十年一梦（修订版）

十年一梦:一个操盘手的自白(修订版)

第16章　离市场远一点

不知常，妄作，凶。

——老子

我认为奥马哈是一处更能令人心智健全的所在。

——巴菲特

1997年下半年，东南亚金融危机爆发以后，由于我国经济运行的模式和这些国家有类似之处，社会各方对造成这次危机的直接原因——金融投机的危害性，有了强烈的感受。

索罗斯——这个本是专业投机圈里才熟悉的人物，一下子成了中国老百姓家喻户晓的“金融大鳄”。马来西亚总理马哈蒂尔和索罗斯在世界经济论坛上，为谁应该对这次危机负责，相互攻讦，更是成为当时新闻报道的热点。

这次金融危机使中国政府对金融业的监管态度更加严厉，股票、期货的投机活动带来的消极后果，被过分夸大，这对今后几年国内期货业的发展带来了较大的消极影响。

1998年8月，国内期货市场在经历了前几年连续的疾风暴雨式的整顿，各个市场已经非常萧条的情况下，国务院依然发布了《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》。要求中国证监会对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行调整。期货交易所从原来的14家撤并为大连、郑州、上海三家，国家允许的期货交易品种也只剩下了6个，包括大豆、铜、铝、小麦、橡胶、绿豆。

1998年到2002年的几年之中，国内期货行业的生存变得非常艰难，真正活跃、适合投机者交易的品种已经很少。

上海期货交易所的铜，完全是伦敦市场的跟屁虫，毫无个性。外盘一涨，上海市场第二天就跳空往上涨；外盘一跌，上海市场第二天就跳空往下跌。对于从事短线交易的投机者来说，这种市场价格走势，由于缺乏连贯性，做起来风险极大，完全是一种赌博。如果允许国内投机者直接在LME市场操作，风险反而能够得到有效的控制。不过那样的话，我估计很少会有人再到上海市场做交易，上海期货市场也就完了。

大连期货市场的大豆，情况也好不到哪儿去。大多数时间成交清淡，波动幅度很小，这可能和当时大豆价格低迷，处于熊市的末期也有一定的关系。那几年之中，大豆价格一直在每吨1800元到2400元这个范围不规则地游走。市场大主力偶尔也光顾一下大连市场，掀起一波大的行情。但是，这种突然袭击式的操作手法，一般投机者往往很难把握。市场价格一旦动起来，变化就像直升飞机，暴涨暴跌，垂直上下。主力机构一个星期就把一年的行情做完，一般投机者根本就赶不上主力的脚步，还很容易受到巨大的伤害。

1999年前后，国内期货市场逐渐边缘化。市场参与各方朝不保夕，生怕哪一天早上起来，就听到了期货交易被彻底禁止的消息。

在其他交易品种大多已经半死，几乎很少有人参与的情况下，当时期货市场唯一可圈可点的品种就是郑州绿豆。

郑州绿豆作为期货市场的一个小品种，没有外盘的影响，价格变化大小也不会对整体的国民经济有什么致命的影响，政府不怎么干预，所以，曾经火暴过很长一段时间。1998到1999那两年，郑州绿豆市场的行情活跃，波动幅度大，到最后，大多数期货市场的参与者都躲到了绿豆这块最后的存地，一起玩着这最后的赌博游戏。绿豆市场一度成为投机者的天堂，操纵者的乐园。

虽然郑州绿豆市场运作很不规范，交易所频频出台各种各样的临时政策干预市场走势，但是，在那一段中国期货业最为艰难的岁月，也幸亏绿豆交易，为期货经纪公司、为投机者提供了一口饭。令人难以置信的是，小小的绿豆，竟然为中国期货市场的生存立下过汗马功劳，做出了不小的贡献。

