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修订版前言 期货交易是一条艰难的路
十年一梦:一个操盘手的自白(修订版)
修订版前言 期货交易是一条艰难的路
几年前，在深圳举办的舒曼钢琴比赛中，一个13岁的中国小女孩得了4个冠军，2个亚军，创造了这项比赛史上的奇迹。据行内专家介绍，这个小孩因此可能在世界音乐史上留下自己的名字。然而，在鲜花和掌声的背后，人们不知道，为了今天的辉煌，她的父母亲陷入了家徒四壁、债台高筑的境地，在物质和精神上付出了多少常人难以想象的代价！
一直坐在台下心情紧张的父亲，在梦寐以求的结果到来之际，对记者说，早知道钢琴之路是这么艰难，我不会让女儿走这条路。据说，这个小女孩从开始学琴到今天，一共被她爸爸打了400多个耳光。
第一次听到这个令人震撼的故事，我不禁感慨万千。
回想起自己10多年的期货交易历程，不也像那个小孩一样，一次又一次被市场搧了成百上千个耳光，打得鼻青脸肿？
在付出了惨痛的代价，独自在天堂和地狱之间徘徊了多年以后，我从内心深处意识到：作为一个操盘手，到目前为止，在诡谲多变的市场运动面前，就交易水平和能力而言，我只是隐隐约约地摸到了成功交易的大门，还是个小学生，离孔子所说的那种“从心所欲而不逾矩”的高手境界，实在是相差甚远。这并非虚言，而是实话。
期货交易是一条异常艰难的路。
国外有一本研究交易的书中曾经提出这么一个观点：在做交易的头十年里，你无法获得全部的知识学问，在第二个十年里也不能，只有到了第三个十年以后，你才能充分掌握关于市场的学问。
这样的说法或许有些夸张，但至少可以让我们冷静、清醒许多。不要太小看期货交易的艰难性，认为只要花个两三年时间就可以精通交易、战胜市场了，那是远远不够的。
据说，李连杰在国外访问时，有老外问他什么是中国功夫？李连杰的回答是：时间。
确实，冰冻三尺，非一日之寒。只有时间，才能帮助投机者认识市场运动的复杂性；只有时间，才能帮助投机者累积成功交易所需要的知识、经验和风险意识；也只有时间，才能使投机者的内心世界从贪婪到平淡、从狂傲到谦卑、从感性到理性。
期货交易为什么那么难？根据我的粗浅认识，主要包括以下几个方面的原因：
一、理解、把握市场价格波动的特征难
有一位老交易员曾经说过：假如你在市场中呆的时间足够久，什么样的事情你都能够见到。
确实，对于一个从事期货交易的投机者来说，最铭心刻骨的事情无疑就是市场价格变化的反复无常、神秘莫测。市场的不确定性、随机性，时时刻刻困扰着所有的市场参与者，是站在每一个投机者面前无法逃避的拦路虎。短期之内，偶然性可以让傻瓜成为智者而欢呼雀跃，让专家、学者变成白痴而捶胸顿足，让大多数投机者被玩弄于股掌之间而茫然不知所措。
很多市场参与者都有一种认识误区：为了追求交易的确定性，往往把科学的思维方式简单地运用到投机交易中，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论。但是，科学方法论所主张的严密和精确，在投机市场中很多时候不但英雄无用武之地，而且还可能成为成功的障碍。
在《十年一梦》上一版中，我曾经对被某些人吹捧得过于神奇、科学的波浪理论的预测效果提出质疑。其实，我并没有完全否定波浪理论，波浪理论作为一种价格预测工具，我自己也常常运用，例如波浪理论的交替规则，我就觉得很有价值。
令我感到惊奇的是，书出版后不久，我突然接到一个电话。一位自称某本波浪理论著作的作者对我在书中无知地批评波浪理论的观点非常恼火，在电话中数落了我大约10分钟。他明确告诉我，他的波浪理论是一门非常严谨的科学，可以事先非常精确地预测到某一个股票或者商品期货的价格变化，误差小到可以忽略的程度。他要求我在下一次修订时，一定要把书中对波浪理论的不恭之词删掉。
碰巧的是，我在电话中了解到，这位在国内股市颇有名气的波浪理论专家，最近刚好在我做交易的期货公司开了一个帐户，准备到期货市场小试牛刀，从事商品期货的投机。
