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Chapter 5
其他反转形态
◆ 主要反转形态总结
◆ 较少出现的反转形态
◆ 扩散三角形态
◆ 扩散三角形态与普通三角形态的
不同之处
◆ 扩散对称三角形态
◆ 一个更典型但不易获利的例子
◆ 扩散直角三角形态
◆ 带有向下斜边的扩散三角形态
◆ 利用扩散三角形态进行交易的困难
◆ 带有上升斜边的扩散三角形态
◆ 扩散三角形态的解释
◆ 菱形形态
◆ 菱形形态的示例
◆ 1936年4月的市场顶部
◆ 菱形底部反转
◆ 矩形反转
◆ 解读方式与三角形态相同
◆ 矩形底部反转
◆ 矩形形态的重要性
◆ 出现在顶部的矩形反转
◆ 静止状态的突破
◆ 一个常见的长期底部形态
◆ 技术图形的快速变化
◆ 活跃股票的相对静止状态
◆ 岛形反转
◆ 初识“缺口”
◆ 岛形反转的描述
◆ 缺口应该在相同高度
◆ 一个强有力的岛形反转示例
◆ 一日岛形预测
◆ 岛形形态的其他预测结果
◆ 岛形形态的解释
◆ 两张颇有意思的走势图
◆ 接下来是整理形态
主要反转形态总结
在前面三讲中，我们学习了七种表明股价趋势反转的技术形态，并讨论了它们各自的预测用途。其中，有五种形态由于经常出现，或者可靠性强，而尤为重要。它们是：
1. 头肩形
2. 普通或圆形反转
3. 三角形
a. 对称三角形
b. 直角上升或下降三角形
4. 多重顶和多重底形态
5. 复合形态
相对来说，同时介绍的另外两种形态——楔形和喇叭顶形——在重要程度上较弱，不过形状与重要反转形态有一定关联。
较少出现的反转形态
这一讲中，我们将再介绍四种反转技术形态。尽管它们并不经常出现，但仍然是技术交易者必不可少的工具。其中，两种形态——扩散三角形、菱形——与前面学习的反转形态有一定联系，另外两种形态——矩形及其变化、岛形——则比较独特。
扩散三角形态
前面我们提到扩散三角形态（介绍喇叭顶形态时），将它描述为左右颠倒的普通三角形态，即端点在左侧、开口向右的价格波动轨迹。换句话说，扩散三角形态的形成过程与普通三角形态正好相反。在扩散三角形态中，股价首先在小范围内波动，然后波动幅度逐渐变大，上下两条边线距离越来越远。
扩散三角形态同样可以分为两类，即对称形和直角形。而且直角扩散三角形态也可以进一步分为上升式和下降式。另外，与普通三角形态类似，扩散三角形态也可以预示之前趋势的反转或者整理。不过，二者的相同点只有这些。在仔细研究扩散三角形态的示例之前，我们先介绍一下它与普通三角形态及其他形态的不同之处。
扩散三角形态与普通三角形态的不同之处
首先，扩散三角形态比普通三角形态要少见得多——比例恐怕可以达到每出现1个扩散三角形，能出现30或40个普通三角形。扩散形态比较散，不规律，尽管偶尔也出现紧凑、明确的形状。扩散三角形的解读比较困难，而且获利空间通常也比普通三角形更有限。事实上，除非同时出现其他有用的技术形态，否则许多扩散三角形态无法为技术交易者提供操作获利的机会。
但是，与普通三角形态不同，扩散三角形态成为反转形态的比例远远高于成为调整形态。
两者另一个重要的区别是成交量。我们已经很熟悉普通三角形态形成过程中成交量的变化：在底边或起始开口处总会出现相对高的成交量，然后随着股价向顶点趋近，成交量逐渐萎缩，直到突破发生时成交量再次上升。而在扩散三角形态中，成交量的变化大不相同。一开始，端点处出现较高的成交量。之后，成交量有一定下降，但不会继续萎缩，相反，成交量变化非常不规律，而且一般会随着形态的发展而逐渐上升。一个合理的直觉是，较大的价格波动必须伴随着较高的成交量。扩散三角形态中的成交量变化增加了分析的难度，因为它使突破的确认更困难。
扩散对称三角形态
