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估值问题
在内在估值中，对公司价值起决定作用的4个因素是现有资产的现金流、这些现金流的预期增长率、贴现率，以及公司成为成熟公司所需的时间。如果针对的是年轻公司，那么对这4个因素的估算将会变得非常困难。现有资产通常只会产生很少的现金流甚至是负的现金流，而由于缺少历史数据或历史数据有限，对未来收入和贴现率的估算也会非常困难。更为糟糕的是，人们并不知道其所考察的年轻公司能否成长为一家稳定型公司，再加上对股权的多级请求权，这种估算可以说是一种梦魇。如此一来，很多投资者都会放弃用内在估值法对年轻公司估值，转而依赖于各种令人信服的报道来做投资决策。
有的分析师试图利用倍数和可比较数据对年轻公司进行估值。然而，如下因素会让这种估值变得更加困难。
你以什么衡量价值？常处于亏损状态的年轻公司（净收入和EBITDA都是负的）在账面价值方面并没有太多的数据，而且收入也非常有限。以这些变量来衡量公司的价值是非常困难的。
你的可比公司是什么？即便一家年轻公司所在的运营领域有很多其他的年轻公司，这些公司之间也会存在巨大差异。对于成熟部门的年轻公司来说，挑战性将会更大。
你如何分析公司的生存率？直观地讲，我们期望一家年轻公司的相对价值（关于收入或收益的倍数）会随着其发展而不断上升。然而，这种直观性原则在现实中却难以操作。
总之，对于年轻公司的估值，我们并没有简单的解决方案。