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第10章 200万美元
1959年2月的第3周，当我返回到纽约时，已彻底从那种疯狂的状态中恢复过来，开始重新在股市投资。虽然我还能感受到由于自己的愚蠢所造成的伤害，但就像一个经历了挫折的人一样，我感觉更好，也更有信心了，因为我已经从过去的教训中吸取了经验。现在我已经知道，必须严格遵守我为自己设计的那一套操作制度。我知道，一旦偏离这一套制度就会有麻烦。我的整个财务状况就会立即陷入危险境地——它会像一座纸房子一样脆弱。
我到纽约后做的第一件事就是，在我周围建起一道钢铁围墙，以确保自己不再犯以前那样的错误。
首先，我决定把我的交易分散在6个经纪商处进行，这样就不会有人跟踪我的操作策略。为了确保我不受到经纪商们的任何可能的干扰，我给自己建了一层保护墙，直到现在我还在用这个方法进行自我保护。
具体实施方法如下。我让经纪商们在华尔街收市后再给我发电报，这样就能在下午6：00的时候收到电报，正好是我起床的时间，因为多年在夜总会演出，我一直是白天睡觉晚上工作。同时，我告诉接线员，白天不许把任何电话接进来。
通过如此安排，不管华尔街发生了什么，我都安稳地躺在床上。当他们在工作的时候我在睡觉，他们联系不到我，也不会打扰我。一旦出现某些不可预见的情形，经纪商们会根据我的授权和我下达的止损命令，自动帮我采取措施。
下午7：00，我开始研究每天的电报，并确定将要进行的操作。在研究之前，我会买一份刊登有华尔街收盘价的晚报，把当天的报价从上面撕下来，把其他财经文章丢到一边。我不想看任何财经报道或财经评论，不管作者的消息有多灵通，因为这些文章可能把我引入歧途。
然后，当整个华尔街入睡时，我拿着电报和从报纸上撕下来的当天收盘价开始工作。
在我修复受伤的自信心期间，没有卖出的那两只股票一直在上涨。Universal Controls几乎是顺着趋势线稳步上扬，一直涨到60美元左右，与我最后一次到纽约时相比，涨幅超过40%。Thiokol的表现同样出色，现在它已突破110美元。
这真的很令人鼓舞。我认为无论如何也没有理由卖掉这两只股票。带着痛苦的经历和新建的牢固的保护墙，我开始抱着谨慎的自信心态重新进入股市。下面这些是我之后一段时间的部分成功之作：
并不是我的所有操作都成功，也有一部分股票买进后并没有按照我的预期运行，这就是股市。下面列出的是一些亏损的交易：
这两张表完全证实了我的方法是可行的。从这两张表中可以看到，与所投入的资金量相比，每次我都成功地保证收益率超过损失率。请记住，所有这些交易都完全是通过从纽约到纽约的电报来完成的。我从来没有跟我的经纪商见过面或者说过话，哪怕是一次都没有。许多次开市交易期间，当我的某些股票开始巨幅波动，并像一只正在死去的鸟一样往下落时，经纪商们肯定曾迫不及待地想拿起电话通知我。他们肯定认为我是世界上头号傻瓜，竟然不让他们这么做。但是我的原则是严格的。我每天都只在下午6：00收到电报时听消息，不管是好消息还是坏消息。然后开始采取行动。
当我在纽约采取这种方式操作期间，Universal Controls开始出现走势转弱的迹象。它逐渐不再能保持原来稳步上升的前进步伐，走势活跃起来，价格上涨变得猛烈，而且是过于猛烈。
这种走势表明公司股价遇到了麻烦，而且麻烦肯定会来。这只股票在3月的第1周开始上涨，在随后的3周内从当初的66美元涨到了102美元。此时公司的股价走势开始转向并掉头向下。我很不喜欢这种下跌走势。它跌起来就像泄气的气袋一样，而且看不到任何上涨的迹象。毫无疑问，这只股票的美好日子已经结束。如果我不仔细一点，可能就会被困在一段急剧下跌的走势中，因此我把止损位提到当日收盘价之下2美元处。第二天早上我就把Universal Controls卖掉了，价格在86 1/4～89 3/4美元之间。虽然这个价格比高点低了12美元，但我还是很满意。因为前期涨幅已经很大，抛出后的总收入是524 669.97美元，总收益是409 356.48美元，所以我没有理由不高兴。