通用美国运输公司（General American Transportation）的1929年的股票走势（图5.1）展示了一个扩散对称三角形态。我们立刻能够发现它与喇叭顶形态的相似。在前一讲中，我们提到喇叭顶形态可以被看作扩散三角形态的一种特殊形式。但是，喇叭顶形态不需要像扩散三角形态那样，由一系列密集的价格波动组成，同时顶部和底部形成清晰的边线。另一方面，扩散三角形态不一定符合“五次反转”的原则（虽然下面的例子恰好满足）。扩散对称三角形态可以由七次，甚至偶尔由九次反转构成。（如果是调整形态，则由四次、六次甚至更多的偶数次小型反转组成。作为调整形态的扩散三角形将在第六章中介绍）
在扩散三角形态的学习中，价格运动方式不需要仔细讲解，不过成交量变化值得仔细分析一下。注意到图中分别出现在9月19日、26日和10月2日、11日的四个顶部，都伴随着相对高的成交量，而且当股价下跌时，成交量也下降。另外后两个顶部还是典型的一日反转。成交量变化模式的改变出现在10月19日，当价格跌到底部时，成交量却显著的提高。这一现象是技术弱势的明确警告。形态的下边线在10月23日被突破。当天突破的幅度非常大，收盘价位于价格线底端，而且成交量上升，这些信号足以告诉学生，重要的趋势反转正在出现。
通用美国运输公司的股票走势图展现了一个近乎完美的扩散三角形态，但这是很少见的，而且也并非典型，因为我们更容易在中期趋势中遇到扩散三角形态。
一个更典型但不易获利的例子
莎朗钢箍公司（Sharon Steel Hoop）的股票走势图（图5.2）展示了扩散对称三角形态如何预示1936年4月的反转。不过读者可以看到，尽管形态有效，但并没有给出操作时机的明确信号。图中股价波动形成的扩散三角形态本身，并不是预测反转的可靠信号，一般需要借助其他市场因素分析，或者其他股票图中的反转形态信号，才能确定趋势的反转。持有该股票的交易者可以先卖出获利，然后在新趋势明确出现之前，耐心等待。而尚未持有该股票的交易者，则最好不要进行操作，而是寻找更清晰、更易获利的其他机会进行操作。
扩散直角三角形态
扩散三角形态中，如果一条边线水平，另一条边线（弦）从理论端点倾斜向上或向下，则与第三讲中讨论的上升或下降直角三角形态形状类似，被称为扩散直角三角形态。
但是，与普通三角形态中弦的方向预示之后价格运动方向的特点不同，扩散三角形态中弦的方向不能给出之后价格运动方向的可靠预测，不管是作为反转形态还是调整形态。读者应牢记扩散三角形态的这一特点。
带有向下斜边的扩散三角形态
在一些扩散三角形态中，水平边形成上界，斜向下的弦形成下界。一个清晰有力的例子出现在美国制罐公司1929年股价顶部（图5.3）。形态形成过程中，成交量的变化符合扩散三角形态的典型特征。陡峭向下的斜边表明技术弱势，不过没有出现明确的反转趋势确认，直到价格已经跌至离最高点相当远的水平。第一次突破出现在10月24日，伴随着高成交量，但是当天收盘价却回到形态以内，几乎位于当日价格线的顶端。接下来两天里，股价继续下跌，但始终保持在形态以内。根据前面的股价变化规律，此时我们完全可以预期股价出现一波反弹，回升至160〜162的水平。直到10月28日，股价才明确地突破形态，但当天成交量没有明显变化，等到第二天才剧烈上升。整个过程结束时，美国制罐公司的股价已经从最高点183跌至132。
利用扩散三角形态进行交易的困难
在分析美国制罐公司的扩散三角形态时，我们再次强调，在形态明确完成之后，寻找有利交易时机比较困难。我们给初学者的建议是，除非他手中持有该股票，否则不要理会扩散三角形态。而要买入或卖空股票，则需要等待出现更明确的信号时再行动。当然，对于美国制罐公司股票的多头来说，当反弹在10月11日出现反转，且未超过之前高点时，就有理由怀疑股价趋势已经改变，因此可以卖出获利。他甚至可以早在9月20日就得到这个结论。但是，多头卖出获利与空头卖空完全不同。一个富有经验且资金充足的交易者可能在10月12日就进行卖空，但是他也应该设置止损指令，如187水平上，而且如果出现反弹促发止损指令被执行，则他应该立即改变操作。
