再说说KDJ指标，KDJ又称为随机指标，由乔治·莱恩首创，通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱。KD线称为随机指标，K为快速指标，D为慢速指标。
最后说一说RSI指标，此指标原先是用于期货市场分析的一项技术指标，又称为相对强势指标，由韦尔斯·怀尔德提出，用以衡量证券自身内在的相对强度。其原理是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，譬如有100个人面对一件商品，如果有50个人以上要买，竞相抬价，商品价格必涨；相反，如果有50个人以上争着卖出，价格自然下跌。
技术指标背离的应用
前一小节我们对最常用的三项指标的概念进行了介绍，但在投资实战中，怎样通过指标的变化来作出买卖的决定才是读者最为关心的问题。先来说说技术指标给大多数投资者提供的最为一般性也是通用性的买卖参考。
MACD指标的买卖参考原则：
1．DIFF
(1)
、DEA
(2)
均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号参考。
2．DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号参考。
3．DEA线与K线发生背离，行情可能出现反转信号。
4．分析MACD柱状线，由红变绿（正变负），卖出信号参考；由绿变红，买入信号参考。
MACD指标是利用均线的原理来对多空进行研判，因而零轴就是多空的一个平衡点，当指标处于零轴以上为多头市场，而指标处于零轴以下为空头市场。在零轴附近波动往往对应着股票的震荡期，零轴以上出现金叉，往往意味着股价将会上涨，而零轴以上出现死叉，则大多意味着股价将下跌。
常规的指标参考具有一定的滞后性，容易被主力造假欺骗，所以常规的技术参考不是我们研究的重点，我们重点是看“背离的机会”。大家已经知道了零轴是多空平衡点，那么一旦MACD指标远离了零轴，则要小心多头难以持续，当在远离零轴的区域出现了死叉就要先行减仓，而一旦高位出现了双死叉，则要果断卖出。MACD高位双死叉往往是获利颇丰的主力出货的预兆，股票筑顶的概率极大，本书前面所说的“第二波”行情结束后往往会对应着双死叉，这个时候千万不可留恋。
与双死叉对应的，我们就可以抓住双金叉的机会。MACD指标在零轴以下越走越远，这使得空方动能逐步耗尽，当出现第一次金叉后意味着多头已经开始反攻；如果在低位经过再次震荡后再次金叉，即出现了零轴以下的“双金叉”，则往往预示着会有一个不错的波段机会。
以上证综指的走势作为实例来分析。如图12-3所示，2010年5月25日上证综指于零轴以下出现了金叉（A点处），此时处于空头市场中的反弹不宜重仓参与，之后股价再次走弱但MACD的两条线并未再创新低；2010年7月29日MACD出现了零轴以下区域的二次金叉（B点处），上证综指此时正处于跌至2319点投资者较恐慌的时候，但双金叉明确地告诉我们这是“底背离”，此时可以布局，之后出现了较为可观的波段行情；2010年11月3日，上证综指出现了远离零轴之后的零轴之上首次死叉（C点处），此时点位为3069点，几天之后再次出现死叉（D点处），这个时候就是顶背离，应当卖股，之后股价开始了中期调整。
图12-3 上证综指日K线图（2010.4～2011.1）
上方远离零轴后的顶背离，主要通过双死叉来抓，不管K线形态怎么好看，都要谨慎；反之，则通过双金叉来找机会。这是通过指标的变化来发现股价的背离，而MACD指标给我们更为直接的“背离”参考，则是指标不再随股价变化同向波动，即股价向上涨，但MACD指标强度减弱。在正常的多方市场，DIFF应当与DEA呈现出角度加大之势，而当股价上涨，两线间的夹角在缩小，即是顶背离。而在空头市场，当股价加速下跌但MACD两线间的夹角缩小时，即是底背离。此种背离，实际上是让我们尽量卖在死叉前而买在金叉前，MACD指标形成的连贯性使得其“红柱”与“绿柱”有一个缩小放大的过程，股价上涨红柱不再放大预示着顶部到来，而股价下跌绿柱缩小则预示着底部到来，逻辑很简单，只不过大多数人忽略了。顶背离抛，底背离买，这样一来，操作就简单多了。
我们就以深证成指为例，如图12-4所示，2011年3月29日深证成指创出阶段行情的新高13233点（A位置），此时我们看DEA往上走但DIFF并未向上开角，红柱未出现放大，这里就是顶背离不宜再追高。之后股价震荡后又回到了高点，但此时的MACD指标同样没有同步走强（B位置），红柱没有出现放大，两线的开角变得更小。这里更是明显的顶背离，不但不能追，有股票的还得赶紧抛，之后股价如期出现了大跌。到2011年6月20日的时候，深证成指出现了调整的新低11288点（C位置），此时再看MACD指标，这里出现了明显的底背离，虽然指数创新低，但MACD为红柱状态，此时就可以买股了。
图12-4 深证成指日K线图（2010.11～2011.6）
KDJ指标买卖参考原则：当K线向上突破D线时，表示为上升趋势，可以买进；当K线向下突破D线时，可以卖出；KD值升到90以上时表示偏高，跌到20以下时表示偏低。太高就有下跌的可能，而太低就有上涨的机会。因为K、D、J的值一般在0～100之间波动，所以把50作为中轴，当KDJ值于50处徘徊或交叉时，不具备操作意义。