作为一个操盘手，虽然我对波浪理论不是很内行，只懂一点皮毛。但是，有一点我非常清楚，那就是，任何一种价格预测工具，都不可能做到100％准确。把期货交易建立在市场价格可以完全准确预测这种信念之上的操作是极为危险的。所以，对这位波浪理论专家神准的预测能力我非常怀疑。
大约过了2个月，我碰到了那家期货公司的经理，因为对那个波浪大师的交易结果非常感兴趣，我便向经理打听这位专家的操作情况。期货公司的经理告诉我，不到2个月时间，这位波浪大师就被期货市场打败走人了！
如此精通波浪理论的大师，在期货市场面前也是如此地弱不禁风，不堪一击！由此可见，期货投机终究不是一门科学，事实上无论是基本分析还是技术分析、还是其他预测理论，都无法对市场走势给出肯定的结论，使我们的交易有一个可靠的保证。
投机领域充满了辩证法。成功的投机者离不开辨证思维的大智慧。在这里，模糊是美，缺陷是美，简单是美。在技巧上追求完美，在利润上追求极限则恰恰不是美，而是与美的真实背道而驰。
所以，不深刻地理解、把握市场价格偶然性和必然性之间的关系，要在实际交易中取得成功，是一件非常困难的事情。
我自己的真实体会是，市场价格运动表面看来往往是一个偶然性接着另一个偶然性，但是，在看似完全偶然的背后，市场也并不是完全混乱无序，其中隐隐约约透露着一定的必然性或者说趋势性。所以说，市场价格的波动既有随机的成分又不完全随机。投机成功的核心就是要去追求、把握这种必然性。
什么是交易高手？就是能够从表面上看来不确定、随机的市场波动中找到某种相对确定、可以把握的机会。知道什么时候成功交易的概率最大、风险和回报关系对投机者最有利、什么时候投机者应该退避三舍、静观其变等等。
从抽象的层面、从事后的角度，我们可以很清楚地知道市场的运动规律，但是，投机者交易的不是过去，而是未来。要深刻理解市场价格波动中微妙的动态平衡和趋势的演化，既要投机者有客观、定量、科学的理性分析能力，也要有灵活、变通、前瞻等艺术、直觉的参与，这是一个交易员经过长期学习、思考、交易实践后积淀的内在洞察力。这中间投机者所付出的真金白银的代价和体力、精神上的损耗磨练，可能远远超出常人想象，绝非一日之功。
二、良好的风险管理难
很多投资者经常问我的问题是，期货操作有没有赢利秘诀、捷径、技巧。这种心理我完全可以理解。
但是，期货交易是一把双刃剑，市场的不确定性、随机性的一面决定了投机永远有博弈的成分，不可能有什么科学的预测理论、技术和交易系统能够让投机者一劳永逸，稳赚不赔。如果投机者只看见了交易成功带来的高回报一面，而对另一面—巨大的交易风险没有正视，是一件非常危险的事情。
天下没有完美的预测理论和交易技术，良好的风险管理是投机者的立身之本。即使你学会成功交易的方法、技术、手段，如果你不知道如何面对输，你还是可能失败。
所以，我认为，期货交易既是一门赢的艺术，更是一门管理风险、控制风险的输的艺术。这一点，许多投机大师们都有非常深刻的体会。
杰西·里费默在《股票作手回忆录》中说：
“你是一流的输家，所以，你是一流的赢家。”
索罗斯在《金融炼金术》中说：
“相对于近期赢利，我更关心基金资本的安全。”
“我主要的还是着眼于限制亏损，而不是牟取暴利。”
“重点不是行情你看对或看错，而是看对时你赚了多少，看错时你赔了多少。”
当一个投机者有了相对成熟的交易技术后，风险管理的好坏直接决定投资者的生死存亡！
成功的投资者在交易中都能严格限制损失，及时砍掉亏损部位；相反，对盈利头寸则做到了尽可能地扩大战果。这样下来，一年盈亏表上几次大单的盈利足可以抵消很多次小的亏损，结果仍可达到良好的盈利水平。
短期走势的偶然性和人为性、投机者的贪婪、恐惧等心理因素，使得投机者要找到适合自己交易方式的风险管理策略并非易事。但是，不管我们选择怎样的交易方式，短线还是长线，感性交易还是程序化交易，我们都必须一如既往地坚持任何一笔交易都不要出现大的损失；一如既往地采取试探—加码的交易策略，在行情走势和自己的判断不一致时迅速止损，在行情走势和自己的判断相一致时，逐渐加仓，扩大利润。