另外值得注意的是，美国制罐公司股票图中的扩散三角形态由九个小幅或短期中幅反转组成。
带有上升斜边的扩散三角形态
图5.4通用食品公司的股票图中，展示了一个水平底边、上升斜边的扩散三角形，图形比较长，而且有些松散，但是两条岔开的边线非常清晰，三角形态很明确。
学生应该已经注意到，在这个扩散三角形态之后的突破方向与弦的方向相反，也就是说与带有上升斜边的普通三角形态之后的突破方向相反。对于这一点，我们前面就说过，扩散三角形态的斜边方向不代表后续股价运动的方向。
4月23日股价出现了一次伴随成交量变化的假突破，我们前面提示过这种一日线外运动的出现（第三章）。伴随高成交量的决定性突破出现在4月27日，股价收盘于形态之外1个点。5月的反弹使股价回升至形态底部水平，但没有继续上升。注意到反弹过程中，成交量逐渐下降，在后面我们将学到，这是说明该轮反弹与基本趋势相反的最好证据。
扩散三角形态的解释
扩散三角形态很难解释。尽管上升式和下降式三角形的水平边分别代表了支撑位和阻力位，或至少表明了股票需求或供给的水平，但是形态本身说明市场处于多空双方力量僵持不下的状态，正在等待重要的新闻或重大的变化来决定未来股价的走势。另外，这一解释也说明为什么利用扩散三角形态进行预测是困难的。
扩散三角形态水平边的支撑位（上升式）或阻力位（下降式）可能是职业操盘手操纵的结果，因此股价突破水平边时才往往非常显著。虽然利用扩散三角形态进行交易较难获得，但如果股价非常明确地突破水平边，则是一个重要的技术信号，技术交易者可以借此操作获得丰厚利润。
另外，扩散三角形态形成过程中，成交量一般比较高，而且变化不规律，这一特点也解释了为什么扩散三角形态更多地发生在顶部，而不是底部。
菱形形态
接下来介绍的反转形态由于其形态非常类似菱形而得名。这种形态可以被看作是头肩形态的变化。但是，对它更准确地描述应该是，将两个三角形态——一个扩散三角形、一个普通三角形——底边相接、端点指向相反方向地对在一起得到。现实中，菱形形态很少完全对称，一般也并不清晰，因此在描画它的边界时，往往需要灵活处理。但是，当菱形形态真的出现时，它非常可靠，而且能够帮助交易者获得丰厚利润。菱形形态更多地出现在顶部，较少出现在底部。
菱形形态的示例
新泽西州标准石油公司1930年前半年的股票图（图5.5）展示了一个较好的菱形形态。1929年12月，股价为70，到1930年2月，股价跌至58。接着一轮快速的反弹使股价回升至80，但遇到强大的阻力。股价出现短暂下跌，然后又涨到84。跟踪过这只股票的读者一定记得，当时公众投资者普遍持乐观情绪，相信股市正在回升至1929年顶峰的水平。但是，股价接连几天在82〜84区间内放量交易，消耗了大量需求，之后股价在四天内下跌了13点。下一轮反弹只使股价回升至81。接下来的股价运动不用再详细讨论，不论我们多么松散地画出边线，没过多久菱形形态就明显地表现出来。5月7日股价大幅突破，同时成交量上升（请记住周六的成交量应加倍）。突破后，股价从78的水平快速下跌至61，并一头扎入熊市。
读者可能会发现，1930年标准石油公司股票图中的菱形形态与颈线斜向下的复合头肩形态有些相似。颈线斜向下的复合头肩形态一般不能为我们提供有利的交易机会，但是如果它也符合菱形形态，那么良好的突破信号就意味着丰厚的利润。
1936年4月的市场顶部
另一个菱形形态的例子出现在图5.6中，即1936年弗吉尼亚-卡罗莱纳化学公司6%优先股的走势图中。4月13日出现突破，当天成交量的高涨以及收盘价位于价格线底端的特点，都是明确的标识。