但是，1999年下半年，绿豆市场也被命令关门。

在绿豆市场关闭的前后一段时间，也就是1999年前后，作为一个从事期货交易多年的职业操盘手，我几乎每天都在为自己的未来担忧。万一期货交易被政府彻底禁止，我该怎么办？我的心里非常悲凉，中国的期货行业怎么会走到这个地步呢？我进入市场的那几年，期货交易是多么火爆，参与的人是那样的多。但是，现在市场萧条、门可罗雀，竟然到了死亡的边缘。我度日如年，虽然每天还在期货经纪公司出入，但是，依靠交易过日子根本就不可能，我甚至连基本的生存也成了问题。市场如死水一潭，投机者纵有飞天本领，在这样的市场状况下，又有何用？这一切应该怪谁？

1999年6月，在期货市场整顿了四五年以后，国务院终于出台了《期货交易管理暂行条例》。虽然前几年期货市场出了许多不愉快的事件，市场各方在期货交易上伤痕累累，但是，《期货交易管理暂行条例》的出台，说明政府基本上承认了中国期货市场还有存在的必要性。我像吃了一颗宽心丸，也对自己的未来不再感到太绝望。

和前几年的几个春节相比，2000年春节期间，是我过得最愉快的一段时间。在春节闭市前的最后几个交易日，我把持有了一个多月的大连大豆多头平仓了，获得了很大的一笔利润，投资回报率超过100％。在经历了一个多月的紧张、艰难的考验以后，我终于放下了这颗一直提着的心，长吁了一口气。最后一天，我从期货经纪公司账户上提了一笔数目不小的钱，作为新年对自己的奖赏。

在期货交易中赚点钱并不会使我很激动，长期在市场中炒作，输输赢赢对我这个操盘手来说，是一件很寻常的事。但是，这一次赚钱的情况有点不一样，给我留下的印象也最深刻。

一是很长一段时间以来，因为期货行情实在萧条，我已经没有从市场中赚到过比较可观的利润。记得上一次我赚到的一笔数目较大的钱，还是1998年在大连大豆的交易中，这已经是一年以前的事了。2000年前的一个多月，我从市场中获取的利润比1998年我在大豆交易中赚得还要多。同时，这也是1999年绿豆期货关门以后的几个月中，我唯一赚到的一笔钱。

在做这一笔交易前的一段时间，国内期货市场的状况让我忧心忡忡，市场的沉寂简直令人窒息。这一次的交易利润，使我对期货交易重新有了信心，对期货市场的未来也减少了一点悲观的想法。

二是这次交易的成功，是我自觉地运用中长线交易策略的结果。在1999年的那一年时间，我反复研究里费默的思想，希望把它运用到实际交易中去，为我创造利润。但是，市场价格的波动幅度太小，毫无生机，我感到空有一身武功，却无用武之地。如果期货市场一直按照这样的情况继续下去，还是没有大的价格起落，即使里费默的思想再高明、再深刻，我学完了以后又有什么用呢？大连大豆春节前最后一个月的大幅波动，又让我抓住了。里费默的交易策略，我在实际交易中得到了落实，为我赚到了钱。我认为，这是我在期货生涯中意义重大的一件事，远远超过这一笔钱本身的价值。

这次交易的整个过程是这样的：

1999年底的一段时间，大连大豆在前一段时间的反弹结束以后，回落到2200元附近止跌回稳，然后在几十个点的空间小幅震荡。我对大豆后市的走向也没有明确的看法，从图表上看，市场在盘整了一段时间以后，向上突破和向下突破的可能性都有。我试探性地做了几次交易，有时候做空，有时候做多，但都没有大的收获，也没有因此得到市场会向哪个方向突破的启示。

当市场价格第二次在2230元获得了支撑以后，我最终选择了做多头。当然，我也不知道市场上涨的幅度会有多大，上涨的时间会持续多久。所以，第一次操作的单量也不大。我的交易策略是，如果第一笔交易有了利润，我就加码买进。过了两天，我第一笔的买单有了30多点的利润，我又买了一点。当市场价格涨到2290元的时候，我又加码买进。我手中的大豆多单的平均价格大约是2268元左右。

