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第50节 “转债基本功”——计算久立转债的基本数据
久立转债即将发行，新转债上市，数据是如何得来的呢？我们在此一一计算，仅供参考。
久立转债本次发行基本情况如下：
初始转股价19.96元；发行规模4.87亿元；存续时间6年，票面利率：第1年0.5%、第2年0.7%、第3年1%、第4年1.3%、第5年1.7%、第6年2.1%；到期时间为2020年2月24日；回售价103元（含当年利息）；到期赎回价108元（含最后1年利息。）
接下来进行计算。
1．到期价值
到期价值持有到期将会拿到的保底价值。
根据安道全公布的算法，到期价值=到期赎回价（含最后一年利息）+除最后一年外所有未付利息之和×80%（扣税20%），请注意安道全此数据计算方法与众不同之处，详情请参阅博客文章：《转债基本功&公告：【安道全】将采用新的税后到期收益率计算法》，网址为http://blog.sina.com.cn/s/blog_537d5dc501015nf3.html。
因此，根据以上的算法和公布的6年利率，久立转债的到期价值为：
108元+（0.5+0.7+1+1.3+1.7）×80%=112.16元
2．到期收益率
由于目前还没有发行，转债价格只能先以100元计算，则到期收益率为：
112.16元÷100-100%=12.16%
3．到期年化收益率
到期时间为6年，到期年化为：
12.16%÷6=2.02%
4．转股价值
转股价值=100元÷转股价×正股现价=100元÷19.96×19.27=96.54元
5．转股溢价率
转股溢价率（由于未上市，只能先以100元计算）
=（转债现价-转股价值）÷转股价值×100%
=（100元-96.54）÷96.54
=3.58%
（因不能转股，且未能上市，仅有计算参考价值。）
6．PB（市净率）
PB=股价÷净资产=19.27÷5.577=3.46
说明可下调空间很大，熊市有抵御空间。
7．回售触发价
久立的回售触发价条件是低于转股价的70%，所以回售触发价=19.96×70%=13.972元。但是由于2018年才能进入回售，因此现在仅有参考意义。
8．转债市值比
转债市值比=转债现在规模÷正股当前市值=4.87亿元÷60.12亿元=8.1%，中等。
9．强赎最少涨幅
强赎最少涨幅=现转股价×130%÷现在股价-100%
=19.96×130%÷19.27-100%
=34.65%
当然了，由于半年后才能转股，所以当前这也仅供参考。+
10．长线强赎最少涨幅%
长线强赎最少涨幅%是我们独创的一个数据，其公式=（净资产×130%）÷现正股价-100%，其中净资产既可采用最近一期公布的，也可以采用最近一期经审计的。
具体请参见博客文章：《可转债转股难度系数：转股最少涨幅计算方法》，网址为http://blog.sina.com.cn/s/blog_537d5dc501015d8o.html。
这个参数和PB有类似的作用，主要是从长线看，如果转债可以把转股价调到净资产，达到强制赎回价格，实际需要的最少涨幅。由于很多转股价是虚高的，这个参数可以看出下调转股价后，转债能够强赎的容易程度。
久立转债长线强赎最少涨幅=（5.577×130%）÷19.27-100%=-62.38%
不要怀疑，负数恰恰说明如果久立转债下调转股价到净资产的深度。
此参数与PB密切负相关，PB相对来说越大越好，此参数越小（越负）越好。
11．税后单利年化相对应的价格
年化N%价格线=到期价值÷（剩余年×N%+1）
如久立特材年化5%价格线=到期价值÷（剩余年×5%+1）
=112.16÷（6年×5%+1）
=86.28元。
以此类推。