由于KDJ指标随单日股价波动影响较大，所以单纯地依据上叉、下叉来进行买卖的操作很多时候容易出错。如同用MACD指标指导实际操作一样，这里的重点依然是寻找“背离”的机会，即当指标出现超买时小心随时见顶，而当指标出现超卖时则注意机会随时出现。
那么如何来确定超买与超卖呢？还是要进行量化。D值＜20％超卖，D值＞80％超买，J＞100％超买，J＜10％超卖。通过量化，在操作中就可以对照着KDJ指标的值来看股价是否出现超买和超卖，特别是当J值处于100以上的值连续多天时，调整的概率非常大，应减仓卖出，而当J值出现0以下多天时则可以抄底买入。
如图12-5双环科技（000707）日K线图所示，当KDJ指标的KDJ值都很低时，虽然股价还处于下跌，但已预示着底部的到来，此时可以试探性买入。当K线上叉D线后可进行加仓买入，反之亦然。而当J值横向在0的位置多日，就是底背离，低位钝化的指标显示反方向的运行即将到来，可以抄底。当J值冲到100时投资者还在猛买，就要担心随时可能因超卖而出现下跌，应当先行卖出。
图12-5 双环科技日K线图（2011.1～2011.6）
除了利用KDJ的超买、超卖来发现市场“物极必反”的改变，还可以通过指标与股价的不同步走向来发现市场转变的征兆，当股价上升一波比一波高而KDJ指标并未同步上升时就要小心股价随时可能见顶。如图12-6所示，2011年2月25日吉峰农机（300022）股价上涨创出阶段新高（A位置），一波比一波高，但KDJ指标并未同步创新高（B位置），这里就形成了顶背离，你我都应当卖出。
图12-6 吉峰农机日K线图（2011.1-2011-6）
RSI指标买卖参考原则：强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，均在0～100之间变动，根据常态分配，认为RSI值多在30～70之间变动，通常到80甚至90时被认为市场已到达超买状态，至此市场价格自然会回落调整。当价格跌至30以下即被认为是超卖状态，市价将出现反弹回升。
一般的技术指标都会出现背离，RSI指标也不例外。RSI指标出现顶背离，是指股价在一个上升趋势当中，先创出一个新高点，这时RSI指标也相应在80以上创出一个新高点，之后股价出现一定幅度回落，RSI指标也随着股价的回落走势出现调整。但是如果之后股价再度出现冲高，并且超越前期高点时，而RSI指标虽然随股价继续上扬，但是并没有超过前期高点，这就形成了RSI指标的顶背离。RSI指标出现顶背离后，股价见顶的可能性较大。RSI指标的底背离一般是出现在20以下的低位区。当K线图上的股价一路下跌，形成一波比一波低的走势，而RSI线在低位却率先止跌企稳，并形成一波比一波高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能反弹，是短期买入的信号。
如图12-7所示，2011年1月底湘电股份（600416）连续调整不断创出低点（A位置），但我们调出RSI指标来看，该指标从20以下上升（位置1），并未跟随股价走低，出现底背离，买入。2011年3月17日该股连续上涨后到达每股35.01元创出阶段高点（B位置），再调出RSI指标来看，已经从91的位置逐级回落并不再随着股价走强而走高（位置2），此处就是顶背离，应当卖出。
图12-7 湘电股份日K线图（2010.12～2011.6）
单纯地应用技术指标来参考买卖，实际上效果不大。原因是什么？因为大家都在用这个指标，而主力很可能利用投资者的从众心理，制造指标上虚假的或误导性的技术性买入或卖出信号，从而使投资者误入圈套。同时，由于技术指标本身由交易行为产生，具有一定的滞后性，而在时间就是金钱、卖晚一天套住一年的股市中，投资者容易因教条而吃亏。
所以利用技术指标，重要的是要抓背离的机会。投资者会问，既然技术指标容易被主力操纵且具有滞后性，背离时不也同样吗？是的。但是需要考虑另一个因素，背离的时候往往是股价过度波动的时候，这时候过度买入或过度卖出本身就体现出市场的一种不理性行为。股市是人参与的游戏，心理决定走向，当这种非理性的群体因素产生修正时，势不可当，受外界影响较少，所以背离后的机会往往看似高风险，实则低风险。
背离的几点注意事项：
1．如果出现了多次顶背离，一旦股价放量形成顶部，下跌力度大、速度快，投资者很可能被套在顶峰，所以对于多次顶背离的股票要保持高度的敬畏，随时作好撤退的准备。
2．底背离可能不会马上见底，而会反复地磨人，底背离要想得到确认需要巨大的成交量配合，因而对于底背离的机会，重点是等量能的配合，然后趁势而入。
3．如同任何分析方法一样，技术指标顶底背离同样会出现“背离陷阱”，需要投资者结合外部环境、大盘情况来综合研判，同时背离引发的变化属于短期作用，需要及时止损止盈。
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(1)
DIFF，收盘价短期、长期指数平滑异动移动平均线间的差。——编者注
(2)
DEA，DIFF的M日指数平滑异动移动平均线。——编者注