在完成最后一次买入计划以后，碰巧，我因为有别的重要事情，在以后很长一段时间都无法每天到期货公司看行情。在这种情况下，我本来是非常不愿意离开市场的，无论后市大豆价格怎么变，是继续上涨还是下跌，我都非常希望自己能在期货公司每天看着它的变化。但是，由于这一次的外出对我来说很重要，我不得不放弃平常的交易习惯，在不能看盘的情况下继续持有自己的多单。

1999年的时候，国内期货市场网上交易还很少见，全国也就一两家期货经纪公司开通了这项业务。期货行情不好，我所在的公司也不愿意增加这方面的投入。

所以，这一次我离开期货公司以后，无论是在家里还是外面别的地方，都看不到大豆的盘面行情。

我时时刻刻地惦记着自己的那些大豆多单，做别的事情都有点心不在焉。虽然人离开了期货公司，心却没有离开。我放不下市场行情，生怕市场出现意外的变化，我又看不见，无法及时处理手中的交易。

那一段时间，我每天早上起来以后，第一件事情是打电话给期货经纪公司，了解CBOT大豆前一天晚上的涨跌情况。对国内市场的变化，我倒是不怎么担心，因为国内大豆市场在涨到2290元时，我就已经看出来，多头主力对市场的介入很深，不把市场价格拉到很高位置，把空头逼死，他的那些多单就没有办法平仓，他也出不来。

我担心的是CBOT的意外变化。只要CBOT的价格不出现大幅度的下跌，国内多头主力对付市场中的那些小空头是不会有任何问题的。

就这样，在离开期货公司的那些日子里，我一天到晚频繁地给我开户的那家期货公司打电话，有时候一天可能会打十多次，了解我交易的那个月份的大豆价格情况。幸亏那时候期货经纪公司的客户不多，否则，像我这样神经质地隔一会儿打一个电话，他们肯定烦死了。

记得向我报价的小伙子姓刘，我们都叫他小刘，他非常有耐心。不，现在应该叫他刘总，几年以后，有一次我还是叫他小刘，电话那一头的小姐告诉我，小刘已经是那个大营业部的老总了。

这样的日子过了一段时间，我发现自己身上有一种奇怪的现象，虽然我不在市场中，但对市场大势的感觉却异常敏锐。以往，如果我在电脑前一直看着行情的变化，我往往会被市场的短期波动搞糊涂。市场价格一会上涨，一会下跌，我的思维和情绪也很难长久地保持清醒，有时候，我甚至会忘记市场大趋势的方向，不由自主地做起追涨杀跌的短线交易来。

现在，只要得到不同时段的两三次市场价格的数据，我就对一天的走势很有把握。我不再对市场价格短期变化斤斤计较，只要感觉到市场的小变化不对大趋势构成威胁，我就置之不理。

大豆价格一直在震荡中上涨，走势稳健，我的交易单已经有了较大的浮动赢利。尤其是后来，随着市场价格越涨越高，我买进的价格又很低，我已经完全不再担心我的交易是否会赔钱，需要考虑的是在什么位置平仓出局。

过了大约一个月左右，马上就要到2000年春节了。有一天早上，我打电话询问我买进的那个月大豆的价格，小刘告诉我，因为受CBOT上涨的影响，当天大连大豆大幅跳高开盘，比前一天涨了四五十点。

我心里感觉好极了，前一段时间，我手中持有的多单已经比我买进价格涨了将近100点，今天市场又涨这么多，这次交易收获确实不小。

过了一会儿，我又拿起电话，想了解市场目前的行情。突然，我发现我们家的电话坏了，什么声音也没有。我一下子就慌了，这么大的市场变化，我不知道现场的情况可不妙。我马上跑出去找到一个公用电话，气喘吁吁地问小刘市场的情况。小刘告诉我，大豆涨停板了。我略微考虑了一下，马上对小刘说，在涨停板位置给我平仓一半。