菱形底部反转
菱形形态也可能发生在底部，而且同样有较高的可靠性。
图5.7是西尔斯–罗巴克公司（Sears Roebuck）1935年前几个月的股票走势图，显示了一个呈头肩形态的底部反转。尽管这个头肩形态的形状良好，但2月18日出现的剧烈反弹容易引起质疑，可能会影响制图者对头肩形态的判断。但是，菱形形态是非常明显的，而且4月5日出现的突破在各个方面都非常明确，提供了良好的获利机会。
我们不需要花费时间去寻找菱形形态的解释，因为它明显是由与头肩反转相同的各因素作用形成。
矩形反转
接下来要学习的这个反转形态，与我们之前学过的所有形状都没有相似之处，我们将它称为矩形形态，因此它由在两条相当明确的边线之间的一系列价格波动组成，形状与几何学中的矩形相似。矩形形态可能持续相当长的一段时间，也可能很细，股价只在很小的范围内不断波动，但同时它也可能由大幅度的剧烈波动快速组成。一般来说，矩形形成过程中的成交量变化与三角形态类似，形态开始时成交量一般较高，接着随着形态的发展，成交量逐渐萎缩，常常降为零，最终突破出现时，成交量显著增加。
解读方式与三角形态相同
与三角形态一样，矩形形态既可以是反转形态，也可以是整理形态，而且成为整理形态的情况更为常见。同时，矩形形态后续股价运动的方向也由突破方向决定，但是突破必须符合我们之前提到的要求，如当天收盘价位于形态之外、成交量增加，等等。
作为反转形态出现时，矩形形态可以出现在顶部或底部，其中出现在底部的情况更常见，尤其当矩形形状较长较细时。不过，矩形形态的预测能力比三角形态更强，如果它更常见一些，就完全可以与三角形态同等重要。
矩形底部反转
一个非常有趣的形态出现在1932年约翰–曼维尔公司的股票走势图中（图5.8）。这个形态属于较长较细的一种。注意到3月和4月前几周内，股价一路下跌至10，之后的四个月中，股价都在10〜14的水平之间不断波动。事实上，图中可以看到两条上边线：一条在约13½处，约束着大部分股价变化；另一条在14
处，约束着包括4月27日和6月15日两天剧烈上涨在内的所有股价变化。由于基本上所有股价都位于13½以下，因此我们可以选择这条线作为真正的上边线。另外，可以注意到成交量从4月中旬形态开始时的每日4000股或5000股，逐渐下降至7月上旬形态突破前的每日1000股左右。最终，当股价反转形成决定性的突破时，成交量上升至每日2000股，当天收盘价在形态之外。
突破当天收盘价没有达到价格线的顶端，说明股价进入快速增长之前，还有一段巩固期。8月2日股价小幅回跌，触及形态上边线，这是矩形形态之后经常出现的情况，不必担心。
仔细观察图5.8，可以看到在7月前两周，大矩形的边线内形成了一个小型的矩形形态。读者可以观察一下股价突破这个小矩形时，成交量相比于之前几天情况的增加。我们一般不能预期这样小的形态之后，会立即出现什么样的上涨运动。不过，较大形态的突破可以表明重大的价格运动即将出现。
矩形形态的重要性
在初始介绍矩形形态时，我们说它非常可靠，这一结论对于成交量非常低的情况依然成立。一个典型的例子出现在麦克货车公司（Mack Trucks）1936年5〜6月的股票走势图中（图5.9）。股价从4月上旬的高位37猛烈下跌，卖压很快耗尽，在4月30日跌至28的谷位后，股价进入了将近六周的波动期，其间成交量非常小，波动范围在28½〜30½之间。形态看起来一点也不紧凑，似乎不具有什么重要意义，但是在6月8日，股价在显著上升的成交量的伴随下，明确突破形态后，出现了一轮重大的上涨运动。因此，对于走势图中出现的任何一个清晰的矩形形态，技术交易者最好都认真关注。
麦克货车公司走势图中，6月15日到7月9日之间出现的类似楔形的下降形态，是一个名为三角棋形的整理形态，我们将在第六章中介绍。