现在投资的资金量已经很大。我仔细分析了目前的市场情况，试图像往常一样找出一只交易活跃的高价股。但这时产生了另一个问题，这加大了找到一只合适股票的难度，那就是我的资金量大了以后就要十分小心，以免自己的买入行为影响股价走势。
经过一番找寻后，我把目光聚集在一只名为德州仪器（Texas Instruments）的股票上，它完全满足所有这些苛刻的条件。
我在4月的第2周买入首批2 000股，均价为94 3/8美元，后来又买了第二批1 500股，价格为97 7/8美元。因为公司股价继续保持良好走势，所以我又补了2 000股，这一次均价为101 7/8美元。这三笔交易花费了一大笔资金，实际上超过了50万美元。我购买德州仪器的详细情况如下：
因为我把卖掉Universal Controls的钱全部投入了德州仪器公司，所以再一次关注起Thiokol来。
我和Thiokol现在是久经考验的老朋友了，我们像过去的好伙伴一样建立起了一种特殊的友谊。我给予Thiokol的止损条件总是比其他股票宽松得多，其中部分原因在于，我真的对这只股票很有“感觉”，另外也是因为，我充分利用了特别认购账户提供的便利。
如果我放弃这种独特的信贷计划，那简直太愚蠢了，所以当公司股价上涨时，我总是把止损位设在离新高较远的地方。我绝对不会在其他股票上这么做，但就Thiokol而言，这么做曾两次使我免于提前售出。其中第二次是在4月的第1周当它进行了一次大回调的时候，这次回调发生在公司宣布每1股拆成3股的政策后。这次回调是如此严重，以致我都认为我们该分手了，但我还是决定由我设定的止损位来最后拍板。
结果公司股价并没有触及我的止损位，而且这一轮下跌之后迅速出现了一轮强劲的上升。不过，我并不是偏爱Thiokol的唯一投资者，分拆后的股票受到公众的热烈追捧，使公司股价在5月的第1周就被抬到了72美元。
公众的反应太好了，结果导致了下面这样令人吃惊的情形：
·这一周它的成交量达到令人难以置信的549 400股。
·这一周它的股价上涨了13 1/4美元。
·这一成交量表明总成交金额达4 000万美元。
·这一周的成交量的市值增加700万美元（=周成交量×周涨幅）。
似乎纽约交易所的所有交易员这一周都在买卖Thiokol，没有干别的。
当然，这种状况不会持续。纽约交易所的管理层决定暂停所有止损单，这样使绝大多数交易员抛弃了这只股票，因为他们不能买卖一只无法进行自我保护的股票。同时这也意味着我也自动地卖出了这只股票，因为他们把我最有力的工具剥夺了，所以我也不能再玩这只股票了。
我以68美元的均价抛掉了所持有的Thiokol，这是股票拆细后的价格，如果复权的话，我最初买进的6 000股每股售价要超过200美元。我当时的进货成本是350820美元，分拆成18000股后的总收入是1 212 851.52美元，利润是862 031.52美元。
但要把这100万美元再投入股市也是个大问题。我不得不加倍小心。这笔资金太大，不容易转投到另一只股票，因为这么大一笔买盘很容易对市场产生影响。
我还要面临另一个事实，即我的止损位可能不再实用，因为没有一个交易商或股票专营商能在几秒钟内吸纳这么大一笔卖盘。
现在唯一能做的就是：我决定把我的资金分成两部分来操作。一旦下定了决心，选择就变得简单。我只要从下面4只股票中挑出2只即可：Zenith Radio、Litton Industries、Fairchild Camera和Beckman Instruments。
这4只股票我已经观察了很长时间。单从我的技术分析-基本面分析相结合的理论来讲，它们都很合适。现在需要做的就是，继续观察以确定从中选择哪2只。只有一个办法能做出选择，那就是依据它们的市场走势的强弱度来进行取舍。