我有一个经验，在缓慢上涨的行情中，如果市场涨势突然出现加速，这往往就是市场将要见顶的信号。当然，有时候这种加速上涨的走势会持续几天，这要看具体的情况，我也不敢太确定。但是，对待加速行情，我总是比较警惕。所以，当时我平了一半仓，剩下的单子准备见机行事。

第二天，我放下手中的其他事情，跑到期货公司去看盘。结果，前一天晚上CBOT只下跌了几个点，幅度很小，而大连大豆一开盘就没有了昨天涨停板的气势，按理市场至少应该高开10点、20点，实际上却低开了10多点。我立刻感到大事不妙，马上把剩下的多单市价平仓出场。

在春节前的最后两个交易日，大豆价格出现了较大幅度的回调，我的多单卖了一个很好的价钱。春节以后，市场又完成了最后一波上涨行情，我又做了几天的多头，赚了一点小钱，但这和年前的交易已经没有什么关系了。

在这一个多月的交易过程中，有一件事我认为可能对这次交易的成功起了关键的作用，那就是在这段时间，我没有在期货交易的现场，也就是说我根本没有看到市场行情的盘面变化过程。

我怀疑，如果我一直在市场中看着行情的变化，我是不是能够在大豆交易中把多单坚持这么长时间？很有可能，在市场价格涨到一半的时候，我就会忍不住利润的诱惑，落袋为安。碰巧我没在电脑前看着市场的变化，结果反而避免了市场短期波动的干扰，赚到了我意想不到的大钱。

图16.1　黄豆0509——日线

2000春节前后，大豆走出了一波从2230元到2491元的上涨行情。我没有在场内看盘，却获得了巨大的回报。而与我在同一公司的客户，天天盯着行情，最后却损失严重。投机者是不是应该和市场保持一定距离呢？

这一次交易提醒了我，在期货交易中，为了抓住大的市场波动，一个人不应该整天盯着盘面的变化，寸步不离。

大行情不会一天之内刚开始就结束，它有一个发展过程。投机者必须给市场足够的时间，这意味着，投机者没有必要天天注意市场运动的细节，忽略它，离市场远一点。

无独有偶，2003年，我又有了类似这样的一次经历，更加证明了我前面的观点。

毋庸讳言，期货交易不可避免地带有一定成分的赌博色彩。在市场价格判断和入市时机的选择方面，投机者尽管有各种各样看似科学合理的分析方法，包括技术分析、基本分析、心理分析等等市场价格分析工具，从本质上说，我以为根据这些东西得出的市场预测结果，并不可靠。尤其是对市场价格的短期波动，运用这种预测方法得出的结论，和闭着眼睛瞎猜一下没有任何区别，甚至还比不上瞎猜的成功率高。

当然，这并不意味着我认为期货交易就是赌博。期货交易的内涵，它所涉及的方方面面的问题，远远超出了赌博的范畴。

作为一个期货操盘手，以前，我也喜欢各种各样的小赌博。但是，在所有赌博中，我最不喜欢打麻将。这主要是因为麻将的节奏慢，耗时太长，一坐上去没有一天半天下不来。从我个人的性格而言，我喜欢很快就能见到输赢结果的娱乐方式。在选择期货交易的品种时，我这种个性也表现得非常明显，我愿意操作那些市场价格波动幅度大、速度快的品种。像原来的郑州绿豆，2003年到2004年的上海橡胶等。

之所以谈到赌博和麻将，是因为2003年我在上海橡胶市场的一次巨大成功操作，碰巧和打麻将联系在一起。

我现在住的地方是一个老师的宿舍区。我周围的一些朋友都是老师，业余时间往往喜欢打麻将。尤其是在每年放暑假期间，他们打得简直是昏天黑地。以前我很不喜欢打麻将，所以，我从不参与他们的这项活动。

