Local EPUB Text
蜡烛线
既然分时图细节最多，那么把每天的分时图按照时间顺序接起来，多日分时图岂不是既有细节、又有足够长的时间跨度？图2.1b把20个交易日的分时图拼接起来。一方面，这张图的确给我们带来了更大的时间跨度，20个交易日的行情总体上呈现出温和上涨的态势，图2.1a所示3月20日的行情处在次高位置，与3月4日的历史高点大体相当；另一方面，行情曲线却“糊”了——眉毛胡子挤成一团，在图2.1b右侧小框内，诸如高点（低点）怎么形成的、其中市场向上（向下）试了几次等细节显示不出来了。
因此，人们发明了一种方法，把分时图以小时为单位切分时段（见图2.1c），规定每个时段最初的成交价为“开市价”（实际上只有当天最初时段的开市价是真正意义上的开市价），最后的成交价为“收市价”（只有当天最后时段的收市价是真正意义上的收市价），及其最高价、最低价，共四个价格，用一根图线来表示这四个价格，这就形成了我们常说的蜡烛线，另加本时段累计的成交量。
图2.1a 贵州茅台分时图（2019年3月20日）
分时图是包含最多细节的行情图。当日开盘价与上一日收盘价相比出现了差价。每一轮行情变化的重要高点和低点都清晰在目。
图2.1b 贵州茅台20日分时图（2019年2月21日—2019年3月20日）
图2.1a中的2019年3月20日的分时图在本图上是最右侧方框中的一小段。本图可以揭示当日行情的大致轮廓，但是不可能清晰地看到行情演变过程中各个重要高低点。
图2.1c 贵州茅台分时图（2019年3月20日）
将分时线图按小时为时段分成4段，每段都由五个数据构成一组：开市价（时段最初的成交价）、最高价、最低价、收市价（时段最后的成交价）、该时段累计成交量。
下面用蜡烛线来绘制每个时段的四个价格数据（见图2.1d）。
开市价和收市价表示每个时段的主要价格运动，因此从开市价到收市价，用竖直的条形表示，这是蜡烛线的实体部分。如果开市价低于收市价，代表上涨，用内部空白的条形来表示，这是阳线的实体；如果开市价高于收市价，代表下跌，用内部填满的条形来表示，这是阴线实体。
最高价和最低价标志着每个时段内的极端价格，在实体上方用一根垂直线段代表最高价到蜡烛线实体之间的距离，这是上影线；在实体下方用一根垂直线段代表最低价到实体之间的距离，这是下影线。
可以按照任意时间单位来切分图2.1c的绘图时间段，比如1分钟、5分钟、15分钟、30分钟、60分钟等，相应绘制的蜡烛图就成为1分钟线图、5分钟线图、15分钟线图、30分钟线图、小时线图（见图2.1e）。还可以按照日、周、月、季、年的时间单位来整合行情数据，采取相应时间单位内的开市价、最高价、最低价、收市价四个价格数据来绘制蜡烛线，其蜡烛线图分别称为日线图（见图2.1f）、周线图（见图2.1g）、月线图（见图2.1h）、季线图、年线图。
日线图中每根蜡烛线绘制的是当日的开市价、最高价、最低价、收市价，图线下方的柱状线段表示当日成交量；周线图中每根蜡烛线绘制的是当周第一个交易日的开市价、当周最高价、当周最低价、当周最后一个交易日的收市价，下方的柱状线段表示当周累计的成交量。月线图中每根蜡烛线绘制的是当月第一个交易日的开市价、当月最高价、当月最低价、当月最后一个交易日的收市价，下方的柱状线段表示当月累计的成交量。其他时间单位的蜡烛线依此类推。
周线图和月线图通常按照日历周期来计算，也可以人为规定每周从周二（或其他日子）开始，每月从第二个星期开始等。
图2.1d 蜡烛线绘制方法
开市价和收市价用来绘制实体部分，画成小框（蜡烛状），最高价用来绘制上影线（蜡烛芯状），最低价用来绘制下影线（蜡烛芯状）。如果收市价高于开市价，实体内部不填，称为阳线；反之，实体内部填满，称为阴线。