采用我曾成功地运用于Universal Controls和Thiokol的技巧，我在1959年5月13日试探性地将4只股票各买了500股，具体情况如下：
我给每只股票都设了一个止损命令，止损价分别比各自买入价低10%。
我很清楚这些止损命令设得并不确切，而且太机械。但这个办法虽然笨，却也不失为一个谨慎的办法。我是有意在利用止损机制，因为我知道，这4只股票中早晚会有一部分因走势太弱而被止损出局。
5月18日我把Beckman Instruments止损卖出，价格是60美元，5月19日我决定卖出Litton Industries，因为它的走势弱于其他两只股票，卖出价是106 1/4美元。现在我调整了剩下两只股票的止损命令。
5月的第4周，我开始将100多万资金转投到剩下的两只走势更强的股票，详细情况如下：
若不考虑其他短线操作，那么我的资金的转移情况大致如下：
当时我在6家经纪公司开有账户。我关闭了其中的三家。然后坐下来观察我所持有的3只股票。当德州仪器、Zenith Radio和Fairchild Camera在为我工作时，我就没什么可做的了。
6月的电报继续穿梭于华尔街和广场饭店之间。对西联公司（Western Union）的报务员来说这些电报毫无意义，但它们对我很有意义。例如，7月19日我收到下面这封电报：
“Z 122 1/2(124—116 3/4) T 119 1/4(121 1/2—117 1/4)F 125(126—121 1/4）”
第二天收到的电报内容如下：
“Z 132 3/8(132 1/2—125) T 123 3/4(123 7/8—120 3/8)F 130(130—126 1/2）”
对于报务员来说，这只不过是一些乏味的、毫无意义的象形符号，但对我来说意义却很大。这两封电报表明，我所持有的股票一天之内市值增加了10万美元。
事情逐渐演变成一种奇怪的生活。我每天晚上坐在广场饭店的房间里看电报，整理电报，没有其他事情可做。我感到高兴、轻松和无力，就像一位科学家经过多年的研究和工作，终于成功地将火箭发射向月球。当他看着火箭越升越高时，有一种巨大的成就感，同时也有一种奇怪的放松感，动都不想动了。
当我的股票就像设计好的火箭一样继续稳步攀升时，我就像这位科学家一样，现在只是站在一旁警惕地观察。
之后在8月初的一天，有人邀请我去蒙特卡罗的“运动俱乐部”演出。我很高兴地接受了邀请。在经历了过去那些令人头痛的问题和恐慌之后，现在我对静静地坐下来开始感到有一点点厌倦了。
在安排离开纽约之前，我让我的经纪人来见我。我与他们仔细核对了我的账户情况，结果发现如果在飞往欧洲之前抛出股票，那么我的资金量就会超过225万美元。
看到这个消息我的感觉是什么呢？高兴？因为现在我的资产是100万美元的两倍多而兴奋？不完全是。我很高兴，但并不兴奋。当我从大莱卡公司上挣得第一个10万美元时，比现在更兴奋。这一次我感觉就像一个长跑运动员，经过艰苦的训练和许多次挫折后，现在终于接近了胜利。
同时我还面临着以前也曾面临过的困境：即我要卖掉股票吗？我要全部卖出吗？
这一次答案很简单，那就是屡试不爽而且值得信任的方法：我没有任何理由去卖掉一只正在上涨的股票。我只要继续分享上涨的趋势，同时根据上涨的股价不断抬高止损位即可。当趋势在上升时，我会买进更多。如果趋势反转呢？我将像受到惊扰的窃贼一样迅速逃离。
我给所有的股票重新设定了止损命令，这样如果在我去欧洲的路上股价出现下跌，那么经纪人也会自动帮我卖出，我的200万美元将保持不动。
当我走到第五大街打车离开经纪公司时，感到很满意而且很安全。
我走进广场饭店的大厅，习惯性地买了一份晚报，把有华尔街收盘价的那部分撕下来，剩下的全部扔掉，拿着下午6：00送到的电报，走进了电梯。
在房间里我打开电报，铺开报纸，坐下来幸福地吁了一口气，不仅是因为我挣了200万美元，而且因为我正在做我最喜欢做的事。
当华尔街在睡觉的时候我正在工作。