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重开试点
1995年2月26日，中国证监会、财政部对外发布了《国债期货交易管理暂行办法》[10]，其中暗示证监会在用这个《暂行办法》要求各交易机构重新申请、经重新审核后争取成为国债期货试点交易场所。
这个半公开的行使行政审批权力的行为，在两个多月后得到了证实。
5月2日，证监会下发了《关于申报国债期货交易试点有关文件的通知》：
根据《国债期货交易管理暂行办法》的有关规定，我会拟会同财
政部审核批准少数交易所（中心）进行国债期货交易试点。你所（中心）如欲申请成为试点国债期货交易场所，必须经所在省、直辖市人民政府同意后，向我会和财政部提交下列文件：
（一）申请报告；
（二）当地政府同意申请的批准文件；
（三）交易场所章程；
（四）根据《国债期货交易管理暂行办法》有关规定修改，并经所在省、直辖市期货监管部门初审通过的国债期货交易规则及其实施细则；
（五）符合《国债期货交易管理暂行办法》有关规定要求的参加国债期货交易的会员名单；
（六）国债期货交易管理人员的名单及简历；
（七）所有上市国债期货合约文本及其相关规定。
你所（中心）须在5月31日前将上述文件报我会和财政部审核，逾期不报的，不再受理。
证监会
1995年5月2日
其实证监会的这个重新申请审批的意图，自《暂行办法》公布起，各交易场所就已经领会到了。问题就是327事件的后续处理不仅让新科证监会主席像“救火队长”[11]般疲于奔命，也拖延了证监会击鼓升堂、号令行权的议程。
不过，在处理327后续事务的百忙之中，上海证交所已经在4月7日下发给各会员单位一个名为《关于进一步加强国债期货市场管理的通知》，其中明确要求：
一、重新审定各会员单位、期货公司在本所市场经营国债期货业务的资格。自4月10日至4月20日，凡已在本所市场经营国债期货业务的会员和拥有国债期货特别席位的单位须持本单位法定代表人签章的开办国债期货业务申请书重新申请经营国债期货业务资格。逾期不办及未获批准者，本所将于5月2日起停止其在本所市场的国债期货业务。
二、国债期货自营业务与经纪业务须分别申请。公司注册资本在人民币5000万元以上，并经本所审定具有完善的风险管理措施者，可申请获得国债期货自营资格。凡本所会员且经证监会批准可经营期货业务的期货公司，经本所审定具有完善的风险管理措施者，可申请获得国债期货经纪资格。原已开办国债期货自营业务经申请未获批准者，不得再办理自营业务。
三、重新办理投资人开户登记。自5月2日起，已获批准的国债期货经纪商须将原已开户的个人和机构投资者开户资料及投资人与经纪商签订的风险协议书副本报至本所重新登记。5月17日起，未按上述要求重新办理登记的期货账户将停止交易。凡新开立期货交易账户，均须按上述程序，由期货经纪商先申报开户登记材料，再领取账户。
所以，接到证监会要求上报重新审批国债期货试点场所的通知后，各交易场所其实都很快上报了材料。
在国债期货发展过程中，和上交所竞争最为激烈的北商所，是证监会行使国债期货审批权后第一个拿到试点场所和合约品种批文的。
北商所老总武小强，当时的心情可想而知：“所以我很高兴，上海国债期货市场死了，唯我独秀！”将近20年后说起这事，他仍然眉飞色舞：
那个时候证监会要求大家重新申报，我全部精力就是准备材料。结果，证监会接管国债期货监管权以后，第一个批的就是我们北商所报上去的国债期货品种。那可是证监会以正式文件下发的《关于批准北京商品交易所国债期货试点的通知》。就是说证监会第一次行使产品批准的权力，就批给我们了。我整个心情非常愉快，第一国债期货试点在我这儿了，第二我也拿到批文了。
在和上交所争夺国债期货市场老大地位的竞争中，这一天北商所总算压过上交所一头，扬眉吐气是肯定的……
可是，武小强的高兴和愉快只持续了三天，北商所拿到证监会的批文后的第三天，就得知国债期货被停掉了。
命运就是这么奇怪，谁都以为自己可以掌控住它，最终却发现谁都无法真正把握住它的方向……