图2.1e 贵州茅台小时线图（2019年2月13日—2019年3月20日）
图2.1c中3月20日的分时图行情按小时分段后，根据每个时段的开市价、最高价、最低价、收市价及其累计的成交量绘制成了本图最右侧的四根蜡烛线。图2.1b的20日分时图在本图上是从2月21日开始的。与图2.1b相比，本图真是“眉清目秀”，每一时段的蜡烛线，包括实体及其上下影线都很清晰。
图2.1f 贵州茅台日线图（2018年8月20日—2019年3月20日）
本图持续时间共7个月，大体相当于图2.1e小时线图时间跨度的4倍（1个交易日由4个小时组成）。图2.1b的20日分时图是其最后部分，占整个图表的1/7（从图示的2019年2月21日起）。图2.1a和图2.1c的分时图只是本图最后的一根蜡烛线。从分时图到小时线图再到日线图，蜡烛图从繁到简。本图两根上升趋势线斜率逐步变陡，显示上升趋势处在加速状态。2018年9月28日的最高点是显著历史价格水平，行情已经清晰地向上超越并维持在其上方。
图2.1g 贵州茅台周线图（2016年6月24日—2019年3月20日）
本图持续时间为33个月，大体上是图2.1f日线图时间跨度的5倍（5个交易日组成一周）。在日线图上看起来蓬勃向上的上升趋势在本图中正在遭遇重大考验——1年多之前形成的重要历史价格水平803尚未被清晰地超越，正在发挥阻挡作用。换言之，在没有向上突破之前，这1年多来的行情属于高位横盘行情，而不是上升趋势。在进入横盘状态之前，行情曾经有一轮持久的十分强劲的上升走势。因此，本图的行情可分为上涨和横盘前后两个阶段。
图2.1h 贵州茅台月线图（2007年8月—2019年3月20日）
本图包括了104个月的行情，大体上是图2.1g周线图的4倍，体现了更为宏大的背景。周线图的行情相当于本图最右侧四分之一，前四分之三的行情呈现出缓慢向上的走势，持续时间8年多，到2016年7月。之后市场进入快速拉升阶段，持续到2018年初。当前则总体上属于横向延伸行情。
分时图（图2.1c）、小时线图（图2.1e）、日线图（图2.1f）、周线图（图2.1g）、月线图（图2.1h）是最常用的几种时间周期。
每日分时图揭示了交易所发布的所有行情数据，是绘制各种图表的基础。按照一定的时间单位分割每日分时图，或者把若干日分时图组合起来，舍弃每个时段内的行情轨迹，突出了时段主要行情进程（实体），即比较开始和结束时的行情，保留了每个时段内的历史高点和低点（影线）。老子说：“多则惑，少则得。”蜡烛图抓住了重点，取舍得当。
从趋势定义来看，历史高、低点及其突破信号是趋势分析的基础。蜡烛图完整地保留了每个时段内的历史高、低点，与西方技术分析殊途同归，第三章、第四章讨论的趋势分析基本工具完全适用于蜡烛图。
从分时图、小时线图、日线图、周线图、月线图依次看去，镜头逐步推远，可以从局部细节逐步看到总体全貌；反过来，从月线图、周线图、日线图、小时线图、分时图依次看来，镜头逐步拉近，可以从总体背景逐步看到局部细节。在进行市场技术分析时，需要既见森林又见树木，全角度地观察，只有如此才能获得超长期、长期、中期、近期行情趋势的基本情况。
更主要的做法是，先看月线图，观察超长期趋势和超长期历史高、低点；再看周线图，以超长期趋势为背景，观察长期趋势的现状、所处阶段等；再看日线图，日线图具体展现了长期趋势（6个月以上）、中期趋势（3个月以上）和短期趋势（1个月左右）的交叉发展，是日常使用最普遍的图表工具；真正需要交易时，或者在行情变化较为关键的日子里，再进一步观察小时线图和分时图。
当然，短线交易者应把注意力集中到小时线图、分时图，不过对上述大背景的了解依然不可或缺。