出现在顶部的矩形反转
我们前面提到过，矩形形态更多出现在底部。不过，矩形反转确实偶尔在顶部出现，而且具有相同的预测价值。
奥本公司1930年的股票图（图5.10）中给出了一个良好的例子。这只股票从当年的1月中旬开始反弹，到4月1日达到顶部264。之后，它在一个清晰的矩形区域内波动了将近四周，其间成交量逐渐下降，4月24日股价向下突破，同时成交量明显上升。接下来出现的下跌趋势幅度之大、速度之快，与矩形的规模和幅度有些不相称，不过这种剧烈变化对于奥本公司的股票来说并不罕见。
静止状态的突破
下面要分析的形态是底部矩形形态的极长极细的特殊情况。其实我们也可以将它单列为一种形态，甚至也可以不将它看作形态。在这里作为底部矩形的特殊情况，是因为它们遵循相同的规则，而且在股票图中的形状非常相近。
在长期熊市中，股价可能进入一种没有任何交易的状态，没有人愿意在这个价格买入股票，而股票的持有者宁愿继续持有，也不愿意在这么低的水平卖出，直到股票基本面因素传来好消息，或者所在行业吸引了投资者的注意，股价将保持相对静止。偶尔有一两起交易，而且价格基本不变。但是，突然有一天股票的静止状态被打破，股价和成交量都重新出现在图中。如果这一反弹持续几天，吸引到市场的注意力，而且同时基本面因素也传来好消息，那么公众投资者将涌向这只股票，反弹变成实质性的上涨趋势。另一方面，打破静止状态的买家可能立即被股票持有者所迎合，因为那些不愿意在底部卖出的持有者可能厌倦了等待，决定尽快出手。根据卖压消化速度的不同，股价可能停滞一段时间，但不会再次静止或回到之前的底部水平。这种静止的打破为耐心等待的学生提供了获得丰厚利润的机会，因为这往往标志着主要上涨趋势的开始。
一个常见的长期底部形态
如果学生手中有1932〜1933年价格较低、交易相对不活跃股票的走势图，那么他可以找到无数个静止状态的打破。这里我们举两个典型例子，一个在1933年的底部，另一个则在1935年。
图5.11是公共汽车公司（Omnibus Corporation）1935年3〜11月的股价走势图。在前四个月中（以及之前的一段时间里），这只股票非常不活跃，其中好几天一起交易都没有，大部分时间里只有几百股的成交量。在这段静止的时间内，股价稳定在3½〜4之间。虽然从这缓慢、不规律的图中不易看出，但股票正在被职业操盘手吸入。许多散户一定对股价的“不景气”丧失了信心，跟踪图表的技术交易者也很可能认为股票不会出现什么转机。
技术图形的快速变化
但是，请注意8月8日图形是多么迅速地发生了变化。成交量上升至5000股，股价收盘于之前价位以上1个点。很明显，某些事情改变了这只股票的技术形势。需求大量涌入，买家不断提高报价来抢夺股票。在不到一年的时间里，股价几乎毫无阻碍地涨至25，比静止时的水平上升了500%以上。
公共汽车公司的静止状态可能有点极端，但它确实是一只低价股、不太活跃的股票中相当常见的底部形态。对于价格较高、交易较活跃的股票来说，这种长期的静止状态很少出现，但是低交易量的间歇期确实常常在牛市末尾发生。
活跃股票的相对静止状态
图5.12是综合石油公司（Consolidated Oil）1933年4月打破静止状态的例子。这只股票通常比较活跃，成交量良好，所以我们不能期待它像公共汽车公司股票那样静止。因此，图中显示了一个相对的静止状态，出现一个很长、很细的矩形，之后的价格运动可能比公共汽车公司的例子更为典型。4月7日，股价试图突破矩形，但是当天的收盘价又回到了边线内。接下来的10天里，股价在上边线附近波动，这说明技术力量在积累，可能会出现有利可图的上涨，但具体时机并不知晓。
如果某个技术交易者相信了7日的“貌似”突破，买入股票，那么他的资金将在接下来的几周甚至几个月里被套住，直到上涨趋势真正出现。根据前面的讨论，我们知道7日的突破并不符合要求。尽管如此，股价的“初次尝试”仍然值得注意。