期货交易是一个限制损失的游戏，保护好自己才能有效地消灭敌人。我把期货交易的赢利模式分为两类：
仓位取胜（博弈型）；
幅度取胜（趋势型）。
投机者的交易风格可以不同，但是两类交易的核心是一样的：扩大利润，限制损失。
三、了解自己、战胜自己难
期货市场是一个充满诱惑力的地方，每天都有看似数不胜数的机会。然而，机会和陷阱始终是一对孪生兄弟。很多人长线做，短线也做，每天在市场中忙进忙出，无意中想要包打天下，抓住所有市场波动的利润，结果却往往是水中捞月，满怀希望而去，充满绝望而归。
“触目横斜千万朵，赏心只有两三枝。”
交易在某种意义上说，就是一种心理游戏。在市场交易中，投机者应该做出正确的决策，而不是做出让自己感觉舒服的决策，心理上很舒服的交易，结果往往不好。所以，即使你拥有极高明的交易技术和最完美的资金管理策略，如果你不能严格遵守，也不能让你在金融交易市场获得成功。
杰西·里费默是投机历史上最伟大的投机客，他写的《股票作手回忆录》和《股票大作手操盘术》是投机行业的经典名著。然而，这个天性适合投机，对股票、期货价格波动具有非凡洞察力，拥有近乎完美的市场交易策略，1929年在市场中曾经获得过上千万美元利润的投机天才，最后却在穷困中自杀。
里费默尴尬、悲凉的结局曾经让我思索良久。从表面看，知行不合一肯定是里费默失败的直接原因，即知道了却做不到。从深层次看，我以为，里费默的失败源于人性本质上难以摆脱的非理性因素，了解自己、战胜自己这个古老的哲学话题，看起来似乎有可能实现，实际上也许永远只是人类追求的理想而已。
从交易之道到一个人的市场行为，中间要经过知、情、意三个环节。知是认识、了解；情是心理上的认同；意是执行的意志力。知情意三者的合力才能决定投机者的交易行为是理性还是非理性的。
期货投机不是一门科学，也不是一个纯粹的智力游戏，而是一个主体实践、操作过程。按照我的理解，投机客是“行者”、“忍者”而非“学者”、“智者”，行动而非说话，实践而非理论是一个职业投机者的本质特征之一。
在日本武士的培养过程中，知识的教育，智能的训练，固然不能说不重要，但更重要的是武士人生态度、品格意志的培养，包括超然物外、淡泊名利的精神境界，从容不迫而又果断无畏的牺牲精神和行动能力，壮士断臂的勇气，对痛苦的超强忍耐力等等，这一切不正是一个典型的期货操盘手必备的个性特征吗？
我们必须勒住自我欲望的缰绳，舍弃十八般武艺样样精通，企图打败市场的非份之想，永远只追求属于自己的利润，保持“滔滔江水，只取一瓢”的平和心态和境界，在凶险的交易世界里找到自己的生存方式，这是一个高明的操盘手的立身之本。
期货交易的技术和知识，也许学一两年时间就够了，但是，投机者要培养一个稳定、良好的心态，在修养和境界上达到高瞻远瞩、超凡脱俗，也许是一辈子的事情。
《十年一梦——一个操盘手的自白》写于五年以前，让我没想到的是，承蒙读者朋友厚爱，这本书在大陆和台湾一版再版。其实，从交易理念的角度看，这本书只是我个人投机生涯某个阶段的总结，明显不是很成熟，甚至还有很多偏见和错误。本来我非常想把这本书好好修订一下，把这几年在市场交易中领悟、学习到的一些新的体会、想法融入其中，无奈交易压力实在太大，我只把书的前十章做了简单的润色，后面内容基本没动，这是要向读者朋友致歉的。
这几年在操盘和带领团队交易方面，很多朋友给了我巨大的支持，我特别想感谢的是：国内资深策划师、数量分析专家何泳先生，银河证券衍生品部董事总经理、著名投资专家丁圣元先生，浙江南华期货公司副总经理施振星先生，期货投资专家刘平先生，浙江永安期货公司北京营业部经理张军学先生。
在交易团队建设的这几年中，我深刻体会到了教学相长的价值，非常感谢我的交易助手韩晓晨、蔡芳芳、周巧云、薛娜、张朋戴、嫣然、王铖等十多个学生，他们对我理清交易思路、认识自己的思维、个性特点、确定交易风格等方面，激发了巨大的灵感。
作者
2010年9月6日于北京