2003年7月，我正在关注上海橡胶期货的走势。橡胶市场上一次重大的价格变化发生在2002年底，多头主力凭借强大的资金实力和一些所谓的利好消息，在很短的时间里强行抬拉价格，几天之内把橡胶价格从每吨13000元炒到15500多元。空头主力被逼无奈，在15000多元的高价含泪砍仓，损失惨重。我所在的那家期货公司的客户，刚好是大空头主力，我估计，在这波行情中，他们损失起码在一个亿以上。

2003年上半年，橡胶价格大幅回落。到了7月份，市场价格已经跌到了每吨10000元附近。我感到，一波新的上涨行情正在酝酿之中。

怎样才能抓到这一波可能出现的巨大行情呢？我仔细设想着未来市场可能出现的各种各样的走势方式，以及自己的应对策略。我决定先在10200元左右买进一部分多头，然后，当市场价格向上突破几个重要阻力位置时，分批加码买进。这样，如果我的判断错误的话，也不会有大的损失，一旦市场真的大幅上涨，我就有可能获得暴利。

橡胶市场在低位徘徊了有好几个星期，我已经提前买进了一些，做了多头。但是，市场价格却没有直接涨上去，一直在我买入价格的附近震荡。我的交易没有什么利润，但也没有套牢多少。记得那个夏天特别热，我每天坐在电脑前看着行情，市场又不随我心愿马上涨起来，心里烦得很，感觉非常无聊。

有一天，住在我楼上的牟老师正在召集人打麻将。可惜，那一天人不齐，三缺一。牟老师找到我，一定要我凑个手。小牟是我的朋友，虽然我不爱好麻将这玩意儿，他来叫我，我也不好意思拒绝。也因为期货行情没有任何起色，我就加入了他们的麻将队伍。

结果，我楼上的电脑行情一直开着，我坐在楼下的树荫下打着麻将。隔一会，我就给我儿子打个电话，问一下橡胶的价格。那一天直到收盘，橡胶市场也没有什么变化。傍晚，我回家以后看了一下市场走势图，发现即使不去打麻将，看着没有什么起色的行情，也是白白浪费一天的精力，毫无意义。

麻将这东西，认真打起来，也有它的乐趣，只不过原来我对此并无体会。那一天打完麻将以后，我一想，这一段时间，橡胶市场也未必一定会出现我原来想象中的什么大行情，我整天盯着它，也不一定有什么好结果。大热天，还不如和他们一块玩玩牌。

我一向对期货交易都非常认真。在这十多年的期货生涯中，除了法定的节假日和一些极偶然的日子，我基本上天天盯着盘面的行情波动。这一次，我也不知道为什么，在第一次打完麻将以后，我变得非常放纵，竟然在期货交易的时间也开始打麻将，而不在乎市场价格可能出现的意外变化。

接下来的那一段时间，我天天一边打麻将，一边拿着手机打电话问行情。

市场行情不会一直半死不活，总会发生变化。你急切地希望它按照你的想法变化时，市场可能一动不动。当你对它不再注意的时候，很可能大行情已经悄悄启动了。

有一天，当我漫不经心地打电话问橡胶价格时，我儿子给我报的成交价让我吓了一跳。橡胶市场的涨势已经开始了，市场价格一下子到了我想加码买进的位置。我立刻放下手中的麻将牌，让他们等着我。我跑到楼上的电脑前，迅速以市价加码买进。看到当天巨大的阳线巍然耸立，我知道我的多单不会有任何危险。看了一会行情以后，我又急匆匆地回到了麻将桌边，继续玩牌。

过了一天，市场价格又向上突破了我心目中的第三个阻力位置，我又加码买了一点。我粗算了一下，我几笔交易的平均成交价大约是10550元左右。我第三次买进的价格是10750元，我对自己的交易非常有信心。