4月19日，真正的、显著的突破发生了，伴随着高成交量，且收盘价位于形态之外，并在当天价格线的顶端。几天后的小幅下跌（注意成交量较低）使股价回落，然后股价在高成交量的伴随下开始大幅上涨。在突破时买入股票的技术交易者，不久就能得到丰厚的投资回报。
综合石油公司股价走势图中，相对静止状态打破后股价的一步步变化是很常见的。通常每一步的间隔可能比较久，因此我们一直强调利用这种形态交易需要大量耐心。毕竟最后的收获总会证明等待是值得的。
岛形反转
本讲介绍的最后一种形态，同时也是反转形态中最罕见的一种，是岛形反转。从后续运动的幅度、迅速程度与形态本身规模的关系方面来看，岛形反转是当之无愧的第一名。
为了更好地介绍岛形反转，我们要先介绍另一个被称作“缺口”（Gap）的技术名词（在第七章中我们将仔细介绍不同位置的缺口代表的不同含义）。
初识“缺口”
不过，当前我们只需要了解的是，缺口指图中连续两天价格线之间的空当，即当天价格线的底端高过前一天价格线顶端的部分，或者当天价格线顶端低于前一天价格线底端的部分。下面我们来看图5.13欧文斯-伊利诺伊玻璃公司（Owens-Illinois Glass）的股票走势图，它可以最清楚地解释缺口的定义。10月26日那一周的股价运动中，该周第三天，即10月23日，价格线的顶端为111¾，而10月24日价格线的底端为112¾。两条价格线之间的开口处，就是1个点的缺口。这是股价技术缺口很好的例子。
学生可以发现有些股票图中缺口很多，尤其是不活跃的股票或流通数较少的股票。而活跃股票或者流通数量很大的股票，则很少出现缺口，因此一旦出现缺口，意义也更为重大。同时，缺口越宽，意义越重要，不过也要结合股票自身的特点来考虑。对于交易稀少、不稳定或者价格较高的股票，1个点的缺口可能不算什么。但对于交易活跃或者价格较低的股票来说，0.5个点的缺口可能就相当重要。
岛形反转的描述
岛形是指一块紧凑的价格变化区域，通过两个缺口分别与之前和之后的股价运动分隔开来。在两个缺口中，如果一个出现在区域下部，一个出现在区域上部，如股价从缺口跳升进入区域，又从缺口跳升至上涨趋势中，则这个区域是整理形态。但是，如果两个缺口位于区别的同一侧，且缺口形成位置大致相同，那么就得到了岛形反转形态。
另外，我们说岛形是一块紧凑的“区域”，但实际中它也常常在一天内完成。“一日岛形”也是非常有效的预测形态。
缺口应该在相同高度
在具体分析实例之前，我们需要先强调一点，即岛形区别某一侧的两个缺口必须在相同的高度。这并不是说两个缺口的上下边必须完全一致，而是强调两个缺口至少有部分处于同一高度。这个要求很重要，它进一步意味着岛形区域不可以“封死”或者说覆盖第一个缺口。例如，如果在29〜30之间有一个缺口，接下来股价下跌到29以下，又涨到30以上，然后在30〜29之间出现了第二个缺口。此时两个缺口确实在相反方向的运动上形成，但是在出现第二个缺口之前，第一个缺口已经被中间的价格运动“封住”，因此没有形成岛形。简而言之，图形的两个缺口之间必须有一段水平的空白部分。
另外要提醒一下的是，形成第一个缺口的价格运动应该达到一定幅度，这样形成的岛形反转才更有意义。
一个强有力的岛形反转示例
再以图5.13为例，来看看欧文斯-伊利诺伊玻璃公司1935年后半年股票走势图一个强有力的岛形反转示例。这只股票从1935年起一直处于不太明确的下降趋势，股价从8月初的94，先反弹至100，到9月7日又跌至95，并收盘于当天价格线底端。等到9月9日，价格线范围为87〜93，因此与前一个交易日之间留出2个点的清晰缺口，即图中93〜95的位置。在接下来的三周里，股价在88〜91的区间内波动，但一直没有触碰到93。但是在9月28日（周六）和9月30日（周一）之间，出现了第二个缺口。这个缺口位于93〜93½的位置，因此缺口下方的价格波动区域形成了完美的岛形，说明我们应当立即操作。这个形态不仅预测之前趋势的反转，而且表明新趋势的运动幅度非常可观。图5.13中形态后的大幅度股价运动，对于这个规模的岛形反转是十分正常的。
