Local EPUB Text
第78节 可转债规模/市值占比表：一张表格，阅尽可转债众生
中医讲究望、闻、问、切，不用仪器。但实际医生在养成这样的能力之前，却是漫长枯燥的试错和学习。
可转债也类似。当一个可转债发行的时候，一个熟练的投资人只要看一看募集说明书，基本就能对其了然于胸；再结合对正股的了解，一般1个小时内就能决定未来五六年内的投资策略。
工作室也把一些转债的基础数据排在一起，如表7-20所示。
表7-20 可转债规模/市值占比表
从表7-15中可以看出很多故事，已经发生的和没有发生的：
南山为什么有动力？转债规模是总市值的一半多——没有动力才怪。结合表外两个事实：1．南山转债的利息最高，还款压力大；2．南山已经是三次发债，前面两次全部成功，而且融到的资金比这次还要多。南山主观想做什么？还用问理财顾问和南山董秘吗？
新钢43.8%，博汇40.6%，我知道新钢粉丝要说什么。但是，尽看表不如不看表，表外的常识也要懂。新钢是动力大，有愿望，但难度确实大（不是不可能，但也绝不是100%）。相对来说，博汇要从容一点。但是时间更长、业绩更好的转债，转股难度和概率更大。
恒丰30%、海运24%、泰尔22%、海直16%，这才是正常的小伙子，需求旺，体力好，时间充裕，一旦机缘满足，最容易一飞冲天。
深机30.8%、中海28.6%、歌华21.3%，似乎也应该很有想法啊。是的，再看回售时间，2015年；表外，正股价低于净资产，转股价虚高极多。
双良、燕京，为什么没动力？看剩余转债规模除以总市值，少得可怜，人家没有必要为抢散户手中几毛钱的糖葫芦，而先掏出自己口袋里的巨资（双良停止交易后一直多次进行回售，而不下调转股价，就是投入产出比不值得）。
巨轮为什么积极？11%的占比，对于国企来说不算什么，对于民企来之不易。国企可以低息银行贷款，可以低息借债，可以定向、非定向增发，民企的可融资渠道太少、太贵，必须抓住。
中鼎为什么在市场中不受欢迎，却坚持走高价转股路线？因为转债占比太小，只有3.7%,付出太多却获得太少的融资，当然不希望股权被稀释得太多。
三个大转债谁最积极？看看表格就知道了：第一肯定是石化，占比最高，不要看1期230亿，占比3.9%，还有后面的300亿，加起来足有9%。其次是中行，400亿，占比4.9%，业绩差更需要补充资本；工行为什么闲庭信步？1.7%最低，业绩稳定，保持到期就行，无须拔苗助长。
市值也很重要。我们首次注意到，深圳机场居然还不如新钢市值大……这个貌似有点违反直觉啊。同是汽车概念，32亿的巨轮比82亿的中鼎爬升起来就是快，尽管其题材其实还不如后者。
15亿的恒丰、泰尔，32亿的海运，40亿的海直，标准的小盘股，体态轻盈，婀娜的身材很容易被风吹到天上去——当牛也在空中飞的时候，这也是teenbag的特征之一。
其他……