很快，橡胶市场价格就突破了每吨11000元，这下我更放心了。

就这样，后来的一段时间，我天天打牌，橡胶市场的主力天天非常卖力地抬高市场价格。仅仅过了两周时间，橡胶价格就突破了12000元。我一直拿着多单，一动不动。

我有一个看图经验，在大幅下跌以后的市场行情中，如果市场价格连续两周上涨，周K线都是中等长度的阳线，后市往往极度看好。在很多次的交易中，我都利用过这条经验，基本上都有不错的收获。

这一次，橡胶市场的情况也是如此，在前期大幅下跌以后，市场连续两周出现周阳线，我感到前途非常光明。

既然如此，我又有什么必要天天看着行情的变化，对市场的风吹草动神经过敏呢？

我索性故意去打麻将，再也不去想橡胶市场的变化和自己的多单。就让橡胶市场的主力折腾去吧，眼不见，心不烦。我看不见市场短期价格的波动，也就不会犯短线交易的错误。

这似乎是一种鸵鸟政策。不过，我也想明白了，只要能够让自己的长线交易策略得到落实，当一下鸵鸟又有什么关系呢？我没有得道高僧们的那种修为，能够心如止水，不受任何诱惑。那就只好躲出去，离显示屏远一点。

说实话，虽然打麻将能够吸引我的一部分注意力，但是，其实我心中还是对橡胶市场非常牵挂。当橡胶的价格终于突破13000元的那一天，我确实不能再装着若无其事。庞大的浮动利润使我一想起来就心惊。那一天，我的麻将打得一塌糊涂，尽给人点炮。好不容易等到市场收盘，我的心才平静下来。我决心第二天再也不打麻将了，一定要坐在行情前，密切地看着市场变化。

第二天早上，市场大幅高开，一下就到了13650元以上，我再也忍不下去了，也不去管橡胶后市是不是还会涨，把全部的多单平仓了。

这一笔交易，我在橡胶市场的上涨行情中每吨赚了3100元左右，我所在的期货公司，橡胶交易的保证金是8％，这意味着我这次的投资回报率高达350％多。我赚到了这几年来期货交易中最大的一笔钱。

做完了橡胶这次交易以后，我曾经做过总结，思考这次交易的成功原因。我也想起了2000年春节前的那次大豆交易。

它们确实有一些共同点，比如，我做的都是中长线的投机交易，持仓时间都超过一个月。

图16.2　天胶5月——周线

2003年，上海橡胶在从10000元开始的上涨行情中，我在做了多单以后，天天打麻将，最后却获得暴利。这让那些成天辛辛苦苦看着盘面变化、最后却没有赚到钱的人知道，简直要气炸了肺。投机需要取巧而不是蛮干，但取巧需要智慧和境界。

但是，我感觉最重要的一点，就是它们都是我在一种特殊的状况下完成的交易。即当我不在交易现场时，却做出了平时很难做到的事情，获得了令我自己也感到意外的收益。

看来，和市场保持一段适当的距离是一个职业操盘手成功的重要因素之一。

但是，毕竟期货交易是我的职业，大多数时间我必须在行情显示屏前度过。为了和市场保持一段距离，我总不能故意天天躲到外面去，或者一直去打麻将吧？

后来很长一段时间，我都在考虑如何解决自己和市场的适当距离问题。最后，我还是找到了其他的一些途径，比如，写作、钓鱼、旅游等，使自己不至于过分沉溺于市场而无法自拔，时刻对交易保持一种清醒、超然的态度。

本章的最后，我想再一次借用投机大师里费默的两句话作为结束：

“只有既能驾驭股市又能坐得住的人才算了不起，这的确最难做到，但只有真正做到了，投机者才能赚大钱。”

“市场很明显地按我的思路进行着，我没有必要整天坐在显示牌前，时刻盼望着得到什么信息脱手。在退却的响亮号角吹起以前，当然，这不包括出人意料的大灾难，股市会犹豫，或者为我准备一个逆向的投机形势。”