在离开欧文斯-伊利诺伊玻璃公司的例子之前，我们还要提醒一点，图中10月最后一周出现的缺口属于整理缺口，我们将在第七讲中具体介绍。
一日岛形预测
在前面的例子里，我们看到股价用三周时间形成了一个岛形反转，而且它之后的股价变动幅度很大。如果岛形在一天的时间里形成，那么它的预测同样可靠，但是之后的股价变动幅度通常要小得多。
电气股票公司（Electric Bond Share）1935年后六个月的股票走势图（图5.14）展示了两个一日岛形反转的例子，分别位于8月17日和11月8日的反弹顶部。其中，11月8日的岛形反转之后，缺口在11月14日和11月20日两次被“封住”，但是这几次反弹都没有使股价达到岛形形态的顶端，因此反转预测最终仍然实现了。图中另外一个值得注意的特点是，在第一个岛形之后，在10½的水平上出现了双重底形态（见第四章），反转了岛形之后的趋势。
1936年美国钢铁铸造公司（American Steel Foundries）的股票走势图（图5.15）中，7月8日出现了一日岛形，使股价从之前的小幅下降趋势掉头进入强有力的上涨趋势。另外，可以看到5月上旬出现了一个由上升三角形（见第三章）预示的底部反转。
岛形形态的其他预测结果
艾奇逊-托皮卡-圣菲铁路公司1936年的股票走势图（图5.15）中显示了岛形形态另外两种可能的预测结果。
在一段小幅下跌之后，7月7日和8日的股价变化形成了一个岛形，它预示着之后将出现上涨趋势。不过在本例中，这段股价上涨实际是之前趋势的延续，只是中间被一小段小幅下跌打断了。
9月8日在为期两周的反弹顶部出现了一日岛形。这是一个很好的反转信号，但是直到五周之后，下降趋势才正式开始。尽管如此，这个岛形的预测仍然是正确的，而且如果技术交易者没有被中间两轮反弹唬住，那么它预测的下降趋势仍然能带来非常丰厚的利润。
岛形形态的解释
后面学习缺口时，我们将知道岛形形态的第一个缺口是耗竭性缺口（exhaustion gap），它表明之前趋势的支撑力做出的最后一次冲刺，股价将遇到更大的阻力。股价离开岛形时的第二个缺口是突破缺口（breakaway gap），它与之前介绍的突破意义相同。这两个缺口的意义都很重要，当它们共同出现而构成岛形反转时，之后的股价运动自然将是十分迅速且剧烈的。
两张颇有意思的走势图
图5.16的两张走势图可以进一步说明本讲所学各反转形态的重要后续运动。
宝路华公司（Bulova Watch）1935年的周线图展示了打破静止状态的过程，同时在静止期间还呈现了一个有趣的对称三角形态。我们之前提到过，一个技术形态有时可能是另外一个技术形态的组成部分，而且通常这两个形态都有相同的预测意义。宝路华公司走势图中延伸较长的三角形底部，进一步说明了后续价格运动的剧烈程度。
罗意威公司（Loew’s）的股票走势图则说明一个完美的岛形反转如何预示了股价1929年顶部的出现。同时，读者可以看到，这个岛形反转还构成了一个大型喇叭顶形态（1929年1月末开始，3月完成）的第五次反转。1937年4月，罗意威公司股价再次形成顶部岛形，虽然形状不如1929年的例子那么完美。而且，我们可以在周线图中清晰地看到，1937年的岛形同时构成了另一个大型喇叭顶形态的第三次反转。
接下来是整理形态
到本讲为止，我们完成了对反转技术形态的介绍，不过在后面学习趋势线等内容时，我们还会时不时地介绍一些其他的反转信号。从第七章开始，我们将进入预示之前趋势持续或恢复的整理形态的介绍。